B6 03.21.2026 星期六 國際財經 韓國科技巨擘三星電子再加 碼戰略卡位AI，2026年計劃大手 筆投資逾110萬億韓元（約730億美 元），強力布局AI核心技術與半導 體產業鏈，以鞏固在全球AI芯片 市場的領導地位。 據報道，三星19日公開的申 報文件顯示，2026年研發及資本 支出規模史上首次跨越100萬億 韓元大關。投資重點包括先進製 程、AI芯片開發、晶圓代工及記 憶體產能擴張，同時在機器人、 醫療科技、車用電子與暖通空調 等領域尋求策略性併購，為營運 帶來新成長動能。三星同時宣布 回饋股東，2026年規劃配息總金 額達9.8萬億韓元。 隨著A I競賽白熱化，三星 持續強化研發與資本支出，2025 年投入總額已達90.4萬億韓元， 2026年將再增加22%，顯示三星 急欲追趕甚至超越競爭對手，在 AI芯片與HBM等新興領域搶佔更 多話語權。 日本高爐廠(鋼鐵廠)主要原料 採購價續漲，其中焦煤漲2成、創 近2年來新高水準。 日經新聞19日報道，營運高 爐的日本各家鋼鐵廠和礦商敲定 的鐵礦砂等製鋼主要原料採購價 格續漲，主因產地天候不順、生 產問題，導致出貨減少、供需緊 繃。日本製鐵等日本鋼鐵廠每季 會和礦商進行採購價格談判，此 次根據2025年12月至2026年2月的 國際即期(現貨)價格，敲定2026年 4至6月的鐵礦砂採購價和2026年1 至3月的焦煤採購價。 2026年1至3月期間的焦煤採 購價格敲定為每噸約230美元、 較2025年10至12月調漲約2成(漲 38美元)，連續第2季上漲，創近 2年來(2024年7至9月以來)新高水 準。 三星戰略卡位AI 今年投730億美元 日本鋼鐵廠 原料採購價續漲 墨西哥航空最準點 力壓沙特和北歐航空 連續兩年奪冠 據中時新聞網報道，事實上，影 響航班準點率的挑戰，正變得 空前複雜，2025年國際航班數量達 到3890萬架次，而脆弱的地緣政治 局勢又限制了空域的使用。「睿思譽」 的報告明確指出，結構性限制「已成 為常態，而不只是暫時的干擾」。 「睿思譽」報告肯定全球12個 機場與航空公司去年優異的準點 表現，不僅提升了旅客滿意度， 更節省了成本。它以「抵達時間在 預定時間15分鐘內」來定義準點率 （OTP），而數據來自超過600個來 源與全球數百萬計航班。 按照排行榜，最準點的航空 公司是墨西哥國際航空公司，飛 了1 8 8 8 5 9個航班，準點率高達 90.02％，較2024年飛了近197000航 班，準點率為86.70％有顯著進步。 墨航在全球航空面臨空域複雜、天 氣與營運壓力等挑戰的1年中，超 越勁敵。而這也是墨西哥國家航空 連續第二年奪下「睿思譽」準點第一 名，這主要歸功於持續卓越表現、 每月波動極小及嚴格的營運紀律。 報告顯示第二準點的航空公司 是沙特阿拉伯航空，飛了202864個 航班，準點率約為86.53%。而沙 航表現亮眼，受益於吉達與利雅德 樞紐營運的高效率、機隊的可靠性 高，加上相對可預測的區域天氣或 交通模式。 至於北歐航空則以飛了249674 個航班，準點率達86.09％排名第 三。該公司的準點率提高了5個百分 點，同時航班量比前1年增加了近3 萬架次，創下業內最大的年度進步 之一。而排名第4的，是巴西「蔚藍 航空」，飛了304625個航班，準點率 為85.18％。在前5名中，Azul航班 量最大，尤其身在易受天候、空中 交通管制及快速擴張影響的地區， 卻維持了驚人的一貫性。 至於排名第5的，則是卡塔爾 航空，飛了198303個航班，準點率 為84.42％。「睿思譽」強調，無論問 題來自天候、地緣政治，或飛機限 制，卡塔爾航空善用營運數據分析 與連線流程，在高峰期「重新調整時 間與航線」，而有出色的表現。 中東大戰導致天然氣供應中 斷，全球第三大汽車市場印度正準 備迎接減產與產線停擺的衝擊，多 家零件供應商已開始通報缺乏天然 氣維持運作，這也是供應鏈問題浮 現的早期訊號。 據報道，印度主要車廠瑪魯蒂 鈴木、塔塔汽車與馬恆達是印度汽 車市場的三大支柱，來自車廠、零 件商與經銷商的20多位高階主管透 露了上述情況。 供應鏈中斷之際，印度汽車需 求正飆升至歷史新高。截至3月31日 的本會計年度，新車銷量預計將突 破450萬輛，製造商與經銷商的庫存 所剩無幾。一家主要車廠的高階主 管表示，「現在是生存問題，首要任 務是確保生產繼續。緩衝庫存撐不 了多久。」 印度高度仰賴中東能源供應， 50%的天然氣需求靠進口，主要來 自卡塔爾。卡塔爾遭受多波伊朗攻 擊後被迫關閉煉油廠，荷莫茲海峽 的油氣運輸也因伊朗攻擊船隻而大 幅減少。雖然印度正努力從美國、 挪威與俄羅斯取得天然氣，但政府 已將供應優先順序從工廠轉向家 庭，汽車廠內，天然氣對鍛造、鑄 造等高溫製程以及烤漆作業至關重 要。印度西部與北部汽車製造區的 供應商表示生產只能撐到3月底，但 系統壓力已浮現，至少4位高階主管 透露，塔塔與馬恆達部分工廠產能 開不起來。構成汽車業骨幹的中小 型製造廠最脆弱，因為他們更依賴 天然氣，也無法快速改用其他能源。 高度仰賴中東能源印度汽車業面臨停擺 中東戰爭持續，各航空公司紛紛取消熱線航班，或延誤起飛， 大大衝擊了準點率。在排除戰爭變數的情況下，部分航空公司平時 表現極準時，很少讓乘客失望，猶如航空分析公司「睿思譽」年初發 布的《準點率表現》報告中所披露的那樣。其中墨西哥航班最準點。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■墨西哥國際機場的機庫裏，員工們正在維修一架飛機。 資料圖片 單是一次清晨航班延 誤，就可能因機組員與飛 機輪班，而連鎖影響整天 數十計航班。而相關挑 戰，則來自從人員配置問 題，到變幻莫測的天氣等。 金價創43年最大單周跌幅 美元反彈壓制黃金吸引力 在動盪時期，投資者通常會買入 黃金，押注其能在通脹飆升、 貨幣貶值或危機來襲時保值。如今 黃金大跌的導火索是一場石油危 機：中東產油國因油價下行導致收 入縮水，被迫拋售黃金儲備換取現 金，令金價遭受重創。此次的歷史 背景引發市場對「重蹈覆轍」的聯想。 而美聯儲利率對市場影響重 大，去年秋季美聯儲連續三次減息 時，金價曾大幅飆升。如今市場預 期美聯儲利率將在未來數月維持高 位，推動債券收益率上行，持有黃 金的機會成本隨之上升。 Fundstrat經濟策略師哈迪卡． 辛格表示：「我認為近期金價大跌 中，收益率走高起到了重要作用。」 不僅是美聯儲，全球各國央行 都在因伊朗戰爭與能源價格擾動調 整政策利率。通脹擔憂迫使央行維 持利率不變，部分央行如澳洲聯儲 甚至選擇加息。而美元走勢是影響 金價的另一關鍵因素，美元走弱通 常利多黃金，因為這會讓投資者買 入黃金的成本更低。自伊朗戰爭爆 發以來，美元已上漲2.2%，終結了 長達數月的跌勢，美元反彈正在壓 制黃金的吸引力。 黃金此前數月漲幅巨大，當前 炒作情緒有所降溫；投資者也可能 在賣出黃金，以彌補其他資產的虧 蝕。在過去兩年持續大漲後，黃金 的上漲動能正在消退。去年黃金大 漲64%，創下1979年以來最佳年度 表現，並在今年1月首次觸及每金衡 盎司5000美元。至少目前來看，市 場狂熱正在退潮。20日金價約為每 金衡盎司4570美元，回吐了過去兩 個月的全部漲幅。黃金此前的暴漲 一定程度上受到散戶投資者追漲推 動，近期走勢更像網紅概念股，而 非傳統避險資產。 荷蘭國際集團策略師在報告中 稱：「上漲動能已經消退，部分投資 者正在拋售黃金以籌集現金或調整 投資組合。」 中東衝突引發的能源價格暴漲，正促使全球各國央行重新審視 利率前景，而這對黃金走勢至關重要，金價跌破4500美元重要支 撐，本周暴跌近10%、至七周低位，創下自1983年3月以來的最大 單周跌幅。 在中東戰事升溫與供應中斷 擴大的雙重衝擊下，國際油價20 日大幅上漲，收在近四年高點。 布蘭特(Brent)原油期貨5月合 約上漲3.54美元或3.26%，收報每 桶112.19美元，創下自2022年7月 以來最高收市價。盤中布蘭特原 油一度大漲逾4美元。 美國西德州中質原油(WTI)4 月合約上漲2.18美元或2.27%，收 於每桶98.32美元，次月活躍合約 則收報98.23美元，上漲2.8%。 市場動盪主因來自中東供應 鏈遭重創，令市場對供應中斷的 憂慮升高。Again Capital合夥人 John Ki lduf f指出，這已接近最 壞情境，不僅伊拉克供應受阻， 美國在波斯灣集結大量兵力，也 讓市場對短期恢復供應、重啟霍 爾木茲海峽航運的希望迅速消 退。 本周Br en t原油累計上漲約 8.8%，而WTI近月合約較上周收 市小幅下跌約0.4%，兩者價差在 本周三擴大至11年來最大。市場 正逐步反映供應長時間中斷的預 期，並認為霍爾木茲海峽至少需 數周才能恢復通行。 Saxo Bank大宗商品策略主 管Ol e Hansen表示，由於能源 生產設施已受損，油價短期內難 以大幅回落。國際能源署( IEA) 署長Fatih Birol亦警告，中東灣 區油氣供應恢復可能需長達六個 月。 此外，俄羅斯亦對烏克蘭波 爾塔瓦與蘇梅地區的油氣設施發 動攻擊，進一步擾亂全球能源市 場。 另一方面，供給端也出現回 應。根據貝克休斯報告，美國本 周石油鑽井數增加2座至414座， 為去年12月中旬以來新高，顯示 業者正試圖在高油價環境下擴大 產能。 整體而言，分析師普遍認 為，只要霍爾木茲海峽運輸仍受 限制，油價上行趨勢難以扭轉， 即使未來恢復通行，市場仍將面 臨長時間供應缺口的壓力。 戰事升溫與供應中斷 原油飆至近4年高點 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■中東產油國因油價下行導致收入縮水，被迫拋售黃金儲備換取現金，令 金價這一周遭受重創。 資料圖片 美股20日收跌，科技股領跌， 三大股指均錄得連續第四周下跌。 道指與納指逼近回調區間。 道指收市跌443 . 96點，跌幅 為0 . 96%，報45577 . 47點；納指 跌443 . 08點，跌幅為2 . 01%，報 21647.61點；標普500指數跌100.01 點，跌幅為1.51%，報6506.48點。 道指與納指均接近回調區間——即 較其最近的高點下跌10%。主要股 指均錄得連續第四周下跌。本周標 普500指數和道指分別下跌1.91%和 2.11%，納斯達克指數下跌2.1%。 不過，Unlimited首席執行官鮑 勃．伊里亞德認為，由於標普500指 數距離歷史高點仍僅下跌約5%，市 場對戰爭可能給企業盈利和經濟帶 來的影響仍然過於樂觀。他表示： 「當你將股票與債券進行比較時，自 衝突開始以來，市場一直在定價更 強勁的增長。這毫無道理。即使這 場衝突明天就解決，美國家庭的實 際購買力基本上也被剝奪了大約1% 到2%。」 富國銀行投資研究所高級全球 市場策略師Scott Wren表示：「所有 短期走勢都取決於霍爾木茲海峽能 否開放。我們認為海峽將在數周而 非數月內開放。」美聯儲理事克里斯 多夫．沃勒20日對當前經濟狀況表 示謹慎，但仍認為今年晚些時候存 在減息機會。 美股連續第四周下跌道指與納指逼近回調區間 上漲動能已經消退， 部分投資者正在拋售黃金 以籌集現金或調整投資組 合。 荷蘭國際集團策略師
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