B7 10.11.2025 星期六 國際財經 10月消費者信心持續低迷 指數三連降 就業和通脹憂慮揮之不去 根據密歇根大學10日發布的初步 調查結果，10月消費者信心指 數雖略高於市場預期，但仍顯著低 於2025年初及前總統特朗普重新入 主白宮前的水平。當前指數已接近 2021年通脹高峰期的低位，延續了 自特朗普2025年再度就任以來的下 行趨勢。 「新華財經」報道，密歇根大學 10月消費者信心指數為55，略低於 9月終值55.1，儘管最新數據觸及5 個月低點，但仍高於接受彭博調查 的經濟學家的預估中值。現況指數 61，高於預期，預期指數為51.2， 低於預期。該大學指，消費者認為 經濟前景與上月相比幾乎沒有變 化，物價高企和就業前景疲軟等問 題仍然是消費者的關注焦點。 數據顯示，消費者對未來一年 的通脹預期由9月的4.7%小幅回落 至4.6%，但仍遠高於當前2.9%的實 際通脹水平。長期通脹預期則與上 月持平，未現明顯變化，對未來5年 通脹預期保持在3.7%不變。 此次消費者信心數據受到市場 格外關注，原因在於聯邦政府關門 已進入第10天，導致美國勞工統計 局和商務部等機構暫停發布包括 非農就業報告、消費者物價指數 （CPI）在內的關鍵經濟指標。在此 背景下，密歇根大學的月度調查成 為觀察美國經濟動向的重要替代指 標。 消費者支出約佔美國經濟總量 的三分之二，其信心變化對整體經 濟走勢具有顯著指示意義。負責任 聯邦預算委員會（Committee for a Responsible Federal Budget）指出， 歷史經驗表明，政府停擺雖對經濟 的直接衝擊有限，但對消費者信心 的負面影響往往顯著。例如，在 2018年底至2019年初持續35天的政 府關門期間，消費者信心指數曾大 幅下滑逾7點；此前的三次停擺亦均 伴隨不同程度的信心回落。 美國消費者信心在10月初幾乎 沒有變化，美國人對就業市場或通 脹的預期沒有明顯改善。「高物價 和疲弱的就業前景等民生問題依然 是消費者關注的焦點。」調查負責人 Joanne Hsu在聲明中表示，「目前， 消費者並不期望這些因素會得到明 顯改善。」 截至目前，國會兩黨已就臨時 撥款法案進行七輪投票，但均未能 達成一致，僵局暫無緩解跡象。與 此同時，美國經濟正處於敏感階 段：招聘速度明顯放緩，通脹尚未 完全受控，衰退風險上升。美聯儲 主席鮑威爾上月公開表示，貨幣政 策制定者正試圖在「動盪時期」引導 經濟，面對的是一個「充滿挑戰的局 面」。 分析人士指出，若政府停擺持 續，疊加消費者信心進一步走弱， 可能抑制家庭支出意願，進而對經 濟增長構成下行壓力。市場正密切 關注11月美聯儲貨幣政策會議及國 會撥款談判進展。 由於政府停擺導致官方經數據 料發布暫停，市場對經濟走勢的判 斷依據有限。儘管如此，私營部門 的經濟指標和調查顯示，勞動力市 場依舊疲軟，而製造業和服務業活 動也缺乏動能。 約63%的受訪者表示，他們預 計未來一年失業率將上升，較前月 略有下降，但幾乎是去年的兩倍。 報告還顯示，超過三分之二的受訪 者認為未來一年物價漲幅將超過收 入增長。 ■10月美國消費者信心指數連續第三個月下降，反映民眾對經濟前景的擔憂持續加劇。圖為民眾在紐約曼哈頓梅 西百貨購物。 路透社資料圖片 高物價和疲弱的就業前 景等民生問題依然是消費者 關注的焦點。目前，消費者 並不期望這些因素會得到明 顯改善。 調查負責人 Joanne Hsu 美國密歇根大學最新公布 的數據顯示，10月美國消費者 信心指數連續第三個月下降， 反映出在聯邦政府部分停擺、 通脹預期高企與就業增長放緩 的多重壓力下，民眾對經濟前 景的擔憂持續加劇。 ▍本報訊 ▍ 美國原油價格1 0日下跌逾 4%，此前美國總統特朗普威脅提 高關稅，以反制他國實施更嚴格 的稀土礦物出口管制。 新浪財經報道，WTI 11月 原油期貨收跌2 . 6 1美元，跌幅 4.24%，報58.90美元/桶，本周累 計下跌超3.25%。布倫特12月原 油期貨收跌2.49美元，跌幅將近 3.82%，報62.73美元/桶，本周累 跌約2.79%。 「當市場看到這些針鋒相對的 舉措時，對石油市場而言意味著 經濟增長放緩，甚至可能需求下 降。」利波石油協會總裁安迪．利 波表示。 油價持續承壓的另一個原因 是歐佩克+聯盟數月來持續向市 場增加供應。以色列與哈馬斯在 加沙地帶的停火協議似乎也已生 效。過去兩年間，石油市場始終 擔憂加沙戰事激化為可能破壞原 油供應的地區衝突。 美國總統特朗普不滿中方管 制稀土等資源出口，表明不會如 計劃在韓國與中國國家主席習 近平會面，並可能對中國貨品大 幅加徵關稅，刺激金價反彈。黃 金盤中拉升，現貨黃金一度重上 4020美元、漲超1%，紐約期金曾 接近4040美元、日內漲近1.7%。 金價重上每盎司4000美元關口， 在美國總統特朗普關稅威脅下， 避險資金流入。 地緣政治局勢緊張、央行買 盤強勁、交易所交易基金(ETF)流 入增加、對美國減息的預期，以 及與關稅相關的經濟不確定性， 助長了這輪金價升勢。 而 今 年 來 ， 金 價 上 漲 約 52%。渣打銀行的分析認為，美 聯儲在未來12個月，將再減息共1 厘，金價將上試4100美元。 貿易摩擦升級 原油價重挫4.2% 避險資金流入 金價反彈 諾和諾德52億美元收購Akero 擴大產品線降低對減肥與糖尿病藥依賴 鉅亨網報道，諾和諾德將以每股 54美元現金收購在納斯達克上 市的Akero，對該公司估值為47億美 元。若Akero達成特定監管里程碑， 諾和諾德將再支付5億美元，總收購 金額最高達52億美元。此外，本次 收購將主要透過舉債融資。 Akero擁有治療MASH(代謝功 能障礙相關脂肪性肝炎)的實驗性藥 物efruxifermin﹐目前正針對肝纖維 化和肝硬化患者進行第三期後期臨 床試驗。MASH是肝臟脂肪堆積過 多導致的疾病，也是肥胖最常見的 併發症之一，約40%患者患有糖尿 病，超過80%患者有體重過重或肥 胖問題。 諾和諾德表示，efruxifermin有 潛力成為首個逆轉MASH相關末期 肝損傷的療法。CEO杜斯達指出， 這款藥物可單獨使用或與Wegovy合 併使用，成為「基石療法」，對抗成 長最快速的代謝疾病之一。在諾和 諾德宣布收購前，Akero股價今年已 累漲逾60%。 這是杜斯達今年8月接任CEO 後的首樁大型收購案，他上任時曾 表示，將「增強緊迫感，採取不同的 執行方式」，首要任務是推進藥物研 發、創新和投資以實現成長。 諾和諾德股價過去一年腰斬逾 50%，主因是市場擔心該公司在美 國減肥藥市場輸給競爭對手禮來、 新減肥藥試驗結果令人失望，以及 美國仿製藥競爭加劇等。 值得注意的是，MASH治療市 場正成為藥廠兵家必爭之地。羅氏 控股上月同意以最高35億美元收購 89Bio，葛蘭素史克則在今年稍早以 最高20億美元收購潛在MASH治療 藥物。 彭博產業研究分析師Chri stos Nikoletopoulos表示，Akero藥物符 合諾和諾德的產品組合布局，最快 可能在2028年上市。諾和諾德預期 此交易不會影響2025年營業利潤展 望，但自由現金流預測將減少約40 億美元，降至90億至190億丹麥克朗 （約14億至30億美元）。 ■諾和諾德將以每股54美元現金收購在納斯達克上市的Akero公司，藉此 擴大產品線，圖為諾和諾德辦公室外的標誌。 路透社資料圖片 諾和諾德預期此交易不 會影響 2025 年營業利潤展 望，但自由現金流預測將減 少約 40 億美元。 丹麥藥廠諾和諾德近日宣布將以最高52億美元收購美國肝病 生技公司Akero Therapeutics，藉此擴大產品線，降低對減肥藥 Wegovy和糖尿病藥Ozempic的依賴。 ▍本報訊 ▍ 豪華汽車製造商法拉利股價9日 創下有史以來最糟糕的交易日，此 前該公司更新了全年和2030年的指 引，並縮減了電氣化雄心。分析師 對新指引感到失望，稱其低於預期。 這家總部位於意大利馬拉內羅 的跑車製造商在其資本市場日活動 上表示，預計今年淨利潤至少為71 億歐元（經107億美元），高於此前逾 70億歐元的預期。到2030年，淨營 收預計將達到90億歐元左右，公司 的目標是到2030年，息稅折舊及攤 銷前利潤至少達到36億歐元。 法拉利在米蘭上市的股價暴跌 16.1%，隨後收復部分失地，收於 354歐元，下跌15.4%。這是法拉利 自2016年初在米蘭證券交易所上市 以來最糟糕的交易日。 在紐交所美國上市的股票收市 下跌15%，至每股407.38美元，這 是自2015年10月法拉利上市以來最 糟糕的交易日。該股此前最大的單 日跌幅是2016年2月的12.4%。該公 司在美國上市的股票市值近770億美 元，今年以來已下跌約4%。 花旗分析師在一份研究報告 中表示，法拉利的預期「低於我們 在CMD預覽中預測的『較低增長情 況』，我們認為這反映了管理層的保 守主義。」他們補充稱，「儘管指引 較為保守，但暗示在未來周期內運 營杠桿有限，因此我們認為，對預 期每股收益和近期市盈率都存在一 定風險。」 在另一次更新中，法拉利表 示，目標是2030年的跑車車型陣 容，其中40%是內燃機汽車，40% 是混合動力汽車，20%是全電動汽 車。 法拉利表示，修訂後的目標是 基於以客戶為中心的方法、當前環 境及其預期演變的結果，而此前的 目標是到本十年末電動汽車銷量達 到40%。 投資者拋售法拉利股價暴跌 盧森堡金融中心發展署一位 代表表示，盧森堡主權財富基金 已將資產的1%投入比特幣ETF， 成為歐元區首個進行此類投資的 國家級基金。 根據加密分析網站Bitbo的數 據，在歐洲國家中，芬蘭、格魯 吉亞和英國也持有比特幣，但大 部分來自刑事案件查封資產。 盧森堡財政大臣Gilles Roth 在眾議院提交2026年度預算時透 露，盧森堡「代際主權財富基金」 （FSIL）已將資產的1%投資於比特 幣。 盧森堡金融局發言人Jonathan Westhead在郵件聲明中表示：「鑑 於這一新興資產類別日益成熟， 為了凸顯盧森堡在數字金融領域 的領先地位，這項投資是FSIL新 投資政策的實踐應用——該政策 已於2025年7月獲政府批准。」 印度家庭對黃金的熱愛絲毫 沒有減弱跡象，在過去十年裏， 該國每年平均進口黃金817噸，其 中珠寶需求約佔總需求的70%。 世界黃金協會（2023年7月）的 一份報告估計，截至2023年3月， 印度家庭持有的黃金總量約為 25000噸，相當於約1.7萬億美元 的資產。 此後，全球黃金價格上漲了 105%，每年估計有500噸的新增 積累，這使得家庭持有的黃金資 產名義價值增加了近2萬億美元， 達到約3.7萬億美元。 這2萬億美元的增長中，1.8 萬億美元來自現有黃金持有量的 價格上漲，其餘部分來自新購入 的黃金。 鑒於黃金在文化中的重要地 位，大部分財富仍被封存起來。 但黃金的抵押用途正在迅速增 加——釋放流動性並刺激消費。 印度黃金熱 家庭財富大增 盧森堡主權基金 投資比特幣
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