C12 06.17.2025 星期二 香港財經 大家樂（341）16日派發截至今年3月底止 年度成績表，期內少賺29.6%，至2.3億元， 香港及內地收入期內全線下滑，毛利率收窄1 個百分點至10.4%。大家樂首席執行官梁可婷 坦言經濟低迷情況下，「唔可以淨係保毛利而 銷售跌」，又指集團加價空間很少。雖然期內 租金減幅未如預期，但香港暫無大規模關店 計劃，並相信憑藉「薄利多銷」策略，希望提 供更多優惠刺激銷售，對走出低谷有信心， 未來將積極推出更多優惠應對。 全年少賺3成 末期息大減 該集團期內收入按年跌1.4%，至85.7億 元。其中香港市場收入跌1.4%至70.7億元； 內地市場收入則跌1.3%，至近15億元。期內 純利按年跌29.56%，至2.3億元，每股基本盈 利0.41元，派末期息每股25仙，派息按年少 40.5%，她重申「派息比率維持100%，賺多少 分多少」，只要盈利能力回升，派息水平有望 恢復。 梁可婷表示，4月復活節及5月假期期 間，香港整體零售及餐飲壓力明顯，大家樂 同店銷售錄得輕微單位數跌幅。雖然市道復 蘇需時，但她認為憑藉其三大業務板塊及大 灣區布局根基，並採取「薄利多銷」策略，對 走出低谷有信心，又稱「新常態下會摸住石 頭過河」。梁可婷說，優惠措施對毛利率有影 響，但指：「而家經濟情況要一籃子睇，唔可 以淨係保毛利而銷售跌」。 大家樂過去一年內地分店淨增14間，至 185間，超越香港「大家樂快餐」門店數量，梁 可婷指出，未來三年目標是每年開20間，「今 年若順利，大灣區200間分店很快能慶祝。」她 又稱，過去一年香港新增10間快餐店，目前 6間新舖正在籌備，並以「關停表現差店舖加 上開設新據點」動態調整，暫無大規模關店計 劃。 針對國內旅客消費模式轉向「文化探 索」，她透露，正為「焗豬扒飯」申請香港非 物質文化遺產，並說：「蛋撻、奶茶都入咗 非遺，豬扒飯60年歷史，喺外國食唔到，係 正宗港式豉油西餐。」她指套餐推廣非針對 遊客，未來會結合盲盒、新裝修等年輕化元 素，增加附加價值。大家樂16日收報7.11元， 跌1.5%。 大家樂：加價空間少維持薄利多銷策略 與喜愛的虛擬角色人形牌合影、為虛擬 角色慶祝生日、或者參與集體粉絲 應援活動的地方，都被粉絲稱為「痛城」或 「痛場」。據《戀與深空》香港粉絲群群主尤 娜透露，這些活動都是由粉絲們自發設計 及組織，但商場會免費提供場地，不收取 租金。她還表示，自己每次到訪「痛場」都 會在商場消費至少500元人民幣，包括吃 喝玩樂等消費。 數百人排隊等「打卡」 有關活動不但吸引本地粉絲，還會吸 引外地遊客，例如尤娜基本上每個月都會 去深圳「痛場」一次。她指出，商場很歡迎 不同IP粉絲前來合作，而且不收取費用， 但可以從增加人流和消費中獲利，形成雙 贏局面。 反觀香港，Start PR聯合創辦人黃子 健表示，香港不太可能免租金使用商場， 因為香港所有成本很高。據他透露，若要 租用一日商場場地，面積700方呎至3000 方呎計，工作日約需要1.5萬至6萬元，周 末更盛惠3萬至12萬元。 此外，位於深圳的京基百納時代、羅 湖寶能環球匯、寶安華強廣場及領展中心 城等商場，均有推出「免費應援解鎖大屏 幕」活動。粉絲只需向商場投稿相應IP應 援作品，例如為《戀與深空》中虛擬角色慶 生、支持喜愛明星等，並累計獲得一定數 量的點讚、評論、轉發及粉絲增長量，商 場即可為其提供免費一日大屏幕播放。雖 然商場損失部分大屏幕的廣告收入，但能 換來免費網上宣傳，實體亦可迎來一波打 卡人流，帶動商場內其他區域的收入增 長。 對於內地商場營銷手法五花八門，黃 子健認為，香港商場的推廣方式似乎較為 落後。他表示，香港仍採取最傳統營銷方 式，例如消費滿一定金額打折、停車場免 費、特賣場促銷或者會員專區，與遊戲、 動畫IP合作方式較少見。 港靠消費打折推廣落後 他又指，內地商場在營銷推廣上確實 做得比香港進取，以與遊戲IP聯名為例， 內地不止是單一展覽，而是整個商場各角 落都有相關裝飾裝置，更會透過商場小程 式等平台延伸合作，或推出限定產品增加 吸引力，坦言「香港冇花心機去做，其實 好可惜，畢竟香港的消費力水平很高」。 儘管目前香港商場在這方面的發展 未及內地成熟，但已逐漸開始與不同IP展 開合作，例如荔枝角D2 Place早前與遊戲 《第五人格》合作，在商場內設立聯名快閃 店，其他商場也能看到如Chiikawa等卡通 角色的身影。 黃子健又指，香港商場在網上與顧客 互動方面，不及內地積極，通常只於推出 優惠時會有宣傳。不過，他解釋指兩地市 場結構有所差異，內地則不斷有新商場開 幕，需要吸引人群第一次體驗，因此需要 利用不同新趣話題；而香港較少有新商城 開幕，所有商場的客流均較成熟穩定，而 近年逐漸蕭條的原因，是不敵網購及手機 娛樂。 兩地差異因市場結構不同 他提到，香港商場收入主要靠租戶盈 利，當生意不好時，第一時間想到的仍是 如何推動租戶，而非用創新營銷發掘新人 流，但這種想法容易造成不良循環，因人 流減少、租戶難獲利，交不起租金時最終 導致商場蕭條。 今年焦點新股寧德時代H股（3750）上周 六（14日）在港市場價格穩定期結束，而且 相應A股上市滿10個交易日，獲調入港股通 名單，並於16日起生效，唯股價16日收跌 1.5%，至308.4元，但仍較上市價高逾17%， 亦較寧德A股（300750）溢價逾14%，不過香港 散戶卻未能買入具折讓的寧德A股。至於同 期上市的恒瑞醫藥（1276），估計最快周四（19 日）有望獲納入港股通。 內地創業板上市限制多 對於香港散戶為何未能買入寧德A股，主 因該股是在內地創業板上市。雖然目前A股通 可支持創業板和科創板的股票交易，但僅限 於「機構專業投資者」，例如認可交易所、認 可結算所、中介人、認可財務機構、獲授權 的保險人、認可的集體投資計劃、註冊的強 積金計劃、職業退休計劃及政府等，當中並 不包括散戶投資者。 同時，內地投資者要買入內地創業板上 市股票，同樣設有限制。根據資料顯示，開 通創業板權限需符合三大條件：第一，申請 開通權限前20個交易日帳戶內的資產日均不 低於10萬元人民幣，當中包括股票市值和現 金、但不包括融資融券；第二，投資者需參 與證券交易24個月以上；第三，投資者風險 測試評級需達到「積極型」或以上。 相比之下，內地投資者要經港股通買入 港股的門檻更高，並同時需符合3大條件：第 一，申請開通權限前20個交易日帳戶內的資 產日均不低於50萬元人民幣，當中包括股票 市值和現金、但不包括融資融券；第二，具 備港股通股票交易及外匯風險管理的基礎知 識，透過港股通業務專項知識測驗獲得80分 以上；第三，投資者風險測試評級需達到「穩 健型」或以上。 恒瑞最快周四納港股通 至於恒瑞醫藥最快何時獲調入港股通 呢？該股與寧德時代一樣，同屬A股及H股兩 地同時上市的H股，而且是行業龍頭企業， 因此當股份在港股市場價格穩定期後（一般為 公開發售申請截止日期起30天內），也很大機 會獲納入港股通。換言之，恒瑞醫藥最快周 四（19日）獲納入。該股5月23日在港上市，16 日收報59.5元，較上市價高逾35%，並較恒瑞 醫藥A股（600276）溢價逾1%。 ■寧德 H 股獲調入港股通名單，並於 16 日起 生效，不過香港散戶卻未能買入寧德 A 股。 ■活動由粉絲們自發設計及組織，但商場會 免費提供場地，不收取租金。 ■手遊《戀與深空》的角色被製成巨幅裝飾，吸引粉絲朝聖。 內地不少傳統百貨商場靠著「二次元」及 各路IP的火熱，成功轉型及吸引大批客流， 其中被稱為「中國版秋葉原」的上海百聯ZX創 趣場就是其中代表。據二次元商業體2024年 業績情況統計，百聯ZX去年舉辦近700場活 動，銷售額按年增70%，至5.1億人民幣，客 流上升40%，至1330萬人次；會員增長30%， 至26萬多人。 百聯ZX成「中國版秋葉原」 另外，有傳統購物中心因應「二次元」群 體規模擴大，為二次元文化劃分專區，其中 上海的靜安大悅城就是典型案例。在專區 內，集中了各類IP品牌店舖，包括限量版手 辦模型專賣店、動漫主題餐廳、創意服飾店 等，通過吸引「二次元」核心受眾，帶動商場 的消費蓬勃發展。 擁抱「二次元」經濟 轉型帶旺銷售人流 ■被稱為「中國版秋葉原」的上海百聯 ZX 創 趣場，銷售額增至 5.1 億元人民幣。 內地商場在營銷推廣上， 確實做得比香港進取，以與遊戲 IP 聯名為例，內地不止是單一 展覽，而是整個商場 各角落都有相關裝 飾裝置。 Start PR 聯合創辦人 黃子健 內地商場谷IP營銷吸客 免費提供場地 粉絲組織活動 近年不少港人熱衷於北上吃喝玩 樂，有內地商場與各路IP合作，發展 出新營銷模式吸引客流。其中有手遊 角色被製成巨幅裝飾，吸引粉絲朝 聖，亦有數百名年輕人為與「二次元」 偶像合影而排隊等候。有營銷專家 指，香港商場現時仍採取傳統營銷方 法，長遠將成為惡性循環。 寧德H股迎北水 港散戶反不能買A股 《穩定幣條例》將於8月1日正式生效， 繼阿里巴巴（9988）旗下螞蟻國際率先表態 有意申請發行穩定幣的牌照後，去年在美 國納交所掛牌的域塔物流科技亦公布，正 積極研究相關監管細則，計劃在條例生效 後申請港元穩定幣發行人牌照，推出自家 穩定幣「RHKD」。 於2015年成立的域塔物流科技，通過 整合房地產、物流運營和創新科技，提供 全面的物流解決方案，主要業務包括資產 管理和諮詢服務，以及建設管理和工程設 計。 該公司指出，已正式啟動高達15億美 元（約117億港元）的比特幣收購計劃，並將 以公司普通股支付。據比特幣儲備策略， 該公司正計劃發行以比特幣為錨定資產的 數字代幣「RBTC」。 周大福（1929）據報尋求發行2030年到 期的可換股債券，集資78.5億元。彭博引述 文件報道，該批可換股債初始轉換溢價為 35%至45%，票面利率每年0至0.5%，每半 年支付一次。 據悉，是次發行可換股債券目的，是 透過低息融資機會以支持其業務進一步發 展，包括加快品牌轉型步伐，在本地和海 外市場開設新形象店，增加資本採購黃金 以提升黃金首飾業務。報道指出，根據條 款，瑞銀擔任帳簿管理人，可讓周大福最 多回購價值15.7億元的股份，轉換期最早 2028年6月底。 周大福截至3月底止年度少賺9%，較市 場預期佳，並增派末期息。周大福指出， 今年4及5月港澳地區的同店銷售，已止跌 回升，目標全個財年回復單位數增長。 域塔物流科技 有意申港穩定幣牌 周大福 擬發換股債籌78億
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