C8 05.16.2026 星期六 中國財經雜誌 Stellantis與零跑深化合作 為進一步瞭解相關情況，《星島》 就此事聯繫零跑相關負責人， 對方表示此為Stellantis集團側發布 的信息，零跑方面暫無相關內容可 以分享。 在S t e l l an t i s與零跑的合作背 後，也反映出中國汽車產業正在經 歷一場逆轉——從過去「市場換技 術」的被動接受者，轉變為向歐洲車 企輸出核心技術的供給方。與此同 時，中國車企也正在加速拓展全球 市場。 中國技術反向輸出歐洲 2023年10月，Stellantis收購零 跑汽車約21%的股份，成為零跑汽 車的單一最大股東。雙方成立合資 公司零跑國際，其中Stellantis持股 51%，零跑汽車持股49%，零跑國 際獲得零跑汽車產品在大中華區以 外的獨家銷售與生產權。 據Stellantis披露的消息，此次 雙方將從三個方面深化合作。 第一，雙方正在評估新建產 線，用於生產全新歐寶C級純電動 SUV車型，投產時間仍在評估中， 預計最早2028年可能啟動量產。零 跑B10車型最早有望今年在該工廠 啟動量產。菲格魯埃拉斯工廠是歐 寶的老牌生產基地，而該工廠生產 的上述歐寶全新車型將採用零跑國 際供應鏈體系下的零部件，以大幅 降低成本。 第二，雙方計劃通過零跑國際 在採購領域展開合作，其目標是借 助中國新能源汽車產業生態，進一 步提升產品價格競爭力，同時結 合歐洲供應鏈能力，增強供應鏈韌 性，並加快新車型的上市速度。 第三，強化馬德里比利亞韋德 工廠的未來規劃，可能包括向該工 廠導入一款全新的零跑汽車車型， 相關安排最早可能於2028年上半年 啟動。多款車型將按照「歐洲製造」 相關要求生產，同時計劃將該工廠 所有權轉讓給零跑國際的西班牙子 公司。 Stel lant i s首席執行官Antonio Filosa表示：「這一擴大我們與零跑 成功合作關係的計劃，對雙方而言 是真正的雙贏。零跑是值得信賴的 合作夥伴，也是全球增長最快、最 受尊敬的新能源汽車製造商之一。 該計劃有望支持生產，並推動歐洲 電動車製造的本地化，以世界級製 造水平打造價格親民的電動汽車， 更好滿足消費者的實際需求。今天 的聲明體現了我們進一步深化合作 關係的意願，也標志著雙方正朝著 未來更廣泛、更深入的合作邁出又 一步。」 零跑汽車創始人兼首席執行官 朱江明表示：「零跑汽車的前沿技 術，結合Stellantis集團的全球影響 力、深厚的區域根基以及備受喜愛 的汽車品牌，將使這一合作夥伴關 係具有獨特的強大優勢。我們的合 資企業零跑國際已迅速展現出對雙 方的好處，不到三年時間，我們就 已在五大洲推出了我們的品牌，顯 著擴大了我們的國際影響力和聲 譽。」 國際智能運載科技協會秘書 長、黃河科技學院客座教授張翔 認為，零跑與Stellantis的合作很成 功，其技術和產品在歐洲得到了認 可。今年一季度，零跑汽車在歐盟 12國純電動車銷量約1.7萬輛，位居 中國純電品牌首位。 在諮詢機構科方得智庫研究負 責人張新原看來，中國車企進入了 「技術換市場」的階段。 「零跑汽車以技術實力獲得 Stellantis的認可，合作生產歐寶純 電動車型，說明中國車企在電動 化、智能化領域已具備全球競爭 力。這是中國汽車產業從技術跟隨 轉為技術輸出的里程碑，值得肯 定。」張新原向《星島》表示。 當前，全球汽車產業的「主導 權」正在被重新分配，中國車企在加 速出海的趨勢下，正以多種方式穩 步邁進。 近期有消息稱，吉利汽車計劃 收購福特汽車位於西班牙瓦倫西亞 阿爾穆薩費斯工廠的Body3裝配線。 儘管吉利和福特汽車並未對此 事做出明確回應，但從這一動向與 零跑Stellantis合作案不難看出中國 車企力圖加快海外布局的強烈意圖。 不止零跑和吉利，近年來還有 多家中國車企通過散件組裝、合資 生產、投資收購等方式，加快拓展 海外市場。 2020年，長城汽車全資收購了 通用泰國羅勇府整車廠與動力總成 廠；2022年，比亞迪與泰國WHA偉 華工業園區簽署購地協議，將在泰 國建設電動汽車工廠，2024年該廠 建成投產，同年比亞迪還接手了福 特巴西巴伊亞州卡馬薩裏工廠；今 年1月，奇瑞與日產就收購日產南非 公司達成協議，將於今年中收購日 產羅斯林工廠的土地、建築物及相 關資產⋯⋯ 4月23日，全球諮詢公司艾睿 鉑（AlixPartners）發布的報告顯示， 中國車企及供應商正在加速推進全 球化布局，計劃到2030年將海外產 量從2025年的120萬輛提升至340萬 輛，增幅近三倍，以打造國際市場 為核心利潤增長引擎。 事實上對於中國車企而言，如 今海外市場已不再是「加分項」，而 是「必選項」。 據乘聯分會初步統計，今年4 月，全國乘用車市場零售140.6萬 輛，同比去年同期下降20%，今年 以來累計零售562.8萬輛，同比下降 18%；全國乘用車新能源市場零售 88.3萬輛，同比去年同期下降5%， 今年以來累計零售279.2萬輛，同 比下降17%。4月1日—30日，全國 乘用車新能源零售滲透率62.8%， 全國乘用車廠商新能源批發滲透率 57.3%。 在此背景下，海外市場不僅意 味著銷量，更意味著利潤結構的改 善。 「出海肯定是一個非常關鍵的 指標。一個車企以後能不能生存下 去，就是看能不能在海外市場站穩 腳。」張翔在接受《星島》采訪時表 示，當前中國車企數量多，產能過 剩競爭激烈，陷入價格戰「內卷」。 若能在海外站穩市場，企業將有多 個立足點，能提高產銷量，利用技 術進行分攤，因為汽車是規模經濟 效益的產品，如果中國車企在海外 沒有站穩腳跟就會顯得被動。 而中國車企出海也面臨著不少 挑戰。 「核心環節並非單純建廠，而 是『供應鏈合規+品牌信任+政策游 說』的三位一體。」同日，中國企業 資本聯盟副理事長柏文喜向《星島》 解釋，具體包括車企要面對地緣政 治與關稅壁壘，同時供應鏈要有韌 性，能夠平衡成本優勢與供應鏈安 全要求，還要深耕品牌與渠道，以 及海外有關部門對數據與知識產權 的嚴格審查。 當華潤集團旗下包括華潤燃 氣、康佳集團在內的子公司多名高 管被查消息接連曝出時，其在資本 端的動作也未按下暫停鍵。 深交所信息顯示，華夏華潤電 力燃煤發電封閉式基礎設施證券投 資基金（下稱「華潤電力燃煤發電 REIT」）正式提交申報材料。這也是 中國首單燃煤發電類基礎設施公募 REITs申報項目。 據悉，華潤電力燃煤發電REIT 的原始權益人為華潤電力焦作有 限公司，基金管理人為華夏基金， 托管人為招商銀行（600036.SH）， 專項計劃管理人則為中信證券 （600030.SH）。早在4月30日，華潤 電力（00836.HK）就曾披露，基礎設 施公募REIT的相關資產是位於河南 焦作的焦作燃煤發電廠，預計募集 人民幣約31.03億元。 目前深交所尚未正式受理華潤 電力燃煤發電REIT的相關申請， 因而外界尚難以知悉其底層資產的 具體經營數據。不過，華潤電力表 示，以分拆底層資產發行基礎設施 REIT，符合國家重大戰略和政策， 它的成功可作為良好示範，促進現 有基礎設施資產的盤活，而收到的 資金可用於新的基礎設施和能源項 目，從而形成良性投資循環，並大 大提高資金的使用效率。 除此之外，作為華潤集團旗下 負責城市建設運營的核心業務單元 之一，華潤置地（01109.HK）近期同 樣啟動了新的資產證券化計劃。 4月28日，華夏華潤置地封閉式 商業不動產證券投資基金（下稱「華 潤置地商業不動產REIT」）正式向深 交所提交申報材料，原始權益人為 華潤置地、華潤置地成都公司，基 金管理人、托管人及專項計劃管理 人則與華潤電力燃煤發電REIT保持 一致。至4月30日，深交所已迅速受 理該公募基金的申報。 據招募說明書，華潤置地商業 不動產REIT的底層資產包括南通 萬象城、臨沂萬象匯。其中，南通 萬象城建築面積接近27萬平方米， 商業建築面積為13.29萬平方米，可 租賃面積7.21萬平方米，於2018年 投入運營，剩餘土地使用年限仍有 27.19年；臨沂萬象匯建築面積17.21 萬平方米，其中商業建築面積10.76 萬平方米，可租賃面積6.34萬平方 米，於2019年投入運營，剩餘土地 使用年限同樣有27.75年。 運營業績方面，2023—2025 年，南通萬象城營收從2.35億元增 長至3.08億元，淨利潤從0.47億元 增長至0.94億元，對應EBITDA從 0.96億元增長至1.58億元，整體保 持平穩增長；臨沂萬象匯業績規模 稍小，但同樣增長明顯，其營收從 1.41億元增長至1.59億元，淨利潤從 0.24億元增至0.36億元，EBITDA則 從0.68億元增至0.84億元。 截至2025年末，南通萬象城、 臨沂萬象匯出租率分別為99.85%、 99.27%，項目估值合計達到54億 元。而華潤置地商業不動產REIT預 計募集規模54.05億元，與項目估值 基本持平，意味著本次REIT近乎平 價發行，一定程度上反映華潤置地 採取穩健發行策略，並未追求估值 泡沫，而是依托資產基本面進行定 價。 按上述募資規模計算，華潤置 地商業不動產REIT預計，該基金 2026年度及2027年度合並可供分配 金額為2.42億元、2.55億元，對應現 金分派率為4.49%、4.71%。 值得注意的是，從2022年上市 的華夏基金華潤有巢REIT（508077. SH）、2024年登陸資本市場的華夏 華潤消費REIT（180601.SZ），再到 今年4月底以來接連申報的兩單全新 公募REITs項目，歷經三年布局， 華潤集團至今已悄然集齊四單公募 REITs，完成保障性租賃住房、消 費基礎設施、商業不動產、燃煤發 電四大業態全覆蓋。 而這僅是華潤大資管戰略的冰 山一角。以華潤置地為例，在2025 年度業績會上，副主席張大為拋出 了明確的規模化目標，包括「十五 五」期間計劃實現公募REITs管理規 模突破600億元，持續保持行業第 一；同時新設私募基金，推動機構 化資本落地，實現自我造血與資本 的高效循環。 針對本次商業不動產REITs的 資產選取邏輯、後續基金運作等事 宜，《星島》也向華潤置地方面致函 問詢，但截至發稿，尚未獲得官方 回復。 本報記者鐘凱廣州報道 「華潤系」集齊四大業態公募REITs ■Stellantis宣布與零跑汽車擴大戰略合作夥伴關係。 路透社/中央社資料圖片 日前，Stel lant is宣布與零跑汽車擴大戰略合作夥伴關係。 據St e l l an t i s官網發布的消息，此次合作旨在提升 Stellantis位於西班牙薩拉戈薩的菲格魯埃拉斯工廠產 能，雙方正在評估新增生產線，生產歐寶全新C級純電 SUV車型，同時零跑的B10車型也將在此生產。 ............................................. 北京報道 本報記者齊鑫 ■歷經三年布局，華潤集團至今已悄然集齊四單公募REITs。 中新社資料圖片 中國車企按下出海加速鍵
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