C6 04.22.2026 星期三 美國經濟 庫克：我很健康 會待很久 特斯拉被揭幾乎零稅負 亮相員工大會 試圖平息外界猜測 利潤轉移架構運作180億未在當地課稅 庫克在與全體員工的會議上發表 了上述言論。此前蘋果宣布， 首席執行官一職將於9月1日移交給 硬件主管特納斯。 兩位高管在位於加州庫比蒂諾 蘋果總部的喬布斯劇院召開了這場 會議，討論內容涵蓋人工智能、產 品計劃和設計。 「我很激動能繼續以執行董事 長的身分在蘋果任職，」65歲的庫克 說。「我身體健康，精力充沛，我計 劃在新職位長期任職。」 庫克的這番言論顯示出他試圖 平息外界對他卸任原因的猜測。儘 管特納斯多年來一直被視為首席執 行官一職的接班人，但庫克此前從 未暗示過自己即將卸任。 庫克在會議上說：「我會盡我所 能，以需要的任何方式支持約翰。 我會隨時提供我的知識和經驗，並 隨時作為一個可以交流想法的對 象。蘋果將始終是我最重要的優先 事項。這是我的立身之本，我無法 想像沒有蘋果的生活。」 不過，他表示「一次只能有一位 CEO」。擔任執行董事長這一全新 的角色將使他能夠專注於強化蘋果 的全球關係。 「在這個領域，我們多年來乃至 十多年來，都建立了穩固的關係， 我認為我能在這方面有所貢獻，」他 說道。「而且，我可能還會協助處理 其他一些事情，」他補充道。 在發表完事先準備好的講話 後，庫克還被問及為何選擇現在卸 任。 他表示，他希望實現「史上最佳 的過渡」，這意味著「公司業務必須 發展良好」、「產品路線圖必須非常 出色」，並且特納斯必須「做好接任 的準備」。 庫克指出，公司當前擁有「令人 矚目」的產品線，並且在最近的假日 季創下有史以來最好的季度業績。 「這三件事曾交織在一起，現在又再 次交織在一起，」庫克說。「所以現在 正是時候。」他表示，他希望這次交 接成為「一個教科書式的接班計劃， 是世界上最好的。我也希望商學院 等機構會對此進行撰寫。」 在對員工的發言中，特納斯表 示，他「尤其興奮能在這個時刻接任 這一職位，因為我可以告訴大家， 我們即將再次改變世界。」 他說，蘋果「面前有一條令人 難以置信的路線圖，我並不誇張地 說，在我整個職業生涯中，這是在 蘋果打造產品和服務最令人興奮的 時期。」 蘋果正準備在今年秋季推出一 款折疊屏iPhone，並正在開發多款 新的家用設備和可穿戴設備。他 說：「人工智能將創造幾乎無限的潛 力。我們將不斷釋放新的可能性， 為我們的產品和服務創造全新的機 遇，我對這將為用戶帶來的意義感 到非常興奮。」 特納斯去年接管了公司的設計 團隊，他還承諾將繼續把蘋果產品 的外觀和體驗放在核心位置。「我們 將繼續專注於設計，因為設計是蘋 果所做一切的核心。比起歷史上任 何公司，蘋果將卓越的設計帶給了 更多的人。」 他還補充說，「有些事情永遠不 能改變，也不會改變。」 這位即將上任的首席執行官承 諾將繼續推進公司的隱私、安全和 環保工作。「作為一家公司，我們的 本質不會改變，」現年50歲的特納斯 表示，「我們的使命不會改變。」 據特斯拉今年1月提交給美國監 管機構的年報，公司2025年聯 邦稅負為零。事實上，在過去20年 中，特斯拉僅有一年預估需繳納聯 邦稅，儘管同期在美國累計營收達 2640億美元。公司過去長期虧蝕所 帶來的扣抵及政府提供的綠能稅收 優惠，被視為稅負偏低的主要原因。 不過，路透社檢視特斯拉及其 海外子公司申報文件後發現，另有 一項關鍵機制來自跨國企業常見的 「利潤轉移」安排。斯拉將部分利潤 透過設於荷蘭與新加坡的結構進行 配置，使相關收益未在當地課稅， 亦避免回流美國後被課徵較高稅率。 文件顯示，新加坡子公司Tesla Motors Singapore Holdings在2023年 至2025年初期間，自荷蘭單位TM Internat ional取得約180億美元利 潤。該荷蘭單位登記為「非居民合夥 企業」，不需申報財報或繳納當地稅 負，且未列出員工資料。新加坡方 面則顯示，該子公司對來自該合夥 企業的收益亦未被課稅。 多位稅務專家指出，此類架構 通常與智慧財產權配置有關。特斯 拉早在2015年即曾揭露，與海外子 公司建立所謂「成本分攤協議」，可 能將部分原本應在美國課稅的收 益，轉移至低稅負地區。 專家認為，上述荷蘭與新加坡 結構主要作為資金流通管道，其存 在目的在於將利潤移往低稅率司法 管轄區。儘管此類操作具爭議性， 但在現行國際稅制下，為跨國企業 常見做法。據申報資料，自成立以 來，特斯拉累計海外稅負約64億美 元，遠高於其在美國唯一一次申報 的4800萬美元稅額。即便美國市場 長期佔公司營收約一半，相關稅負 仍顯著低於海外。 不過，最新年報顯示，特斯拉 2025年逾九成全球利潤來自美國， 明顯高於過去五年平均約27%的水 平。文件未說明此一變化原因，也 未揭露是否已調整既有海外結構。 稅務專家推測，該變化可能反 映公司已調整部分海外安排，但目 前尚無法確認是否影響近期收益配 置。報道指，即便相關架構未來有 所變動，過去數年累積的利潤轉 移，仍可能已為特斯拉節省至少4億 美元美國稅負。 Honeywell持續推動業務重整， 宣布將旗下生產力解決方案與服務 (PSS)事業，以約14億美元出售給工 業製造商Brady。此舉為公司分拆與 資產重組計劃的一環，交易預計於 今年下半年完成。 據彭博報道，PSS業務主要提 供行動電腦、條碼掃描器與列印 解決方案，應用於物流市場。該 部門2025年營收約11億美元，為 Honeywell非核心事業之一。公司早 在去年7月即表示，正評估包括PSS 在內的部分業務戰略選項，並委由 投資銀行Centerview Partners擔任財 務顧問。對Brady而言，此次收購為 歷來最大規模交易。總部位於美國 密爾瓦基的Brady，主要生產用於識 別與保護人員、產品與場所的相關 設備，上一財年營收約15億美元。 市場預期，此筆交易將有助其擴大 在工業與物流解決方案領域的布局。 Honeywell近年積極透過出售與 分拆業務，調整公司結構。該公司 計劃於2026年第三季完成自動化與 航太事業分拆，並已於2025年10月 將化學業務分拆為Solstice Advanced Materials。 除出售資產外，Honeywell亦同 步推動併購擴張。今年2月，公司 調降對英國莊信萬豐集團(Johnson Ma t t hey )催化技術部門的收購價 格，以確保交易順利完成，最終以 13.25億英鎊(約17.9億美元)成交，低 於原先約18億英鎊的出價。 此外，另一項正在進行戰略 檢討的倉儲與工作流程解決方案 (WWS)業務，主要服務運輸、倉儲 與物流市場，2024年營收接近10億 美元。知情人士透露，Honeywell目 前仍與多方洽談該業務出售事宜。 Honeywell出售PSS業務14億入袋 將於今年晚些時候卸任蘋 果公司首席執行官一職的庫克 21日對員工表示，他「身體健 康」，並計劃長期擔任執行董事 長。 據路透爆料，特斯拉長期在美國幾乎未繳聯邦所得稅，除過去 虧蝕與綠能稅收優惠外，一項未曾公開揭露的海外財務安排，可能 協助公司在近年節省數億美元稅負。分析指出，透過荷蘭與新加坡 子公司之間的利潤配置，特斯拉近年累計約180億美元利潤未在當 地課稅，並可能因此減少逾4億美元的美國稅負。 3M Company公布2026會計 年度第一季財報與法說會內容， 首季每股盈餘為2.14，優於市場 預估的1 . 9 8元；營收為6 0億美 元，也略高於市場預期，3M管 理層指出，第一季有機營收成長 1.2%，雖然整體營收起步偏弱， 但接單趨勢已明顯轉強，公司因 此認為接下來幾季的增長率會加 速，公司預估全年有機營收成長 約3%。 公司表示，儘管本季仍承受 約1.45億美元的關稅負面影響、 遞延成本與投資支出壓力，但整 體仍成功透過產能利用率改善與 成本紀律，帶動獲利向上。 然而，3M 同時發出警訊， 指出受中東衝突影響，油價已較 先前飆升近 35%，預計將導致全 年成本增加 1.25 億美元。 Adobe未來四年內將回購多達 250億美元股票，此前人工智能顛 覆擔憂導致該股股價下跌。 這項新的授權「直接體現了 我們對強勁現金流以及為投資者 創造長期價值的信心，」公司首席 財務官Dan Durn21日在聲明中表 示。該股當日在紐約盤後上漲約 2%，此前收市價報247.18美元。 該股今年以來已下跌29%。 此次回購授權距離公司2024 年3月宣布另一項250億美元回購 計劃僅兩年時間，該計劃目前已 接近完成。 Adobe還宣布，推出全新AI 代理平台「CX Enterprise」，可協 助企業客戶實行自動化數碼營 銷。同時，Adobe亦宣布將與包 括亞馬遜、微軟、Anthropi c、 OpenAI和Nvidia在內30多間公司 展開合作，允許客戶跨平台使用 AI代理處理數碼營銷任務。 營收成長偏淡 3M接單轉強 Adobe未來四年 回購250億元股票 ▍本報訊 ▍ ........................... ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■庫克對員工表示，他「身體健康」，並計劃長期擔任執行董事長。 路透社資料圖片 ■特斯拉過去長期虧蝕所帶來的扣抵，以及聯邦政府提供的綠能稅收優 惠，被視為稅負偏低的主要原因。 路透社資料圖片 特斯拉早在2015年即 曾揭露，與海外子公司建 立所謂「成本分攤協議」。 蘋果將始終是我最重 要的優先事項。這是我的 立身之本，我無法想像沒 有蘋果的生活。 庫克 經濟觀察 在中東衝突升 溫與AI投資浪潮交 織影響下，美股企 業獲利預期出現顯 著分化。高盛最新 研究指出，美光單 一公司即貢獻標普 五百整體獲利預期 上修約51%，成為 本輪市場預期調整 的核心來源，顯示 資金與成長動能高 度集中於少數關鍵 企業。 數據顯示，美 光2026年市場一致 預期每股盈餘(EPS) 成長高達605%， 自2月27日以來， 其獲利預期累計上 調約93%，短短數 周內接近翻倍。高 盛指出，這波預期 重估主要來自AI基 礎設施需求爆發， 以及國防與高效能 運算相關支出增 加，帶動記憶體與半導體需 求迅速擴張，並被分析師快 速反映於估值模型中。 在最新財報公布前，高 盛將美光列為重點看好標 的，對2026年EPS預測較市 場共識高出約19%，顯示對 A I長期需求與產業景氣循 環上行的高度信心。資訊科 技板塊另一重要貢獻者為博 通。不過，整體來看，本輪 推動標普五百獲利預期上修 的另一大動能來自能源產 業，反映戰爭對全球油氣供 需與價格預期的重塑。 具體而言，Exxon Mobil 與雪佛龍合計貢獻約24%的 指數獲利上修，自2月27日 以來，兩家公司獲利預期分 別上調44%與67%。此外， Occidental Petroleum獲利預 期上修幅度高達251%，雖因 權重較小，僅貢獻約2%的整 體上修，但成長幅度居能源 股之冠。 企業獲利預期分化顯著
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