日狂漲五成，一手 帳面賺過萬元。 至於「杭州六小龍」之一的 群核科技更勁，公開發售獲 一千五百八十九倍超額認購，上 市後資金瘋狂湧入，掛牌首日大 漲一點四倍，其後升勢更凌厲， 一度高見四十八點五元，比招股 價高出逾五倍，就算上市首日追 入仍大賺，惟上周五股價突然大 插，收報二十八點四八元，較高 位勁跌近四成一，足見短炒半新 股凶險一面。 狂炒貨源歸邊 港交所更改新股招股的回撥 機制後，熱爆 公開發售部分可 以不設回撥，導致散戶難以抽 中，個別新股即使「頂頭槌」都 無法分到一手。以群核科技為 港交所行政總裁陳翊庭 直言，今年仍有在大量 準備在港上市。 港交所去年八月改革新 股上市制度後，來港上 市的企業源源不絕，計今年首季 已有四十間，比去年同期激增一 點七倍，首四個月總集資額高近 一千五百億元，按年狂升逾六 倍，暫時穩守全球之冠。 據本刊統計，首季四十隻掛 牌新股，三十三隻首日有得升， 升幅超過一倍的有六隻。踏入四 月，新股表現更癲，上周二上 市的勝宏科技（ ）雖然已 在 股上市，但由於在港的 招股價比 股折讓近四成， 吸引大批投資者入飛，最 終公開發售獲超額認購 三百八十七倍，上市首 自 例，要認購九十萬 股，即六百九十二 點七萬元才穩獲一 手。 僧多粥少下， 散戶絕大部分 都空手而回，就算 斥巨額資金再借孖 展以乙組入飛，運 氣好的最多得一至 兩手，除非好像思 格新能（ ）每 手入場費超過三萬元兼首日炒高 逾一倍才有肉食，否則往往如同 雞肋 一。 名投資銀行界人士透露， 現時由專業投資者參與的國際配 售都不易分到貨，「散戶公開發 售難抽中，不少證券行於是湊人 頭拼單集齊一班人，再去國際配 售抽，希望分多少少，結果搞到 國際配售都要搶。」 正正由於不少中長線投資 者，以及分不夠貨的機構大戶被 逼掛牌後在二手市場掃貨，間接 推高熱門 的股價，造就近日短 炒半新股的熱潮，部分搭順風車 的散戶在暗盤市場或上市首日追 貨，依然有不俗斬獲。 「港股大市無力， 游資要搵嘢炒，現在不 少新股上市後大股東持 貨七成半，加上自己朋 友圈，流通股份可能得 一成，容易貨源歸邊， 只要股份有概念，例如 最近當炒的人工智能或 生物科技就有得炒，加 上好多內地企業想入港 股通及指數，亦有動機 「杭州六小龍」之一的群核科技上市 後狂炒，一度比招股價高逾五倍。 ▲ IPO 2476 A A 美伊戰爭持續不明朗，恒指在 大型科技股積弱下遠遠跑輸美、 日、韓、台股市，反而一批具備熱 門概念、貨源歸邊的半新股，卻炒 到股癲人狂。 港交所（0388）更改新股回撥 機制後，抽熱爆IPO即使「頂頭槌」 都未必分到一手，加上大語言模型 股 M i n i m a x （ 0 1 0 0 ）及智譜 （2513）今年初上市後節節上升， 資金於是「焗」炒以人工智能概念 為首的科技半新股，如剛掛牌的 「 杭 州 六 小 龍 」 之 一 群 核 科 技 （0068），便一度較招股價炒高逾 五倍。 不過，熱門半新股單日波幅動 輒高達一成以上，無疑風高浪急， 只適合進取一族。本刊找來股壇專 家親授小注博大贏的半新股短炒心 得，當中最重要是做好風險管理， 嚴守止賺止蝕，切忌事到臨頭「短 炒變長揸」。 按年 6倍 撰文：裴浩輝︱攝影：攝影組︱設計：張均賢 焦點故事 46 2026.05.03
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