B12 12.19.2025 星期五 美國經濟要聞 / 國際財經 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... 中東地區AI競賽升溫 卡塔爾欲憑電力成本優勢彎道超車 在其成立後不久，QAI馬上與全 球資管巨頭布魯克菲爾德宣布 成立規模達200億美元的合資企業， 專注於在卡塔爾及特定國際市場投 資AI基礎設施項目。 這一系列動作標誌著卡塔爾加 入沙特、阿聯酋和迪拜對人工智能 產業的大規模投資競賽，QAI的成 立正值波斯灣地區市場對AI基礎設 施需求大幅增長、企業競相押注AI 技術以提升效率、削減成本之際。 同時也是該國推動經濟多元化，擺 脫對石油收入依賴的重要舉措。 華盛頓中東研究所高級研究員 Mohammed Soliman解釋道，現今 全球AI計算需求龐大，能在資源豐 富的卡塔爾新建AI基礎設施對美國 巨頭企業來說是絕對的好消息。 然而，儘管這些波斯灣國家所 掌握的能源優勢對AI應用的雲計算 巨頭（如谷歌、微軟和Meta等）極 具吸引力，但有分析人士指出，波 斯灣國家的AI願景面臨著結構性障 礙。 萊坊全球數據中心負責人 Stephen Beard指出，關鍵在於卡塔 爾能否效仿美國在數據隱私方面的 法律政策。放眼全球，當前大規模 AI部署所普遍面臨的最大障礙就是 監管問題。 另外，還有分析師警告稱，要 滿足巨頭企業的需求，卡塔爾還需 要持續多年的投資和政策協調。 韋德布殊證券分析師Dan Ives 預測，未來兩年中東地區AI數據中 心建設投資或達8000億美元。 卡塔爾的核心競爭力在於該國 低廉的電力成本，可以抵消沙漠氣 候下高昂的冷卻支出。 阿聯酋國民銀行指出，中東地 區的PUE評級（衡量數據中心能效 的指標）平均為1.79，而全球平均為 1.56。 業內估計若卡塔爾能維持低廉 電價並加速開發，到2030年該國有 望發展出一個1.5至2吉瓦規模的AI 數據中心市場。相比之下，沙特 主權基金PIF支持的人工智能公司 Humain目標到2034年達到6吉瓦規 模，而阿聯酋的G42集團正在建設 一個5吉瓦的AI園區的首期工程， 建成後將成為美國以外全球規模最 大的園區之一。 整體來看，卡塔爾確實具備某 些優勢，但除基礎設施外，合規性 同樣至關重要。 在韓國，要求採取行動抑制韓 元貶值的呼聲日漸增強。18日，韓 國財政部對市場波動加劇發出警 告，並表示如有必要將迅速採取措 施，政府放寬外匯規則以提振境內 美元流動性。 《韓國經濟日報》援引未具名總 統府人員的話報道，韓國總統府政 策室長金容範將與七家企業集團舉 行緊急會議討論外匯問題。韓元逼 近重要心理關口1500，這一水準僅 在全球金融危機和1997年亞洲貨幣 大跌期間跌破過。韓國國民年金公 團據悉賣出美元以提振韓元，韓國 券商決定暫停新的海外股票推介。 今年下半年，韓元是亞洲表現 最差的貨幣，兌美元貶值約8%。韓 元大幅貶值可能導致輸入性通脹和 資本外流加速，使韓國央行為提振 疲軟經濟而採取的寬鬆政策更加複 雜。無序貶值也可能削弱外國投資 者對韓國金融穩定的信心，從而可 能形成惡性循環：韓元貶值進一步 加劇資本外流。 「當局需要強力遏制做多美元的 情緒，並清晰地明確紅線在哪裏，」 友利銀行的經濟學家Gyeong-Won Min表示。韓國已開始擴大應對範 圍。據18日的公告，政府放寬外匯 規則吸引資金流入並表示與加強對 金融機構外匯流動性壓力測試相關 的監管壓力將在明年6月底前減輕。 韓國祭更多干預措施支撐匯率 本月早些時候，資產規模達5240億美元的卡塔爾投資局宣布 成立人工智能企業QAI，在卡塔爾及全球範圍內建設、投資和運營 人工智能基礎設施和系統。 ■卡塔爾投資局宣布成立AI企業，建設、投資和運營AI基礎設施和系統。 圖為卡塔爾首都多哈的海岸線。 路透社資料圖片 卡塔爾的核心競爭力 在於該國低廉的電力成 本，可以抵消沙漠氣候下 高昂的冷卻支出。 市場觀察 日本央行19日將 召開貨幣政策會議， 日本汽車工會聯合會 主席金子晃浩針對市 場普遍預期的加息發 出警告，擔憂若此舉 導致日圓大幅升值， 將嚴重影響企業在下 一財年提高薪資的能 力。 金子晃浩強調， 劇烈的匯率波動會 吞噬出口商的預期利 潤，使企業難以實施 漲薪，儘管他指出若 變動溫和，企業應能 適應。 此番言論正值一 年一度的「春鬥」薪資 談判前夕，汽車產業 的動向受到市場和日 本央行的高度關注。 外界普遍預測日本 央行將在會議結束 時把政策利率上調至 0.75%。 日本央行總裁植 田和男曾表示，他正 密切關注來年薪資談 判的「初步趨勢」。然 而，金子晃浩認為當 局應等待更令人信服 的跡象，並指出若要 尋找「初步趨勢」，可 能要等到明年2月或3 月，屆時主要汽車公 司才會在工會提出要求後，於 3月中旬公布薪酬協議。他提 醒，企業的心態可能隨時因情 況變化而改變。 儘管不利因素不斷增加， 工人仍展現出對僱主保持壓力 的決心。金子晃浩領導的工 會公布將在3月達到高潮的薪 資談判政策草案，尋求每月最 低基本薪資增長1.2萬日圓（約 77.50美元）。相比去年爭取到 1996年以來最高的9520日圓加 薪，工會這次姿態略有加強。 CPI提振信心 美股收高 避險吸引力下降 金價疲軟 美光科技收市大漲10.2%，此前 這家高科技公司公布的一季 度營收和利潤均超出華爾街預期， 並對當前季度給出強勁收入指引。 美光的強勁財報幫助提振了市場信 心。截至18日收市，道指漲65.88 點，漲幅為0.14%，報47951.85點； 納指漲313.04點，漲幅為1.38%，報 23006.36點；標普五百指數漲53.33 點，漲幅為0.79%，報6774.76點。 此外，美國11月CPI低於市場 預期，亦令股指得到提振。根據美 國勞工統計局(BLS)18日公布數據顯 示，11月消費者物價指數(CPI)年增 率為2.7%，低於市場預期，核心通 脹更降至2021年初以來最低水平， 顯示物價壓力出現降溫跡象。值得 注意的是，扣除食品與能源價格的 核心CPI，11月年增率為2.6%，低 於市場預期的3%，也較9月的3%明 顯回落。數據公布後，美股期貨延 續漲勢，美債收益率與美元同步走 低。因而，黃金18日下跌，黃金現 貨價下跌0.2%，報每盎司4330.39美 元，黃金在10月20日漲到4381.21美 元的歷史新高之後，一直在這個價 位附近徘徊。2月交割黃金期貨下跌 0.2%，報每盎司4364.5美元。 不過，勞工統計局指出，由於 美國政府歷時43天的關門影響數 據蒐集作業，10月CPI報告遭到取 消，11月通脹數據也因此缺乏完整 的按月比較基礎。當局表示，無法 就缺失的10月數據提供具體指引， 建議使用者以年增率或兩個月變動 幅度進行解讀。 在缺乏完整一個月數據的情況 下，勞工統計局估算核心CPI在截 至11月的兩個月內上升0.2%，主要 受到旅館住宿、娛樂與服飾價格下 滑的抑制，但家庭用品與個人護理 產品價格仍呈現上揚。 經濟學家提醒，11月CPI低於 預期，部分原因可能與數據蒐集延 後至月底有關，當時零售商已開始 推出假期折扣，壓低部分商品價 格，通脹可能在12月再度加速。分 析指出，通脹壓力尚未完全消退， 進口關稅仍是推升物價的重要因 素。經濟學家表示，關稅成本轉嫁 至消費者的速度雖然緩慢，但趨勢 正在加快。 儘管數據存在雜音，市場仍試 圖從通脹報告中尋找美聯儲（Fed） 後續政策線索。目前交易員對1月減 息的押注仍偏低，但開始提高對3月 減息的機率預期。芝商所Fed Watch 工具顯示，市場預估明年3月減息的 機率近六成，高於前一交易日。 國際油價18日小幅收高，市場 持續評估美國可能進一步制裁俄羅 斯，以及封鎖委內瑞拉油輪所帶來 的供應風險。 Brent原油期貨上漲14美仙或 0.2%，收每桶59.82美元。美國西 德州中質原油（WTI）上漲21美仙 或0.4%，收每桶56.15美元。BOK Financ i a l交易資深副總裁Denni s Kissler表示，原油期貨正試圖從委 內瑞拉原油出口遭封鎖的情勢中尋 找支撐，若封鎖持續，當地原油恐 因無處可運而被迫停產。 他指出，若俄烏未能達成和平 協議，對俄羅斯的攻擊可能升高， 供應將迅速收緊，再加上委內瑞拉 原油遭封鎖，當前油價可能仍被低 估。 而ING分析師指出，針對俄羅 斯石油的進一步措施，對市場供應 構成的風險，可能高於美國本周宣 布封鎖受制裁油輪進出委內瑞拉 港口的影響。英國政府18日也宣 布，對24名個人與實體實施制裁， 其中包括俄羅斯石油公司Tatneft與 Russneft。 目前尚不清楚美國將如何執行 封鎖措施。美銀分析師預期，油 價走低將抑制供應成長。若WTI在 2026年的平均價格如其預測為每桶 57美元，美國頁岩油產量可能減少 約7萬桶/日。 供應恐收緊油市試探性反彈 美股18日收高，科技股領漲。美光的強勁財報幫助提振了市 場信心；同時，當天盤前公布的美國11月CPI低於市場預期，亦令 股指得到提振。 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■美光財報與CPI數據提振市場信心，美股18日收高。 路透社 由於美國政府歷時 43 天的關門影響數據蒐集作 業，10 月 CPI 報告遭到取 消，11 月通脹數據也因此 缺乏完整的按月比較基礎。 勞工統計局 市場觀察 根據美國勞工 部(DOL)18日公布 數據，上周初領失 業金人數下降1 . 3 萬人至22.4萬人， 扭轉前一周激增態 勢，凸顯感恩節假 期前後數據調整的 挑戰。 截至12月13日 當周，經季節調整 後初領失業金人 數為22.4萬人，低 於市場預期的22.5 萬人，較前周修正 後的23.7萬人減少 1.3萬人。4周移動 平均值為21 . 75萬 人，較前周修正平 均增加500人。截 至12月6日當周， 經季節調整後續 領失業金人數為 189 . 7萬人，低於 市場預期的193萬 人，但較前周修正 後的183萬人增加 6.7萬人。 4周移動平均 值為190 . 2萬人， 較前周修正平均減 少1.4萬人。 雖然近幾周初 領失業金數據來回 震盪，但經濟學家 表示，勞動市場基 調並未改變太多， 僱主不願增加更多 員工，但也未大規模裁員。 而續領失業金人數攀升顯 示，疲弱的招聘導致部分失 業者陷入長期失業。 同時，本周稍早公布就 業報告顯示，11月失業率升 至4.6%，為2021年9月以來 最高。 不過失業率數據受到技 術因素扭曲，與長達43天的 政府關門有關。 這場史上最長關門導致 勞工統計局(BLS)無法公布10 月失業率。 日圓若急升 汽車業加薪恐落空 扭轉激增態勢 初領失業金人數降
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