C12 03.24.2026 星期二 香港財經 外圍局勢動盪內需股值留意 農夫山泉將於今日公布全年 業績。集團2024年業績放 緩，全年純利121.23億元（人民 幣，下同），僅輕微增長0.4%； 全年總收益428.96億元，按年微 增0.5%。不過2025年度中期業績 改善，中期純利76.22億元，按年 升22.2%，每股盈利67.7分，不派 息。上半年營業額256.22億元， 升15.6%。期內集團毛利為154.56 億元，按年增長18.6%。 農夫力拓茶飲業務 農夫山泉近年在拓展茶飲方 面成績理想，茶飲產品佔總收益 比率大幅提升。上半年集團的 包裝飲用水產品錄得收益94.43 億元，按年增長10.7%，佔總收 益的36.9%。茶飲產品錄得收益 100.89億元，按年增長19.7%，佔 總收益的39.4%。集團旗下「農夫 山泉」、「東方樹葉」等品牌正式進 軍香港市場。 農夫山泉2024年度財務及營 運數據仍保持理想，經營利潤率 保持在37%；總資產回報率降至 22.8%，而股東資金回報率降至 37.5%，都處理想水平。集團總 債項對股東權益比率僅11%，債 務健康。農夫山泉昨日收報41.06 港元，跌3.8%。 至於東鵬飲料剛於2月3日在 港上市，上市價248港元，集資 淨額約100億元，為繼寧德時代 （3750）後近年最大型A股來港上 市集資個案。東鵬公開發售超額 認購56倍，上市引入多名重磅基 石投資者，包括卡塔爾主權基金 旗下Al-Rayyan、淡馬錫旗下投資 公司、騰訊控股（700）、貝萊德基 金、摩根資管及瑞銀等16名基石 投資者合共認購2012萬股，佔發 售總數49.21%，股份禁售期為6 個月。 可惜東鵬上市首日僅能險守 招股價後，其後雖然一度升近300 港元水平，但升勢不能持久，上 市僅數天便持續回落，近日跌至 210元附近低位徘徊。 東鵬基石星光熠熠 不過東鵬業績不俗，2025年 上半年純利23.75億元，按年上升 37.2%，營業收入107.3億元，升 36.4%。集團本月初更獲納入港 股通名單內。 集團早前預期，2025年度全 年業績保持強勁增長，純利料達 到43.4至45.9億元，增長達30.5% 至近38%；至於營業收入則估計 達到207.6至211.2億元，增長為 31%至33%之間。 集團核心產品「東鵬特飲」銷 售穩定，而第二增長曲線「東鵬補 水啦」表現亮眼，去年首季營收激 增261%。 花旗首次覆蓋東鵬，料其今 明兩年的淨利潤將分別增長27% 和22%，是該行覆蓋的中國消費 品公司中增長最快的企業之一， 給予「買入」評級，目標價408.8港 元。東鵬昨日收報208.4港元，跌 0.7%。 日前北京市市場監管局聯合 市商務局、市文旅局，約談攜 程（9 9 6 1）、去哪兒網、高德、 京東（9 6 1 8）、淘寶閃購、美團 （3690）、快手（1024）等12間平台 企業，通報「內卷式」競爭整治以 來發現的首批問題，要求限期整 改。 美團攜程快手等有份 官方指，問題集中在四大方 面：侵害商家自主經營權、設置不 合理規則、虛假宣傳以及部分平台 合規經營管理體系存在短版。部分 平台未經商家同意擅自報名促銷活 動，甚至以技術手段監控價格，要 求維持「全網最低價」。 監管部門已向各平台送達《行 政告誡書》，要求保障商家及消費 者權益，禁止強制商家以低於成本 價銷售。各平台回應將全面整改。 12內地平台企業被約談促整改「內卷式」競爭 恒地去年基礎盈利60億 The Henderson出租率95% 中東局勢持續動盪，暫 時不妨留意內需股，始終中 國在政治及經濟上較穩定， 當中飲品股農夫山泉（9633） 將在今日公布全年業績，市 場看好其增長，可趁低吸納 作中長線持有。至於半新股 東鵬飲料（9980），雖然已跌 穿上市價，但業績看好，早 前亦作出盈喜預告，亦是趁 低吸納值選。 ■農夫山泉將於今日公布全年業績，市場看好其增長。 農夫中長線俏 東鵬盈喜低吸 高盛把農夫山泉今 明兩年收入預測上調1% 至2%，淨利潤預測上調 約2%，目標價上調至60 港元，重申「買入」評級。 農夫伺機撈底 東鵬可博反彈 公司動向：集團旗下多個品牌包括 「農夫山泉」、「東方樹葉」、「尖叫」、 「NFC」、「17.5度」和「水溶C100」等 已進軍香港市場。 最近業績： 截至2025年6月底，中期 純利76.22億元，按年升22.2%，每 股盈利67.7分，不派息。上半年營業 額256.22億元，升15.6%。 股價走勢：股價跌浪已維持一個多 月，處各條平均線之下，可伺機撈 底。 公司動向：集團2月3日在港上市， 上市價248港元，集資淨額約100億 元，公開發售超額認購56倍。 最近業績：集團2025年上半年純利 23 . 75億元，按年上升37 . 2%，營 業收入107 . 3億元，升36 . 4%。其 中2025年首季純利9.8億元，增長 47%，營業收入48.5億元，升39%。 股價走勢：股價自2月初上市數日即 持續回落，倘能企穩210港元附近可 伺機博反彈。 52周高低位：31.3至56.25港元 大行目標價：61港元，優於大市（中 金）；60港元，買入（高盛） 52周高低位：205至296港元 大行目標價：408港元，買入（花旗）； 345港元，優於大市（麥格理） 食品飲品股表現 公司 昨日收市價 （元） 變動 （%） 一個月變動 （%） 預測市盈率 （倍） 股息率 （%） 中國旺旺（151） 4.48 -5.28 -10.22 11.61 4.31 統一中國（220） 7.54 -2.33 -3.58 12.48 7.98 康師傅（322） 12.02 -3.61 -8.24 14.14 7.07 中國食品（506） 3.86 -2.03 -6.31 10.98 ─ 華潤飲料（2460） 8.92 -4.80 -14.23 18.65 2.68 農夫山泉（9633） 41.06 -3.75 -14.88 26.69 2.64 東鵬飲料（9980） 208.40 -0.76 -17.95 21.23 3.24 東鵬飲料 (9980) 元 268 252 236 220 昨日收報 208.4 元，跌 1.6 元 月 / 年 3/26 農夫山泉 (9633) 元 54 50 46 42 月 / 年 1/26 11/25 12 2 3 昨日收報 41.06 元，跌 1.6 元 港股昨日出現大跌市，但是新 股依然有炒作，昨日首掛的新股飛 速創新（3355）和國民技術（2701）逆 市分別升13.5%及4.2%，不計手續 費一手賺560元和90元。同日開啟 暗盤的凱樂士科技（2729）和澤景股 份（2632）均錄得升幅，最多賺2772 元和280元。另外，銅師傅（664）和 傅里葉（3625）兩隻新股開招，共集 資逾11億元，昨晚兩新股首日孖展 均已足額。 凱樂士暗盤高收逾8成 飛速創新雖然表現不及暗盤， 早段曾高見57元，收報47.2元，較 招股價41.6元，升13.5%，一手100 股，帳面賺560元。國民技術曾高 見16.5元，收報11.25元，較招股價 升4.2%，一手帳面賺90元。 凱樂士科技昨日於耀才、富途 和輝立三大暗盤升幅均超過8成， 最多升83.2%，不計手續費，每手 最多賺2772元。另一新股澤景股份 於三大暗盤升1至12.7%，一手帳面 最多賺280元。 昨天開招的傅里葉，為內地功 放音頻晶片及觸覺反饋晶片供應 商，亦是以特專科技公司規則（18C 章）上市的企業。傅里葉計劃發行 1200萬股H股，5%於香港作公開 發售，招股價介乎40元至50元，集 資最多約6億元。一手100股入場費 5050.43元。另外，傅里葉招股沒有 引入基石投資者。截至昨晚，該股 已錄得5.47億元孖展認購額，超購 17.22倍。 銅師傅傅里葉首日孖展足額 銅師傅則是內地銅質文創產品 製造商，產品分為銅質文創產品； 塑膠人偶及玩具；銀質文創產品 及黃金文創產品四大類，涵蓋自 研IP及多項知名授權IP，如大聖系 列、《哪吒之魔童鬧海》、變形金 剛、國家博物館等。銅師傅計劃發 行740.68萬股H股，招股價60至68 元，籌最多5.04億元。每手100股， 一手入場費6868.57元。銅師傅引入 建投國際為基石投資者，投資3000 萬元。銅師傅昨晚已錄得3.63億元 孖展額，超購6.2倍。 新股首掛逆市報捷 飛速創新漲13% 恒基地產（012）截至去年底止 年度，錄得基礎盈利60.63億元， 撇除一次收益的核心基礎盈利為 54億元，按年增長6.3%。該集團 指出，The Henderson出租率已 達95%，而中環海濱項目Central Yards第一期商場及寫字樓逾70% 面積已獲一間金融機構簽約承租。 恒地主席李家傑及李家誠相信，香 港經濟將更添活力，本地樓市亦可 望因而受惠。 李家傑及李家誠在業績報告表 示，香港繼續吸引大量企業前來上 市集資，加上政府積極推動多項政 策促進經濟，包括加速發展北部都 會區、輸入專才及發展香港成為國 際教育樞紐等，相信香港經濟將 更添活力，本地樓市亦可望因而受 惠。 恒地去年度基礎盈利60.63億 元，按年跌38%，主要由於前一年 度獲政府收回一些新界土地，以 及出讓北角港匯東權益而錄得巨額 收益，如撇除有關一次性因素，其 核心基礎盈利為54億元，按年升 6.3%。擬派末期息每股0.76元，全 年共派息1.26元。該集團解釋，由 於近期中東局勢帶來許多經濟不明 朗因素，即使在近半年銷售住宅樓 宇的進度理想，但審慎理財起見減 派息。 期內恒地收入257.41億元，按 年增加2%，連同合營及聯營公司 的合併收入661.24億元。香港物業 發展合併收入為152.12億元，增 23%。該集團預計今年香港及內地 銷售入帳148.3億元。 今年擬推8項目 涉4700伙 恒地計劃今年在香港推售8個 發展項目，連同尚餘存貨，預計有 約4700伙，涉約230萬平方呎自佔 住宅樓面，以及辦公及工業樓面面 積約18萬平方呎。去年租金總收 入69.16億元，按年升1%，收租物 業平均出租率93%。恒地指，本地 居民消費意欲逐步改善，訪港旅客 增加，為零售市道帶來支持，部分 核心項目租戶整體生意額亦回復增 長。香港寫字樓租賃市場，初現回 穩跡象。 恒地指出，Central Yards建築 進展良好，第一期商場及寫字樓預 計將於今年第四季申請入伙紙， 明年入伙，除了逾70%面積已簽租 約，其餘樓面亦獲多間知名跨國企 業積極洽談。 恒地於新界擁有土儲約4050萬 平方呎，連同多個市區舊樓重建項 目，料可提供自佔樓面約160萬平 方呎，土地資源充裕，足未來數年 發展之用。 2新股招股詳情 項目 銅師傅 （664） 傅里葉 （3625） 招股價（元） 60 至 68 40 至 50 入場費（元） 6868.57 5050.43 最高集資額（元） 5.04 億 6 億 每手買賣股數 （股） 100 100 ■港股昨日出現大跌市，但是兩隻首掛新股表現向好。 劉駿軒攝 ■恒基地產指出，The Henderson 出租率已達95%。 恒基地產全年業績摘要 項目 金額（元）按年變動 收入 257.41 億 +1.9% 撇除一次性收益 核心基礎盈利 53.97 億 +6.3% 純利 56.53 億 -10.2% 每股盈利 1.17 -10% 末期息 0.76 -41.5%
RkJQdWJsaXNoZXIy ODc1MTYz