25 Nevada Indiana South Carolina Minnesota North Carolina New Jersey Texas condos townhomes row homes co-ops — — New York-Newark-Jersey City — — Miami-Fort LauderdaleWest Palm Beach — — Houston-PasadenaThe Woodlands — — Dallas-Fort Worth-Arlington — San AntonioNew Braunfels — — Atlanta-Sandy SpringsRoswel l — — Phoenix-Mesa-Chandler Florida Honolulu Rifle 2026.02.22 ▲ 19.3% 18% 成交節奏方面，新屋銷售保持相對穩 定。二〇二五年第四季，新建住宅平均在 市時間為八十點七天，與二〇二四年同期的 八十天及二〇二三年的七十九點三天相若。 二手住宅平均在市時間為六十四點五天，雖 仍快於新屋，但較二〇二三年同期的五十一 點五天明顯延長。 面積與呎價亦出現轉變。二〇二五年 第四季，新建住宅中位面積回升至二千零 五十一平方呎，高於二〇二四年同期的二千 零三十四平方呎，結束此前多年縮小趨勢。 同時，新屋每平方呎中位價為二百一十八 元，略高於二手住宅的二百一十七元，終止 此前約兩年新屋呎價低於二手屋的現象。報 告指出，這與地理分布有關，新屋多位於城 市外圍仍在開發的地段，而二手屋多集中於 市中心或成熟社區，土地價值較高。 供應結構方面，新建住宅佔整體掛牌比 例為百分之十八點 一，較上一年同期 的百分之十八點八 略降。這反映二手 庫存回升後，新屋 在整體市場中的佔 比有所收窄。 新建活動主要集 中於南部與西部。 僅六個州同時具備 新屋供應佔比高於 全國平均且價格溢價低於全國水平，全部位 於南部及西部。中西部部分州份新屋供應佔 比亦高於全國，但溢價普遍高於全國平均。 東北各州則多位於供應佔比低且溢價高的區 間，新建住宅屬相對稀缺且價格偏高的產品。 報告指出，東北與部分中西部市場需求 穩健，價格信號亦顯示利潤空間存在，但分 區規定、批地程序以及土地與人工成本，使 當地開發難度高於南部與西部。 減價比例高於全國平均百分之十八點三的 州份共有七個，包括內華達州（ ）百分 之二十四點八、印第安納州（ ）百分之 二十三點三、南卡羅來納州（ ） 與明尼蘇達州（ ）各百分之二十一 點六、北卡羅來納州（ ）百分之 二十一點三、新澤西州（ ）百分之 十九點九，以及德州（ ）百分之十九。上 述州份新屋減價比例均高於當地二手住宅。 物業類型方面呈現更鮮明分化。 二〇二五年第四季，新建附連住宅（包括 、 、 及 ） 的掛牌中位價高於新建獨立屋。這一現象在 二手市場並不存在。報告指出，原因主要在 於新建公寓集中於高價都會區。 紐約 紐華克 澤西市都會區（ ）佔全國新建公寓供 應百分之六點二，中位掛牌價為一百三十三 萬九千五百三十七元；邁阿密 羅德岱堡 西棕櫚灘都會區（ ）佔百分之三點六，中位價 為一百六十六萬六千二百八十三元。兩地合 計接近全國新建公寓供應的一成。 相比之下，新建獨立屋主要集中於價格 更接近全國中位數的市場，包括休斯頓 帕 薩迪納 伍德蘭都會區（ ）、達拉斯 沃斯堡 阿靈頓 都會區（ ）、聖安 東尼奧 新布朗費爾斯都會區（ ）、亞特蘭大 桑迪斯普林 斯 羅斯威爾都會區（ ）及鳳凰城 梅薩 錢德勒都會區 （ ）等地。 價格結構差異亦十分明顯。二〇二五年 第四季，新建獨立屋相對二手獨立屋的溢價 為百分之十點七，近年持續收窄；新建獨立 屋佔獨立屋市場比例約百分之十八點七。相 反，新建附連住宅溢價高達百分之三十點 七，且呈上升趨勢，市場佔比為百分之十五 點六 報。 告亦指出，佛羅里達州（ ）約百 分之二十六點七的二手公寓掛牌集中於當 地，當地公寓市場近年表現疲弱，使新舊公 寓價格差距擴大。整體而言，在全國層面， 新建獨立屋供應較為充足且定價更具競爭 力；新建公寓則多屬高價市場產品。僅檀香 山（ ）與科羅拉多州里弗爾（ ）等 少數都會區，同時出現新建公寓供應多於獨 立屋且價格較低的情況。 資深經濟學家伯納（ ）在 報告中指出，二〇二五年第四季，全美新建住 宅掛牌中位價為四十五萬一千一百二十八元，按年 微升百分之零點三；二手住宅掛牌中位價為三十九 萬四千八百元，按年基本持平。新屋相對二手屋的 價格溢價升至百分之十四點三，高於上一年同期的 百分之十四。 過去兩年，新屋價格大致持平，而二手屋價格 同期累積升幅約百分之二點七。疫情後一度出現的 搶購潮退去後，二手市場庫存回升，既有新放盤增 加，也有房源在市場停留時間延長。不過，價格未 如部分買家預期般明顯回落。 減價比例出現近年罕見的逆轉。二〇二五年第 四季，百分之十九點三的新建住宅出現減價，高於 二手住宅的百分之十八。報告指出，部分二手業主 在未能達到理想價格時選擇撤盤，而非降價。發展 商則因庫存壓力與資金周轉需要，更有動機直接調 低售價。 伯納向《財富》表示，發展商清楚全國各地買家 正面對可負擔壓力，因而作出回應。他指出，新建 獨立屋正填補二手市場愈來愈難提供的價格空間。 大型發展商萊納公司（ ）行政總裁米勒 （ ）早前在業績電話會議上表示，當前 樓市已深陷可負擔能力危機。根據公司財報，萊納 二〇二五年第四季平均售價按年下跌一成至三十八 萬六千元。《財富》亦曾報道，在二〇二三年按揭利 率升至近八厘時，發展商透過按揭利率買低、過戶 費補貼及免費升級等方式吸引買家，如今則更傾向 直接減價。 新建住宅減價比例升至 ，首次高於二手住宅 的 。 美聯社資料圖片
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