C7 10.15.2025 星期三 國際財經 經濟觀察 以紡織業聞名的印度城 市帕尼帕特（Panipat），同 時也被稱為「世界廢棄物之 都」。每天，成千上萬件來自 歐洲、北美和東亞的廢棄服 裝被運至這裏，經過拆解、 再紡成紗線，然後編織成地 毯、毯子、床單與靠墊，最 終運往全球零售市場，而這 樣的工作環境，卻使紡織工 人面臨肺部病變之威脅。 帕尼帕特約有2萬家工廠 和至少30萬名工人，每年回 收約100萬噸紡織廢料。紡織 工人的工作環境極為惡劣， 密閉房間幾乎沒有通風，工 人沒有口罩，也缺乏任何防 護措施；他們長期暴露在灰 塵、纖維及納米塑膠微粒之 下，導致咳嗽、呼吸困難、 偏頭痛、皮膚感染，甚至罹 患肺部疾病。負責帕尼帕特 結核病控制的政府醫生表 示，肺部疾病與慢性呼吸道 疾病在當地工人中非常普遍。 在帕尼帕特郊區，約有 400家註冊染色廠，以及至 少200家非法經營的染色單 位；估計有80%的廢水直接 排入環境，污染地表水和地 下水，有些工廠甚至直接將 毒水倒入地坑滲入地下。根 據2022年的政府報告指出， 該市地下水在部分地區受到 錳、鉛、硝酸鹽和氟化物污 染，也含有鎘、鎳、鋅、銅等重金屬。 同年，一項在紡織工廠附近家庭 進行的調查顯示，近93%的家庭反映過 去5年中出現嚴重健康問題，像是高血 壓、糖尿病與心血管疾病日益普遍， 皮疹、濕疹等皮膚病也頻繁發生，尤 其在處理洗衣及取水的兒童與婦女中 更為常見。 多年來，帕尼帕特的環境與健康 危機一直存在。因著當地官員防治不 足、非法工廠林立，使這座城市宛如 被詛咒。快時尚帶來的人權、環境與 健康代價，早已深深烙印在無辜當地 人的生活之中。 三星重奪存儲芯片市場第一 Q3季度利潤創三年多新高 根據三星發布的初步財報，這家韓國最大 企業在第三財季實現營業利潤約12.1萬 億韓元（約85億美元），超過分析師此前預期 的9.70萬億韓元；營收同比增長約9%，達到 86萬億韓元。14日上午，三星電子在首爾股 市的股價延續漲勢，最高漲幅達3.1%。該公 司將於10月30日發布完整財務報告，披露淨 利潤及各部門業績明細。 這一業績或能增強投資者的信心——無 論是押注AI服務器與存儲芯片需求具備持續 性的投資者，還是看好三星「收復失地」的投 資者（近年來三星在存儲芯片領域屢屢受挫， 被規模更小的競爭對手SK海力士搶佔了部分 市場份額）。 根據行業追蹤機構Counterpoint Research 編製的數據，三星包括動態隨機存取記憶體 （DRAM）和NAND快閃記憶體在內的存儲芯 片的總銷售額在第三季度達到194億美元，環 比增長25%。SK海力士第三季度的銷售額為 175億美元，同比增長13%。 Counterpoint Research認為，三星電子第 三季度的業績得益於DRAM和NAND快閃記 憶體的需求強勁。該機構還預測，憑藉新一 代高帶寬記憶體（HBM），明年三星電子將迎 來全面復蘇。Counterpoint還表示，三星電子 在今年第四季度也有可能保持全球存儲芯片 市場第一的位置。 三星正力求把握未來幾年預期中的AI熱 潮機遇。此前，三星在技術研發過程中曾多 次出現失誤，這使得SK海力士在利潤豐厚的 AI芯片領域佔據了顯著領先優勢。 ■三星電子發布的數據顯示第三季度營利創下三年多新高。圖為一名男子走過三星電子的招 牌。 路透社資料圖片 三星電子（Samsung Electronics）14 日公布了三年多以來最高的季度利潤， 主要得益於人工智能（AI）相關領域對存 儲芯片的需求激增。數據還顯示，三星 電子第三季度從SK海力士手中重新奪回 了全球存儲芯片市場第一的位置。 ▍本報訊 ▍ 韓國LG電子旗下印度子公司14日在孟買 證券交易所掛牌首日大漲50%，開盤價1715 盧比，遠高於發行價1140盧比。本次首次公 開募股（IPO）共籌資約1160.7億盧比（約13.1億 美元），成為印度今年最大規模的上市之一。 本次發行出售約1.018億股現有股份，占 公司總股本15%，發行獲得超額認購，投資 者需求強勁，使LG電子印度的整體估值達到 7738億盧比。 母公司LG電子表示，來自印度子公司的 上市收益將用於加速公司業務結構調整及新 增長領域投資，以應對美國加征關稅及全球 需求復蘇延遲等外部壓力。LG電子正積極拓 展空調及暖通系統等高附加值業務，同時推 進家電訂閱、線上服務等非硬體業務布局。 受穩健經濟增長和強勁投資熱情帶動， 印度IPO市場持續繁榮。倫敦證交所集團數據 顯示，印度今年IPO融資規模全球排名第三， 年內已有超過190家企業在孟買交易所上市， 大多數獲得超額認購。 此次上市使LG電子成為繼現代汽車後 第二家在印度分拆子公司上市的韓國企業。 2024年10月，現代汽車印度子公司通過IPO融 資逾30億美元，刷新印度歷史紀錄。 LG電子印度子公司上市首日暴漲五成 Counterpoint Research 認為， 三星電子第三季度的業績得益於 DRAM 和 NAND 快閃記憶體的需求 強勁。 貿易擔憂再度衝擊華爾街 特朗普言論嚇跌標普五百指數 道指漲2 0 2 . 8 8點，漲幅為0 . 4 4%，報 46270.46點；納指跌172.91點，跌幅為 0.76%，報22521.70點；標普五百指數跌10.41 點，跌幅為0.16%，報6644.31點。 標普五百指數14日早盤從低點大幅反 彈，但隨著美中貿易局勢發展變化，該指數 在收市前回吐大部分漲幅。特朗普再次指責 未採購大豆行為並威脅將對食用油實行禁運 的言論，最終導致標普五百指數收跌。 被稱為「華爾街恐慌指數」的芝加哥期權 交易所波動率指數（VIX）一度升至10日收市 水準上方，表明華爾街再度擔憂中美貿易爭 端難以順利解決，利用期權對沖潛在損失或 許有其必要性。該指數一度突破22點，創下4 個月新高，不過在午後交易中回落至20點附 近。 國際貿易緊張局勢自10日開始持續升 溫，當天美國總統特朗普威脅對華進口商品 額外徵收100%關稅，導致美股大幅下挫，市 值一日蒸發2萬億美元。10日道指暴跌超800 點，標普五百創下自4月10日以來最大單日跌 幅。但在12日，特朗普發表了意在緩和貿易 關係的言論，向投資者暗示他可能不會落實 此前威脅實施的「大幅提高對華關稅」政策。 瑞銀全球財富管理股票主管U l r i k e Hoffmann-Burchardi在報告中指出：「貿易政 策仍是今年美國金融市場關鍵驅動因素，上 周美中緊張局勢急劇惡化。隨著雙方立場趨 硬，我們預計美股波動性將在月末前加劇。 但特朗普的貿易談判歷史表明，衝突激化後 往往伴隨戰術性休兵，稀土礦物與航運費用 博弈最終可能促成協議。」 Lombard Odier Investment Managers宏觀 研究主管Florian Ielpo表示：「貿易戰局勢惡化 顯然讓市場動盪。由於估值偏高，市場已顯 脆弱，預計波動性將持續。」 貿易緊張局勢再度升溫衝擊華爾 街，美股14日收市漲跌不一，市場繼續 關注美中貿易局勢的發展。 ▍本報訊 ▍ 油價14日下跌逾1%，因國際能源署警告 2026年將出現巨大供應過剩，且全球兩大經 濟體美國和中國的貿易緊張局勢持續。 紐約商品交易所11月交割的西得州中 質原油（WTI）合約下跌0 . 79美元，跌幅為 1.33%，收於每桶58.70美元。 布倫特原油合約結算價下跌0.93美元， 跌幅為1.47%，收於每桶62.39美元。前一交 易日，布倫特原油收漲0.9%，美國WTI原油 收漲1%。BOK Financial交易高級副總裁鄧尼 斯．基斯勒表示：「美中最新緊張局勢也將對 原油構成壓力，如果緊張局勢持續升溫，美 國經濟可能面臨新的問題。」 瑞銀分析師喬瓦尼．斯塔諾沃表示，隨 著貿易緊張局勢影響市場情緒，避險情緒已 經佔據主導，而IEA的報告也偏空。上周的 事態發展，例如特朗普威脅從11月1日起實施 100%關稅和軟件出口限制，對市場情緒造成 壓力。 與此同時，國際能源署表示，隨著 OPEC+產油國及其競爭對手提高產量，而需 求持續疲軟，全球石油市場明年可能面臨高 達每日400萬桶的供應過剩。 在其13日發布的月度報告中，石油輸出 國組織及包括俄羅斯在內的盟友持相對不那 麼悲觀的看法，表示隨著更廣泛的OPEC+聯 盟按計劃推進增產，2026年石油市場供應短 缺將縮小。布倫特原油合約6個月價差交易處 於5月初以來最小溢價，而WTI價差則創下 2024年1月以來最窄水準。 現貨溢價（即期交割價格高於遠期交割的 市場術語）收窄，表明投資者從現貨市場銷售 石油中獲利減少，因為短期供應被認為充足。 市場瀰漫避險情緒油價下跌 經濟觀察 美國政府關門可能會損害 一項最重要通脹統計數據的品 質，前提是會有報告發布。 政策制定者、經濟學家和 投資者已經開始擔心原定下 個月公布的10月份消費者價格 指數（CPI）將如何受到政府關 門的影響。儘管勞工統計局已 召回部分員工以準備9月份的 CPI報告，但自10月1日政府 停擺以來，該機構一直無法收 集新的價格數據。 在所有因資金中斷無法發 布的政府數據中，CPI尤為特 殊，因為其價格收集工作極為 耗費人力。勞工統計局的資訊 收集涵蓋全國約8萬件商品， 大部分通過實地訪問，整個月 分為3個10天的時段來進行。 這一工作已因特朗普政府 的裁員而面臨挑戰。受資源 限制，勞工統計局近幾個月暫 停了部分CPI樣本採集，並因 此更多依賴某種插補法來填補 空白。「他們無法回到過去， 所以會更多地採用插補法，」曾 在2013年停擺關門期間擔任勞 工統計局局長的Erica Groshen 表示。她補充說，由於時間緊 迫，工作人員可能需要加快工 作速度，甚至可能需要加班。 現任Upjohn就業研究所所長 的Horrigan表示，「停擺導致 價格採集延後一些，但仍能反 映價格的月度環比情況。這是 對價格路徑的合理估算。」 與停擺期間的其他政府 報告一樣，原定15日發布的 9月CPI也不會如期公布，儘 管所有數據收集工作已於9月 30日完成。不過勞工統計局已受指示召 回工作人員進行數據編製，以便社會保 障局能夠在截止日期前完成下一年度的 生活成本調整。該數據定於10月24日發 布。 10月CPI報告走勢可能也影響其他 數據。摩根士丹利經濟學家在報告中表 示，由於勞工統計局的部分價格數據是 每兩個月採集一次，11月份的CPI也可 能受到影響，同時另一項受美聯儲青睞 的通脹指標也會用到CPI數據。 CPI ■美中貿易緊張局勢升 溫，美股主要指數跌多 漲少。 路透社 被稱為「華爾 街恐慌指數」的芝 加哥期權交易所波 動率指數（VIX） 一度升至 10 日收 市水準上方。 ﹁ 世界廢棄物之都 ﹂ 健康存隱憂 政府停擺缺人手 可能影響數據
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