國際財經 C7 2023年1月3日 星期二 廣告。爆料。查詢 212-699-3800 華爾街見聞報道，2022年初蘋果公 司曾一度突破3萬億美元市值， 特斯拉的市值也突破1萬億美元，還 沒改名的Facebook看起來也充滿希 望。但到了年末，強如蘋果，市值也 僅勉強維持在了2萬億美元上方，而 特斯拉的市值掉到了不到4000億美 元，改名為Meta的臉書市值更是縮水 了近三分之二。 Loup Ventures 的執行合夥人 Gene Munster日前表示：「現在真的很 難對科技股持積極態度。」不過與科技 股相比，加密貨幣市場似乎與2000年 的互聯網泡沫更為相似——比特幣和 乙太坊全年暴跌超60%、「幣圈茅台」 Luna幣幣價「清零」、全球第二大加密 貨幣平台FTX宣布破產，投資者倉皇 逃離。 科技投資者Chamath Palihapitiya 表示，十多年來的零利率「扭曲了市 場」，並「讓狂熱和資產泡沫在經濟的 每一個部分滋生」。進入2022年，隨 著美聯儲持續暴力加息對抗通脹，廉 價資金推動科技股的增長熱潮也在消 退，投資者已不再看重無利可圖的增 長，開始著重強調企業利潤。 「技術已死的說法可能會在未來 幾個季度出現，」SVB Private 首席投資 官Shannon Saccocia表示。正如所有 投資者所知，預測底部是徒勞的。自 2008年次貸危機以來世界經濟發生巨 大變化，自2000年互聯網泡沫破滅以 來科技股更是如此。不過當下很少有 投資者預計2023年科技股會出現大幅 反彈。風險投資公司Bullpen Capital創 始合夥人Duncan Davidson 預計，未 來市場還會經歷更多「陣痛」，他認為 大量公司將被低價收購，科技股觸底 可能還有兩年。 科技股 2 0 2 2 年似 乎突然「墜落神壇」， 納斯達克指數累計下跌 3 3%，是自2 0 0 8年以 來的最大跌幅。與此同 時，納指全年四個季度 無一例外地下跌，這也 是2000年互聯網泡沫破 滅以來納指首次連續四 季度下跌。 仍有陣痛 大量公司 將低價賣 科技股熱潮消退 納指連跌四季度 ■科技股墜落神壇，改名為Meta的臉書市值縮水近三分之二。 資料圖片 能源行業不僅是標普五百指數 2022年表現最好的行業，2022年漲 幅達58%；這也是該基準公司唯一的 一個在同一時間沒有虧蝕的部門。 道瓊斯市場數據顯示，標準普 爾500能源指數正處於有記錄以來最 好的一年，超過了47.74%的上一個 高點。創紀錄的漲幅也標誌著標普 五百指數今年首次僅有一個行業出 現上漲。OANDA駐紐約的高級市場 分析師艾拉姆表示，隨著經濟從大 流行中復蘇的速度遠快於石油生產 商的預期，能源價格飆升在一定程 度上助長了通貨膨脹和生活成本。 因此「可以理解，石油和天然氣 公司是2022年表現突出的公司，但 它們的成功是建立在其他行業的衰 落之上的，」他繼續說道。「能源公司 在標準普爾的表現與石油和天然氣 價格有著內在的聯繫，儘管他們享 受了創紀錄的一年，但其他大多數 公司的經歷卻截然不同。」 總體而言，標普五百指數同比 下跌約20%，並創下2008年以來的 最差收市，而同期工業、醫療、金 融和材料等基準行業均低於紅線。 雖然生產商終於趕上了疫情後的需 求，但艾拉姆表示：「未來仍有許多 挑戰，可能會使石油和天然氣價格 繼續上漲。 Hargreaves Lansdown股票研究 主管Derren Nathan表示：「2022年 的高油價環境幫助石油股跑贏了其 他市場。這可能是2023年難以複製 的。」 標普能源行業年漲幅達58% 特別觀察 金價2 0 2 2年底 拉一波後全年收在 平盤附近，表現遠 優於股債表現。 專家認為，通 脹觸頂讓美聯儲會 立場沒那麼鷹派， 美元轉弱、經濟前 景 憂 慮 等 有 利 於 金價 在 2 0 2 3 年 走 高。而國際油價已 連續兩年上漲，針 對2023年展望，分 析師普遍預期將續 揚，不過上漲空間 不大。 紐約黃金期貨 價格 在 2 0 2 2 年 最 後一個交易日，每 盎司收報1826 . 5美 元，全年結算微跌 0 . 1％，但為2 0 1 5 年來首次連兩年收 黑。投資者本認為 高通脹能讓黃金發 揮 保 值 功 能 ， 但 2 0 2 2 年各國央 行 積極加息、美國乃 至全球經濟前景憂 慮，同時衝擊股債與貴金屬行 情。 雖然美聯儲加息讓美元轉 強和美債息率走高，使金價 2022年走勢令人失望，但已優 於許多金融資產。 部分專家和投資者看好 金價在2023年重拾漲勢，因 為美國通脹率有觸頂跡象， 美債和美元拉回等都有利金 價上漲。 對於國際油價2023年走 勢，路透社調查顯示，30名 分析師與經濟學家預估2023 年布蘭特原油每桶均價落在 89.37美元，低於11月月調調 查的93.65美元；紐約指標期 油2023年新估均價為84.84美 元，同樣低於前一個月調查的 87.80美元。 有觀點認為，2023年支撐 油價的最大利多將是西方國家 制裁俄羅斯，造成油市供給減 少。 由於經濟放緩帶來的就業機會 未能跟上勞動力增長的步伐，印度 去年12月份的失業率升8.3%，為16 個月以來的新高。 印度經濟監測中心的數據顯 示，2022年12月整體失業率從11月 的8%上升至8.3%，這是自2021年8 月以來的最高讀數，其中城鎮失業 率從11月的8.96%躍升至10.09%，農 村失業率從7.55%降至7.44%。 失業率上升之際，正值強勁的 節日季過後需求放緩。由於利率收 緊抑制了對商品和服務的需求，以 及出口下降，印度經濟被視為放 緩。由於通脹在2022年的大部分時 間裏都高於央行的目標水準，去年 借貸成本攀升了225個基點。 隨著越來越多新款電動車推 出，分析師發現買家並沒有太多品 牌忠誠度，對於其他新車款躍躍欲 試，意味著行業競爭壓力大 根據車市研究網站Edmunds數 據，起亞（Kia）EV6電動跨界車2022 年初上市就購買的消費者之中，將 近8成已改開其他廠牌的車，若以起 亞所有車款來看，比例為61%。 購買福特Mustang Mach-E電動 休旅車的買家中，逾2/3已改開他 廠車，反觀福特整個品牌此比重為 42%。 電動皮卡車新創業者Rivian表 示，購買新車的客戶群原本開的車 相當廣泛，有些原是開一輛價格3萬 美元的速霸陸Outback旅行車，有些 開著10萬美元的保時捷跑車。 在投資者施壓以及排放法規趨 於嚴格的影響下，許多車廠競相 開發電動車，加上早期車款需求強 勁，消費者有時甚至要等一年以 上，這都促使車廠們加緊研發腳 步。 洛杉磯汽車經銷商 G a l p i n Motors總裁包克曼提及，顧客換車 情況相當頻繁，「從BMW到平價車 都有，甚至一些是皮卡車」。 研究公司J.D. Power汽車部門總 裁貝茲表示，儘管新車相繼進入經 銷商的汽車展示間，與傳統汽油車 相比，電動車的選有限，有些買家 因為選擇太少，也會轉向其他品牌。 印度失業率上升 創16個月新高 買家忠誠度低 電動車競爭壓力大 日本勞力荒 公務員下鄉務農 由於韓國是芯片、顯示器、成品 油的主要出口國，其出口一直 被看做是全球商業和科技需求的一個 主要晴雨錶。綜合媒體報道，根據韓 國貿易部公布的最新數據，去年12月 出口同期下降9.5%，經濟學家預測 為-11.1%，前值為-14%，進口同比下 降2.4%。整個2022年，韓國出口增長 6.1%，進口增長18.9%，全年貿易赤 字為472億美元，創歷史新高，這是 自2008年全球金融危機以來該國首次 出現年度赤字，去年12月的貿易赤字 為47億美元。 韓國央行的持續加息是造成經濟 疲軟的一個因素。過去一年，韓國央 行跟隨美聯儲的步伐不斷加息，收緊 政策。對韓國央行來說，貿易彈性一 直是保證經濟能夠承受更高借貸成本 的關鍵來源。 韓國月出貨量的萎縮始於去年10 月份，主要是芯片需求走弱導致的。 該國貿易部數據顯示，去年12月半導 體銷售額同比下降29.1%，為連續第 五個月下降。此外，半導體製造商也 正在適應需求放緩，韓國芯片產量連 續第四個月萎縮，11月的減產幅度創 下2009年以來最大。 韓國的勞資糾紛是可能打擊經濟 的另一個因素。物價飆升引發工人表 達不滿，一場全國性的卡車司機罷工 給韓國供應鏈造成了極大壓力，持續 半月之久方才結束。 種種因素導致貿易前景複雜化， 包括全球通脹處於高位、中國疫情防 控進入新階段、俄烏衝突進程的不確 定性。韓國財政部預計，2023年出口 可能下降4.5%，進口可能下降6.4%。 與此同時，1月2日公布的一項企 業調查顯示，標普全球去年12月韓國 製造業採購經理人指數（PMI）從11月 的49.0降至48.2。該指數自9月觸及兩 年多低點47.3以來連續兩個月小幅回 升，但仍連續第六個月低於50榮枯分 水嶺。 分項指數顯示，12月製造業產出 連續第8個月萎縮，新訂單連續第6個 月下降，新出口訂單連續第10個月萎 縮。特別是新訂單，無論是總體訂單 還是出口訂單，均以2020年6月以來 的最快速度下降。 標普全球市場情報公司經濟學 家蘿拉．丹曼表示：「12月PMI數據 進一步證明，在當前全球經濟低迷的 背景下，韓國製造業企業仍在苦苦掙 扎⋯⋯無論是在國內還是國際層面， 客戶需求低迷是最新形勢惡化的核心 原因。」 日本寄望外來移工紓解勞力荒， 卻因疫情與日圓貶值受阻，於是把腦 筋動到地方公務員身上，要他們幫忙 務農解決農業人力老化困境。 33歲的加藤義昭任職蘋果盛產地 青森縣弘前市政廳觀光科。最近每到 周末，他會幫年長的大嬸採收蘋果， 偶爾負責搬運好幾籃果實到推車上， 然後送去做揀選工作。加藤說：「我 多半做的是辦公室工作，所以這對我 來說很新鮮。」 十多位弘前市政廳公務員周末被 派去蘋果園「兼差」，賺6、7美元時 薪，還不到平常收入的一半。 負責扶持弘前蘋果農的市政廳官 員榊新一表示：「我們下一步是保護 我們的主要產業。」一份針對弘前蘋果 農的調查發現，高達80%擔心缺工問 題，而這些受訪者大多上了年紀。 北海道公務員坂下史朗，2022年 夏秋每天清晨5點開始採收兩小時昆 布，然後再趕往鎮公所上班。47歲的 坂下表示：「我的身體要適應這份工 作，真的很吃力。」他說採了幾天昆布 後，回到辦公室做文書工作都昏昏欲 睡。樣似町約36位公務員，不是被派 去採昆布就是摘草莓。 日本因高齡少子化，十多年來被 人口萎縮問題所困擾，而今近1/3人 口的年齡超過65歲。日本當局於是號 召婦女和銀髮族重返職場，協助解決 長期勞力短缺的困境。 另一個填補日本勞力缺口的來源 是外籍移工，但新冠疫情爆發封鎖邊 境後，移工輸入受阻，於是政府將腦 筋動到政府公僕身上。 日本因疫情鎖國兩年多，好不容 易現在重開國門，卻又有日圓貶值 攪局，讓原本就微薄的工資更沒吸引 力。 素有「全球經濟金絲 雀」之稱的韓國去年12 月出口持續下滑，同時工 廠活動呈現連續六個月萎 縮，反映全球經濟降溫的 跡象愈發明顯，導致需求 降至兩年半以來最低。 ■韓國是主要的芯片出口國。圖為三星電子在首爾的芯片工廠。 路透社 韓國現貿易赤字 全 經濟降溫跡象明顯 工廠活動萎縮 需求降至最低 金價有望重返漲勢
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