B8 03.29.2026 星期日 財經雜誌 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... 「美股七巨頭」 一周蒸發8500億 Meta創下2025年10月以來最差 單周表現，周內跌幅超11%。 本周早些時候，該公司在一場標誌 性社交媒體訴訟案中敗訴，華爾街 持續對此作出反應。陪審團裁定， Meta與YouTube母公司谷歌存在 過失，未能保護平台上的未成年用 戶。谷歌母公司Alphabet周內跌幅 近9%。 微軟周內下跌6.5%，或將迎來 2008年以來最差季度表現，軟件股 受衝擊尤為嚴重。 英偉達與亞馬遜周內跌幅均約 3%，特斯拉五個交易日內下跌近 2%。 半導體板塊27日出現反彈，但 閃迪和美光科技26日大幅下挫後， 周內仍收跌。 此次拋售潮前，Alphabet發布 了一項新研究成果，公布了一款旨 在降低AI記憶體佔用的演算法，該 消息引發記憶體芯片及整個半導體 板塊震盪。 受油價飆升推高通脹預期、債 券收益率上行影響，成長股本周遭 重創。投資者認為，美聯儲將無法 如此前預期般在今年減息。 「美股七巨頭」中唯一周內小幅 收漲的個股是蘋果。本周有報道 稱，蘋果計劃將Siri語音助手開放給 OpenAI旗下ChatGPT之外的其他競 品人工智能服務。 美國參議院司法委員會資深成 員Dick Durbin直言，大型科技公司 正變得像當年的煙草巨頭一樣，面 臨巨額罰款與監管清算。 對於正處於AI軍備競賽燒錢階 段的科技巨頭而言，監管利劍的高 懸無疑增加了未來的獲利不確定性。 過去一周，通脹持續走高將使利率在更長時間內維持高位的擔 憂不斷加劇，疊加各企業自身面臨的不利因素，大型科技股遭遇重 挫。「美股七巨頭」整體市值在過去一周累計蒸發超8500億美元。 ■大型科技股受重挫，「美股七巨頭」整體市值在過去一周累計蒸發超8500 億美元。 網上圖片 Me t a的長期內容政策主管 Monika Bickert即將離職，前往哈 佛法學院任教。Bickert負責制定 和執行Facebook的內容政策，並 在公司用戶安全問題處理方面發 揮了重要作用。 路透社報道，Bickert表示， 她將在Meta任職至八月，並與負 責全球政策團隊的Kevin Martin一 同制定交接計劃。她在27日的一 篇內部貼文中指出，她長期以來 對教學抱有興趣。 作為Me t a內容政策主管， Bickert經常在外界對Meta處理政 治內容及青少年心理健康爭議 時，代表公司公開發言。 她曾任聯邦檢察官，並於 2012年加入Facebook，公司後來 更名為Meta。 在前 M e t a 員工 F r a n c e s Haugen洩露文件後，Bicker t於 2021年寫道：「沒錯，我們是一 家企業，我們盈利，但我們以犧 牲用戶安全或福祉為代價賺取 利潤，誤解了我們自身的商業 利益所在。」Meta全球事務長Joel Kaplan在聲明中讚揚了Bickert在 公司的貢獻。 TheMot leyFool分析團隊預 測，半導體設備大廠ASML今年 將持續表現強勁。 鉅亨網報道，該公司專門生 產半導體製造所需的微影設備， 並且是全球唯一提供先進極紫外 光(EUV)系統的廠商——曾被分 析團隊稱為「科技領域最重要的機 器」。 ASML的設備能在微小的矽 晶圓上刻畫精密電路。這類設備 價格高昂，其EUV機台單價約4億 美元。更重要的是，ASML的設 備通常可使用數十年，在此期間 需要維護與零件更換——而這些 服務同樣由ASML提供。 因此，該公司持續增長也就 不令人意外。過去十年(截至3月 23日)，其年均增長率約為30%。 而過去一年，股價更飆升近80%。 分析團隊預期ASML將持續 強勁增長，原因在於半導體產業 本身也將持續擴張，而這個產業 對AI至關重要。一些大型科技公 司正大舉投入AI，光是2026年投 資金額就接近7000億美元。 這點已在ASML第四季財報 中有所反映，其積壓訂單達到388 億歐元(按近期匯率約為450億美 元)。公司CEO也表示，「我們預 期2026年將是ASML另一個增長 之年，主要受EUV銷售顯著增加 所帶動。」 當然仍存在一些風險，包括 地緣政治面。例如，若公司在中 國市場的業務受限，將對營運造 成影響。 已因大規模贖回承壓的私募 信貸基金正面臨新痛點：2月的虧 蝕勢創逾三年來最差表現。 Blue Owl Capital和貝萊德旗 下HPS Investment Partners兩隻面 向零售投資者的大型基金與同業 一樣，當月也錄得負回報。 彭博基於監管文件計算顯 示，非上市業務發展公司B l u e Owl Credit Income Corp．在2月 下跌0.86%。官網顯示，規模260 億美元的HPS Corporate Lending Fund當月下跌0.3%。對這兩檔基 金而言，這也是自2022年以來最 差單月表現，與杠桿貸款市場創 該年以來最大單月跌幅的趨勢相 吻合。 儘管2月表現相對疲弱，但 這些基金今年迄今的業績表現各 異。規模350億美元的Blue Owl基 金正經歷自2021年開始投資以來 最糟糕的開局，虧蝕約0.75%。而 HPS基金2026年以來仍錄得0.51% 的正回報，在主要同行中實屬罕 見。Apollo Debt Solutions今年以 來也實現了上漲，漲幅0.39%。 Blue Owl、貝萊德和Apollo的 代表均拒絕置評。 Meta內容政策主管 將離職去哈佛任教 分析師看多ASML 將持續強勁增長 貝萊德旗下基金 2月錄得虧蝕 索尼於 2 7 日宣布調高 P l a y Station 5（PS5）售價，此次調整主要 源於全球電子零件成本攀升及供應 緊張加劇，其中芯片價格飆升成為 主要推手。這也是該產品在美國市 場不到8個月內的第二次漲價，折射 出半導體供應鏈議價權已向供應商 傾斜，相關芯片股同步走強。 索尼在官網中明確，美國市場 PS5光碟機版與數字版將分別上調 100美元，售價分別升至649.99美元 與599.99美元；高階PS5 Pro漲幅更 大，從749.99美元調至899.99美元， 調價將於4月2日正式生效。除美國 外，歐洲等主要市場也同步調高售 價，其中歐洲PS5 Slim光碟機版從 549.99歐元漲至649.99歐元，PS5 Pro從799.99歐元漲至899.99歐元， 漲幅約12%至17%。 索尼互動娛樂全球行銷副總裁 Isabelle Tomatis表示，公司理解價 格變動對玩家社群的影響，但為確 保持續提供創新且高品質的遊戲體 驗，經審慎評估後決定調價。消息 公布後，Sony ADR股價27日小幅下 跌0.7%，今年以來累計跌幅已達約 22%。 此次漲價的核心推手是記憶體 芯片成本急速上漲。分析指出， DRAM與NAND快閃記憶體價格過 去一年大幅飆升，且需求旺盛態勢 預期將延續至2027至2028年，供應 鏈緊張讓記憶體製造商議價能力顯 著提升。不過近期存儲芯片板塊出 現波動，美光科技、SanDisk等曾因 谷歌推出新演算法出現短期下跌， 但長期漲幅依然顯著。 供應端方面，美光科技27日股 價上漲2.8%，過去12個月漲幅超 過300%；SanDisk上漲3.8%，一年 內漲幅逾1100%，反映市場對存儲 芯片長期缺貨的預期仍在升溫。索 尼財務長林濤在上月法說會上曾表 示，公司已確保下一財年年底銷售 季所需的最低記憶體供應，但供應 壓力已成為遊戲業務成本管理的重 要挑戰，未來將持續與供應商協商。 除 記 憶 體 外 ， 中 央 處 理 器 （C P U）價格上漲也加劇了成本 壓力。據日經報道，超微半導體 （AMD）與英特爾已通知PC廠商， 因供應緊張、需求強勁及成本上 升，將全面調高C P U價格，其 中AMD計劃4月起全系調漲10%- 15%，部分高端型號漲幅超15%。由 於PS5採用AMD客製化處理器，相 關成本壓力或進一步傳導至主機端。 整體而言，從記憶體到處理器 的全面漲價，正重塑遊戲主機產業 的成本結構，也讓索尼在硬件定價 策略上面臨更大壓力。 芯片漲不停索尼8個月內兩度調高PS5售價 受燃油成本上漲拖累，嘉年華 郵輪下調全年盈利預期，不過該郵 輪公司表示，創紀錄的預訂量和強 勁需求正幫助抵消這一壓力。 該公司27日宣布，目前預計 全年調整後每股收益為2.21美元， 低於此前預測的2.48美元。路孚特 （FactSet）調查的分析師預期為每股 2.35美元。 由於中東衝突升級擾亂霍爾木 茲海峽航運，部分海灣產油國減 產，推動布倫特原油期貨大幅上 漲，與此前預測相比，燃油價格上 漲給公司帶來逾5億美元的不利影 響。嘉年華表示，約1.5億美元的運 營改善將部分抵消燃油成本上漲帶 來的壓力，這得益於票價提升和嚴 格的成本控制。 嘉年華預計本季度調整後每股 收益為34美仙，低於分析師預期的 38美仙。開盤後不久，該公司股價 下跌3.0%，至24.54美元。過去三個 月，該股市值蒸發約五分之一，但 過去一年累計上漲24%。 首席執行官強調了公司的韌 性，他指出，2026年郵輪預訂量在 歷史高位票價基礎上實現兩位數 增長，約85%的航次已售出。他表 示，第一季度客戶訂金創下近80億 美元的紀錄，船上消費增速加快， 凸顯出郵輪業務整體需求強勁。 在截至2月28日的三個月內， 公司實現利潤2.58億美元，合每股 19美仙，而去年同期虧蝕7800萬美 元，合每股虧蝕6美仙。 剔除一次性項目後，每股收益 為20美仙，分析師此前預期調整 後每股收益為18美仙。營收增長 6.1%，至61.7億美元，略高於華爾 街預期的61.4億美元。 中東戰事升溫重創奢侈品產業 市值，市場統計顯示，自伊朗衝突 爆發以來，全球主要奢侈品牌股 價普遍下跌15%以上，合計蒸發約 1000億美元市值，突顯地緣政治風 險對高端消費市場的衝擊。 鉅亨網報道，法國精品巨頭 LVMH與愛馬仕本月迄今股價分別 下跌約16%與20%，同期標普500指 數跌幅不到6%；豪華車品牌Ferrari 亦下跌約15%，並宣布暫停對中東 地區交車，Bentley與Maserati等高 端汽車品牌也因安全與物流風險暫 停出貨。 Bent l ey執行長Frank-Stef fen Walliser在投資者會議中指出，目前 生產端尚未受到影響，但中東消費 者短期內顯然無心購買新車，反映 戰事已直接衝擊需求端。 分析師指出，中東市場雖僅佔 全球奢侈品銷售約6%，但是增長動 能關鍵。去年該區為全球增長最快 市場，年增率達6%至8%，相較全 球市場幾乎零增長表現更為突出， 並逐步逼近約佔9%全球銷售的日本 市場。 其中，杜拜為最大增長引擎， 佔阿聯酋奢侈品增長約80%，而阿 聯酋本身則貢獻整個中東過半增 長。根據摩根士丹利研究，該地區 約60%的奢侈品消費來自觀光客， 其中俄羅斯、沙特、中國與印度旅 客為主力。 然而戰事動搖了杜拜作為安全 消費中心的地位。當地購物中心人 流減少，部分高端品牌轉而採取一 對一銷售並配送到府方式維持營 運。同時，部分富裕族群已暫時離 開杜拜，可能轉向其他國家消費。 伯恩斯坦研究指出，若中東 銷售在3月出現最壞情境、即下滑 50%，將拖累多數奢侈品牌單季增 長約1個百分點。不過該機構亦認 為，若衝擊僅限短期，對全年影響 有限。 瑞銀集團則指出，目前市場 對奢侈品產業情緒為「多年來最悲 觀」，地緣政治不確定性恐延後原 本預期於2026年出現的復蘇拐點。 從基本面來看，奢侈品業正處 關鍵時刻。中國市場銷售歷經數年 下滑後略見回溫，美國市場則受惠 於AI與股市帶動的財富效應維持強 勁，歐洲需求則由觀光消費支撐。 然而中東局勢動盪，為原本寄望於 2026年復蘇的產業前景增添變數。 此外，高油價亦可能對奢侈品 需求形成雙重壓力。一方面推升通 脹，抑制中產消費者支出；另一方 面可能拖累股市表現，削弱高資產 族群的財富效應，進而影響奢侈品 消費意願。 儘管如此，部分分析師認為， 中東長期吸引力仍在，包括零所得 稅、穩定政治環境與高端生活條 件。根據愛馬仕，杜拜百萬富豪人 口自2014年以來已翻倍至逾8.1萬 人，2025年更吸引約9﹐800名富 豪移入，帶來約630億美元資產流 入，為全球最多。 整體而言，伊朗戰事不僅短期 衝擊奢侈品銷售與股價，也凸顯中 東市場在全球高端消費版圖中的戰 略地位，一旦局勢延宕，產業復蘇 節奏恐進一步延後。 成本上漲嘉年華郵輪下調盈利預期 戰火波及奢侈品市值蒸發千億 行業觀察 根據貝克休斯27 日發布的最新數據顯 示，本周美國活躍石 油和天然氣鑽井平台 總數有所下降，使美 國鑽井平台總數降至 543座，比去年同期 減少49座。 數據顯示，在最 新報告期內，活躍石 油鑽井平台數量減少 5座，至409座。這比 去年同期減少75座。 天然氣鑽井平台數量 減少4座，降至1 2 7 座，比去年同期增加 24座。能源資訊署最 新數據顯示，在截至 3月20日的一周內， 美國周度原油產量連 續第五周下降。報告 期內，美原油平均日 產量為1365.7萬桶， 較前一周下降1 . 1萬 桶/日，較歷史最高 水準低20.5萬桶/日。 Primary Vision 的壓裂擴展計數（估 計完成油井的作業數 量）在截至3月20日的 一周內下降了8個，而前一周 增加了2個。二疊紀盆地的活 躍鑽井平台數量減少了2座， 至241座，比去年同期減少56 座。鷹灘的鑽井平台數量持平 於42座，比去年同期減少6座。 受中東衝突影響，霍爾木 茲海峽油輪運輸仍基本停滯， 油價持續高企。美國原油價 格一度觸及每桶100.04美元的 盤中高點，隨後小幅回落。 西德克薩斯中質原油期貨收漲 5.46%，報每桶99.64美元。 有分析師警告稱，如果海 峽油輪運輸長期中斷，油價可 能觸及每桶200美元。 ■受燃油成本上漲拖累，嘉年華郵 輪下調全年盈利預期。 中新社資料圖片 通脹持續走高 大型科技股遭遇重挫 對於正處於 AI 軍備競 賽燒錢階段的科技巨頭而 言，監管利劍的高懸無疑增 加了未來的獲利不確定性。 ■索尼宣布將再次調高Play Station 5（PS5）售價。 路透社資料圖片 美國鑽井商削減鑽機數量
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