B12 11.18.2024 星期一 國際財經 英偉達芯片傳過熱問題 要求供應商變更設計 客戶憂心 綜合路透社及《工商時報》報道， 英偉達作為AI芯片大廠，其 Blackwell系列GPU備受外界關注， 然而今年8月卻傳出因設計缺陷，推 出時間將延遲，料將影響Meta、微 軟、Google在內等客戶。 美 國 科 技 媒 體《 T h e Information》17日引述消息人士報 道，Blackwell系列GPU連接設計多 達72個芯片的機架服務器時，會出 現過熱情況。據悉，該公司目前已 經延遲交付有關產品，並要求供應 商變更設計，以解決過熱問題，對 此一些客戶擔心沒有足夠的時間讓 新的數據中心投入運行。 針對上述消息，英偉達發言人 透過聲明回應強調，公司正與領先 的雲端服務供應商合作，為工程團 隊和流程皆不可或缺的一環，工程 上有迭代不僅正常，也符合預期。 英偉達將於20日公布截至10月 底為止的上季財報，市場預期營收 落在329.5億美元，年增82％，小 於前一季的122％年增幅。不過展 望後市，因微軟、Meta等科技巨頭 將拉高數據中心資本支出，英偉達 Blackwell系列的銷售料將獲得支撐。 過去的七個季度以來，受益於 AI芯片的強勁需求，英偉達的獲 利表現均超出了市場預期，上周已 有需多機構調升英偉達目標價。 其中，摩根士丹利分析師J o s eph Moore預計，英偉達第三季業績可 望持續強勁成長；但他也提醒，由 於英偉達新品，尤其是 Blackwell 完 全受制於供應，可能會影響第三季 表現及前瞻指引。 大摩也直言，英偉達正面對過 度時期，對股價而言雖可能不是主 要催化劑，然衡量Blackwell循環未 來可望創造顯著增長，依舊將英偉 達列為投資首選。 展望英偉達明年第一季營收， 目前業界普遍預期約在365億美元水 平。 華爾街普遍仍看好英偉達明年 展望，也依然以英偉達為首選的標 普五百成分股，預估將一路成長到 2026年。 ■英偉達的新款Blackwell人工智能芯片遇到了配套服務器過熱的情況，已 面臨延期，這令不少客戶憂心。 路透社資料圖片 英偉達（Nvidia）的新一代人工智能（AI）芯片Blackwell系列此前 傳出延遲出貨，引發譁然。近日有消息稱，Blackwell配套服務器 出現過熱問題，英偉達目前正要求供應商變更設計，以解決過熱情 況，但客戶已開始擔憂，恐無足夠時間籌備新的數據中心。 ▍本報訊 ▍ 美國波音公司已任命先鋒集 團前CEO巴克利為公司新董事會 成員。 路透社報道，波音近日宣布， 公司董事會已選巴克利為董事會 第12位成員，任期自2025年1月1日 起生效。巴克利將是波音公司自 2019年以來新增的第10位董事。 波音聲明指出，巴克利在明 年1月加入波音董事會後，將在公 司財務委員會和治理與公共政策 委員會任職。巴克利於1991年加 入先鋒集團，期間擔任過集團資 訊長、投資長、執行長等職務， 他今年2月宣布將於2024年底退 休，結束其在先鋒集團33年的職 業生涯。波音公司15日股價收在 140.19美元，漲幅1.48%。 全球最大的音樂流媒體服 務Spo t i f y於2021年首次宣布將 推出「無損音頻」，但至今未能 兌現。市場資訊消息稱，與此 同時，T i d a l、Ap p l eMu s i c和 AmazonMusic都已經開始向訂閱 用戶提供高保真音頻選項。 Spotify首席執行官Daniel Ek 日前在2024年第三季度的財報電 話會議上重申「無損音頻即將推 出」，但仍未提供確切的時間。 Ek稱其無損音頻套餐被稱為 「SuperPremium」，費用可能比 Premium高出5美元。除了無損音 頻之外，SuperPremium還將包括 「一系列其他服務」，而且Ek相信 Spotify用戶願意為SuperPremium 訂閱支付更多費用，因為他們喜 歡Spotify。Ek在財報電話會議上 表示：「我們的原則始終如一，即 如何創造消費者喜愛並為創作者 帶來價值的東西。」當然，Spotify 就算暫時沒有無損音頻也不耽誤 其收入繼續增長，而且Q3增長速 度一度超過了內部預期。 前先鋒集團CEO 加入波音董事會 「無損音頻」服務 Spotify仍未推出 貝佐斯售股暫告一段落 7月以來共出售51億美元 展望美聯儲明年的政策路徑， 大多數投行認為，美聯儲將繼續維 持當前的漸進式政策路徑，逐步調 整利率以應對經濟變化。具體來 說，投行預計美聯儲或在2025年放 緩減息步伐，甚至可能在某些情況 下暫停減息。 智通財經報道，里士滿聯儲主 席巴爾金在當地時間15日受訪時表 示，他預計通脹將繼續降溫至2025 年，並暗示美聯儲可能決定放緩減 息步伐。 多家機構已經開始削減對美聯 儲減息前景的押注。 巴克萊經濟學家在報告中稱， 考慮到特朗普政府上台後，將提高 移民限制收緊和進口關稅提高的可 能性，而這些政策可能會刺激美 國通脹，改變美聯儲的貨幣政策路 線。巴克萊美國首席經濟學家Marc Giannoni領導的團隊上調對明年美 國通脹的預測，並降低了對GDP的 預期。他們預測，美聯儲在2025年 的減息次數將從之前預測的3次降為 2次，每次25個基點。 高盛集團由Jan Hatzius領導的 經濟學家團隊認為，美聯儲「可能希 望採取更謹慎的行動，以確保找到 減息道路上正確的終點。」目前，高 盛的預測是，在2025年3月份之前的 每次會議上都將減息25個基點，然 後在2025年6月和9月進行最後的一 次減息。 而摩根大通則預測，由於特朗 普政府「政策的不確定性」，美聯儲 將從2025年的每次會議都減息，改 為從3月份開始每季度減息1次，直 至聯邦基金利率降至3.5%。經濟學 家Michael Feroli在其報告中表示， 預計美聯儲12月將減息25個基點， 並從2025年3月份開始按季度繼續減 息，直至聯邦基金利率降至3.5%。 他還提到，特朗普重塑美聯儲的能 力可能需要時間逐步實現。 野村證券經濟學家預計，在 2025年，美聯儲將僅減息一次，並 將終端利率預測上調50個基點，至 3.625%。這一調整反映了市場對特 朗普可能兌現其提高關稅競選承諾 的擔憂，預計這將短期內顯著推高 通脹並導致經濟增長適度放緩。此 前，野村經濟學家曾預測2025年美 聯儲將減息四次。 道明銀行認為，美聯儲將在 2025年1月至7月期間維持利率不 變，讓FOMC官員們有時間評估 特朗普新政策的影響，然後，如果 出現經濟放緩的情況，才會恢復減 息。道明銀行的Oscar Munoz等分 析師團隊報告中寫道：「雖然一些投 資者可能預計美聯儲甚至會在這種 情況下開始加息，但我們預計，美 聯儲會在評估這些因素對通脹和經 濟增長的影響時，選擇暫停減息。」 德意志銀行的首席美國經濟學 家Matthew Luzzetti評論稱，特朗 普勝選的結果提高了經濟增長、通 脹上升和勞動力市場改善的前景， 增加了美聯儲12月放棄減息的可能 性。從風險管理的角度來看，這可 能為美聯儲跳過那次會議（行動）提 供了強有力的理由。 鉅亨網報道，這些售股行動係根 據預先公告的交易計劃所進 行，如許多公司創始人和大股東一 樣，貝佐斯定期提交計劃，稱其有 意透過所謂的10b5-1計劃出售公司 股票。 根據亞馬遜在5月1日的第一季 度報告，貝佐斯宣布了一項新計 劃，取代已經用盡的2023年11月計 劃。該計劃預計在2025年底之前出 售2500萬股亞馬遜股票。 貝佐斯13日根據該計劃進行最 後一筆交易：以約800萬美元的價 格出售39538股股票，這使得他自7 月以來的股票銷售量達到了2500萬 股，所以現在計劃已經完成。 投資者可能會在亞馬遜下回發 布財報時就看到貝佐斯更新售股計 劃。亞馬遜拒絕評論其出售持股的 舉措。貝佐斯仍持有超過10億股亞 馬遜股票，價值2130億美元。 貝佐斯在2021年卸下亞馬遜執 行長職務後，仍擔任該公司執行董 事長，並且是公司最大股東。亞馬 遜市值與谷歌母公司Alphabet同為2 萬億美元俱樂部成員。 另外，土耳其國營的安納杜魯 新聞社報道，土耳其個人資料保護 委員會（KVKK）以資料外洩為由 對亞馬遜旗下遊戲實況平台Twitch 開罰200萬里拉（約5.8萬美元 ）。 KVKK針對多達125GB資料外洩啟 動調查，發現Twitch事先並未採取 足夠的安全措施，只是事後進行補 救。Twitch對於風險與威脅的評估 也不足。這次資料外洩共有35274名 土耳其玩家受害。 華爾街投行共識：美聯儲明年放緩減息 消息人士透露，印度塔塔電子 已同意買下台灣代工廠和碩在印度 唯一一座iPhone廠的多數股權，將 以合資方式經營，目標是鞏固塔塔 作為蘋果供應商的地位。 路透社報道，兩名消息人士表 示，根據上周在內部宣布的協議， 塔塔電子將持有和碩清奈廠的60% 股權，並且負責日常營運，和碩則 持有這家合資公司其餘股份並提供 技術支持。 塔塔電子對此拒絕置評；蘋果 與和碩並未回覆針對塔塔收購和碩 印度廠多數股權一事提出的相關問 題。這座由塔塔與和碩合資經營的 工廠，目前約有1萬名員工，每年生 產500萬支iPhone，將是塔塔在印度 的第3座iPhone廠。 在美中地緣政治緊張情勢下，蘋 果正努力尋求供應鏈多元化，以減少 對中國的依賴。對塔塔而言，和碩清 奈廠有助強化其iPhone製造計劃。 第一名消息人士指出，和碩清 奈廠內部已於15日宣布完成股權收 購交易的消息。 第二名消息人士則說，塔塔與 和碩計劃近日向印度競爭委員會申 請批准。 塔塔公司同意收購和碩印度廠60％股權 亞馬遜創辦人貝佐斯(Jeff Bezos)出售自家持股的行動暫告一 段落，本周他出售了價值13億美元的股票，使其11月的售股額達 到34億美元，自7月以來出售亞馬遜持股已達51億美元。 ▍本報訊 ▍ ■從7月以來，亞馬遜創辦人貝佐斯多次出售自家持股。 路透社資料圖片 貝佐斯仍持有超過 10 億 股 亞 馬 遜 股 票， 價 值 2130 億美元。 特別觀察 隨著美股漲勢擴 大、美聯儲開啟減息 周期，基金經理們開 始逐漸撤出成長股， 轉向將受益於減息的 領域。 彭博社彙編，對 沖基金在第三季度 紛紛減少了蘋果、 亞馬遜等科技巨頭 的倉位。Arrowstreet C a p i t a l 和V i k i n g Global都拋售了超過 500萬股的亞馬遜股 票；巴菲特的巴郡公 司將蘋果的倉位進一 步削減約25%，持倉 市值為700億美元。 對沖基金整體對 亞馬遜的持股減少了 110億美元，持倉總 市值至340億美元， 主要是受到淨拋售和 股價暴跌的影響。 有跡象表明，頭 部科技股對股市上漲 的貢獻度正在降低。 得益於盈利強勁 和美國經濟「軟著陸」的預期升 溫，三季度以來標普五百指數 上漲了5.5%，等權標普五百的 漲幅則幾乎翻了一番——相比 而言，以科技股為代表的納斯 達克100指數錄得1.9%的漲幅， Mag 7更是較7月的峰值水準累 計下跌了4%。 不過，整體來看，科技股 仍是對沖基金的頭號持倉，倉 位達21%，其次是金融行業， 佔15%，三季度倉位增幅最大 的也是金融股。 與此同時，對沖基金還正 在增持中國股票。電影《大空頭》 的原型人物Michael Burry旗下 的塞恩資管進一步加倉阿里巴 巴、百度和京東等，同時還購買 了相應的看跌期權。而大呼「買 入中國」的對沖基金大佬David Tepper旗下的Appaloosa資管三 季度對中國倉位環比提升了12 個百分點至38%，其中減持了阿 里，增持了拼多多和京東。 Q3 英偉達 Blackwell 系 列 GPU 備受外界關注， 推出時間將延遲，料將影 響 Meta、微軟、Google 在內等客戶。 對沖基金 減持科技股
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