C6 01.11.2025 星期六 國際財經 非農數據打壓減息預期 三大股指齊跌 道指下挫約700點 環球市場播報消息稱，道指收市 跌696.75點，跌幅為1.63%， 報41938.45點；納指跌317.25點，跌 幅為1.63%，報19161.63點；標普五 百指數跌91.21點，跌幅為1.54%， 報5827.04點。美股三大股指本周 均錄得跌幅，道指一周累計下跌 1.86%，標普五百指數下跌1.94%， 納指下跌2.34%。 美國勞工部10日報告稱，12 月非農就業人數增加25.6萬大超預 期，失業率降至4.1%。 此前接受道瓊斯調查的經濟 學家平均預計該數字將增加15.5萬 人，預計失業率將保持在4.2%。接 受彭博社調查的75位經濟學家平均 預計12月非農就業人數增加16.5萬 人，預測範圍為增加10萬人至增加 26.8萬人。 該報告還顯示，美國12月勞動 力參與率為62.5%，與11月份持平。 平均時薪環比增加0 . 3%，預 估為增加0.3%，前一個月為增加 0.4%。平均時薪同比增加3.9%， 前一個月為增加4.0%，預估為增加 4.0%。 私營部門非農就業人數增加 22.3萬人，前一個月為增加18.2萬 人。預估為增加14萬人，接受調查 的32位經濟學家預測為增加9.5萬人 至增加20.3萬人。 製造業非農就業人數減少1.3萬 人，前一個月為增加2.5萬人；預估 為增加0.5萬人，接受調查的12位經 濟學家的預測範圍為減少1萬人至增 加1.2萬人。12月失業率為4.1%，前 一個月為4.2%；預估為4.2%，接受 調查的71位經濟學家的預測範圍為 4.1%-4.4%。就業不足率7.5%，前 一個月為7.7%。 在強於預期的非農就業數據公 布後，美銀、花旗、高盛的經濟學 家下調對美聯儲進一步減息的預測。 美銀此前預計今年會有兩次幅 度25基點的減息，現在認為一次都 不會有，接下來反而有可能加息。 華爾街大行中對減息最樂觀的 花旗仍然預計會有五次幅度25基點 的減息，但時間要從5月，而不是之 前預期的1月開始。高盛預計，今年 將有兩次減息，而非三次。Aditya Bhave等美銀經濟學家寫道，「在強 勁的12月就業報告發布後，我們認 為減息周期已經結束。如果核心個 人消費支出價格指數的同比升幅超 過3%，且通脹預期上升，那麼應該 開始討論加息問題了」。 自9月以來，美聯儲已累計減息 100個基點。 Andrew Hollenhorst和Veronica Clark等花旗經濟學家在報告中表 示，他們並不特別擔心美聯儲今年 不減息或考慮加息的情況。他們寫 道，「雖然就業數據好於我們的預 期，但物價和薪資漲幅都有所放 緩，即使經濟仍然強勁，官員們對 於減息應該仍能接受」。 Jan Hatzius等高盛經濟學家預 測，美聯儲將在6月、12月，以及 2026年6月減息。他們之前的預測是 3月、6月和9月，對於本輪周期的終 點，他們維持3.5%-3.75%的預期。 國債大跌 收益率飆升 與此同時，美國國債大跌，收 益率飆升。強勁的非農就業數據促 使交易員將美聯儲下次減息的預期 時間推遲到下半年。 10年期收益率升至2023年以來 的最高水準，2-7年期國債收益率上 升超過10個基點，30年期收益率升 至5%。 Wisdom Tree固定收益策略主 管Kevin Flanagan表示：「勞動力市 場繼續保持穩健和彈性，10年期美 債收益率加入20年期和30年期一起 升破5%只是時間問題。」 CreditSights投資級和宏觀經濟 策略主管Zachary Griffiths表示，非 農就業數據公布後，美國國債收益 率升高，收益率曲線趨平，市場對 短期利率預期進行重新定價。 ■美國12月非農就業 數據大超預期、失業率 下降，圖為一名工人在 紐約修理人行道地面。 新華社資料圖片 美股10日收跌，三大股指 跌幅均超1 . 5%，道指下跌近 700點。美債收益率大漲。美國 12月非農就業數據大超預期、 失業率下降，使多家華爾街大 行進一步下調了對美聯儲減息 的預期。美銀甚至預計美聯儲 接下來需要加息。 ▍本報訊 ▍ 國際原油期貨價格1 0日收 高，寒冷氣候以及美國財政部宣 布對俄羅斯石油行業實施全面制 裁，推動原油價格走高。 紐約商品交易所2月交貨的西 得州中質原油（WTI）期貨價格價 格上漲2.65美元，漲幅為3.58%， 收於每桶76.57美元。歐洲洲際交 易所3月交割的布倫特原油期貨上 漲2.84美元，漲幅為3.69%，收於 每桶79.76美元。 而SPI資產管理公司合夥人 Stephen Innes在美國宣布對俄羅 斯實施新制裁之前表示，總體而 言，「在一系列意想不到的驅動 因素推動下，今年迎來了牛市浪 潮。」「北極寒流令北半球人人凍 得發抖，導致取暖油需求激增， 能源市場陷入混亂。」 根據商業性氣象預報服務供 應商AccuWeather，邁向本周末， 一場大型冬季暴風雪將襲擊美國 南部和東南部部分地區，在此背 景下，天然氣價格本周漲近19%。 黃金走高，因交易員在通脹 憂慮下尋求避風港，儘管強勁的 美國就業報告為美聯儲暫停減息 提供了理由。 C O M E X 黃 金 期 貨 收 漲 0.92%，報2717.4美元/盎司，本 周累計上漲2.44%；COMEX白銀 期貨收漲0.87%，報31.3美元/盎 司，本周累計上漲3.99%。 盛寶銀行大宗商品策略主管 Ole Hansen表示，「考慮到美元走 強和債券收益率上升，黃金和白 銀展現出的韌性令人印象深刻」。 這也凸顯出這些金屬「受到其他因 素的推動，包括貿易戰、通脹擔 憂和財政債務關切」。 截至紐約時間下午1 6時2 9 分，黃金現貨上漲 0 . 9 %，報 2690.14美元/盎司。白銀現貨上 漲0.9%，報30.4105美元/盎司。 天冷加供應緊張 推動油價走高 美元走強 黃金期貨收漲 多位投資分 析師表示，非農 就業數據公布 後，美國國債收 益 率 升 高， 收 益率曲線趨平， 市場對短期利率 預期進行重新定 價。 優衣庫母公司加薪11% 服飾需求暢旺 上季淨利潤大增 日經新聞網報道，迅銷指出，這 次的薪金調漲將在今年3月生 效，新進員工的月薪會從目前的30 萬日圓提高到33萬日圓。至於門市 經理的月薪則上調至41萬日圓，高 於現有的39萬日圓。 而迅銷9日於日股盤後公布上 季（2024年9-11月）財報：因日本、 海外優衣庫業績佳，帶動合併營收 較去年同期成長10.4%至8951億日 圓、合併營益增長7.4%至1575億日 圓、合併純益大增22.4%至1319億 日圓，就歷年同期來看、純益連續 第2年創下歷史新高紀錄。而市場平 均預估迅銷上季純益將為1085億日 圓，迅銷公布的數值優於市場預期。 迅銷指出，上季日本優衣庫 事業營收較去年同期成長9 . 0%至 2666億日圓，營益大增12.1%至521 億日圓；海外優衣庫事業營收大 增13.7%至5017億日圓，營益增長 7.4%至835億日圓。 迅銷指出，在海外優衣庫事業 中，上季中國大陸市場營收減少、 獲利大幅衰退，台灣和香港營收略 微減少、獲利大幅衰退，北美市場 營收大幅增長、獲利揚升，歐洲市 場營收、獲利皆大幅增長。 另外，上季迅銷低價服飾品牌 「GU事業」營收成長3.1%至906億日 圓、營益大減20.2%至98億日圓； 「全球品牌事業（包含J Brank等品 牌）」營收下滑2.4%至357億日圓、 營益狂飆373.3%至18億日圓。 迅銷維持今年度（ 2 0 2 4 年 9 月-2025年8月）財測預估不變，合併 營收預估將年增9.5%至3.4萬億日 圓、將續創歷史新高紀錄，合併營 益預估年增5.8%至5300億日圓、將 續創歷史新高，合併純益預估年增 3.5%至3850億日圓、將連續第5年 創歷史新高。 ■上季日本優衣庫淨利潤較上年同期增長22％，母公司迅銷將給員工加 薪，圖為民眾在東京優衣庫內購物。 路透社資料圖片 迅銷維持今年度財測預 估不變，合併營收預估將年 增 9.5% 至 3.4 萬億日圓、 將續創歷史新高紀錄。 服飾需求暢旺，日本快時尚大廠優衣庫（Uniqlo）母公司迅 銷（Fast Retailing）宣布，總公司的正職員工與銷售人員將加薪 11%。就在之前，迅銷發布的2024年9至11月的合併財報顯示，公 司淨利潤較上年同期增長22％，達到1319億日圓（約64.8億美元）。 ▍本報訊 ▍ 近日，一份由標普全球發布的 最新報告指出，包括化工巨頭沙特 基礎工業公司（SABIC）、乳製品生 產商阿爾馬拉公司（Almarai）和沙特 電力公司（Saudi Electric Co.，簡稱 SEC）在內的主要沙特企業，已經做 好了充分準備，以應對自今年1月1 日起實施的柴油價格上漲所帶來的 影響。 這份報告詳細分析了沙特這些 主要企業如何通過提高運營效率以 及潛在的傳導機制來吸收生產成本 的小幅上漲。報告指出，儘管面臨 價格上漲的壓力，但這些企業憑藉 其強大的市場地位和高效的運營模 式，有能力保持盈利能力的穩定。 值得注意的是，此前，沙特阿 美公司已將沙特國內的柴油價格上 調至每升1.66里亞爾（約0.44美元）， 漲幅達到44.3%，該政策自今年1月 生效。然而，儘管價格上漲，沙特 的柴油價格仍低於許多鄰近阿拉伯 國家，如阿聯酋和卡塔爾的柴油價 格分別為每升0.73美元和0.56美元。 報告特別提到，對於SABIC和 阿爾馬拉公司而言，原料和燃料價 格的上漲並不會對其盈利能力產生 顯著影響。SABIC作為全球領先的 化工企業，其盈利能力預計將繼續 超越全球同行。標普全球預測，儘 管原料和燃料價格上漲，但SABIC 的銷售成本預計將僅增加0.2%， 因此對其盈利能力的影響有限。此 外，SABIC作為與政府關係密切的 實體，在需要時獲得政府支援的可 能性也很高。 阿爾馬拉公司同樣展現出了強 大的應對能力。儘管預計2025年將 因燃料價格上漲以及供應鏈其他領 域成本增加的間接影響而增加2億裏 亞爾的成本，但該公司已明確表示 將繼續專注於業務效率、成本優化 以及其他創新舉措，以有效緩解這 些影響，並保持其市場領先地位。 沙特大型企業紛推舉措應對柴油漲價 韓國現代汽車集團10日宣布 與美國英偉達公司達成了戰略合 作夥伴關係，以開發與未來移動 相關的先進人工智能（AI）技術。 現代汽車集團表示，通過在 美國拉斯維加斯簽署的合作協 定，將加強軟件定義車輛和機械 人技術等核心移動解決方案，並 擴大人工智能技術在整個事業領 域的應用。 具體來說，現代汽車計劃利 用數字孿生技術，在虛擬環境中 模擬新工廠的建設和運營。通過 這種方法，現代汽車將利用英偉 達的數字孿生平台Omniverse來提 高製造效率，提高品質並降低成 本。 此外，現代集團將利用英偉 達的加速計算硬件和生成式AI開 發工具，建立具有大量資料的AI 模型安全訓練框架。 日本總務省10日公布，2024 年11月經通脹調整後的家庭支出 比去年同期減少0.4％，寫下連續 4個月縮減，不過減幅低於市場預 期的0.6％。受到物價上漲影響， 消費趨勢普遍呈現疲軟。 專家認為，通脹持續打擊民 間消費，日本家庭連續4個月支 出下滑，反映經濟脆弱，可能使 央行對於進一步加息持謹慎態 度。在1 0日，日圓兌美元貶值 0.15％，報158.37日圓兌一美元。 若與前一月相比，11月家庭支出 經通脹調整則意外月增0.4％，優 於市場預估的月減0.9％。 日本總務省指，下滑幅度已 縮小，但消費力仍停滯，縮衣節 食的消費者傾向採購較便宜的替 代商品，例如採買肉品時，以雞 肉取代牛肉。 以產品類別來看，民眾緊縮 食品、服裝和娛樂開銷，但在教 育和房屋支出則增加。 日本家庭支出連降 央行加息或趨謹慎 現代汽車與英偉達 將聯手開發AI 技術
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