C8 01.08.2024 星期一 國際財經 蘋果市值蒸發1651億美元 看漲分析師減少 上周兩次遭評級下調 美國知名投行PiperSandler&Co．的分析師 哈什．庫馬爾（Harsh Kumar）早前下調 了蘋果股票的評級。庫馬爾在一份報告中表 示：「我們擔心手機庫存，單位銷售的增長率 已經見頂。」他將對蘋果股票的建議從「超配」 降至「平配」，並將目標價下調15美元至205美 元。此前，他自2020年3月以來始終對蘋果股 票持看漲觀點。 自去年初以來，蘋果一直在努力應對需 求放緩的問題，並預計假日季的銷售額將低 於華爾街的預期。由於中國消費者支出緊 張，以及本土競爭對手華為的復蘇，蘋果一 直在應對中國需求疲軟的問題。 庫馬爾表示，由於涉及新款蘋果智能手 表的專利糾紛和美元走強，蘋果也可能面臨 不利因素影響。在庫馬爾下調評級之前，巴 克萊銀行的分析師採取了更為悲觀的行動， 以蒂姆．朗（TimLong）為首的分析師2日將蘋 果股票評級下調至「減持」。 除了對iPhone業務增長的擔憂外，巴克 萊還警告稱，該公司的服務業務也面臨風 險，該業務在美國等國家因某些應用商店的 做法而受到審查。 彙編數據顯示，進入2024年，蘋果是獲 得看漲建議最少的大型科技股。PiperSandler 的下調使得該公司股票的買入量比率進一步 下降，看漲該公司的分析師比例降至3年來的 低點。蘋果股價去年累計上漲了48.8%，但在 2024年的頭幾個交易日出現了下跌。數據顯 示，今年開年的3個交易日，蘋果股價累計下 跌5.52%，蒸發1651億美元的市值。 ■由於涉及新款蘋果智能手表的專利糾紛及業務增長放緩，分析師調低蘋果評級。 路透社 自去年初以來，蘋果一直在努 力應對需求放緩的問題，並預計假 日季的銷售額將低於華爾街的預期。 隨著對iPhone需求不足的擔憂日益 加劇，蘋果股票上周第二次遭到評級下 調，凸顯了分析師對該股的謹慎態度。 今年開年前三個交易日，蘋果市值已蒸 發1651億美元。 ▍本報訊 ▍ 藥妝連鎖店Walgreens可能是最容易從 道指的30檔成份股中剔除，因為它的股價最 低，市值最小。 《巴隆周刊》報道，Walgreens對該指數 的影響是災難性的，該股自2018年6月加入 道指以來下跌了約65%。如果標普道指的 指數委員會今年真調整道指成分股，除了 Walgreens之外，其他可能被剔除的企業還 包括旅行家、威訊（Verizon）和英特爾。 旅行家可能是繼Walgreens後下一個最 容易被剔除的道指成份股，因為它的市值第 二低，而保險業在股市中並沒有特別重要。 道指特殊性在於30檔成分股是由股價來 配權重，而非市值，而不是像標普五百指數 的組成部分那樣按市值加權。 道指指數上一次變動是在2020年8月， 當時加入了Salesforce、Honeywell和安進， 同時排除埃克森美孚、雷神科技和輝瑞。 對於下周全球股市而言，拉斯維加斯的 消費電子展（CES）將批量供應股民朋友們最 愛看的各種「概念」和「熱點」。而且從今年的 情況來看，除了參會企業外，沒來參會的公 司也或明或暗有「搶風頭」的意思。 財聯社報道，在CES語境中的「展」和 「會」，分別指的是來拉斯維加斯置辦展台的 4000多家企業，以及消費行業龍頭公司舉辦 的主題演講和圓桌會議。知名廠商紛紛將AI 作為今年發布會的最主要噱頭。 除參展企業外，今年還有兩家沒來參展 的公司格外受關注——蘋果和OpenAI。市 場傳言，蘋果的Vision Pro有可能在1月底的 時間窗口上市。雖然蘋果不會現身CES，但 Meta、HTC、Magic Leap等知名公司，以 及海量的AR/VR創業公司都將在下周展示 他們最新的產品和技術，市場也在密切關注 高通最新VR芯片到底能帶來多大的提升。 另外根據OpenAI本周發送給GPTs創 作者的郵件顯示，該公司將在下周正式上 線GPT Store，其中勢將跑出一批吸引全球 目光的「GPTs」，至於能不能搶走CES的風 頭，就要看「民眾的智慧」有多麼閃亮了。 藥妝連鎖Walgreens 恐加速被道指剔除 CES進入倒計時 蘋果OpenA「I 搶風頭」 始祖鳥母公司在美IPO 芯片設計軟件製造商Synopsys已提交收購 市值300億美元的工程軟件供應商Ansys的要 約，目前兩家公司正在進行排他性談判，如 果談判順利，協議最快可能在下周中旬達成。 Synopsys主營電子設計自動化（EDA）軟件 和芯片IP相關業務，總部位於美國加州矽谷 地區，其軟件主要應用智能產品領域；Ansys 是全球領先的工程仿真軟件供應商之一，總 部位於美國賓夕法尼亞，其軟件主要應用於 航空航太、醫療保健和汽車等行業領域。 一般來說，芯片進入大規模生產前需要 進行「試生產」即流片，由於流片費用高昂， 因此一般會先在EDA軟件上進行仿真測試。 只有經被確認過的EDA軟件仿真過，晶圓加 工廠才會認可相關結果。目前EDA領域的「四 大金剛」的市場份額佔比可以達到80%。如果 協定達成，位列EDA領域「四巨頭」的兩家公 司將合二為一，與另兩家Cadence和Mentor共 同呈現「三足鼎立」的局面。 作為「四巨頭」之一，Ansys在EDA軟件領 域的仿真市場已苦心經營多年，其EDA軟件 已成為行業的金標準之一。近年來，Ansys更 是將業務逐漸擴大版圖到流體、熱、電磁、 光電等物理場，在「小芯片」的行業趨勢下， Ansys在多物理場的仿真功顯得十分珍貴。 此外，Ansys在芯片設計領域的定位也有 其不可替代性。據悉，Ansys主要專注在芯 片的簽核和仿真領域；而Synopsys、Cadence 軟件則更專注於芯片設計的流程，完成從構 架、功能到原理圖和版圖設計與驗證的過程。 亞瑪芬日前向SEC提交文件顯示，由於安 踏主導的財團有13億歐元（約14.23億美 元）債務將在3月到底。雖然文件未列出上市 詳細財務內容，但知情者表示這次上市目標 是籌資逾10億美元，讓集團估值100億美元。 亞瑪芬股票首度公開發行（IPO）由包括高 盛、美國銀行、摩根士丹利和摩根大通等6大 投資銀行承辦，另有15家金融機構參與。 據官網介紹，亞瑪芬體育是全球標誌性 運動和戶外品牌集團，在全球擁有超過1.08 萬名員工，業務遍及41個國家及地區，產品 銷往100多個國家及地區。亞瑪芬體育主要分 專業服飾、戶外性能和球類運動三個細分業 務。加拿大運動用品商始祖鳥（Arc'teryx）、美 國網球用品商威爾森（Wilson）和法國戶外用 品商薩洛蒙（Salomon）是上述3個細分市場中 的核心品牌。 在2019年，亞瑪芬被安踏主導包括騰訊 和Lululemon創辦人威爾遜（Chip Wilson）等投 資者組成的財團，以56億美元收購後退市。 當時安踏持股57%，但到2023年6月底止已降 至52.7%。騰訊是持股逾5%的主要股東。 2020年至2022年，亞瑪芬體育收入分別 為24.46億美元、30.67億美元、35.49億美元， 總收赤字90億美元，2021年和2022年營收同 比增幅分別為25.39%和15.72%。淨虧蝕分別 為2.37億美元、1.26億美元、2.53億美元，共 計超6億美元。此外，2023年前三季度，亞瑪 芬體育收入從24億美元增加到31億美元，同 比增長29.9%，毛利率從49.4%增至52.2%， 淨虧蝕從1.044億美元增加至1.139億美元，同 比增虧9.1%；調整後EBITDA從2.618億美元 增加至4.221億美元，同比增長61.3%。其截 至2022年底淨債務達58億美元。 EDA領域兩家巨頭或合併 美國證管會（SEC）官網顯示，全球 運動和戶外品牌集團Amer Sports，Inc． （亞瑪芬體育）已正式遞交F-1文件，亞瑪 芬體育也在官網發布消息稱，已申請普 通股在紐交所上市，股票代碼為「AS」， 目的是籌措資金來降低其股東債務負擔。 ▍本報訊 ▍ ■始祖鳥母公司亞瑪芬體育在全球擁有超過1.08萬名員工。 本報資料圖片 目標籌資逾10億美元 雖然文件未列出股票上市的詳 細財務內容，但知情者表示這次上 市目標是籌資逾 10 億美元，讓集 團估值 100 億美元。 市場觀察 2024年開年第一周，美 股主要股指全線下跌，標普 五百指數累跌1.52%，為過去 10周來首次下跌，結束了近 20年來最長的連漲勢頭。美 國國債和公司債均創10月以 來最大單周跌幅。2024年為 有史以來最糟糕的開局，全 球債券和股票市場損失了超 過3萬億美元。 比預期更熱的就業數 據、沒有預想中鴿的美聯儲 會議紀要成為上周市場下跌 導火索，但幻滅的種子幾周 前就已種下，搶跑的減息交 易埋下了開年回調的「隱患」。 上周，全球股市市值蒸 發約2萬億美元，債市市值跌 去1萬億美元。所有美國主要 股票均下跌，其中小型股和 納指跌幅最大，納指跌3.25% 創3月10日以來最大周跌幅， 納斯達克100跌3 . 09%，都 終結九周連漲，羅素2 0 0 0 跌3 . 75%，連漲6周後連跌 兩周。包括蘋果、微軟、 Alphabet、Meta、亞馬遜、 英偉達、特斯拉在內七大科 技股上周市值合計蒸發超過4000億美 元，股價總體幾乎回吐12月所有漲幅。 所有期限美債收益率均上揚：10 年期國債收益率回升至4%；30年期美 債收益率漲幅最大，上行16個基點， 為2011年以來開年第二大收益率漲 幅；兩年期美債收益率上行13.5個基 點，是2005年開年來最大收益率漲幅。 這一切與2023年最後兩個月「股債 暴漲」截然相反。FBB Capital Partners 研究總監Michael Bailey表示：「投資 者之前沾沾自喜，期待著通脹回落、 就業穩定增長以及盈利增長的帽子戲 法⋯⋯上周讓一些多頭閉嘴了。」德意 志銀行首席國際策略師Alan Ruskin表 示：「人們希望抓住所謂的巨大變化， 擺脫利率不再上升的局面⋯⋯我認為 這是合理的，但市場超前了。」 而開年不利是否定調了全年走 勢？數據顯示確實存在一定的相關 性。據媒體援引德意志銀行策略師表 示，如果標普五百指數頭5個交易日下 跌，其全年平均漲幅為1.1%，而如果 同期上漲，其全年平均漲幅為11.2%。 OpenAI宮鬥風波落幕，董事會全面改 組，金主微軟人馬是否入列受矚目。據報 道，微軟高層Dee Templeton已加入OpenAI 董事會，擔任無投票權之觀察員（non-voting observer），作為董事會整頓計劃的一部分。 彭博社援引知情人士透露，微軟已委 派Templeton以觀察員身分參加OpenAI董事 會。此任命有助於微軟了解OpenAI的經營決 策與業務執行，但在董事會會議上不擁有投 票權，也不能行使任何董事其他權利。 去年11月，OpenAI突發高層人事地震， 成為科技界頭條新聞。當時OpenAI執行長奧 爾特曼突然遭董事會解職，OpenAI 700多名 員工揚言集體離職，幾天後，奧爾特曼就被 護駕回宮。阿特曼正式宣布復職，並稱微軟 將委派一名董事會觀察員參加董事會。 OpenAI全面改選董事名單，由Salesforce 前執行長Bret Taylor接棒董事會主席，前財 政部長Larry Summers以及Quora執行長、舊 董事Adam D』Angelo也獲得一席董事。根據 Templeton的LinkedIn個人資料，Templeton於 1998年加入微軟，已在微軟任職超過25年， 目前職稱為技術、研究合作夥伴關係與營運 事業部副總經理。 微軟高層入OpenAI董事會沒投票權 全球股債開年 ﹁大變臉 ﹂
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