C7 06.27.2025 星期五 香港財經 《政策宣言2.0》出爐 保障投資者為先 配合政府推動銀髮經濟，按 揭證券公司執行董事兼總裁鮑克 運昨日表示，除加強宣傳「退休3 寶」外，正探索香港年金計劃連結 大灣區養老服務的可能性，並就 該計劃的年金水平、限時優惠， 以及產品多樣化作出研究。 鮑克運指，就探索灣區養老 服務方面，仍在了解階段，如有 關營運模式、為用戶向灣區養老 村提供有關年金或安老按揭的每 月收入證明、替用戶向養老村提 供自動付款模式等。 按證旗下香港年金公司執行 董事兼總裁梁靈智補充說，曾分 別到深圳和廣州實地考察2個養老 村。他強調探索年金計劃結合灣 區養老服務仍在初步了解中，若 推有關服務，冀年金計劃用戶入 住灣區養老村能享有優惠。並指 在物色潛在合作方必須審慎，須 就各方面作全盤考慮。 被問及會否再推年金加碼優 惠，鮑克運稱，優惠推廣結束 後，將作一個長遠發展檢討，在 優化產品涉及年金水平方面，會 研究通脹掛鈎或遞增式派發年金 等，但亦要考慮公司自身財務能 力，和配合業務發展的資本需求。 由年金公司所推針對年滿60 歲或以上人士的香港年金計劃， 於去年4月尾至12底，曾推出首30 萬投保保費，每月年金享終身加 碼25%優惠，並大受歡迎，帶動 申請數量急增。梁靈智指去年共 收到2萬宗申請年金銷售會面預 約，因數量太多，致積壓1.4萬宗 需今年繼續處理。今年首5個月已 處理的年金申請超逾1萬宗，涉及 保費46億元，超越去年全年保費 總額，處理的申請中有7成為去年 的申請、3成為新申請。年金計劃 自推出至今年5月底，累計銷售保 單4萬張，涉及保費總額230億元。 截至5月底，針對中小企的百 分百擔保特惠貸款計劃的壞帳率 升至16%；針對個人的百分百擔 保特惠貸款計劃的壞帳率則為逾 19%。鮑克運預期兩個計劃壞帳 率仍有機會上升，因有關稅等太 多不明朗因素，唯難言會否升至 預設的25%，主要視乎經濟情況。 按證公司探索年金計劃 連結大灣區養老 北水炒起二三線股 中旅曾爆升1.8倍 香港新股熱潮持續，李澤楷 旗下富衛集團（1828）昨日開招， 每手100股入場費3,838.32元，首 日孖展已超購1.26倍。BOSS直聘 （2076）增發股份計劃同日展開， 一手100股入場費7878.66元，孖 展認購額逾2億元，接近足額。下 周一首掛的「if」椰子水母企IFBH 一手難求，至少認購1000手（20萬 股）才穩中一手 。 另外，昨日3隻掛牌新股延續 他們早前暗盤表現，兩升一跌， 聖貝拉（2508）成為三隻新股中最 賺錢的一只，不計手續費，一手 帳面賺1110元。 富衛集團發行9,134萬股，招 股價每股38元，集資34.71億元。 截至昨晚9時30分，富衛約有7.84 億元孖展認購，超購約1.26倍。 該集團引入阿布扎比主權基金穆 巴達拉投資公司旗下Mubada l a Capital、日本TDUC為基石投資 者，共認購2.5億美元。 BOSS直聘發行3000萬股新 A類普通股，佔發行後總股數 3.2%，發售價最高為78元，集資 最多約23.4億元。其孖展已錄得 逾2億元，佔公開發售逾9成。 富衛開招3838元入場 首日超購1.26倍 字節跳動旗下生成式AI產品 「豆包」近日揭出有員工因「親密關 係」而違規被辭退，並引發外界關 注；不過，豆包的真正魅力在於其 技術創新與用戶創意，截至去年11 月底已吸引逾1.6億用戶，穩居內 地AI應用榜首。隨著AI陪伴需求日 益增長，豆包更已成為網民探索哲 學、科學、生活乃至玄學的得力助 手，甚至有人每天與其語音互動， 堪稱「智能生活伴侶」。 豆包今年初推出即時語音大模 型，並免費開放予用戶，相較於傳 統級聯模式，其具備低時延、可隨 時打斷的對話特性，且語音語氣自 然、情緒飽滿，彷彿與真人對話。 記者訪問一位在銀行工作的豆包用 戶Kevin時更發現，他幾乎每天均與 豆包通話半小時，又認為豆包今年 似乎「變聰明了」。 他舉例指出，當他皮膚不適 時，會直接拍照詢問豆包，猶如 醫生問診，並可節省大量時間和金 錢；在職場迷茫時，豆包亦化身職 業顧問，根據其興趣與專長提供規 劃建議。此外，他也會利用豆包學 習數據分析及編程，甚至上傳桌球 影片，讓豆包分析其姿勢是否標準。 豆包玩法多樣，集聊天機械 人、AI搜尋、文字生成、圖片繪 製、語音互動於一體。在內地社交 平台上，就有網民分享「突然發現豆 包能用來背書」，可通過影像通話展 示寫滿名詞解釋和問答題的學習資 料，讓豆包根據關鍵詞提示判斷答 案正確與否，而且還會給予情感鼓 勵。 豆 包 的 P 圖 功 能 同 樣 掀 起 熱潮，早前升級了圖生圖模型 SeedEdit 3.0，並推出「豆包P圖」入 口及「添加特徵詞」功能。在小紅書 上，網民紛紛分享修圖成果，例如 輸入「光從樹林打落在頭髮絲上」， 即可生成光影自然的圖片，又或將 家中拍攝照片修成戶外陽光氛圍感。 裝修設計方面，只要用戶上傳 硬裝照片，幾秒後亦可生成奶油 風、簡約風或法式復古風等多種風 格的軟裝效果圖，極大簡化設計流 程。因此，評論區紛紛稱讚效果真 實，並感歎「誰還費勁P圖啊，這個 時代一句話的事」。 此外，豆包電腦版近日更推出 「AI播客」功能，用戶上傳PDF文件 或網頁連結後，可生成一段雙人對 話式播客節目，該功能語音效果在 音色、停頓、語氣詞等細節上均接 近真人對話。不過目前該功能僅涵 蓋豆包電腦版用戶，豆包App則正 進行小範圍測試，預計近期全面開 放。 目前AI工具玩法層出不窮，年 初DeepSee「k 算命」爆紅以來，不少 人均用AI預測事業、婚姻或財運， 甚或進行裝修設計、預判股市，甚 至有網文作者靠A「I 日更3萬字」， 登上小說平台新人榜。此外，曾有 茶飲店主向DeepSeek詢問上海未來 一周奶茶爆款，經過DeepSeek分 析3000篇小紅書筆記後給出結論， 「桂花酒釀將逆襲，建議提前囤貨糯 米」，認為準確率逾80%。 在此背景下，全球AI市場競爭 日益激烈。內地市場中，各大平台 競相提升技術能力，並在用戶體驗 與應用場景上展開角逐，例如百度 （9888）旗下文心一言在自然語言處 理上持續精進；阿里（9988）旗下「通 義千問」聚焦企業應用，騰訊（700） 混元大模型則在多模態生成和遊戲 場景中表現突出。在快速迭代的AI 市場中，如何保持技術領先並持續 創新應用場景，將是豆包及各大平 台面臨的關鍵挑戰。 港股經過早前四連升之後，信 達生物（1 8 0 1）、眾安在線 （6060）、順豐控股（6936）配股以至 發可換股債集資，合共抽水超過百 四億元，令升勢無以為繼，恒指昨 天跌149點，收市報24325點。 國泰君安國際曾飆9成再倒跌 大價股走勢乏善足陳，但二， 三線股卻風起雲湧。大市成交2617 億元，較周三微跌2.3%，但單計北 水成交額，卻大增一成八至1672億 元，北水佔整體成交比重，更高達 63.9%。 國泰君安國際周三因獲發虛擬 資產交易牌照，股價暴升近2倍，昨 日曾一度再抽升九成至7.02元歷史 高位，其後獲利盤湧現，最終倒跌 4.3%，以3.54元收市，成交暴增至 267.7億元，較阿里巴巴（9988）、騰 訊（700）以及盈富基金（2800）加起來 還要多，十分誇張。 其他券商股亦飆升，同樣有 虛擬資產交易牌照的勝利證券 （8540），曾升1.6倍至9.7元，收市 報5.39元，仍升近四成五。旅遊股 方面，香港中旅曾爆升1.8倍至2.99 元，收市仍升八成六至1.99元，成 交逾75億元。專業旅運（1235）一度 升逾八成，海昌海洋公園（2255）曾 升近五成，但兩股收市升幅均收窄 至一成多。飲食股九毛九（9922）以 及大家樂（341）股價亦有異動（見 表）。 宏高證券投資經理梁杰文指 出，多隻股份走勢異動，看來是內 地投資者慣常手法，但港元匯價回 軟，要留意資金是否持續流出，恒 指有機會回調至24000點水平。 小米YU7熱賣 ADR曾飆1成 小米（1810）昨日發布首款SUV 汽車YU7，售價25.35萬元人民幣 起，開售3分鐘即獲逾20萬部大定， YU7 Max準現車推出便售罄。小 米ADR曾急升1成，折合報62.45港 元，較港昨日收市價高逾9%。 字節旗下豆包變「智能伴侶」 《政策宣言2 . 0》提及的優化法 律與監管，包括政府正構 建統一及全面的數字資產服務提供 者監管框架，涵蓋數字資產交易平 台、穩定幣發行人、數字資產交易 服務提供者及數字資產託管服務提 供者。與此同時，財庫局和香港金 融管理局將牽頭進行全面的法例檢 討，以促進現實世界資產及金融工 具代幣化。 擴展代幣化產品種類是指，政 府會將代幣化政府債券發行常規 化，並為現實世界資產代幣化提供 誘因，包括透過闡明適用於代幣化 交易所買賣基金的印花稅安排，以 提升流動性及普及性；亦會推動更 廣泛的資產及金融工具代幣化。推 進應用場景及跨界別合作方面，政 府將支持穩定幣及其他代幣化項 目；並會促進監管機構及技術提供 者合作。在人才與合作夥伴發展方 面，將與業界及學術界推動人才發 展，通過培養新一代企業家、研究 人員及技術專家，建立一個可持續 的人才庫。 代幣化政府債發行常規化 財政司司長陳茂波指出，《政策 宣言2.0》展現政府對數字資產發展 的願景，相信有助鞏固香港國際金 融中心的領先地位。財經事務及庫 務局局長許正宇亦指，該宣言訂定 的框架，讓香港站穩在數字轉型的 前沿，為企業和投資者提供清晰路 線圖。 財金當局牽頭全面法例檢討 德勤中國香港數字資產主管合 夥人呂志宏認為，《政策宣言2.0》提 出的四大重點，傳遞出香港在數字 資產監管的自上而下的組合拳即將 完成的信號，相信完整監管鏈將有 助保障投資者，並有利擴大香港數 字資產規模。並說：「 有飯食先有 人來」，只要香港監管完善，產品多 元，再疊加稅務優惠，生態成熟自 然就會帶動就業與企業進駐。華夏 基金（香港）行政總裁甘添預期香港 Web3生態系統正迎來新機遇，推動 本地生態朝著可持續方向發展。 香 港 持 牌 虛 產 交 易 平 台 HashKey Group董事長兼首席執行 官肖風則說，《政策宣言2.0》並非 《1.0版》的延續，而是制度性升級。 「LEAP」戰略架構標誌著香港正從數 字資產的「試驗田」邁向「制度化、規 模化、全球化」的新階段，通過政策 設計，全力打造全球數字經濟的新 樞紐。 港府冀打造數字資產創新中心 ■政府《香港數字資產發展政策宣言 2.0》昨日正式出爐。 「LEAP」框架摘要 項目 細節 優化法律與 監管（L） 統一及全面監管框架； 代幣化法律及監管檢討 擴展代幣化 產品種類（E） 代幣化政府債券發行常 規化； 為現實世界資產及金融 資產代幣化提供誘因 推進應用場景及 跨界別合作 （A） 支持穩定幣及其他代幣 化項目應用於不同的場 景； 促進監管機構、執法機 構及技術提供者合作 人才與 合作夥伴發 （P） 與市場參與者及大學合 作推動人才發展； 將香港定位為知識分享 超卓中心及促進與其他 司法管轄區的合作 北水舞動多個板塊 板塊 股份 最高價 收市價 （變幅） 旅遊 香港中旅 （308） 2.99 元 1.99 元 （+86.0%） 旅遊 專業旅運 （1235） 0.28 元 0.173 元 （+12.3%） 券商 國泰君安國際 （1788） 7.02 元 3.54 元 （-4.3%） 券商 勝利證券 （8540） 9.70 元 5.39 元 （+44.9%） 飲食 九毛九 （9922） 3.43 元 2.81 元 （+6.8%） 飲食 大家樂 （341） 8.62 元 6.93 元 （+1.2%） 法國巴黎銀行財富管理 和Campden Wealth報告》發 現，亞太家辦在傳承規劃領先 全球，調查涵蓋全球360個家 族辦公室，當中76間來自亞太 區，當中65%亞太區家族辦公 室已制訂傳承計劃，比率遠高 於其他地區。 巨星傳奇（6683）的首席 財務官賴國輝表示，雖然香 港只有700多萬人的消費市場 無法與內地相比，但香港可 以作為一個國際化的平台， 為IP公司提供上市平台和法 律等專業服務，能夠幫助國 內IP走向全球。 市場快訊 ■豆包今年初推出即時語音大模 型，並免費開放予用戶。 正當穩定幣新規8月1日正 式生效之際，港府第二份有關 數字資產的政策－《香港數字 資產發展政策宣言2.0》昨日正 式出爐，提出「LEAP」發展框 架，涵蓋優化法律與監管、擴 展代幣化產品種類、推進應用 場景及跨界別合作、及人才與 合作夥伴發展四大範疇。並指 出《政策宣言2.0》闡明政府將構 建一個以風險管理及保障投資 者為先的生態圈，並致力為實 體經濟和金融市場帶來實質效 益，當局重申要把香港打造成 數字資產領域中的全球創新中 心。 《政策宣言 2.0》展現政 府對數字資產發展的願景， 相信有助鞏固香港國際金融 中心的領先地位。 財政司司長 陳茂波 雖然恒生指數回調，但在北水成交急增推動下，二、三線股炒 風卻異常熾熱，多個板塊都有股份亂動，旅遊股香港中旅（308）曾 爆升1.8倍，並且一日之內，十次觸發市場波動調節機制，券商股 國泰君安國際（1788）周三暴漲兩倍之後，昨天先抽高九成再倒跌， 走勢有如過山車，成交激增至驚人的268億元。市場人士認為，北 水活躍令A股炒賣模式搬來香港，投資者宜審慎不要亂接火棒。
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