B6 05.27.2026 星期三 香港財經 李慧群在金融海嘯前入行證券 業，多年來見證市場大起大 落，最終摸索出一套簡單易用的股 票期權投資法，在持有股票組合之 餘，透過期權操作收取期權金，在 不增加風險下製造穩定回報，獲「期 權靚太」的稱號。 2018年中美貿易戰開打，她見 港股和美股走出完全不同的方向， 「當美股已經找回上升節奏，環球市 場都在升的時候，港股在數年內卻 一直下跌，跌到14000多點」，凸顯 投資者不應將所有投資放在港股， 故有需要學懂投資美股，分散地域 風險。她近期與著名經濟學者林本 利合著一本關於美股投資的書籍， 分享其簡易美股投資法，主力投資 指數及11隻行業ETF。她認涵蓋一 籃子股票的ETF比個股更適合一般 投資者，「即使裏面有一間公司出問 題，只要那個主題沒有受影響，其 實要拿到相對大市更高的回報並不 困難。」 選個股難做到跑贏大市 另外普羅大眾既要上班又要照 顧家庭，買指數基金也比個股簡單 得多，「為甚麼我要選個股？當然 是想選那些比指數更有爆發力的股 票。但重點是，這並不容易做到。」 再加上股市長期而言往往也平穩向 上，她舉例即使日本股市經歷多年 迷失也能翻身。因此投資指數ETF 既簡單，長線普遍有不俗回報。 對於百萬倉部署，李慧群相信 擁有這個金額通常是比較年輕的投 資者，故建議較進取配置美股及港 股各佔45%，最後10%買黃金及比 特幣。 在45萬元的美股配置中，她建 議30萬元買指數ETF，其中包括追 蹤標普500指數的SPY，以及納斯達 克100指數的QQQ，彈藥更少則可 留意迷你版本QQQM，分階段買入 會更加「舒服」。若投資者擔心現在 美股處於高位，不敢入市建倉，她 建議先買三分一，「錯也不要緊，如 果有三分一已落場，真的急跌時你 就有動力去撈貨，拉回平均價。但 如果甚麼（持倉）也沒有，就會經常 在等。」 另外15萬元則用來「考眼光」， 投資行業主題ETF如能源的XLE和 科技的XLK。她向來在11隻美股行 業主題ETF之間游走，「市場有甚麼 熱門主題，其實我們不難察覺」，例 如今年2月底美伊戰事爆發後，她馬 上加入能源ETF，「這（戰爭）不是我 可以預視到的，但當事情發生時， 我們要懂得捕捉主題。」 小注參與黃金比特幣 同為45萬元的港股配置中，她 亦建議30萬元買指數ETF，15萬元 考眼光。指數方面，她推薦滬深300 指數（3188）、盈富基金（2800）及恒 生科技指數（3033），考眼光則可買 大市相關度高的香港交易所（388）、 近期股價低殘的騰訊控股（700）， 「騰訊的業績沒有問題，股價上我覺 得不用太過擔心。」不過她強調，買 港股要懂得「貨如輪轉」，賺到目標 幅度要「食胡」。 至於佔10%的黃金和比特幣， 黃金屬長遠升值資產，比特幣則博 它突然爆升，她說在特朗普任內大 力支持加密資產下，無法估計比特 幣會否如一些名人所言升至25萬美 元，故小注參與，此兩種資產現價 均值得買入。 就規管虛擬資產的提供意見 者及管理服務提供者的立法建 議，財庫局與證監會昨日聯合發 表諮詢總結，兩項發牌制度在諮 詢期間得到市場廣泛支持。新制 度立法建議計劃今年向立法會提 交條例草案。財庫局和證監會表 示，在「相同業務、相同風險、相 同規則」原則下，新發牌制度涵 蓋範圍，將分別與《證券及期貨條 例》下第4類牌照（就證券提供意 見）及第9類牌照（提供資產管理） 的涵蓋範圍保持一致。 聯合通告指出，為期一個月 的公眾諮詢在今年1月底完成， 其間就擬議監管制度收到51份意 見書，來自市場參與者、行業組 織、商會和專業團體等，其中大 部分回應者均明確支持以傳統證 券市場的監管制度為藍本，就虛 擬資產的提供意見者以及管理服 務提供者分別設立監管制度。 獲市場廣泛支持 財庫局局長許正宇表示，財 庫局去年6月發表《香港數字資產 發展政策宣言2.0》，闡明在加強 風險管理與投資者保障的同時， 促進負責任金融創新並將香港發 展成為全球領先數字資產中心的 願景，是拓展香港數字資產法律 框架的重要部分。他續指，連同 現行的虛擬資產交易平台及穩 定幣發行人發牌制度，以及擬議 的虛擬資產交易和託管服務的制 度，香港法律框架將貫通整個數 字資產生態圈主要節點。 另外，證監會強烈鼓勵就虛 擬資產提供意見或管理服務的人 士，及早與該會聯絡，並在提出 申請前展開討論。 虛產服務提供者發牌制 擬年內向立會交草案 ■李慧群直言很多財經大事，在散 戶能力範圍內估計不到，散戶能做 的只是觀察市場反應。 吳艷玲攝 小米首季經調整少賺43%勝預期 擬斥200億回購 今年AI投入至少160億 小米集團總裁盧偉冰指出，集 團經營結構持續轉型，手機 毛利貢獻由去年同期的31%降至 20%，IoT產品升至28%，汽車貢獻 25%。集團宣布今年AI領域投入至 少160億元，三年超過600億元，推 進「人車家全生態」AI閉環。盧偉冰 表示，今年將是AI手機元年，預計 7、8月發布新一代操作系統，打通 手機、汽車、平板及穿戴設備，提 供跨終端AI服務。 他又指出，雖然記憶體（內存） 價格高企，但小米不會簡單將內存 上漲成本轉移給消費者，集團正因 應全新成本結構重新定位產品，希 望在價格、利潤及規模中取得平衡。 料第3季記憶體「緩漲」 他預測，內存價格今年首兩季 急漲後，第3季起呈現「緩漲」，但廠 商需適應成本企高的新常態，預計 不會有大回落。 從 業 績 分 部 來 看 ，「 手 機 xAIoT」分部收入793億元，按年跌 14.5%。其中智能手機收入443億 元，跌12.5%，主要由於出貨量減 少19.2%，至3380萬部，集團解釋 因為產品組合改善、中低端手機出 貨減少所致；不過高階手機佔比 提升，帶動平均售價（ASP）按年升 8.2%，至每部1310.1元，創歷史新 高。 電動車收入增5.1% IoT與生活消費產品收入247 億元，跌23.7%，受國家補貼退 坡影響內地收入，但海外智能電 視及平板收入增加有所抵銷。互 聯網服務收入95億元，升4.3%， 由廣告業務帶動。 智能電動汽車及AI等創新 業務分部收入199億元，按年升 6.9%。其中智能電動汽車收入 190億元，增5.1%；交付量80856 輛，增6.6%。汽車平均售價為每 輛23.51萬元，微跌1.3%。 盧偉冰補充，早前發布 的YU7 GT及YU7新標 準版，逾一半用戶選 擇YU7 GT售價為42.99 萬元的大滿配版本。 香港新股持續熱鬧，首鋼朗 澤（2553）昨日開始招股已錄得 8.82億元孖展認購額，較公開發 售額6840萬元超購近12倍。另 外，今日（27日）掛牌上市的深演 智能（2723）、華曦達（901）、雲英 谷（3310）昨日暗盤表現均不俗， 最多分別賺9350元、3070元和910 元。 首鋼朗澤招股價介乎14.6元 至17.1元，集資最多6.84億元，一 手（200股）入場費3454.49元。越 秀融資為獨家保薦人，並預期將 於6月3日掛牌買賣，未有引入基 石投資者。 首鋼朗澤首日孖展超購12倍 深演智能、華曦達、雲英谷 三新股於三大暗盤均高收，其中 深演智能表現最佳，於三大暗 盤升幅均達約1 . 7倍，不計手續 費，一手帳面賺9310至9350元。 其次是華曦達，升幅介乎92.7% 至93.6%，一手賺3040元至3070 元；至於雲英谷亦升2 0 . 5%至 21.7%，一手賺854元至910元。 有香港投資者權益關 注組發公開信，指昨日截 止招股的創想三維（3388） 的招股書存在重大訊息披 露失實問題，尤其是關於 進行中的知識產權訴訟及 相關風險，呼籲港交所暫 停該公司的IPO計劃。唯 有市場消息人士指出，創 想三維上市正常推進中， 上市時間表未有變化。還 有市場消息稱，該公司公 開發售部分初步錄得超額 認購3834倍，共吸引了 25.3萬人認購。 另外，有外電消息指 出，印尼黃金礦商Merdeka Gold Resources擬到港進行 二次上市，透過發行香港 預託證券（HDR）的方式， 集資至少5億美元（約39億 美元），最快6月成事。 深演智能暗盤報捷 一手賺9350元 今年將是 AI 手機元 年，預計 7、8 月發布新一 代操作系統，打通手機、汽 車、平板及穿戴設備。 小米集團總裁 盧偉冰 為甚麼我要選個股？ 當然是想選那些比指數更 有爆發力的股票。但重點 是，這並不容易做到。 資深投資者 李慧群 項目 金額 （元人民幣） 按年變幅 （%） 總收入 991.41億 -10.9 經調整 利潤 60.72億 -43.1 股東 應佔利潤 47.23億 -56.8 每股盈利 0.18 -59.1 小米集團首季業績摘要 ■李慧群近期與著名經濟學者林本 利合著一本關於美股投資的書籍， 分享其簡易美股投資法。 ■就規管虛擬資產的提供意見者 及管理服務提供者的立法建議， 財庫局與證監會昨日聯合發表諮 詢總結。 李慧群百萬倉組合 美股行業 ETF 15% 美股指數 ETF 30% 港股 個股 15% 港股指數 ETF 30% 黃金/ 比特幣 10% 小米集團（1810）公布今年 首季業績，收入錄得991.4億 元（人民幣，下同），按年下跌 10.9%，略勝市場預期；經調 整淨利潤60.7億元，按年減少 43.1%，同樣勝預期。集團同 時公布，未來12個月內回購不 超過200億港元的B類股份，新 計劃於今年股東會後生效。現 有回購計劃已斥資146億港元 回購近4億股。另外，集團宣布 今年AI領域投入至少160億元， 3年超過600億元，推進「人車 家全生態」AI閉環。 港美股各佔45% 重倉指數ETF 李慧群拒 「估市」 百萬倉主打股票 ▍本報記者葉卓偉香港報道 ▍ .................................................. 沃什上周五（22日）宣誓就任聯儲局主席，外界關注新主席上 場，對息口走勢及美股前景影響。資深投資者李慧群（Cineia）堅拒 「估市」，直言很多財經大事，在散戶能力範圍內估計不到，散戶能 做的只是觀察市場反應。她建議投資者留意6月16日及17日沃什首 次主持議息會議的言行及市場反應，若股市出現震盪，或造就投資 者入市機會。若有100萬港元作投資，她建議主力買股票，當中指 數ETF合共佔60%。 ■小米公布今年首季業績，其 中智能電動汽車收入增5.1%。
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