搶攻新消費的關鍵一步。去年集 團已小試牛刀，在深圳籌辦首 個﹁周同學﹂主題互動展覽， 將﹁周同學﹂結合不同主題和 相關產品，此外又與支付寶合作 搞﹁尋找周同學﹂活動，趁周杰 倫開世界巡迴演唱會於不同城市 設置﹁打卡﹂點及快 閃店，全方位吸金。 散戶見巨星傳奇 股價如火箭狂飆，自 然人人心動，然而回 歸基本因素，集團過 去五年的業績並不穩 定，例如二 二四年 總收入創下近五年最 高，達五點八四億 元，但股東溢利只有 五千六百萬元，反不 及二 二 和二 二二年度。 而二四年收 入大增，主要是 ︽周遊記︾和 ︽樂來樂快 樂︾兩大電 視節目播 出，帶動 巨星傳奇 了﹁全網唯一， 只在快手﹂，拖 累快手股價上周 一度受壓。 鄒家華說，相對 於去年巨星傳奇炒到 爆煲，有信心今次不 是泡沫，﹁這次可說 是肥水不流別人田， 抖音平台未來有巨大 搵錢能力，包括帶貨 同其他產品效益，出 現﹃周杰倫 聯乘巨星新 消費﹄模式，到時便可食盡條 水，股價出現新的爆發點。﹂ 事實上，﹁新消費﹂是港股 今年最當炒的板塊。所謂新消 費，據投行的演繹是指新品牌導 致新消費習慣形成，消費者一般 願意為產品支付較高溢價，當中 的表表者是靠 賣遍全球的 泡泡瑪特，以及﹁黃金界愛馬 仕﹂老鋪黃金︵ ︶，前者股 價今年升了一點八倍，後者更攀 升二點四倍。 鋪路新消費谷股價 周杰倫以﹁周同學﹂ 進軍抖 音，自然被投資界視為巨星傳奇 元宇證券基金投資總 監林嘉麒認為，巨星傳 奇高度依賴﹁周同學﹂ 單一 ，雖然集團嘗試 培養多個明星 ，但成 功案例僅﹁周同學﹂及 ﹁劉教練﹂。 的 創造業務。至於另一 核心業務新零售，仍然依賴旗艦減 肥產品魔胴咖啡，惟同樣離不開周 杰倫的影響力。翻查招股書，巨星 傳奇一九年近九成收入與周董有 關，近年比例雖然已降至約六成， 但風險仍然頗為集中。 林嘉麒說，巨星傳奇高度依賴 ﹁周同學﹂單一 ，雖然集團嘗 試培養多個明星 ，但成功案例 僅﹁周同學﹂及﹁劉教練﹂，反 映打造 的低成功率和高成本。 去年巨星傳奇的明星 管理業 務，即通過與明星及 合作 從品牌擁有者獲得贊助等收入， 按年便跌了約百分之八點四。 ﹁﹃周同學﹄進駐抖音的盈利 貢獻或有限，除非推出如周杰倫親 自直播帶貨等突破性商業模式，否 則巨星傳奇的股價可能面臨大幅調 整風險，現時市盈率超過二百倍， 遠超合理水平。若沒有其他特別利 好消息，股價再翻倍的可能性不 大。﹂林嘉麒說。 ○ ○ ○ ○ IP + + Labubu 6181 IP ▲ IP IP IP IP IP IP IP K O L ▲ 周杰倫官方粉絲社區JayMe 由傑威爾音樂官方授權，背後 研發公司網為龍，雙方共同經 營該APP。 ▲「新消費」是港股今年最 當炒的板塊，如「黃金界愛 馬仕」老鋪黃金，股價今年 升了二點四倍。 頭條新聞 48 2025.07.20
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