B7 06.04.2026 星期四 美國經濟 三星或超英偉達膺全球獲利王 AI浪潮席捲 企業獲利版圖重塑 根據預測數據，三星電子2027年 營業利益可望達3310億美元， 略高於英偉達的3290億美元，成為 全球最賺錢企業。排名第三的SK海 力士則預估可創造2430億美元營業 利益。 前三名有兩家來自記憶體產 業，成為本輪AI周期最受矚目的變 化。市場普遍認為，三星與SK海力 士獲利爆發的核心關鍵，在於高頻 寬記憶體（HBM）需求急速成長。 隨著大型語言模型、AI推論服 務、自動駕駛與企業級AI應用快速 擴張，AI服務器對HBM的需求大幅 攀升。HBM已成為AI芯片不可或缺 的重要元件，而三星與SK海力士正 好掌握全球最具競爭力的技術與產 能。 除了三星、英偉達與SK海力士 等半導體企業外，進入前十名的科 技與能源巨頭也各自受惠於不同產 業趨勢。 如排名第四的沙特阿美預估 2027年營業利益達2140億美元。儘 管全球能源轉型持續推進，但石油 仍是工業與交通運輸的重要能源來 源，加上OPEC+減產政策支撐油 價，以及其全球領先的低成本開採 優勢，使其持續維持驚人的獲利能 力，被視為傳統能源產業韌性的代 表。 排名第六的蘋果預估營業利益 達1680億美元。市場認為，蘋果的 獲利優勢來自龐大的iPhone、Mac 高階用戶生態系，以及AppStore、 iCloud、AppleMusic等高毛利服務 業務持續擴張，即使硬體創新速度 放緩，仍具備穩定的現金創造能力 的等等。 分析稱，從這份排行榜可以看 出，AI產業的利潤分配正逐漸向底 層基礎設施傾斜。英偉達提供GPU 算力平台、三星與SK海力士供應 HBM記憶體、台積電掌握先進製 程產能，這些企業共同構成AI時 代最核心的基礎建設。相較之下， Google、微軟、蘋果與Meta等應用 與平台巨頭雖然仍維持龐大獲利規 模，但在絕對獲利數字上，已逐漸 被硬體供應鏈企業超越。 市場人士指出，AI產業的發展 軌跡與歷次科技革命相似，真正掌 握關鍵工具與基礎設施的企業，往 往才是獲利最豐厚的一群。在AI全 面商業化的過程中，「賣鏟子的人」 正成為最大的贏家。 GameStop或許未能成功收購 eBay，但這家電玩零售商最新一季 財報繳出亮眼成績，創下公司史上 最佳單季表現。 《巴隆周刊》報道，GameStop 公布，2026會計年度第一季淨利達 3.896億美元，營業利益為1.433億美 元。 公司表示，這不僅是歷來最高 單季淨利，也是第一季歷史最佳營 業利益表現。銷售額年增14%，達 8.353億美元。 排除資產減損、數字資產及相 關應收款項損益、衍生資產未實現 收益等項目後，調整後淨利達1.793 億美元，高於去年同期的7300萬美 元。 GameStop指出，營收成長主 要受惠於收藏商品(Collectibles)業務 表現強勁。除了財報優於市場預期 外，公司董事會也批准一項20億美 元的股票回購計劃。新授權將持續 至2029年6月2日，取代2019年通過 的舊有股票回購計劃。 GameStop於5月底揭露，已將 持有的eBay股份提高至6.55%。此 前，eBay拒絕了GameStop提出的 收購提案，並形容該提案「既缺乏 可信度，也沒有吸引力」。據悉， GameStop曾提出價值560億美元、 以現金加股票支付的收購方案。 GameStop在2021年爆發「迷因 股」狂潮後，多數華爾街分析師已停 止追蹤該公司，因此目前市場上的 分析師預估量不足，無法形成一致 預測。 收藏品業務強勁 GameStop財報報喜 隨著AI浪潮持續席捲全球產業，企業獲利版圖也正快速重塑。 據《彭博》最新發布的2027年全球企業營業利益預測，半導體與AI 相關企業幾乎全面包辦排行榜前。 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■根據預測數據，三星電子2027年 營業利益可望達3310億美元。 路透社資料圖片 從這份排行榜可以看 出，AI產業的利潤分配正 逐漸向底層基礎設施傾斜。 經濟觀察 An t h r o p i c朝 公開上市邁進，公 司最新一筆46億美 元債券融資交易卻 因資訊揭露不足而 引發部分投資機 構疑慮。根據科技 媒體Semafor引述 知情人士報道， Anthropic在向貸款 機構推銷債券時， 並未提供完整的財 務資訊，導致部分 潛在投資者選擇放 棄參與。 報道指出，此 次融資涉及4 6億 美元票據(Note)發 行，其中部分債券 並未獲得Broadcom 的信用支持或擔 保，投資者將直接 承擔An t hrop i c本 身的信用風險。然 而，多家評估投資 的貸款機構表示， 截至目前仍未取得 完整財務報表、現 金流狀況及其他通 常在大型企業融資 交易中會提供的關 鍵資料。 知情人士透露，在一般 企業債務融資市場中，向潛 在貸方提供詳細財務資訊屬 於標準程序，尤其當投資者 需直接承擔企業信用風險時 更是如此。由於Anthropic拒 絕提供充分資料，部分機構 最終決定退出交易。 此項融資案備受關注， 原因在於Anthropic已於本周 向美國證管會(SEC)秘密遞 交首次公開發行股票( IPO) 申請文件，意味著公司正正 式啟動上市程序。由於採用 保密申報機制，外界暫時無 法查閱其營收、獲利能力、 現金流與資本支出等核心財 務數據。分析師認為，考量 Anthropic接近兆美元估值， 最終融資案完成機率仍偏高。 Anthropic SpaceX每股135美元 史上最大IPO 估值1.75萬億 根據安排，SpaceX 4日啟動機構 路演，11日定價，最快12日以 股票代碼「SPCX」於納斯達克交易 所掛牌上市。 據路透社報道，S p a c e X此 次採取「全新股發行」(Al l -primary Offering)架構，現有股東不參與出 售，募得資金將全數用於擴充AI運 算基礎設施及星鏈等核心業務，馬 斯克本人持股亦須鎖定366天。 不同於先設價格區間再依需求 調整的慣例，SpaceX在初步接觸投 資者前便拋出明確定價，且打算分 配高達30%發行份額予散戶，在華 爾街大型IPO中相當罕見。 將xAI業務併入後，SpaceX將 自身定位為橫跨航太發射、衛星網 絡與軌道AI算力的垂直整合帝國， 其中星鏈早已成為貢獻主要營收 與利潤的「現金牛」，而AI與星艦 (Starship)開發則仍處於高強度投入 期。 財務數據顯示，SpaceX今年 Q1營收46.9億美元，較去年同期成 長，但受AI燒錢拖累，去年全年由 盈轉虧、淨虧蝕約49.4億美元。 若以1.75萬億美元估值計算， 股價營收比(P/S)逾90倍，遠高於特 斯拉等科技巨頭。 晨星(Morningstar)則給出7800 億美元公允價值，不足目標估值一 半。 分析師指出，投資者本質上是 在押注軌道AI算力與火星計劃的長 期願景，同時須承擔高槓桿治理與 持續虧蝕風險。 若順利掛牌，SpaceX將躋身 全球市值最高企業之列，連帶牽動 商業航天、AI基礎設施賽道投資情 緒，成為繼OpenAI、Anthropic之後 華爾街最矚目的世紀級上市案。 近日全球首富馬斯克創辦的人 工智慧公司xAI在招聘平台放出一 個名為AI Tutor-Chines（e 中文AI導 師）的職位，引發外界關注。 據《界面新聞》報道，從崗位細 則來看，這份工作的薪酬與工時設 置頗具吸引力。其美國本土時薪區 間鎖定在35美元至45美元，具體視 相關經驗、技能、學歷和所在地區 而浮動；其他地區的薪酬會在招聘 流程中另行說明。 該職位可全球遠距上班，應聘 者可選擇全職、兼職或約聘制三種 形式。約聘人員不設固定上班時 間，個人平均每周工作10小時以上 即可。 xAI這樣描述該職位的工作內 容，「作為一名專注於多語言音頻功 能的AI導師，您將通過訓練和改進 Grok，使其在語音交互、語音識別 以及跨語言、口音和文化背景的聽 覺體驗方面表現卓越，從而為xAI 的使命做出貢獻。您的工作重點是 整理和標注高品質的音頻數據，以 增強Grok的全球可訪問性，使世界 各地的用戶都能進行自然流暢的語 音交互，通過精準語音處理消除語 言障礙，並提升AI對多語言音頻細 微差別的處理能力。」具體來看，應 聘者需要使用專有軟件為涉及多語 言音頻片段、錄音、語音樣本和各 種語言聽覺元素的項目提供標籤、 注釋、錄音和輸入。 在談及基本任職條件時，招聘 啟事顯示，要求應聘者母語為漢 語，並接觸過各種口音、方言或地 區變體。英語程度應達到B2級（最 低要求），發音清晰，適合錄音。 其他要求還包括：具備敏銳的 聽覺感知能力，能夠識別不同語言 中語音、口音、發音、語調和音質 的細微差別；具備處理多語言音頻 內容的能力，包括評估語音準確 性、文化語音表達和口語語境解 釋；具備較強理解能力，能夠對含 糊不清或變化多樣的音頻材料（包括 嘈雜或帶有口音的語音）做出獨立判 斷等。 xAI徵中文AI導師 時薪45美元 馬斯克旗下SpaceX計劃以每股135美元發行約5.556億股新 股，目標募資750億美元，對應估值達1.75萬億美元，有望超越沙 特阿美2019年294億美元募資案，創全球資本市場史上規模最大 IPO案。 博通股價盤後下跌，該公司 公布的人工智能芯片營收預測不 及預期，顯示其在這一快速增長 行業中爭取更大份額的進展慢於 外界預期。 博通在公告中表示，在截至7 月的第三財季，AI半導體營收將 在160億美元。數據顯示，分析師 平均預期為172億美元。 首席執行官Hock Tan表示， 在截至10月的這一財年，博通人 工智能芯片的銷售額將在560億美 元，這一預測低於此前576億美元 的平均預期。 儘管博通在向人工智能客戶 轉型方面取得了進展，但仍面臨 著投資者過高的期望。在財報發 布前的五個交易日裏，受人工智 能樂觀情緒推動，博通市值增加 了約2700億美元。 知名蘋果分析師郭明錤近日 發布最新供應鏈調查，大幅調整 了蘋果頭戴式產品的路線圖。據 悉，即將接任蘋果CEO的特努斯 已批准了一項重大戰略調整，取 消Vision Pro後續產品的開發，將 資源集中於更具大眾市場潛力的 智能眼鏡品類。 根據郭明錤公布的最新路線 圖，蘋果目前僅有兩款智能眼鏡 產品處於活躍開發狀態。其中， 配備光學波導顯示屏的AR/XR智 能眼鏡已推遲至2029年發布；而 不含顯示屏、類似Ray-Ban Meta 的AI眼鏡仍按計劃於2027年出貨。 郭明錤在社交媒體上表示， 他大約一年前整理的蘋果XR頭顯 和智能眼鏡路線圖「已不再是有 效的參考」。他指出，移除Vision Pro系列是正確的決定，蘋果應當 將資源轉向具有更廣闊消費潛力 的智能眼鏡領域。 博通AI芯片營收 預測不及預期 蘋果智能眼鏡 推遲至2029年 ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■SpaceX有望成為全球資本市場史上規模最大IPO案。 路透社 投資者本質上是在押 注軌道AI算力與火星計劃 的長期願景，同時須承擔 高槓桿治理與持續虧蝕風 險。 營業利益預測前十強 排名 公司 預測營業利潤 1 三星電子 3310億美元 2 英偉達 3290億美元 3 SK海力士 2430億美元 4 沙特阿美 2140億美元 5 Alphabe/ Google 1930億美元 6 蘋果 1680億美元 7 微軟 1660億美元 8 亞馬遜 1250億美元 9 台積電 1090億美元 10 Meta 1050億美元 惹透明度質疑
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