B5 04.16.2026 星期四 美國經濟 財報顯示，摩根士丹利第一季 每股盈餘為3.43美元，高於市 場預期的3美元；營收達205.8億美 元，也優於預期的197.2億美元。整 體獲利年增29%至55.7億美元，營 收年增16%，主要受交易、投資銀 行與財富管理業務帶動。 受惠於全球市場波動加劇，摩 根士丹利交易業務表現亮眼。股票 交易收入年增25%至51.5億美元， 創下歷史新高，並高於市場預期近 10億美元；固定收益交易收入亦大 增29%至33.6億美元，同樣優於預 期，主要受能源市場波動帶動商品 交易需求上升。 市場近期受到軟件股修正與伊 朗戰事影響，推升油價並加劇通脹 疑慮，促使投資者進行資產再平衡 與避險操作，進一步帶動交易量。 財務長Sharon Yeshaya表示，市場 波動不論好壞，皆為公司提供展現 投資建議與服務價值的機會。 投資銀行業務同樣強勁，收入 年增36%至21.2億美元，主要來自 併購顧問費用成長。根據Dealogic 數據，今年第一季全球併購交易金 額已達1.38萬億美元，延續2025年 接近歷史高點的動能。摩根士丹利 亦參與多項大型交易，包括聯合利 華食品業務與味好美擬議合併案。 不過，在市場不確定性影響 下，新股上市（I PO）市場仍顯分 歧，投行高層普遍認為企業上市意 願轉趨審慎，但待市場環境穩定 後，有望回溫。市場關注的SpaceX IPO案中，摩根士丹利亦擔任主承 銷商之一。 除交易與投行業務外，財富管 理業務亦維持穩健成長，第一季收 入年增16%至85.2億美元，並吸引 1184億美元淨流入資產，優於市場 預期，顯示高資產客戶需求仍具韌 性。然而，投資管理業務則表現較 為疲弱，收入年減4.2%，主要因私 募基金分紅收益下降所致。 摩根士丹利在市場動盪中展現 業務韌性，交易與投行雙引擎成為 主要成長動能。未來市場走勢仍取 決於地緣政治發展與利率環境變 化，管理層對於後市展望亦成為市 場關注焦點。 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... 行業觀察 隨著A I 算力需 求持續爆發，一家量 子運算公司宣稱其技 術有望超越英偉達。 D-Wave Quantum執 行長Al an Barat z在 Semafor世界經濟峰 會期間表示，「如果 我是英偉達，我會開 始感到不安。」 雅虎財經報道， Baratz指出，該公司 為量子系統開發的硬 件與軟件在能源消耗 上具備優勢，相較之 下，A I芯片的耗電 問題正日益嚴峻。他 表示，「我們的量子 電腦運行大約只需 10kW電力，相當於 5到10顆GPU。」他舉 例稱，一項可在幾分 鐘內解決的問題， 若使用大型GPU系 統，可能需要近百萬 年甚至耗盡全球電力 才能完成。不甘示 弱，英偉達也推出名 為「Ising」的開源量子 AI模型，用於誤差修 正。 此舉顯示英偉 達有意成為量子運 算的「操作系統」。 D - W a v e 股價過去 一年上漲約140%，但近30日 小幅回落約3%。2025年第四 季，公司營收為275萬美元， 年增19%，但低於分析師預估 的380萬美元。調整後每股虧 蝕0.09美元，也高於市場預期 的0.05美元。 不過，公司表現主要由 「訂單」推動，該指標代表未來 合約承諾，第四季達1340萬美 元，較前一季暴增471%。目 前公司市值約53億美元，正積 極拓展商用與政府市場。 D-Wave早在2011年就將 首套商用系統出售給洛克希德 馬田，如今則將重心放在解決 AI訓練的瓶頸。 Anthropic估值8000億 這些報價將使Anthrop i c在2月 一輪300億美元融資中給出的 3500億美元投前估值翻倍有餘。 隨著Anthropic近幾個月發布一 系列先進的AI編碼和代理工具，投 資者熱情日益高漲，其Claude AI 助手的用戶數量也在不斷增長。其 中企業客戶更是明顯擴張，年消費 超百萬美元的客戶數量在兩個月內 翻倍，已突破1000間。Anthropic又 稱，目前預計年度營收將達到300億 美元，較2025年底的90億美元暴增。 彭 博 社 引 述 知 情 人 士 稱 ， Anthropic與投資者間的討論仍處於 早期階段，交易未必會最終達成。 Business Insider此前曾報道過有關 談判的部分細節。Anthropic拒絕置 評。不過，風投公司給出的估值仍 然表明，矽谷對Anthropic的股權需 求異常旺盛；早前有報道指該公司 正準備在今年稍後進行IPO。 值得留意的是，Anthropic在二 級市場亦非常搶手。目前Anthropic 在Capligh（t 一個投資者可以交易非 上市公司股票的二級市場交易所）的 估值高達6880億美元，3個月內暴漲 75%，與業界龍頭OpenAI上月8520 億美元估值差距正急劇縮小。 除了財務數據的狂奔，科技護 城河的加深也是資本看多的核心邏 輯。就在上周，Anthropic發布最新 模型Mythos。這款被業界稱為「抓 蟲大師」的模型在程式碼推理和網 絡安全漏洞挖掘上展現出恐怖的自 主能力，甚至能發現人類專家都忽 略的高危險零日漏洞。出於安全考 量，該公司暫時未向公眾開放該模 型，而是聯合亞馬遜、微軟、蘋果 等科技巨頭啟動了「玻璃翼計劃」， 將其定向用於關鍵基礎設施的防禦 性測試。Anthropic這種「強到不敢 輕易示人」的技術實力，疊加IPO預 期的流動性紅利，共同構成創投機 構甘願砸下8000億美元重注的底層 邏輯。 知情人士透露，Anthropic PBC已收到多家投資者就新一輪融 資提出的若干報價，這些報價可能令這家人工智能初創公司的估值 達到約8000億美元或更高，顯示其企業級AI市場的增長潛力受熱 捧，直逼勁敵OpenAI上月達成的8520億估值。不過這家Claude的 開發商迄今一直對這些示好保持克制，尚未接受相關提議。 ■AI初創公司Anthropic估值達到約8000億美元，直逼OpenAI。 路透社 Anthropic 與投資者之 間的討論仍處於早期階段， 交易未必會最終達成，相關 細節也可能發生變化。 摩根士丹利在市場動盪 中展現業務韌性，交易與投 行雙引擎成為主要成長動 能。 摩根大通CEO戴蒙14日表示， 雖然人工智能（AI）工具最終可能幫 助企業抵禦網絡攻擊，但它們最初 卻讓企業更容易受到攻擊。 戴蒙表示，摩根大通正在測試 Anthropic上周發布的最新人工智能 模型Mythos預覽版，這是該公司為 充分利用人工智能的優勢並防範惡 意行為者利用該技術而採取的更廣 泛舉措的一部分。 「人工智能讓情況變得更糟，更 難了，」戴蒙當地時間14日上午在摩 根大通財報電話會議上對分析師表 示，「它確實會帶來額外的漏洞，但 也許從長遠來看，也會帶來更好的 方法來加強自身防禦。」 當記者問及My t ho s模型時， 戴蒙說：「我想你已經讀過相關內 容了，它表明還有更多漏洞需要修 復。」這似乎指的是Anthropic此前發 出的警告，即該模型已在企業軟件 中發現了數千個漏洞。 這些言論揭示了人工智能這項 被企業視為生產力福音的技術，是 如何演變成一種嚴重威脅，因為它 為不法分子提供了入侵技術系統的 新途徑。上周，美國財長貝森特召 集各大銀行首席執行官開會，討論 Mythos漏洞帶來的風險。 戴蒙表示，作為全球市值最大 的銀行，摩根大通多年來一直投入 情資應對各種威脅，設立了專門的 團隊，並與政府機構保持密切協 調。「我們投入了大量資金。我們擁 有頂尖的專家。我們與政府保持著 密切聯繫，」他說道。「這是一項全職 工作，我們一直在為此努力。」 不過鑒於金融體系的相互關聯 性，這位CEO警告說，風險並非僅 存在於任何單一機構之中。「這並不 意味著銀行所依賴的一切都受到嚴 密保護，」戴蒙說，「銀行⋯⋯與交易 所和其他各種機構相連，這些都會 產生其他層面的風險。」 戴蒙還表示，雖然先進的人工 智能工具很重要，但傳統的網絡安 全措施仍然至關重要。「很多時候， 網絡安全都屬於衛生範疇⋯⋯如何 保護你的數據？如何保護你的網 絡、路由器、硬件？如何定期更改 密碼？」他說道，「做好這些工作可 以顯著降低風險。」 摩根大通CEO警告AI可能引發網絡攻擊風險 大摩首季獲利增三成 摩根士丹利（大摩）15日美股盤前公布2026會計年度第一季（截 至3/31）財報，在投資銀行與交易業務同步走強帶動下，獲利與營 收雙雙優於市場預期，顯示在市場劇烈波動與地緣政治不確定性升 溫之際，大型華爾街銀行仍受惠於交易活動熱絡。 Snap成為最新一個搭上AI效 率浪潮的科技公司，在提交給美 國證券管理委員會（SEC）的員工 信中宣布，將裁減約16%人力， 約1000個職位。 執行長Evan Spiegel表示， 「儘管這些調整是為了實現Snap 的長期潛力，但我們相信AI的快 速進展，能讓團隊減少重復性工 作、提升效率，並更好地服務用 戶、合作夥伴與廣告商。」不過， 此舉也被視為與財務目標更密切 相關——Snap計劃在2026年底前 削減5億美元的年化成本，以尋求 「更明確的淨利轉正路徑」。消息 公布後，Snap股價15日大漲超過 7%，為過去一年表現疲弱、下跌 約25%的走勢帶來短暫喘息。 根據投資銀行Be r n s t e i n最 新報告，預測市場（p r ed i c t i on market）成交量將在2026年出現爆 發式增長，今年全年有望增逾3 倍，並預估到未來4年內達到1萬 億美元規模。 伯恩斯坦在報告中指出，預 測市場今年前幾個月的成交量已 大幅飆升，兩大龍頭平台Kalshi與 Polymarket年初至今的成交量已達 約600億美元，超越2025年全年預 測市場總計的510億美元。 美國銀行指出，預測平台的 增長率足以與人工智能（AI）熱潮 抗衡。目前Kalshi掌控美國逾九成 預測市場，其周成交量已從一年 前的約1億美元，飆升至今超過30 億美元。 B e r n s t e i n分析師Ga u t am Chhugani預估，2026年總成交 量將達2400億美元，較去年暴增 370%。他推估到下個十年初期、 也就是2030年，預測市場的年成 交量將達1萬億美元。 以AI為名降本 Snap裁減千人 預測市場爆發增長 2030年成交量衝萬億 昔日主打「科技潮鞋」的品牌， 如今押注人工智能（AI），Al lbirds 一場戲劇性的轉身，讓市場瞬間沸 騰。《Marketwatch》報道，Allbirds 15日在爆量交易中，股價暴漲近 600%至每股16.99美元，背後動力 竟是公司宣布全面轉型為人工智能 基礎設施供應商，試圖從消費品牌 跨入算力競賽的核心戰場。 Allbirds於2015年創立，主打天 然素材環保鞋款，曾風靡科技圈。 公司2021年上市後，隨競爭加劇與 消費轉變，營運逐步轉弱。2022至 2025年營收由2.98億美元降至1.52億 美元，規模幾近腰斬。Allbirds於15 日表示，已取得5000萬美元可轉換 融資額度，並計劃更名為NewBird AI，打造類似CoreWeave的「新興雲 端」（neocloud）模式。公司打算先 採購圖形處理器（GPU），再透過長 期租賃提供算力服務，逐步擴展至 更完整的AI基礎設施。 然而喬治城大學麥克多諾商 學院副教授Jason Schloetzer直言， 5 0 0 0萬美元的資金規模「微不足 道」，難以支撐真正的AI基礎設施 競爭。Seaport Research分析師Jay Goldberg也不諱言：「很難想像一 家半路轉型的公司，能在這個領域 提供實質價值。」另一種聲音則更 直接。顧問公司FifthVantage執行 長Matt Domo指出，這波AI轉型更 像是為提振低迷股價的策略操作。 Al lbirds近期已同意出售知識產權 與部分資產給American Exchange Group，顯示鞋履業務已大幅降溫。 Allbirds棄鞋轉攻AI算力上演600%驚奇漲勢 投行及交易雙引擎發威 較2月時翻倍 直逼OpenAI ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■行人走過位於紐約的摩根士丹利大樓上。 路透社資料圖片 量子運算挑戰英偉達霸主地位
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