C9 07.02.2024 星期二 香港財經 渣打洪丕正：三大趨勢左右銀行業 洪丕正上半年先後走訪了約20個 國家和城市，希望從中揣摩對 渣打和香港的啟示。他在訪問中分 析了地緣政治；AI、Web3、數碼資 產等一系列的數碼化相關發展，以 及私募信貸的三大結構性趨勢。 他指出，在地緣政治問題常態 化下，全球供應鏈出現大重組， 此過程或涉5年至10年，大部分供 應鏈、貿易流或先流向全球南方 （Global South），如東南亞、南亞、 中東、非洲及南美，然後才到西方 市場，「這是世界秩序開始一個改 寫」，作為銀行業必須要注意，也要 跟著貿易流向走。而這個新局勢發 展，更能凸顯渣打的網絡優勢，因 其網絡覆蓋了10個東盟國家，這是 「有錢都買不到的網絡」，渣打可助 客分散供應鏈。他指必須看清整個 陣勢，及早作出部署，便可早著先 機。 地緣政治對渣打無疑是一個風 險，也是導致其市賬率折讓的部分 原因，若能令投資者明白地緣政治 反令渣打的網絡成為少數受惠者， 而渣打又能發揮自身的網絡優勢， 吸納到富裕客群及大變局下的不同 業務機遇，市佔率提升，收入因此 增加，又能控制成本和呆壞賬，盈 利及有形股本回報率得以提升，期 望屆時市賬率能回升近1倍。 因應全球南方新貿易走廊的 出現，他指渣打將走廊銀行家 （corridor bankers）重新布陣，從中 國派出說普通話的走廊銀行家跟隨 內地企業走出去落腳的地方，專門 服務他們，吸納供應鏈變化帶來的 商機。去年該行走廊銀行家人數增 了近4成，未來還會繼續增加人手。 然而，這個去中心化過程，對 銀行帶來挑戰，所以銀行應轉型， 並說：「每一個危，一定有機⋯⋯ 但你要快啲識得睇得前瞻少少， 與時並進，你要比人早，不要做 最後嗰個，咁就絕對有機遇」，如 銀行可在數碼資產交易中擔當託 管的角色，也是一個機會。 他又談到私募信貸不像銀行 受監管，已成另類平台，去年整 體私募信貸的融資規模已達1.5 萬億美元，料未來5年將再翻倍 至3萬億美元。他亦提到另一大 趨勢，就是包括內地、越南、馬 來西亞、泰國的富裕群對資產配置 需求越來越大，他們不少資金走去 杜拜，非洲很多富裕群的資金則走 去倫敦。 洪丕正接手現職後，需內外布 陣，自言自己也是腳駁，需促進西 方投資者與中國之間的彼此了解， 內部則要讓上層的策略能接駁落 地。當被問及會否成為其中一名潛 在集團行政總裁候選人時，他回應 說︰「我點答你呀！我自己份工作 現才剛開始，我會做好我focu（s 專 注）的工作」。 地緣政治、數碼化及私募信貸的發展在在影響全球銀行業的 生態，於4月接掌渣打集團（2888）新設的國際業務總裁一職的洪丕 正認為，這三大結構性趨勢，對銀行業既是危，也是機，渣打的 市賬率出現折讓部分便受地緣政治因素影響，但指其實正正因為 現今的地緣政治形勢，更能凸顯渣打所覆蓋市場的網絡優勢，相 信只要早著未來大趨勢帶來的機遇，將有助提升渣打的盈利和股 本回報率，冀屆時市賬率能回升至近1倍。 面對世界大變局及幾大結 構性趨勢，洪丕正認為，由於 貿易流向已變，全球南方漸成 重地，香港應改變思維，從過 去主要「連接東西」轉為更多「融 合南北」；又認為當全球資金還 會流入中國，中國資金亦會流 出，香港仍是全球和中國資金 進出唯一管道的營運者，穩守 著致勝的獨特優勢。 洪丕正指出，香港經濟回穩 逐步上行，但隨著貿易流向改 道、供應鏈重組，需經全球南方 的國家，向來扮演聯通中國與世 界駁腳角色的香港，應更聚焦全 球南方的走廊，更多融合南北。 他重申，在資產配置方面， 目前全球仍是低配中國，中國亦 低配全球，相信全球資金還會流 入中國，中國的資金亦會流出尋 求全球的資產配置，而香港是全 球投資者百分百信任資金自由進 出的地方，且具良好法律架框， 擁有滬深港通、債券通、互換通 等互聯互通安排，香港便是那些 資金流出、流入唯一管道的營運 者，故仍有獨特優勢。「等於香港 獨營一條海底隧道，但最重要是 將它擴闊、深化、人民幣化，令 到中國和世界的資本市場更加融 通。」 他認為，香港作為一個國際 金融中心，一定要有足夠的國際 人才，又指香港在這方面可再做 多一點，吸引更多國際人才到港。 洪丕正預料，全球通脹出現 兩極化現象，因地緣政治導致「中 國+1」，甚至「中國+N」的供應 鏈大重組，令成本增加，推高通 脹，但全球並無一國能做到中國 生產「咁大量、咁高質、咁平」。 然而，生產線仍集中在亞洲，因 此東西方將有不同通脹水平，美 國等西方國家的通脹難回落至以 前的低水平。 首半年走訪了多個國家的洪 丕正發現，即使過去18個月利率 大升了5厘，但這個世界比想像中 堅韌，中東和印度的經濟表現得 最亮麗。中國經濟開始平穩，唯 內地消費者信心未完全回復，內 房問題需時消化。 地緣政治凸顯網絡優勢 冀市賬率回升至近倍 ■洪丕正上半年先後走訪了約20 個國家和城市，希望從中揣摩對渣 打和香港的啟示。 何健勇攝 地緣政治影響全球供應鏈出現大 重組，貿易流向改變，或先流向 全球南方（Global South），然後 才到西方市場，銀行業必須注 意，要跟著貿易流走。 AI、Web3、數碼資產等一系列 的數碼化相關發展，正在影響銀 行等多個行業，相信未來5年、 10年銀行業的形態將會逐步改 變。 私募信貸發展料或由歐美市場蔓 延至亞洲，初期可視銀行貸款業 務的競爭者，但其實可發展為 合作方。 洪丕正言論重點 港應改變思維轉向「融合南北」 每一個危，一定有機， 但你要比人早，不要做最後 嗰個，咁就絕對有機遇。 渣打國際業務總裁 洪丕正 周大福：危中有機 位置好便開店 內地門市專注深度 拓三四線城市 黃紹基接受本報訪問時表示，現 時旗下店舖網絡已逾7000間， 公司冀將精力集中於同店增長， 以提高店舖效益，而非著重於店舖 的增長數目。他表示，現時內地基 本已覆蓋所有直轄市、一、二線城 市，以及珠三角、長三角等地，形 容品牌已做好「闊度」。 至於三、四線城市方面，他相 信仍有空間開店，冀未來可做好「深 度」，如位於西北的甘肅或銀川，以 完善內地城市的布局。他又指，由 於低線城市於營運方面，更需要當 地加盟商對市場的了解，故於三、 四線城市主要會開設加盟店，並會 以「街舖」為主。 港人近期熱衷北上，黃紹基 稱，北上為整體市場大趨勢，而港 人北上消費以飲食、娛樂消閑等為 主，雖然對於香港人流有較大影 響，但對於珠寶等消費品影響較 少。他指，港人購買珠寶依然會於 香港購買，一來香港的款式選擇 較多以及「口味」的因素，二來為免 稅，內地購買珠寶首飾等有稅項， 變相價格會較昂貴。 未來或進軍印尼市場 近期部分本地零售店舖透露續 租租金未見有加幅，甚至有減幅， 黃紹基表示，香港市場的續租租金 表現要視乎店舖位置，加上去年公 司業績略遜預期，相信香港業主已 轉趨理性，預計續租租金水平整體 趨向平穩。 周大福早前表示將於未來5年策 略性翻新旗下所有門店，他表示， 一般店舖均每3至5年翻新一次，未 來會分階段逐步翻新，預計資本開 支約10億至12億元內。截至3月底 止，周大福內地的零售點共7403 個，按年淨增加143個，香港的零售 點共87個，按年淨增2個。 海外市場方面，黃紹基表示， 公司最早部署為新加坡及馬來西 亞，兩地開店已超過10年，近年受 惠於東南亞經濟起飛，加上近期內 地實施泰國以及新加坡等地免簽措 施，當地市場的銷售表現亦穩步上 升，至於較多華人聚居的加拿大市 場亦已設有2間分店，未來或會進軍 近年經濟發展加快的印尼市場。 以跨境巴士服務為主的冠忠巴 士（306）銳意開拓無人駕駛業務，近 期獲機管局批出香港首個公共自動 駕駛運輸系統合約，將服務往到港 珠澳大橋香港口岸及機場航天城的 「航天走廊」接載路線。冠忠巴士首 席營運官黃焯添表示，項目總投資 額為3.88億元，將逐步回本，認為 香港無人駕駛服務潛力龐大，有助 減輕司機「請人難」問題，料長遠將 成為其核心業務之一。 連接香港新地標航天城的「航天 走廊」交通運輸，將引入自動駕駛系 統，其無人巴士營運由冠忠與合壹汽 車組成的合資公司奪標，路線全長約 850米，車程少於3分鐘，每輛巴士每 程最多可接載16人。黃焯添預計，於 2025年底前投入服務，初期目標每輛 巴士單向每小時可接載約500人次， 中長期目標增至2000人次。 黃焯添認為，冠忠中標的優勢 在於香港多年來經驗，並跟多個夥 伴合作，包括是次項目車輛供應商 為廈門金龍，自動駕駛系統則採用 百度（9888）服務，推動新技術應 用在傳統巴士營運上。他透露，冠 忠在項目主要投資於人手及科技應 用，而收入模式主要是達成合約各 項要求，例如現時準備階段已獲得 相應費用，隨著路線投運後，未來 「絕對回到本」。 黃焯添指，香港自動車規管框 架3月生效後有更清昕指引，該公司 及早落場參與，期望建立無人駕駛 的行業標準，現時在該領域仍處於 投資期，未來考慮引入更多無人車 款，例如機場內牽引車、環衛車、 巡邏車等，積極研究並參與政府智 慧城市項目，相信會佔公司未來收 入一定份額。冠忠亦涉足其他自動 駕駛服務，包括在元朗錦綉花園現 有的宅園區內穿梭巴士，增設無人 車服務；另亦取得西九文化區項 目，提供兩輛無人駕駛穿梭小巴於 M+博物館及西九文化區行走，預計 明年第四季投運。 跨境客運方面，黃焯添指，雖 然客流量與疫前水平相比仍有距 離，但對今年表現樂觀，整體市場 料可按年好轉，而其車隊規模和班 次均有所增加，並稱如日後恢復「一 簽多行」措施，將對業務更有利。 冠忠巴士冀無人駕駛成核心業務 近年注重發展內地市場的周大福（1929）早前罕有地表示年內不 設開店目標，周大福董事總經理黃紹基表示，目前內地門市的「闊 度」已經足夠，現時希望專注做「深度」，並拓展更多店舖至三、四 線城市，如甘肅等地。黃紹基強調，現時市場「危中有機」，不論內 地或香港市場，只要有好的位置就會開店。 內地造車新勢力6月「成績 單」出爐，其中理想汽車（2015） 新車交付逾4.7萬輛，單月交付 量在新勢力品牌排第一；而蔚 來汽車（9866）及吉利（175）旗下 極氪單月交付均破2萬，雙雙創 歷史新高，且蔚來第二季的交 付量超交付指引，該公司在美 股早段升逾3%。最新入局的小 米汽車單月交付破萬輛，預計7 月交付量將持續破萬。小鵬汽 車（9868）上月交付量僅1.07萬 輛，幾乎大包尾。7月1日美股 早段，除極氪外，「蔚小理」美 股均錄得升幅。 理想汽車上月交付新車 47774輛，按年增加47%，按 月升36%，單月數量是歷史第 二高。其中理想L6月交付量成 功突破兩萬輛；理想汽車上今 年第二季交付10.85萬輛，按年 25.5%。理想汽車美股早段升逾 4%，報18.64美元。 蔚來汽車成績同樣亮眼， 該車企6月交付新車21209輛， 按年增加98%，創新高，按年 升幅為同業中最多；第二季， 蔚來共交付新車57373輛，超過 本季的介乎5.4萬至5.6萬輛的 交付指引，蔚來於美股早段升 3.3%。 至 於 小 鵬 汽 車 6 月 交 付 10668輛智能電動車，按年增加 24%，交付量在遠遜於老對手 理想及蔚來。該車企美股早段 升2.8%，報7.53美元。 小米承諾7月交付量續破萬 比亞迪（1211）新能源汽車 上月產量達34.1萬輛，按年增 35%，但按月則跌0.7%，是繼 今年2月以來，再錄得單月跌 幅。 另外，小米汽車上月的交 付量超1萬輛，按月16%，小米 汽車已承諾7月交付量依然破 萬。極氪最新交付量2.01萬輛， 按年大增89%，升幅僅次於蔚 來，並首次單月交付破2萬，創 新高。 理想新車交付稱冠 蔚來極氪齊創新高 不論內地或 香港市場，只要 有好的位置就會 開店。 周大福董事總經理 黃紹基 ■黃紹基表示，周大 福在三、四線城市主 要會開設加盟店，並 會以「街舖」為主。 何健勇攝
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