C8 04.06.2026 星期一 中國財經雜誌 作為90後北大博士學霸，王雲鶴在華為的 職業路徑堪稱一路坦途。 2017年，王雲鶴以實習生身分加入華為 諾亞，畢業後從高級工程師一路晉陞，2025 年3月接棒姚駿，成為諾亞方舟實驗室主任。 這位技術天才曾帶領團隊推出Ghost Net 輕量級神經網絡，拿下華為「十大發明」獎， 還助力「中國天眼」FAST發現數百個新的快速 射電暴樣本，谷歌學術引用量超3.3萬次，在 同年齡段的AI從業者中堪稱佼佼者。 可就在全面執掌華為核心AI實驗室一年 後，這位技術骨幹卻突然選擇離開。而外界 的猜測也指向了2025年華為盤古大模型的「造 假」餘波。 一個充滿隱喻的細節，更是讓這份猜測 平添了幾分職場暗流的意味。 《星島》注意到，就在離職官宣的前一個 月，王雲鶴在知乎上悄悄點贊了一個回答， 回答的問題是——《飛馳人生3》中百強為甚麼 會選中張弛當頂雷的？ 在電影《飛馳人生3》裏，沈騰飾演的巴音 布魯克五連冠傳奇車手張弛，被百強請去擔 任「中速天梯」項目的主教練，表面上是被委 以重任，但實則是被推到台前當幌子。百強 真正要保的是贊助商的太子爺，一旦項目出 問題，就把所有責任甩給張弛，讓幕後的操 控者金蟬脫殼。 有影迷感慨，最破防的是那句台詞「比 賽不一定在賽道上，常常在會議室裏就比完 了。」那一刻，張弛哪裏是賽車手，他分明就 是職場裏的我們，被規則碾壓，被當成了「頂 雷的工具人」。 而王雲鶴贊同的知乎回答是這麼說的： 「對於張弛這種人，是個人都知道怎麼用，就 像大廠技術強的掃地僧就幹點救火隊員的事 情就行了。但體制內的中登、老登們用人是 往短了用的，給張弛選人權、讓他陪著打乒 乓球，中登的目的不是辦好事情，而是故意 讓人出問題，自己對爛攤子才有裁決權，可 以通過大棒或是小棒敲打人，連胡蘿蔔和畫 餅都省了。 「所以張弛才會越幹越累，越幹越錯，花 費了那麼多心血，完全得不到好的結果。」博 主說道。 這種境遇，不禁讓人聯想到2025年盤古 大模型的「套殼」風波。 2025年6月，華為雲業務的靈魂人物、華 為常務董事、華為雲計算CEO張平安與王雲 鶴發布盤古5.5版本，一度引發行業轟動。可 僅僅一個月後，就有開發者發布論文質疑部 分抄襲千問。 諾亞實驗室澄清稱盤古模型基于升騰硬 件開發，只是部分基礎組件參考了業界開源 實踐，且嚴格遵守了開源許可證要求。王雲 鶴也在內網回應，盤古用到的Llama和Qwen 組件都是開源的，不存在抄襲。 從法律層面看，這套說辭本就站得住 腳。開源社區的代碼複用本就是常態，只要 遵守許可證要求就合規。 但更嚴峻的是，自稱盤古項目成員的網 民發長文，直指團隊因算力不足和時間壓 力，套殼、成果包裝、骨幹流失、給騙子抬 轎子等內幕。 不少華為長期支持者將此視為一場針對 性抹黑，認為其背後或有外部勢力推動。 但對於此次風波暴露出的問題，華為卻 進行了鐵腕整肅。2025年10月，華為雲業務 涉嫌造假與經濟舞弊問題，4名高管被重罰； 其中張平安被內部紀律處分，職級連降三等。 需要注意的是，這起風波留下的影響已 不在法律層面，而是在輿論層面——外界對 華為這個「遙遙領先」代表的期待，本就遠不 止合規。 在一些中文通用大模型排行榜上，盤古 的表現有亮點也有不足。 例如，在Super CLUE榜單中，盤古718B 模型去年曾位列開源模型第二名，尤其在「幻 覺控制」方面表現突出，但也有聲音指出其在 自然語言理解、文本生成、多模態處理等核 心能力上，盤古大模型未能進入中國或全球 第一梯隊。 Super CLUE的3月最新測評中，開源 榜單前列均為中國模型。其中，Kimi-K2.5Thinking（64.60），Qwen3.5-397B-A17BThinking（64.48）與智譜GLM-5（64.27）並列 開源第一，領先海外開源模型gpt-oss-120b （high）（57.07）超過7分，優勢明顯。盤古並 未進入前列。 有關注人工智能、大模型領域的投資者 表示，AI大模型的「先進」從來不是單一維度 的評判，而是多維度的考量，盤古大模型在 產業落地的維度有自己的獨特優勢；和通用 型的 ChatGPT、通義千問不同，盤古的核心 定位是行業智能基座，它更聚焦解決產業端 的複雜問題，覆蓋工業、氣象、金融等諸多 垂直領域；但在通用推理、開放域對話的前 沿性上，與字節、阿里的大模型拉開了差距。 如今，隨著王雲鶴離職，盤古大模型的 風波或告一段落。 這也恰好契合了當下A I 行業的新趨 勢——2026年開始從基礎研究邁向商用落地。 比如此前阿里通義千問（Qwen）技術負責 人林俊暘離職，比如馬斯克最初組建的xAI創 始團隊近日被曝十一人已全部離場。 有行業評論指出，人員的流動背後，是 大廠們的AI戰略正在從「技術理想主義」全面 轉向「AI商業規模化」。曾經為了搶風口砸錢 做基礎研究的時代過去了，現在所有大廠， 都在推動著AI團隊，要儘快拿出商業化的結 果。 這也是商業公司的必經之路。比如華為 近日發布的年報顯示，華為雲的定位依舊為 「行業智能化黑土地」。 但從財務結果看，華為雲的「平台能力建 設」與「對外收入變現」之間，仍有不小的時間 差，雲計算年收入321億元，同比出現小幅下 滑，這主要是因為華為雲在2025年8月啟動了 戰略收縮調整，華為雲主動撤銷多條邊緣業 務線，全力向AI與算力領域傾斜。 財報顯示，華為2025年全年實現銷售收 入8809億元，同比增長2.2%；淨利潤680億 元，同比增長8.7%。 不過，在穩健經營的同時，華為依然保 持高強度的研發投入。2025年研發投入達到 1923億元，約占全年收入的21.8%，近十年累 計研發投赤字過13820億元，截至2025年底， 華為的有效授權專利數量達到16.5萬件。 華為輪值董事長孟晚舟在致辭中表示， 聯接產業需克服產業投資周期影響，將AI和 安全嵌入每一個產品和網絡，從而打造核心 競爭力。落實「水戰略」，通過「天水計劃」「地 水計劃」打開更多「水龍頭」，圍繞流量和需 求，持續引領網絡架構的重構和升級。 只是，當王雲鶴這樣的技術骨幹選擇離 開，當整個行業都在從理想轉向現實，華為 的AI棋局，接下來又會走向何方？ 日前，由法國車手駕駛的張雪機車在世 界超級電單車錦標賽葡萄牙站中奪冠，實現 了國產摩托品牌的歷史性突破。 有細心的網友發現，張雪機車的贊助商 赫然是一直被貼著「下沉市場」標籤的東鵬特 飲，而非長期深耕極限運動場景的紅牛。 這一反差的背後，是東鵬特飲、紅牛兩大 能量飲料品牌經過多年競賽，逐漸攻守易勢。 2021年5月，東鵬飲料在上交所上市，這 一年其拳頭產品東鵬特飲在中國能量飲料市 場銷量佔比升至31.7%，超越紅牛成為第一。 憑藉更高的定價，紅牛在之後的幾年仍 擁有銷售額第一的桂冠。但到了2025年，尼 爾森數據顯示，東鵬特飲全國能量飲料市場 銷售額份額佔比從34.9%上升至38.3%，在銷 量和銷售額方面均已超過紅牛。 但與「飛速」衝線的張雪不同，剛剛發布 業績報告的東鵬飲料，卻在商業賽道的比拼 中放緩了衝刺腳步。 東鵬飲料發布2025年財報。報告期內， 東鵬飲料總收入為208.66億元（人民幣，下 同），較2024年增長31.8%；歸屬於上市公 司股東的淨利潤為4 4 . 1 5億元，同比增加 32.72%。 2021年至2025年，東鵬飲料營收規模從 近70億元漲到突破200億元，一路狂奔的背 後，其拳頭產品東鵬特飲的單季增長已逐漸 放緩至個位數，這家公司的規模瓶頸也正在 逐漸顯現。 財報顯示，東鵬飲料經營管理層審視和 分析了內外部經營環境、集團經營優劣勢、 行業競爭態勢、競爭策略等，確定2026年計 劃實現營業收入不低於20%的增長。這一數 字相比2025年進一步降低。 《星島》就營收增速預期較上年收窄的考 量等方面問題向東鵬飲料致函瞭解，但截至 發稿未獲回復。 截至3月3 1日收市，東鵬飲料A股跌 9.97%，報205.27元/股；港股報200.4港元/ 股，下跌6.88%。 資料顯示，東鵬特飲2025年實現收入 150.99億元，佔東鵬飲料整體收入74.8%，較 上年增長17.3%。分季度看，東鵬特飲2025 年四個季度營收同比增速分別為25 . 8%、 18.8%、15.1%及8.5%，作為東鵬飲料主要板 塊，這一業務不僅增速持續下滑，也是近3年 首次錄得個位數增長。 同期，東鵬特飲銷量達367.57萬噸，同比 增加19.2%。銷量增速較收入增速更高，意味 著東鵬特飲或通過促銷活動拉動銷量，以此 換取更多市場份額。 運動飲料「補水啦」是東鵬打造的第二增 長曲線，報告期內，該業務收入32.74億元， 同比增長119%，對東鵬飲料收入貢獻由2024 年同期的9.4%提升至15.7%。 尼爾森數據顯示，「補水啦」按營收規模 已成為中國電解質飲料第一品牌。但2025年 第四季度，東鵬運動飲料收入增速為50.4%， 作為對比，這一板塊此前多個季度實現收入 增速超200%，如今同樣有所放緩。 此外，2025年東鵬其他飲料（包括茶飲 料、咖啡飲料等）也取得同比94.1%的增長， 實現收入19.86億元，但這一板塊毛利率下滑 了7個百分點，東鵬飲料在財報中未披露下滑 原因。 「存貸雙高」受質疑 2026年2月3日，東鵬飲料正式登陸香港 聯合交易所主板，募資淨額約109.43億元，成 為中國首家實現A+H雙上市的功能飲料企業。 根據招股書，東鵬飲料計劃通過募資支 持產能擴張、品牌建設、全國化戰略、海外 拓展及數字化升級，同時優化營運資金和增 強產品開發能力。其中，推進全國化戰略和 拓展海外布局是此次港股融資的主要方向。 但在大額募資的背後，東鵬飲料也因「存 貸雙高」的財務結構被資本市場質疑其資金利 用效率以及上市融資目的。 《星島》注意到，截至2025年末，東鵬飲 料的定期存款共65.19億元，按市場年利率 1.20%至4.72%計息。同時，東鵬飲料的借款 為66.3億元，實際利率介乎0.64%至1.40%。 東鵬飲料稱，於報告期間，該公司通過 利率較為優惠的短期借款來補充營運資金。 特別是利用成本較低的短期存款來管理流動 資金，通過分配盈餘資金至定期存款和其他 低風險理財產品來提升資金效益。 之後，東鵬飲料又發布公告表示，2026 年擬使用不超過150億元人民幣或等額外幣 （含本數）的閑置自有資金進行現金管理，將 用於購買包括但不限於協定存款、國債逆回 購、定期存款、大額存單、結構性存款、收 益憑證、理財產品、資管產品、基金產品、 信託產品等安全性高、流動性好的投資產品。 除了使用大額資金理財，公開信息顯 示，東鵬飲料自2022年5月限售股解禁以來已 累計發布7次減持公告。據不完全統計，截至 目前，包括東鵬飲料的員工持股平台及實控 人關聯方煙台市鯤鵬投資發展合夥企業（有限 合夥）在內，東鵬飲料相關股東累計減持金額 已超70億元。 本報見習記者陳奇杰深圳報道 「張雪」高速衝線 贊助商東鵬卻在減速 ■張雪機車的贊助商是東鵬特飲。 網上圖片 華為AI掌舵人離職 共情 「頂雷」 人 「越幹越累 越幹越錯 得不到好結果」 ................................................... 全面執掌華為諾亞方舟實驗室僅僅 一年後，王雲鶴便離職了。日前，王雲鶴 在朋友圈發文告別，正式官宣從華為離 職。「8年了，準確來說是9年了（2017年北 京第一個實習生），懷著不舍的心告別曾 經奮鬥過的地方。直以來的支持，讓我在 波濤洶湧的AI時代在世界上最好的平台之 一得以快速成長。」有媒體報 道，此番出走，王雲鶴將 投身Agent創業，且已在進 行水下融資。 廣州報道 本報記者曹安潯 ■華為近日發布的年報顯示，華為雲的定位依舊為「行業智能化黑土地」。 中新社資料圖片 ■「盤古大模型」是華為自行研發的AI系統。 中央社資料圖片 王雲鶴
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