C6 09.20.2023 星期三 美國經濟 Instacart上市首日暴漲 谷歌被揭暗調廣告拍賣方式 估值超110億美元 IPO市場持續回暖 以確保季度收入目標 財聯社報道，先前，Instacart將IPO的價 格定在每股30美元，處於指導價區間28 至30美元的上限。19日開盤大漲40%，盤中 一度漲幅擴大到超43%，收市時漲幅大幅收 窄，收漲12.33%，收於33.7美元。 公司CEO Fidji Simo在接受媒體採訪時表 示：「本次IPO並不是為了公司籌集資金。這 次上市是為了確保所有辛勤工作的員工，都 能擁有他們股票的流動性。我們認為，為員 工提供流動性非常重要。我們並不是在尋找 完美的市場窗口。」Instacart成立於2012年， 主營業務是提供生鮮雜貨代買代送服務。在 新冠爆發的頭兩年，居家網購的需求大增， 使公司業務大幅增長。 2022年二季度，Instacart業績實現止蝕轉 盈，並在之後的5個季度實現連續盈利，這一 成績在初創公司中是較為罕見的。在人工智 能熱潮爆發後，公司表示將繼續專注於將AI 和機器學習功能融入到平台中。 今年3月，炙手可熱的人工智能研究公 司OpenAI公布了聊天機械人ChatGPT的第 一批第三方插件，其中Instacart的插件允許 ChatGPT在本地商店進行購物。 先前，受美國高通脹和美聯儲高利率的 聯手打壓，IPO市場明顯轉冷，對科技公司尤 為不利。不過分析認為，Instacart和ARM的 表現為原本冷清的IPO市場注入了一些活力。 ■Instacart本次IPO備受市場關注。它位居今年美股IPO市場的第四大，代表了大部分風投支持 的初創企業。 路透社 花旗稱，隨著美國 商業銀行借款的增加， 同時在儲戶尋求其他更 好的回報的情況下，這表明銀行機構開始對 準備金的進一步下降感到不安。美聯儲的數 據顯示，在經歷了6月和7月下滑後，美國最 大的幾家銀行8月份借款增加了9%，即700億 美元。同時，為銀行提供一般流動性的聯邦 住房貸款銀行系統（FHLB）的未償債務總額從 7月份的1.245萬億美元升至1.249萬億美元。 自18個月前美聯儲開始加息以來，催生 了收益率更高的替代品出現，如貨幣市場基 金，儲戶因此一直在從各種規模的銀行撤資 轉投收益率更高的產品。今年3月，當矽谷銀 行和其他幾家機構倒閉時，資金外流達到頂 峰。雖然美國銀行業動盪已經減弱，但資金 仍在流出。銀行準備金還面臨著美國政府以 國債形式借款上升的壓力。 花旗策略師Shuo Li和Jason Williams在一 份報告中表示，大型銀行借款的增加表明， 它們「不願讓準備金在當前水準上進一步下 降」。 華爾街策略師估計，美國銀行體系的最 低可承受準備金水準在2.5萬億美元左右。過 去，準備金稀缺曾引發過問題，最明顯的是 在2019年9月，當時美國財政部增加了借款， 美聯儲停止為其資產負債表購買盡可能多的 美國國債。 美聯儲8月份公布的最新金融報價調查顯 示，約79%的受訪者表示，他們的機構傾向 於將超額準備金保持在最低適宜水準之上。 近一半的受訪者還表示，由於3月份銀行系統 的壓力，他們從FHLB的貸款增加了。根據花 旗的數據，FHLB墊款目前佔銀行借款的45% 以上，這是自2006年以來的最高水準，不包 括2022年第四季度和2023年第一季度。 迪士尼的主題樂園業務向來是公司的現 金奶牛，為公司從傳統媒體向流媒體轉型提 供資金支持。新冠疫情之後，主題樂園的收 入大幅增長，但由於今年迪士尼調整美國的 樂園票價，暑期遊客出現減少，可能拖累全 年該業務業績。迪士尼19日表示，該公司計 劃在未來10年內將其樂園和度假村部門的投 資增加近一倍，達到600億美元。 迪士尼是全球最大的主題公園運營商。 迪士尼19日表示，它擁有超過1000英畝的土 地可以開發，並表示過去幾年通過投資與其 電影和角色相關的遊樂設施、遊輪和其他景 點而獲得的利潤增加。迪士尼還計劃推出更 多遊輪，並在新加坡建立新的母港。迪士尼 表示，過去兩年來，遊客在主題公園的支出 創紀錄增長，與新冠疫情前相比，以折扣價 出售的門票數量大幅減少。然而市場對此反 應消極，迪士尼股價盤中跌幅超3%。 疫情結束後，迪士尼的樂園、體驗、產 品業務重新成為該公司的現金奶牛業務，並 在流媒體業務持續虧蝕之際，為公司轉型提 供資金支持。不過今年夏天迪士尼主題公園 比往常更加空曠。行業分析師和旅遊顧問表 示，這部分地歸咎於迪士尼提高了門票價格。 谷歌廣告產品副總裁杰里．迪施勒（Jerry Dischler）表示，該公司經常對其用於銷 售搜索廣告的拍賣方式進行更改。搜索廣告 指的是根據用戶查詢內容而出現在搜索結果 頁面頂部的促銷資訊。他說，作出的變化可 能涉及提高廣告成本或廣告底價。迪施勒作 證說，即使這些「調整」影響了廣告價格，谷 歌通常也不會告訴廣告商，某些變化「有可 能」導致價格上漲高達10%。 在2019年5月的一封電子郵件中，迪施勒 和他的團隊討論了如何通過調整廣告拍賣方 式，以確保谷歌實現首席財務官露絲．波拉 特（Ruth Porat）向華爾街傳達的季度收入目 標。迪施勒說，「我的目標是發揮創造力，以 便我們能夠完成配額」。 迪施勒表示，一項名為RGSP的改變增 加了谷歌的收入。它改變了拍賣方式，亞 軍可獲得最佳廣告位置，也就是說，真正的 獲勝者是第二名得主。迪施勒稱，亞馬遜或 Booking等主要廣告商只要出手，都能給出最 高價並獲得最佳位置，而通過RGSP，谷歌改 變了這種局面，「否則，亞馬遜總是會出現在 最前面。」迪施勒表示，他不知道這一變化是 否會導致廣告商提高出價，但它增加了谷歌 的收入。司法部指控谷歌向網絡瀏覽器和智 能手機製造商支付數十億美元以確保其成為 用戶訪問網絡預選項，從而非法維持對線上 搜索的壟斷。作為協議的一部分，谷歌向蘋 果、三星等公司支付搜索廣告收入的一部分。 花旗：大行借款反彈準備金恐告急 迪士尼計劃豪擲600億對主題樂園投資翻倍 谷歌經常對其用於銷售搜索廣告 的拍賣方式進行更改。 谷歌廣告產品副總裁杰里．迪施勒 本次 IPO 並不是為了公司籌集 資金。這次上市是為了確保所有辛勤 工作的員工，都能擁有他們股票的流 動性。 Instacart 首席執行長 Fidji Simo 美國雜貨配送公司Instacart 19日上 市首日暴漲，以收市價計算，Instacart 完全攤薄後的估值超過110億美元。繼 ARM上周上市飆升後，進一步表明了美 國首次公開募股（IPO）市場的持續回暖。 Alphabet旗下的谷歌會對其廣告拍 賣方式進行調整，以確保實現收入目 標，有時廣告價格會提高多達5%。這是 該公司一名高管在聯邦反壟斷審判中作 證詞時提供的資訊。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■谷歌廣告產品副總裁杰里．迪施勒表示，該公司經常對其用於銷售搜索廣告的拍賣方式進行 更改。圖為谷歌總部附近的谷歌辦公室外標誌。 路透社 亞馬遜將在這個假日購物季僱用25萬名 員工，並將物流人員的平均薪資從每小時19 美元提高至20.5美元左右，以應對勞動力短 缺的情況。這一規模超過了2019年的水準。 面對再度抬頭的通脹，尤其是汽油價格的大 幅上漲，有市場分析擔憂，亞馬遜提高工人 時薪，可能會令通脹進一步加劇。 華爾街見聞報道，隨著北美傳統消費旺 季——感恩節和聖誕節相關的假期消費季的 臨近，全球最大電子商務公司亞馬遜19日表 示，該公司將在這個假日購物季僱用25萬名 員工，並將物流人員的平均薪資從每小時19 美元提高至每小時20.5美元左右，以應對勞 動力短缺的情況。 亞馬遜通常會在秋季增加招聘，以確保 假日購物季有足夠員工，首先會宣布加薪和 人員配置計劃。亞馬遜去年表示將僱用15萬 名員工。2019年，公司承諾僱用20萬名季節 性員工。這意味著今年假日購物季亞馬遜的 招聘規模已超過新冠疫情之前的水準。亞馬 遜是美國第二大私營僱主，僅次於沃爾瑪。 雲安全公司Wiz發現微軟超過3萬條員 工內部通訊消息和大量文件被洩露，微軟 接到警報後迅速刪除了暴露的數據。 雲安全公司Wiz的一個團隊發現，微軟 公司的人工智能研究團隊意外在軟件發展 平台GitHub上暴露大量數據。Wiz表示，這 些數據是該AI團隊在GitHub上發布開源訓 練數據時不慎洩露的。 Wiz博客文章稱，微軟讓用戶從一個鏈 結下載人工智能模型，但是，鏈結被錯誤 配置為授予對整個存儲帳戶的許可權，並 且還授予用戶完全控制許可權，而不是唯 讀許可權，這意味著他們可以刪除和覆蓋 現有文件。 Wi z稱，暴露的數據包括微軟員工的 個人電腦備份，包含微軟服務的密碼、密 鑰以及來自359名微軟員工的3萬多條內部 Microsoft Teams消息。據稱，數據共計達 38TB。 Wi z的研究團隊在掃描互聯網上是否 存在配置錯誤的存儲容器時發現了數據緩 存，這是其正在進行的防止雲託管數據意 外暴露的工作的一部分。 TD Cowen分析師安德魯．查理斯19日 將星巴克的股票評級從「跑贏大盤」下調至 「與大盤持平」，並將其目標價從117美元下 調至107美元。 新浪財經報道，這位分析師指出，投 資者對中國市場的關注越來越多（約占星巴 克2025財年息稅前利潤的16%），這令人擔 憂，而且可能會持續下去，這與百勝餐飲 2005年前後的情況類似，當時開始了中國市 場主導投資者關注的10年。雖然他對星巴克 截至6月的第三財季中國業務的表現感到滿 意，但他認為，該公司在中國市場的逆風可 能會變得更強，而不是更弱。分析師將星巴 克2024和2025財年中國可比銷售額憎恨預測 分別從26%和9.5%下調至14%和5%。 分析師強調，低價競爭的市場份額正在 增加，未來兩年多折扣力度將持續加大。分 析師仍將中國以外的國際市場視為星巴克投 資組合中的一個亮點。他對星巴克2023財年 第四季度、2024財年和2025財年北美可比銷 售額增長的預測分別為7%、6%和6%。 摩根士丹利在加州與管理層舉行會議 後，仍看好Rivian Automotive的上行空間。 該行分析師Adam Jonas報告稱，Rivian 首席執行官RJ Scaringe談到了從R1流程中 吸取的教訓，這將有助於為R2提供資訊， 並指出，該品牌已經與消費者產生了共 鳴，這一點可以從市場領先的剩餘價值和 持續到2024財年末的積壓中得到證明。 據了解，Scaringe希望看到工廠利用率 的持續提高和毛利率的進一步提高。他指 出，最近一個季度的毛利潤有所改善，並 表示這種積極趨勢應該會持續下去。 Scaringe詳細介紹了Rivian在垂直集成 方面的優勢，包括操作系統/推理芯片設 計、電機和電氣架構。優點包括更快的設 計/性能/功能迭代速度和成本。 此外，為了提供最先進的ADAS(駕駛輔 助系統)並對其進行迭代，Rivian認為控制整 個感知堆疊、計算堆疊和控制堆疊非常重 要。他們目前使用一些第三方系統，但目 標是朝著完全內部感測器的方向發展。 據悉，Rivian股價在過去6周上漲17% 後，突破了摩根士丹利24美元的目標價。 迎購物季大招工 亞馬遜將僱25萬人 微軟AI團隊數據外洩 涉海量內部資訊文件 TDCowen降星巴克評級 在中國市場面臨競爭 Rivian估利潤率續漲 大摩看好上升空間 行業觀察
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