05-07-2022星島日報(美西版)

美國經濟 2022年5月7日　星期六 C14 廣告熱線： 650-808-8888 鉅 亨網報道，SpaceX飛船6日甫有一名太空 人自太空站返回地球，且SpaceX也才剛發 射更多衛星以打造高速網絡的「星鏈」，甚至在 俄烏戰事中，提供烏克蘭星鏈網絡服務。 在SpaceX不斷推進太空業務之際，其他太 空領域的企業卻非如此。維珍銀河公司5日將其 商業太空旅遊業務起始時間自今年第四季推遲 到明年第一季，並將此歸咎於供應鏈問題和「可 用的材料交期時間太長」，令6日收挫逾9%，盤 中觸及52周新低，且與去年6月創下的每股57美 元的52周高點相比，迄今股價下跌約87%。維 珍銀河沒有立即回應置評請求。 美股6日表現低迷，道指下跌0 . 3 %、 S&P500指數下跌0.57%。然而，維珍銀河的 投資者不孤單，以下太空產業內的公司過去6 個月的股價平均下跌58%左右：Momentus、 Rocket Lab、AST SpaceMobile、Astra Space、 BlackSky、Spire Global和Redwire。這些股價下 跌不全然是公司本身的錯，在加息和股票交易 波動的環境下，新創公司、高成長股票一直受 到考驗。持有許多太空股的Defiance Next Gen SPAC Derived ETF同期下跌近40%。 不僅是小型資本新創公司難以推進太空業 務，就連航空巨擘波音的Starliner太空艙也出問 題，2021年因閥門出問題而取消任務，波音表 示下一回發射定於本月稍晚進行。 亞馬遜執行長貝佐斯創辦的Blue Origin原 計劃向ULA公司交付火箭引擎，但目前進度也 落後，必須等今年年中左右才能交付首批BE-4 引擎。ULA是波音和Lockheed Martin的合資公 司。ULA面臨引擎的潛在問題，因其火箭使用 俄羅斯製造的引擎。俄羅斯表示，在美國對俄 實施制裁的情況下，不會再向ULA出售產品。 但ULA尚有俄羅斯引擎的庫存，且目前新發射 系統處於改用美製引擎的過渡期。ULA沒有立 即回覆置評請求。 SpaceX可以說是鬧劇最少的太空公司，不 管是因為公司創辦人馬斯克的加持，還是總裁 Gwynne Shotwell領導有方，總之SpaceX在私人 市場的估值為1000億美元，超過波音的市值。 商業太空股最近表現糟 糕，投資者可能已經受夠了， 唯獨SpaceX可望是產業中能 推動發展的例子，但大多數投 資者無法購買其股票。 6日登陸紐交所的眼科護理公司博士倫 （Bausch + Lomb）將IPO發行價定在每股18美 元，共籌集6.3億美元，均低於預期。博士倫 「股票首度公開發行」（IPO）被視為醫療健保 業歷來最大IPO之一，但IPO定價遠低目標區 間。即使仍是美國今年來第二大IPO案，卻顯 示去年熾熱的美國IPO市場在降溫。 博士倫IPO定價每股18美元，估值63億美 元。透過IPO出售3500萬股，籌資6.3億美元。 每股定價遠低於原先目標21美元到24美元區 間，籌資金額也低於原先最高目標8.4億美元。 其6日在美國紐約證交所（NYSE）和加拿大 多倫多證交所上市，股票交易代碼「BLCO」。 博士倫是美國今年來第二大IPO，僅次於 私募股權公司TPG。後者1月13日上市，籌資 11億美元。雖然TPG股價上市首日大漲15%， 但隨後走跌，5日重挫逾5%收26.01美元，早已 跌破IPO定價29.50美元。 博士倫大幅調低IPO定價，除了近期美股 急速大跌外，也跟今年來IPO市場熱度降溫有 關。去年美國IPO市場，從上市公司家數到籌 資金額不斷創新高。 今年初到博士倫發行IPO之前，包含特殊 目的收購公司（SPAC）上市家數116家，共籌資 166億美元。去年同期471家公司上市，合計籌 資金額是今年來的逾十倍。 博士倫1853年成立到現在，業務遍及全 球約100個國家，是著名隱形眼鏡製造商。 總部在加國安省省沃恩市。其1958年首次在 NYSE上市，2007年被華平投資集團（Warburg Pincus）等財團以45億美元收購私有化。 2013年Valeant Pharmaceuticals以87億美元 買下博士倫，成為旗下視力保健部門。Valeant 後來採用這子公司名稱，改名為Bausch Health Co（. BHC）。BHC決定把博士倫分割出來獨立 上市，要透過博士倫IPO所籌措的資金，用來 償還BHC債務。 波音公司日前宣布搬遷總部。這並不是波 音歷史上第一次搬遷總部，2001年時，公司就 曾將企業總部從華盛頓州的西雅圖搬到目前的 芝加哥。此次將總部從芝加哥遷往緊挨著美國 首都華盛頓特區的阿靈頓，將會使得波音距離 美國聯邦政府決策者更近，同時也能與其在國 防領域的競爭對手比鄰。 《華爾街日報》援引知情人士消息稱，航 空製造業巨頭波音準備將公司總部從芝加 哥遷往緊挨著美國首都華盛頓特區的阿靈頓 Arlington，這一選址反映出公司戰略的變化。 據悉，相關的細節仍有待最終敲定，波音最快 將在下周官宣這一事宜。 由於區位因素，維珍尼亞州的阿靈頓原本 就是許多美國國防承包商的總部所在地，在3年 前亞馬遜宣布在北維珍尼亞州投資25億美元設 立其衛星業務的一個總部後，當地的房地產和 人才市場開始變得愈發緊俏。 根據維珍尼亞州官員透露，波音已經與州 政府進行了數月的談判，該州表示雖然不太可 能提供巨額的財政激勵，但可能會給予一些與 勞動力相關的激勵措施。 事實上，這並不是波音歷史上第一次搬遷 總部。早在2001年時，公司就曾將企業總部從 西雅圖搬到目前的芝加哥。媒體稱此舉有象徵 意義，包含了展示其「只是一家商業飛機製造 商」的意圖，波音此前在1997年併購麥克唐納． 道格拉斯公司，正式將戰鬥機等其他軍事設備 裝進公司的產品清單中。 但此次搬遷也引發了一定問題，因為管理 層所在的芝加哥距離公司在華盛頓州的主要製 造基地距離很遠。此後，公司又將787夢想客機 的生產遷至南卡羅萊納州的查爾斯頓，後續成 立的服務部門則位於德克薩斯州的普萊諾。此 外，彭博社報道稱，波音近期賣掉了西雅圖南 部的一個辦公園區。 知情人士表示，波音公司高管在2020年表 示，其對將全球總部從芝加哥辦公大樓遷出持 開放態度，該辦公大樓作為公司的總部已有約 20年。 分析稱，此次波音的搬遷主要源於其當下 的戰略發展。公司早在2017年就將軍火部門的 總部遷至阿靈頓，公司的多位高管這些年來也 更頻繁出入位於首都附近的辦公室，方便與五 角大樓採購人員和議員們進行溝通，同時，波 音也將距離其國防業務相關競對包括Lockheed Martin、Northrop Grumman和General Dynamics 更近。 梳理波音2022年第一季度財報時可以看 出，一季報中波音公司為其國防部門增加了超 10億美元的新會計費用，包括烏衝突有關的2.12 億美元的稅前費用，與「空軍一號」項目延遲和 成本增加的6.6億美元費用以及T-7A紅鷹項目的 3.67億美元費用。 自2018年波音737 Max在印尼墜毀以來，這 家航空巨頭正面臨著一系列看似無窮無盡的內 外部挑戰和問題，包括與疫情相關的航空旅行 持續崩潰，以及影響飛機認證和交付的安全擔 憂和生產延誤等等。近年來，波音的業績表現 也一直疲軟，過去四個季度中有三個季度的收 益低於預期，過去12個季度中有9個季度的收益 低於預期。 受到美聯儲(Fed)主席鮑威爾排除接下來幾 次會議加息3碼的可能性激勵，比特幣4日一度 觸及4萬美元整數大關，但5日隨即跟著美股下 殺超過8%。 最新消息顯示，過去一天之內有價值高達 7億美元的比特幣撤離加密貨幣交易所Coinbase Global、被鎖進冷錢包(cold wallet)。 Benzinga報道，區塊鏈錢包追蹤機構Whale Alert數據顯示，某匿名比特幣巨鯨過去一天四 度轉賬，總共把接近1.9萬枚比特幣移到同一個 冷錢包，控制這個冷錢包的人，如今總共擁有 19244枚比特幣、市值7.65億美元。 其他加密貨幣也有大舉流出現象。3日當 天，Coinbase的以太幣出金總額寫下歷史新高 紀錄，使交易所內的以太幣餘額落至3年來最低 點。 報道直指，加密貨幣巨鯨撤離交易所、進 駐冷錢包，一般都是為了長期持有。市場參與 者認為，這通常是賣壓減輕的訊號。 CoinDesk報價顯示，比特幣最新報36359.66 美元、較2 4小時前大跌8 . 4 6%；以太幣報 2742.73美元、較24小時前大跌6.79%。 加密貨幣交易所BitMEX共同創辦人Arthur Hayes上月曾在博客上表示，比特幣走勢向來跟 大型科技股緊密相依，未來恐有大跌風險，因 為科技產業再次面臨名目利率上升、全球法定 貨幣流動性降低、經濟成長趨緩等壓力。 Hayes展示圖表顯示，從10天、30天及90天 期來看，比特幣跟Nasdaq 100指數連動緊密， 其中短期(10天)關聯性更是偏高。Hayes表示， 只要10天關聯度仍偏高，加密貨幣的投資部位 就須保守以對。他預測，比特幣可能會在今年 第二季底(6月份)下探3萬美元。 美國證管會（SEC）6日在其官網發布聲明 稱，已與英偉達（NVIDIA）公司就披露不充分達 成和解。先前SEC指控這家芯片巨頭就加密採 礦對公司的遊戲業務影響披露不充分。在不承 認或否認SEC調查結果的情況下，英偉達同意 接受停終條令，並支付550萬美元罰款。 財聯社報道，SEC的停終條令認為，英偉 達在2018財年連續幾個季度中，未披露加密 採礦是其為遊戲設計和銷售的圖形處理單元 （GPU）銷售收入增長的一個重要因素。SEC 稱，隨著2017年對加密的需求和興趣的增加， 英偉達客戶越來越多地使用其遊戲GPU進行加 密採礦活動。 聲明指出，「英偉達在2018財年的兩份10-Q 表格中報告了其遊戲業務的顯著營收增長，但 沒有在表格中披露與這些不穩定業務有關的重 大營收和現金流波動。」經調查，英偉達內部有 關於這部分業務的數據。 博士倫上市案 雷聲大雨點小 困難重重 業務推遲 股價盡跌 太空股全數折半 SpaceX 一枝獨秀 七億美元比特幣撤出Coinbase 未及時披露信息 英偉達支付550萬罰款 波音擬搬遷總部 遷至阿靈頓 更靠近客戶 ■SpaceX的飛船6日搭載歐洲太空總署的太空人自太空站返回地球。 美聯社 ■博士倫6日在美加上市，上市前的IPO定 價遠低於目標區間。圖為芝加哥一家藥店內 出售的博士倫滴眼液。 法新社 ■波音公司宣布再次搬遷總部至緊挨著首都華盛頓特區的阿靈頓。 法新社 市場觀察 美國科技類股近來跌落熊 市，不過，分析師以科技業的 生產力、獲利能力及投資報酬 來看，認為互聯網泡沫不太可 能重演。 英國《金融時報》報道， Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen發表研究報告指出，標 普五百指數科技類股的每股盈 餘過去兩年雖略為下滑，但仍 比2000年初高出大約60%。然 而，科技股的相對股價目前只 跟2000年差不多，以歷史來看 其實算便宜。 Paulsen進一步指出，無論 是以每位僱員的相對銷售額、 抑或是相對投資報酬率來看， 當前的科技業都遠比過去還有 生產力。Paulsen分析顯示，近 幾年來，標普五百科技指數追 蹤的個股中，股東權益報酬率 (ROE)比整體標普五百企業高 15%至20%，而1990年代互聯 網泡沫時期僅高出5%。 若將標普五百科技指數對 整體股市的權重，跟科技業 銷售額對名目國內生產總值 (GDP)的權重相比，可以看出 科技股雖不便宜、卻也未過分 高估。Paulsen指出，2000年 3月科技類股的市場權重高達 34%，當時科技業對整體經濟 活動的佔比僅有7.9%。相較之 下，當今科技股對標普五百的 權重為27.2%，而科技業對整 體經濟的佔比為17.5%。 另外，Paul sen分析也顯 示，科技股目前的本益比雖略 高於過去32年來的平均值，卻 並未出現1998年、2004年的 「嚴重高估」情況，觸及50倍 以上頂峰。基於上述原因， Paulsen相信，當前科技股雖然 摔落熊市，但不太可能是互聯 網泡沫再版。 全球最大避險基金集團橋 水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人 達里歐(Ray Dalio)則指出，新興科技類 股的泡沫已破滅，但不代表現在做多這 些個股是安全或明智的。達里歐日前在 專業社交網站LinkedIn發文指出，新興 科技類股雖然不再有泡沫，卻也並未大 幅擺盪至另一個極端，因此，就算沒有 極端泡沫，也不代表現在能安全買進。 他警告，美股整體看來依舊高估。 科企盈餘多 互聯網泡沫難重現