C1 SING TAO FINANCE 2022年9月28日 星期三 C2 馬斯克擠下貝佐斯 登上全美首富之位 截至收市，道指跌125.82點，跌 幅為0 . 43%，報29134 . 99點； 納指漲26.58點，漲幅為0.25%，報 10829 . 50點；標普五百指數跌7 . 75 點，跌幅為0.21%，報3647.29點。目 前標普五百指數較1月份的年內最高 紀錄已下跌24.7%，道指較其歷史最 高點已下跌了21.4%，二者均已經進 入技術性熊市。納指較其去年11月份 創造的歷史最高點已下跌33%以上。 技術指標顯示，美股目前已經遭 遇歷史性的拋售。根據Bespoke投資集 團的數據，標普五百指數的10日價格 漲落線已創下歷史新低，這意味著美 股的市場廣度處於至少32年來的最低 水平。造成美股最新一輪拋售的原因 似乎有好幾個，其中包括美聯儲的激 進政策和不斷飆升的國債收益率，這 反過來又擾亂了貨幣市場。 27日，美國10年期國債收益率攀 升近10個基點，升至3.976%，繼續 向4%逼近。2年期國債收益率維持在 4.32%左右。貝萊德和高盛均對股市 短期持觀望態度。貝萊德建議投資者 「戰術性減持發達國家市場股票」。高 盛分析師也警告稱目前的市場估值水 平並沒有充分反映各種風險，美股可 能尚未真正觸底。花旗集團則建議繼 續增加看空頭寸。美聯儲官員講話仍 然受到關注，多位美聯儲官員之前重 申了鷹派貨幣政策立場。「市場正在 消化美聯儲的部分加息，但我們有點 擔心，它可能沒有消化所有因素」。 經濟數據面，勞工部報告稱，8 月耐用品訂單環比下降0.2%，預期下 降0.4%，前值為下降0.10%。分析指 出，8月工廠接到的核心資本貨物訂 單出現了今年初以來的最大增幅，表 明即使在利率上升的情況下，企業對 商業設備的需求依然穩定。不過這些 數據沒有經過通脹數據的調整，可能 會有一些失真。 原油期貨價格27日收高。颶風 來襲，一些石油與天然氣生產商為 應對墨西哥灣的生產，使美國WTI 原油期貨在27日降至9個月新低後反 彈。 美安全與環境執法局27日在報 告中稱，為應對風暴，墨西哥海灣 地區11%的石油生產和8.56%的天 然氣生產已關閉。當日紐約商品交 易所11月交割的西德州中質原油 （WTI）期貨價格上漲1.79美元，漲幅 為2.3%，收於每桶78.50美元。 儘管一些分析師對風暴導致需 求疲軟表示擔憂，但天然氣價格似 乎沒有受到生產關閉的影響。10月 交割的天然氣價格下跌近3.7%，收 於每百萬英熱單位6.651美元。 黃金期貨價格27日收高，並錄 得三個交易日以來的首次上漲。26 日的黃金期貨價格降至2020年4月以 來的最低水平。 紐約商品交易所12月交割的黃 金期貨價格上漲2.80美元，漲幅為 0.2%，收於每盎司1636.20美元。分 析師稱，黃金期貨價格27日上漲幾 乎不可能是一次反彈的開始，它極 有可能只是拋售壓力暫時緩解後的 短暫反撲。在華爾街認為他們對利 率走勢有堅定的把握前，黃金不會 觸底反彈。 東證衍生品研究院貴金屬資深 分析師徐穎示，一季度以來國際金 價持續呈現回吐漲幅態勢，與之相 對應的是美元指數突破110點高位， 而10年期美債收益率也升至3.5%以 上。投資需求下降也是國際金價持 續回調的主要影響因素。有分析人 士表示，從需求來看，二季度處於 實物黃金的傳統淡季，隨著美元指 數和美債收益率的雙雙反彈，機構 拋售包括黃金等在內的貴金屬。 創新低後反彈 美油收高2.3% 金價小幅上漲 或是短暫反撲 ■美股27日錄得連續第六個交易日下滑，道指與標普五百指數均創2022 年以來收市新低。 路透社 美股27日收市漲跌 不一，道指與標普五百指 數均創2022年以來收市 新低，並錄得連續第六個 交易日下滑。市場仍擔心 美聯儲的激進加息立場將 引發經濟衰退，並關注匯 市與債券市場的變化。 加息激進 引發擔憂 拋售大增 美股漲跌不一 道指再創新低 芝加哥聯儲主席埃文斯表示 ， 他認為美聯儲需要將利率提高到 4.50%至4.75%的範圍內。 埃文斯在倫敦一場活動中發表 演講時說，為讓通脹率回落到美聯 儲2%的目標，緊縮的貨幣政策勢必 會導致經濟增長低於趨勢，勞動力 市場疲軟。不過埃文斯指出，他對 利率以及經濟評估的展望與聯邦公 開市場委員會（FOMC）在議息會議 上公布的數字一致，不認為未來會 出現「類似經濟衰退」的失業率數字。 當時公布的點陣圖顯示，美聯 儲19位官員預計政策利率將在今年 年底前達到4.4%附近，明年年底前 達到4.6%。埃文斯表達了贊同，即 確實需要將利率提高到4.5%至4.75% 的範圍內。需要指出的是，這個利 率水平要比埃文斯本月早些時候表 述的高得多，當時他主張的利率峰 值僅為4%。外界分析稱，在8月通 脹報告和9月會議後，官員們的立場 明顯變得更加激進，平抑通脹的決 心也更加堅定。 上周美聯儲將利率上調75個基 點至3%-3.25%，要達到埃文斯所述 的水平，還需要在目前的基礎上再 加息150個基點，埃文斯表示，「我 們當前設定的峰值能具有足夠的限 制性。」埃文斯預計，未來兩年通脹 將大幅降溫，並指出有跡象表明勞 動力市場的超常需求正在緩解，供 應鏈瓶頸也開始鬆動。他指出，僅 靠貨幣政策可能不足以控制通脹， 如果加息程度把握得不好，不僅達 不到平抑物價的目的，還會毫無價 值地給就業市場徒增壓力。 埃文斯強調，在這一點上美聯 儲需要時刻「保持警惕」。 「緊縮周期離結束還差150基點」 瑞銀分析師認為，共享乘車公司 Lyft面臨不利因素，且競爭對手Uber 奪走最大市佔，令Lyft於26日的股價 下跌逾3%。 據鉅亨網消息，在新冠疫情大流 行期間與後疫情時期，Lyft和Uber這 類共享乘車公司不得不對應接踵而來 的挑戰，例如司機短缺、汽油價高漲 等，後者靠暫時增加乘客的燃料附加 費抵消，而通脹是其中最大問題，因 為消費者更偏向留在家中，省下搭車 外出的費用。 據悉，Ly f t第二季業績優於預 期，且活躍乘客人數年增31.9%，來 自每位活躍乘客的營收增長9%。然 而，即使這些數據成長，仍未阻止瑞 銀分析師Lloyd Walmsley調降評級， 將其自「買進」降至「中立」，且目標價 從50美元大砍至16美元。 Walmsley列舉了幾個降評理由： 其一，他質疑該公司實現產業級營收 成長的能力，且認為勁敵Uber的市場 成長機會反而更大，因為Uber在更 新的市場擴展觸角，例如韓國和西班 牙。他也提到Uber化敵為友，結盟的 士的計劃，即「2025年以前自家app能 列入全球的士」，而Lyf t卻都沒有耕 耘這些領域。Walmsley寫道：「由於 缺乏這些成長動力，我們認為Lyft將 無法趕上市場的成長。」該分析師還 寫道，「司機通常會使用多種app，而 Uber不僅擁有最高市佔，且入職流程 較快速，可提供司機更多賺錢機會， 且與Lyft相比，Uber在司機和消費者 中的app下載量和使用率更高。」 Lyft股價於26日下挫3.36%，收 每股13.52美元，且今年迄今已跌逾 68%。對於分析師看法，Lyft沒有立 即回應。此外，Lyft業務以美國為核 心，使其因共享乘車保險成本上升暴 露的風險更高，這影響對第三季利潤 的拉抬效果，且隨著第三方保險契約 於10月1日續約，未來可能會面臨進 一步的壓力。 摩根大通認為，移動處理器和5G 無線芯片製造商高通股價遭投資者低 估，分析師Samik Chatterjee重申該公 司「加碼」評級，主張估值太低。 「目前的估值提供巨大的上行空 間，雖然現在智能手機面臨逆風，下 行空間仍然有限。但是我們認為， 除了在射頻前端(RFFE)方面的成功 之外，高通在汽車和物聯網領域取 得的成功還沒有獲得充分定價」， Chatterjee說。 Chatterjee也重申對高通股票185 美元的目標價，以現行股價而言， 隱含漲幅約51%。高通股價26日下跌 1.2%，收每股119.74美元。 Chatterjee指出，以2023財年每 股獲利估值而言，高通股價本益比僅 9，而過去5年智能手機公司的平均本 益比達16。 他看好高通移動芯片業務，以及 該公司提高市佔的能力。 他報告指出，「由於高通本益比 低於過往紀錄，縮限智能手機市場疲 弱帶來的進一步下行力道，同時多元 化的成功提供充足機會重新評估多元 化的同業。」 高通應可自5G數據機和RFFE對 智能手機廠的銷售持續受益，同時可 在非手機的終端市場建立巨大發展 力。 由於智能手機需求疲弱，高通7 月時估計9月一季的營收低於預期， 導致股價下滑。據悉，高通股價今年 迄今下跌34%以上，而追蹤ICE半導 體指數的iShares半導體ETF同期下跌 38%。 梅西百貨26日宣布計劃在節假 日招聘41000名全職和兼職員工。 據 悉 ， 此 次 招 聘 將 為 梅 西百貨、B l o o m i n g d a l e百貨和 Bluemercury百貨以及供應鏈地點 和呼叫中心帶來更多員工。這一人 員增幅與前幾年相對一致，但高於 2021年的水平。 梅西百貨首席轉型和人力資源 官Danielle Kirgan表示，「我們專注 於對人力進行有意義的投資，我們 很自豪能提供無與倫比的文化和令 人滿意的職業機會，並讓梅西百貨 在假日季處於強勢地位。」 此前不久，塔吉特表示將擴招 10萬名季節性員工，沃爾瑪上周宣 布計劃招聘4萬名員工。與此同時， 與實體店的競爭對手相比，亞馬遜 計劃削減招聘。 梅西百貨迎購物季 擴招逾四萬名員工 在進行廣泛高管重組幾周後， 派樂騰(Peloton)營銷長崔思德(Dara Treseder)將離開公司。 崔思德最後上班日是10月4日， 他將前往Autodesk任職。她在派樂騰 負責營銷和會員管理，直接向CEO 麥卡錫(Barry McCarthy)匯報工作。 據了解，本月稍早，聯合創始 人兼前CEO佛利(John Foley)離開董 事會主席職位。 自2月接任CEO以來，麥卡錫一 直致力於增加訂閱收入，來重振陷 入困境的業務並增加現金流。派樂 騰在疫情初期由於健身房關閉而蓬 勃發展，但之後虧損一直在增加， 因為它正努力擴大其客戶群並贏回 投資人的信心。在崔思德監督下， 派樂騰上周推出價值3195美元的划 船機，並在9月初推出一項全國性的 飛輪租賃方案。 派樂騰26日發表聲明指出，「在 崔思德任職期間，派樂騰成為最受 歡迎的文化品牌之一，我們的會員 群已從超過260萬增加到超過690 萬。」 人事地震不止 派樂騰營銷長離職 小摩喊買高通：進場時刻已到 瑞銀下調Lyft評級 缺成長動力 大砍目標價 ■在新冠疫情大流行期間，Lyft和Uber這類共用乘車公司不得不對應接踵 而來的挑戰。 路透社資料圖片 ■摩根大通認為，高通股價遭投資 者低估。 路透社資料圖片 美企獲利是支撐美股夏季反彈的 主力，但在福特汽車、聯邦快遞等 知名企業下修展望之後，華爾街分 析師也大砍標普500成分股企業第3季 獲利成長預測，從約三個月前預估的 11.1%調降至4.6%，這讓脆弱的股市 顯得更搖搖欲墜。 根據Re f i n i t i v訪調分析師的結 果，標普500成分股企業第3季獲利預 估年增4.6%，遠低於7月1日預估的 11.1%，全年獲利預估成長7.7%，也 低於原估的9.5%。Kingsview投資管理 公司經理人Paul Nolte說：「直到一兩 個月以前，都還沒看到獲利被下修。 但現在情況丕變，所有事情正在趕上 變化。我們看到更多的下跌，一如意 料。」 美企第3季財報季將從10月中旬 開跑，對企業獲利的樂觀預期，支撐 著美股整個夏季的漲勢，但最近樂觀 情緒一掃而空，道指26日墜入熊市， 先前已遁入熊市的標普500、那斯達 克，目前也快跌回6月的谷底。 家族辦公室Cherry Lane投資公 司的合夥人Rick Meckler仍然相對樂 觀，他說，美國企業的獲利通常能 優於市場預期。但企業正面對成串挑 戰，除了通膨、加息，還有俄烏戰 爭。Refinitiv數據顯示，標普500未來 12個月本益比目前為16.3倍，從去年 12月底的22倍下降，十分貼近約16倍 的長期均值。 美企Q3獲利成長預估遭大幅下修
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