B10 03.15.2025 星期六 香港財經 理想 「旺丁不旺財」 上季少賺12% 近期奢侈品市場有所放緩， 隨著內地進一步提振消費，下半 年或有望改善。品牌營銷公司艾 德韋宣（9919）聯席主席兼行政總 裁劉錦耀表示，雖然內地奢侈品 市場於去年第三季出現調整，但 上季已現復蘇跡象，國際品牌依 然看好內地長遠的消費能力，今 年上半年內地奢侈品市場預計仍 充滿挑戰，但內地刺激政策帶來 正面影響，相信下半年會有改 善。該公司更於去年設立AI工作 室，以滿足客戶的需求。 劉錦耀指出，目前收入九成 來自內地市場，約一成來自海 外，該公司於2024年已於新加坡 設立辦公室，相信能夠把握東南 亞市場的機遇，並預計至2030 年，東南亞地區將新增2500萬至 3000萬的中高收入消費者。他又 透露，目前公司已經於當地與潛 在客戶洽談項目，當地於年內將 會有兩個大型項目落地。 他又稱，一般內地奢侈品 牌的宣傳推廣開支為其收入5至 10%，雖然內地的奢侈品市場出 現回調，但相關百分比亦維持一 定的水平。該公司於2024年設立 AI工作室，他指出，AI工作室能 夠提高設計團隊的效率，利用生 成式AI工具，能快速生成高質量 的視覺內容，以滿足客戶需求， 並為客戶帶來更好的體驗。 併購方面，他指出，未來會 繼續探討市場上的機會，包括留 意能與公司發揮協同效應的項 目，如內地的數字營銷公司，以 及歐洲市場的同業等。 內地進一步提振消費 奢侈品市場下半年有望改善 友邦保險（1299）公布，按實質 匯率計，去年度新業務價值按年增 長18%，至47.12億美元（約合367.5 億港元），符市場預期，淨利潤飆 82%，至68.36億美元。增派末期股 息10%，每股派130.98港仙，並宣 布新一輪16億美元股份回購，唯少 於去年回購金額及市場預期，拖累 股價跌2.5%，收報61.25元。雖然內 地客仍有增長達22%，但仍未回復 2018年的高峯期。香港業務於期內 繼續是貢獻最大的業務。 友邦保險財務總監鍾家富表 示，過往回購計劃因應監管調整， 向投資者分派累積盈餘，今年回購 及派息符合去年公布的優化資本管 理計劃。他表示，集團需大量資本 用以業務增長，將堅持審慎、可持 續和漸進的派息策略，以股份回購 作為補充。 香港去年繼續成為友邦業務 最大貢獻者，新業務價值按年增 23%，至17.64億美元。集團區域首 席執行官及首席分銷總監陳榮聲指 出，當中來自內地客增22%，當地 客增24%，相信內地客業務會繼續 增長，因為內地訪客數字仍未恢復 2018年高峰，且內地居民有到港尋 求資產多元化配置的需求。 至於當地客生意，他稱去年 高才通等計劃，吸納逾10萬名移 民到港，帶動當地業務增長，去 年集團高資產新移民佔新當地客 戶約25%，且佔比持續上升。人手 方面，去年新入職代理人數上升 16%，陳榮聲表示今年會繼續增聘 人手。另外，保監局近期發通函 明確指數型萬用壽險（IUL）監管框 架，他希望在今年推出IUL產品。 中國業務方面，去年新業務價 值增長20%至12.17億美元，去年 第四季新獲監管批准，在內地四個 省份開設分公司，現在內地的14個 地區設有分公司。陳榮聲表示，計 劃未來每年在新1至2個省份取得營 業牌照。期內，友邦總體年化新保 費按年增14%，至86億美元。對今 年投資策略，首席投資總監康禮賢 稱，大部分投資於固定收益類產 品，投資組合將多元化，以長期投 資為目標，即使市場短期波動，料 亦有投資機遇。 期內，該公司毛利率為20.3%， 按年跌3.2個百分點，按季跌 1.2個百分點。2024年度收入為1445 億元，按年增16.6%；經調整淨利 潤為106.7億元，少12.5%。去年汽 車總交付量50.05萬輛，升33.1%。 內地汽車市場價格戰刀刀見 骨，理想執行董事兼總裁馬東輝 認為，明年內地新能源汽車滲透率 將持續上升，市場競爭將由增量競 爭轉向存量競爭，對不同品牌的銷 量影響將日益增大，相信消費者更 傾向於去選擇知名、口碑較好的品 牌，市場集中化將進一步提升。 與此同時，車企將圍繞智慧駕 駛展開日益激烈的競爭。此情此景 下，理想高級副總裁鄒良軍指，公 司今年將透過產品升級、擴大銷售 網絡、加強營銷以及加快拓展海外 市場等方式推升汽車銷量。 展望未來，理想料首季車輛 交付量為8.8萬至9.3萬輛，按年增 9.5%至15.7%；收入總額則為234億 至247億元，按年少8.7%至3.5%。 人工智能（AI）、大模型成產業 界熱話，李想指，公司未來將顯著 增加AI研發投資，目前正研發下一 代VLA（視覺-語言-行動）智駕大模 型，目標是今年7月與i8同步落地。 他同時指出，現時自動駕駛技術仍 主要起輔助司機駕駛的作用，仍無 法達到人類頂級職業司機水平。 此外，提及海外市場時，鄒良 軍指國際化已成公司核心戰略，而 目前公司在中亞等市場都取得了非 常不錯的階段性進展，也會繼續增 加在拉美等市場的投入，包括精挑 細選優秀當地合作經銷夥伴等，有 信心今年能在海外市場獲得不錯市 場增量。 友邦去年新業務價值增18%16億美元回購遜預期 理想汽車（2015）上季收入442.74億元（人民幣，下同），按年 增6.1%。交付量158696輛，按年增20.4%。但「旺丁不旺財」， 因期內經調整純利按年少12%至40.4億元遜市場預期。為促進銷 情，理想汽車董事長兼首席執行官李想透露，今年將發布兩款純電 SUV，其中i8將在7月發布，i6將在今年下半年發布，相信能為公 司獲得更大市場空間。理想港股績前收升2.4%至113.2港元。美股 開市走高，早段曾升2%至29.23美元。 ■理想汽車上季收入 442.74億元人民幣。 今年發布2純電SUV 恒指14日高開191點，早段一度 轉跌8點，其後內地股市升幅 擴大，在內需消費股造好帶動下， 恒指最多升651點，重返24000關， 唯高位沽壓沉重，恒指升幅收窄， 最終收23959點，升497點。國指 收報8877點，升237點；科指收報 5880點，升133點。全周計，恒指 累跌1.1%；國指累跌0.4%；科指 累跌2.6%。藥明生物（2269）以累升 12.2%，為本周表現最佳藍籌股；聯 想（992）以累跌8.1%，為本周表現最 差藍籌股。 夜市期貨造好，截至晚上約10 時半，夜期升177點，報24246點， 高水286點。 夜期升177點 滬深股市以近全日高位收市， 並連升兩周。上證指數升1 . 8%； 深證成指升2 . 3%；創業板指數升 2.8%，三大指數全周累升1%至1.4% 不等。據內媒報道，以14日收市 計，A股公司總市值已達99.02萬億 元人民幣，創歷史新高。 市場還憧憬國新下周一的會議 再有刺激消費措施出台，內需消費 股急升，李寧（2331）升6.4%；九毛 九（9922）升7%；泡泡瑪特（9992） 揚3.5%，股價再創歷史新高。受惠 於內地生育支 持政策中國飛 鶴（6186）急彈 15.7%；蒙牛乳業 （2319）揚9%。 另外，國務院 港澳辦網站轉載報 章評論指長和計劃 出售巴拿馬運河兩個 港口漠視國家利益， 促有關企業三思。長和 （001）收跌6.4%，報46.25 元。 椽盛資本投資總監曾 永堅表示 ，市場對於中國 政策尤其是消費方面的措施 樂觀情緒蔓延，加上中國AI 熱潮炒作和接下來對重磅股 的業績憧憬，吸引內外資金流 入，帶動港股重拾升勢。並指若 美股不出現崩盤失控，恒指短期 內在23300點至24500點區間上落。 宏高證券投資經理梁杰文表 示，滬深股市造好，利好市場氣 氛，加上來自美股的避險資金流入 港股，令港股14日造好。雖然市場 對於港股樂觀情緒持續，但港股近 期累計升幅大，短期再大升機會 較低，料恒指短期內維持23000至 25000點區間上落。 港股結束5連跌叩二萬四關 美國關稅和停擺風險等不確定性因素下，美股三大指數13日跌 逾1%；反觀中國擬再推刺激措施，人行表明擇機降準降息，國新 辦下周召開提振消費會議，為市場惹來憧憬，資金轉炒中國資產， 刺激中港股市重拾升勢。帶動A股公司總市值創新高。港股一度 升651點，重上24000關，唯後勁不繼，2萬4關得而復失，全日升 497點，收23959點，結束5連跌，成交增至2906億元，唯北水淨 流入再「縮水」至43.47億元，為逾一個月來最少。分析指，在重磅 股和政策市場憧憬下，恒指短期在23300點至24500點上落。 A股公司總市值 99萬億破頂 ■恒指14日收報23959點，升497點。 美國總統特朗普的貿易戰升 級，全球避險情緒升溫，市場資金 湧入黃金避險，同時市場對於美國 即將減息的預期亦見增加，國際金 價於14日升穿3000美元大關，創歷 史新高，多間投行仍預期，金價 有望將進一步上漲。另外，金價 破頂下，港股黃金股當日升勢明 顯，其中紫金(2899)揚4.9%，股 價創年內新高。 金股上揚 紫金升5% 14日現貨和期貨金價均 見歷史新高。數據顯示，紐 約期金率先創新高，最高見 3017.11美元每；現貨黃金則於 當日傍晚亦創新高，最高見3004.95 美元。截至當日9時30分，紐約期金 報2994.90美元，升0.1%；現貨黃金 報2994.62美元，升0.3%。麥格理表 示，避險情緒可能會助推黃金在第 三季度升至每盎司3,500美元的紀錄 高位。 法巴高級商品策略師D a v i d Wilson亦發表報告指，美國總統特 朗普的關稅混亂及地緣政治轉移， 黃金將為受惠者，預測金價將首度 升穿每盎司3,000美元，並料金價在 第二季升至每盎司3,100美元之上。 國際金價創歷史新高，黃金股 受惠造好。紫金(2899)揚4.9%，收報 17.08 元，創去年10月以來新高；招 金（1818）向上5.3%，收報15 元，更 創去年7月以來新高。 避險資金湧入 金價創新高 曾升穿3000美元關 港股重拾升勢。若 美股不出現崩盤失控， 恒指短期內會在23300 點至24500點區間上落。 椽盛資本投資總監 曾永堅 明年內地 市場競爭將由 增量競爭轉向 存量競爭。 理想執行董事兼總裁 馬東輝 ■劉錦耀預計，今年上半年內地 奢侈品市場仍充滿挑戰，但下半 年會有改善。
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