C6 03.11.2026 星期三 美國經濟 YouTube躍居全球最大媒體公司 廣告訂閱雙箭齊發 超越迪士尼 根據Moffett Nathanson研究機構的數據， 這家隸屬於Alphabet的影音串流巨頭， 去年營收達到623億美元，微幅領先迪士尼旗 下媒體事業(不含樂園與郵輪)的609億美元。 Mo f f e t t Na t h a n s o n分析師Mi c h a e l Nathanson在報告中指出，與許多面臨受眾 習慣改變、AI挑戰及營收下滑的媒體公司 不同，YouTube有望在可預見的未來繼續成 長。他說，「在一個充斥著商業模式疑慮的世 界裏，YouTube的全球規模與創新內容，創 造出一道極高的『護城河』」」，因而能與競爭 對手區隔開來。他預估，若YouTube是單獨 上市的公司，市值將高達5000億至5600億美 元。 儘管Alphabet在第4季財報中僅籠統表示 YouTube全年營收「超過600億美元」，但分析 顯示，YouTube在觀眾市佔率上也已奪冠。 截至今年1月，YouTube已連續11個月蟬聯尼 爾森(Nielsen)通路商指數榜首，在主要媒體公 司中掌握了總受眾的12.5%。 YouTube能達成如此快速的營收增長， 歸功於「廣告加訂閱」的雙軌模式：去年廣告 收入去年超過400億美元，而包含YouTube TV、YouTube Premium及串流服務「NFL Sunday Ticket」的訂閱服務，目前佔總營收近 三分之一。 雖然YouTube2025年的營收增長率由前 一年的19%略降至14%，但在媒體同業中仍 表現優異。相較之下，福斯(Fox)的增長率為 9%，迪士尼則在傳統電視業務衰退中掙扎。 Moffett Nathanson認為，YouTube處於能 從技術浪潮中受益的最佳位置，因為生成式 AI將幫助創作者產出更具影響力的內容，而 AI工具則能更精準針對受眾投放廣告，進一 步優化變現效率。 Meta前首席人工智能科學家楊立昆(Yann LeCun)在歐洲有史以來最大規模的種子融資 輪中為他的新初創公司籌集了超過10億美元。 先進機械智能實驗室（Advanced Machine Intelligence Labs）10日宣布，其首次融資包 括來自全球投資者集團的支持。其中包括法 國Cathay Innovation、亞馬遜創始人貝佐斯 的Bezos Expeditions、新加坡淡馬錫、首爾 SBVA以及美國芯片巨頭英偉達。據Dealroom 數據，此次10.3億美元的種子輪融資僅次於美 國初創公司Thinking MachinesLab，後者去年 六月籌集了20億美元。 該新企業的預值估值為35億美元。該委 員會將由法國初創公司Nabla前首席執行官 Alexandre LeBrun領導，LeCun擔任執行主席。 曾任Meta歐洲副總裁的Laurent Solly將加 入，擔任首席運營官。公司在巴黎、紐約、 新加坡和蒙特利爾設有十幾名員工。 這次創紀錄的募資活動凸顯了投資者對 超越現有大型語言模型的人工智能新方法日 益增長的興趣。 楊立昆是一位法美科學家、圖靈獎得 主，他認為主要基於文本訓練的系統難以實 現人類水平的推理。相反，他正在構建理解 物理環境的「世界模型」，這些模型在機械人 技術和交通運輸領域有潛在應用。 據CB Insights統計，2025年，AI公司吸引 了約48%的全球風險融資，總額達到4690億 美元。這意味著僅人工智能初創企業去年就 籌集了約2250億美元。 楊立昆辦AI初創公司 籌資逾10億 憑著多年來由用戶生成內容(UGC) 引領的浪潮，YouTube在2025年的營收 成功超越華特迪士尼(Walt Disney)，正 式成為全球最大的媒體公司，也改寫全 球媒體產業的版圖。 ▍本報訊 ▍ ..................................... ■YouTube正式成為全球最大的媒體公司，改寫全球媒體產業的版圖。 路透社資料圖片 若YouTube是單獨上市的公 司，市值將高達5000億至5600億 美元。 甲骨文雲端收入猛增 上修財測 盤後股價暴漲10% 甲骨文共同創辦人兼技術長艾里森(Larry Ellison)在電話財報會議上表示，得益於 現有的AI程式碼編寫工具，甲骨文能建構涵 蓋醫療或金融服務等領域的完整代理型(agentbased)軟件生態系統。 甲骨文上季營收年增22%至171.9億美 元，淨利從去年同期的29.4億美元增為37.2億 美元，不計股權獎勵費用的調整後EPS為1.79 美元。包含基礎建設和SaaS的總雲端收入， 上季年增44%至89億美元，勝過分析師所估 的88.5億美元。此外，雲端基礎建設上季營收 成長84%至49億美元，比前一季的68%加速成 長，這個增速比。甲骨文大力宣傳取得來自 法國航空-荷航集團、洛克希德馬田、軟銀和 微軟Activision Blizzard電玩子公司的訂單。 甲骨文管理層將2027會計年度營收預測 調升至900億美元，比原先目標高了10億美 元，優於分析師所估的866億美元。 雖然甲骨文已拿下包括OpenAI在內的雲 端基建大單，但目前手頭現金仍少於亞馬遜 與微軟等對手。此外，租賃英偉達(Nvidia)繪 圖芯片的利潤率低於傳統軟件授權，甲骨文 過去12個月的自由現金流為負131.8億美元。 甲骨文執行長Clay Magouyrk透露，計劃 全年籌集450億至500億美元，用於擴張雲端 基礎設施，並預估未來三年將有超過10GW的 算力上線。 財報出爐後，甲骨文10日盤後一度大漲 10%。受AI疑慮及華爾街對其高額負債的擔 憂影響，甲骨文股價已自2025年9月的高點跌 逾50%。該股今年來至10日收市共下跌23%， 表現遠遜於標普五百指數的同期下跌不到 1%。 馬斯克旗下太空公司SpaceX正為上市鋪 路。路透援引多名知情人士消息報道，該公 司傾向選擇在納斯達克掛牌，並希望能在上 市後儘早納入納斯達克100指數，若計劃成 真，這筆交易可能成為史上規模最大的首次 公開募股(IPO)之一。 知情人士表示，SpaceX將「儘早納入納斯 達克100指數」視為選擇交易所的重要條件之 一。不過目前相關討論仍在進行中，最終決 定仍可能出現變化。 除了納斯達克外，紐約證券交易所 (NYSE)也在爭取SpaceX掛牌，但截至目前為 止，兩家交易所都尚未獲得SpaceX最終決定。 納斯達克100指數由Nasdaq Inc.編制， 被機構投資者視為全球最具代表性的藍籌科 技股指標之一，成分股涵蓋英偉達、蘋果與 亞馬遜等大型科技企業。該指數去年上漲約 21%，今年以來則略為回落。 為吸引估值龐大的科技公司上市，納斯 達克上月提出一項新規則草案，允許大型新 上市企業加速納入納斯達克100指數。根據提 案中的「快速納入」(FastEntry)機制，若一家新 上市公司市值能躋身指數成分股前40名，最 快可在不到一個月內被納入指數。 SpaceX爭取納入Nasdaq100指數 甲骨文(Oracle)上季雲端營收猛增 44%，並預估新一會計年度的營收優於 市場預期，顯然正在兌現人工智能(AI) 訂單的承諾，10日盤後大漲10%。 亞馬遜啟動發債，這筆交易可能成為史 上規模最大的企業債券發行之一，是最新一 筆為人工智能熱潮籌資的重磅交易。 知情人士稱，這家科技巨頭計劃在大西 洋兩岸以美元和歐元發債，目標融資規模約 為370億至420億美元。 亞馬遜正在推介多達11個部分的美國高 評級債券，期限從2年至50年不等，計劃募 資250億至300億美元。其中一位知情人士 稱，本次交易中期限最長的部分——2076年 到期的債券——初步商討定價為較美國國債 收益率高約1.55個百分點。亞馬遜還計劃最 早11日啟動歐元債券發行，可能分成八個部 分，計劃募資規模多達100億歐元（約合116 億美元）。 「波動性高企正迫使發行窗口關閉，面 對可能創紀錄的單日供應量，交易員對整 體風險的每一絲波動都極其敏感，」Allspring Global Investments高級固定收益交易員Mark Clegg表示，節奏已從以周計變成以小時計。 埃克森美孚首席執行官達倫．伍茲10日 表示，隨著美以對伊朗戰爭的持續，公司已 從中東業務區撤離了非必要員工。他說，由 於霍爾木茲海峽的交通受阻，部分運營活動 已縮減以維持石油庫存。埃克森在阿聯酋、 卡塔爾和沙特阿拉伯的油氣項目中擁有少數 股權。 伍茲表示：「我們的首要任務是確保員 工安全，因此我們撤離了那些對於我們提供 支持的業務而言不關鍵或不必要的人員。」 在伊朗威脅要攻擊任何試圖穿越霍爾木 茲海峽（連接伊朗和阿曼的重要水道）的油輪 後，該區域的交通已實際停止。由於儲存能 力即將耗盡，石油生產商正在削減部分油田 的產量。伍茲表示：「管理庫存的能力非常 具有挑戰性，隨著供應鏈物流和穿越海峽的 流動（隨著時間的推移）得到解決，許多運營 方正在縮減規模，僅僅是為了管理庫存水 平。」根據杰富瑞分析師的報告，埃克森美 孚20%的油氣產量來自中東。TD Cowen報 告稱，埃克森60%的液化天然氣業務集中在 中東。 亞馬遜擬發債 募資至少370億 埃克森美孚 縮減中東業務 ▍本報訊 ▍ ...................................... ■甲骨文上季雲端營收猛增44%，並預估新一會計年度的營收優於市場預期。 路透社資料圖片 甲骨文計劃全年籌集450億至 500億美元，用於擴張雲端基礎 設施，並預估未來三年將有超過 10GW的算力上線。 公司動態 《WIRED》引述知情人士 報道，英偉達正準備推出一個 面向企業的開源A I代理平台 「NemoClaw」，讓企業能部署AI 代理在內部工作流程中執行任 務，進一步擴大其在AI軟件與 基礎設施領域的影響力。 知情人士透露，英偉達已 開始向多家企業軟件公司推介 NemoClaw，包括Salesforce、 思科、A l p h a b e t、Ad o b e與 CrowdStrike，希望建立合作關 係。 NemoClaw主要功能是允 許企業派遣AI代理處理各種工 作，例如資料整理、流程自動 化或系統作業等。值得注意的 是，即使企業產品並非運行在 英偉達GPU上，也能接入該 平台。知情人士稱，英偉達可 能在下周於美國聖荷西舉行的 年度開發者大會前後正式發布 NemoClaw。 目前尚不清楚相關接觸是 否已形成正式合作，由於平台 採開源模式，合作夥伴可能透 過參與開發與貢獻技術，換取 提前或免費的使用權。報道亦 提到，NemoClaw也可能內建安 全與隱私工具，以降低企業部 署AI代理的風險。 對英偉達而言，NemoClaw 不只是新產品，更代表其AI生 態策略的重要一步。過去英偉 達的軟件優勢主要建立在專有 的CUDA平台上，透過軟硬體整合將開發 者深度綁定在其GPU生態中。如今推動 開源AI平台，也被視為在大型科技公司 紛紛自研AI芯片的背景下，鞏固自身AI 基礎設施主導地位的布局。 AI代理近來在科技圈快速升溫，自 2026年初以來，一款名為OpenClaw的AI 代理在矽谷引發高度關注。 OpenClaw俗稱AI龍蝦助理，是一 款免費開源的AI代理軟件，整合多管道 通訊能力與大語言模型，能在個人電腦 上自主運作並完成工作任務，最終吸引 OpenAI收購該項目並聘請其開發者。 小米與騰訊等多家中國科技巨頭也 相繼加入布局，推出手機端AI代理測試產 品，並展開線下部署與應用展示活動，進 一步推升市場對AI代理應用的關注度。 AI 傳英偉達將推開源 代理平台
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