07-27-2022星島日報(美西版)

香港財經 2022年7月27日　星期三 C9 廣告熱線： 650-808-8888 長科看好液體活檢 料未來價值增兩倍 中美審計爭議持續，阿里巴巴（9988）宣布將申請在香港由主板第二上 市，轉為主要上市，預期在年底前完成，屆時將以美國存託股份在紐交所及以普 通股在港交所，作雙重主要上市。阿里董事會主席兼首席執行官張勇表示，這個 決定是希望讓更廣泛多元的投資者，尤其是中國和亞太其他地區阿里數碼生態參與者，能 共享阿里的成長和未來。分析預期，若阿里有關申請獲極速處理，最快9月初可納入「港股 通」，進一步提升其港股流動性，但短期未必能大幅拉近港美成交量差距。 料年底前完成 股價急升4.8% 阿 里26日開市前公布，已授權集團管理 層申請在香港主板改變上市地位為主 要上市，完成後集團於美國掛牌的存託股 及在香港上市的普通股可以互相轉換，投 資者可繼續選擇以其中一種形式持有集團 股份。受消息刺激，阿里26日重上100元 水平，最多曾升6.5%，高見106.1元，收報 104.4元，升4.82%，成交額65.1億元，並 帶動其他中概股及科網股造好。 阿里指，鑒於該集團在大中華區擁有 大量業務營運，預期雙重主要上市地位， 將有助擴大其投資者基礎及帶來新增流動 性，尤其是可觸達更多位於中國及亞洲其 他地區的投資者。張勇又指，香港和紐約 同為全球重要金融中心，開放、多元、高 度國際化是兩者共同特質。香港也是阿里 全球化戰略的起點，該集團對中國的經濟 和未來充滿堅定的信心。 勢受「北水」青睞增流通性 外界預期，若阿里獲納入港股通， 勢必成為「北水」熱門成交股份。以騰訊 （700）、美團（3690）等已在港股通範圍的重 磅科技股為例，「北水」日均成交額佔股份 每日總成交額最少10%。同樣在港第二上 市的嗶哩嗶哩（9626）早前已轉為香港主要 上市，理想汽車（2015）及小鵬汽車（9868） 等則以主要上市方式回流，亦已獲納入港 股通，其股份流通性顯著增加。 不過阿里自2020年股價見頂以來，市 值已縮水約三分二，其大股東軟銀集團亦 不斷減持。據阿里最新年報披露，截至 今年7月15日，過去一年軟銀已減持阿里 3.23億股，減持近1個百分點，最新持股 23.9%。以阿里當日收市價104.4元計算， 有關股份市值達5178億元。 分析：助減政治風險 阿里在最新年報指，其於在內地擁有 大量經營活動，但美國上市公司會計監管 委員會（PCAOB）無法在內地對其審計師 羅兵咸永道進行檢查，預計向美國證交會 （SEC）提交2022年度報告後，將被列入預 定除牌名單。德勤中國華南區主管合夥人 歐振興認為，阿里在 香港主要上市，有助 減低地緣政治風險， 但並非所有中概股都適 合在多地雙重上市，因為涉及合規 成本很高。 阿里2019年11月在香港第二 上市，今年首6個月該股於香港 及美國日均交易量分別約7億美 元及32億美元。大和發表報告 表示，據了解阿里上市狀態變 更期間不會發行新股，但改變 上市地位後將面臨增加監管規 定，如須披露對關聯方財務擔 保、控股股東進行股票抵押 等。 黃國英資產管理有限公 司董事黃國英認為，若有關 申請獲極速處理，可能會趕 及恒指8月季檢，意味阿里 最快9月初納入港股通，在 憧憬「北水」增加阿里交投 量下，或有更多大戶搬貨 到香港交易，阿里港、 美交投比例有望進一步 收窄，但預計短期仍以 美國交投佔比較多。 阿里巴巴（9988）旗下螞蟻集團的整改有新進展。 阿里2022年報披露，包括螞蟻集團首席執行官井賢棟 在內的螞蟻9名高層，已全數退任阿里合夥人，意味 兩家公司的管理正式「分家」。 阿里表示，集團今年5月31日修訂「合 夥協議」，合夥人應由「阿里巴巴集團人 士」擔任，阿里集團的「關聯方人士」不再擔 任合夥人。據了解，阿里期望做法可提升 公司治理水平。目前阿里合夥人有29名成 員，不再擔任阿里合夥人的螞蟻管理層還 包括螞蟻集團首席技術官倪行軍、螞蟻集團 副總裁邵文瀾、螞蟻集團首席人才官曾松柏、 螞蟻集團執行副總裁邵曉鋒、螞蟻集團社會公 益及綠色發展事業群總裁彭翼捷等。 自螞蟻被整改開始，提升公司治理和董事 會獨立性一直備受關注，目前螞蟻已引入更多 外部獨立董事，獨董比例已提升至50%，而 來自阿里的非執行董事已由3人降為2人。此 外，早前有傳阿里和螞蟻正逐步擺脫彼此之 間的業務往來，各自尋求發展新業務，目前 已開始解除部分合作安排，以確保符合當 局整改要求。 螞蟻高層全數 退任阿里合夥人 申港雙重主要上市 阿里搭上港股通快車 元 110 108 106 104 102 100 26日收報104.4元，升4.8元 阿里巴巴( 9988 ) 日/月 14 15 18 19 20 21 22 25 26 13/7 ■阿里巴巴將申請在香港由主 板第二上市，轉為主要上市。 重磅科技股 26日「北水」佔比 股份 港股通 成交額 佔總成交 比例（%） 騰訊（700） 12.52 億元 27.6 美團（3690） 2.62 億元 12.4 快手（1024） 2.37 億元 28.4 ■ 螞蟻9名高層，已全數退 任阿里合夥 人。 外匯基金將於本周內派發中期成績表，金管局 總裁余偉文26日透過《匯思》預告，外匯基金今年上 半年錄得顯著虧損，因在第2季，一系列因素和事 態發展不尋常地同時惡化，加強了風暴的破壞力， 建構「完美風暴」，令債股匯的跌幅較首季更大。他 料下半年投資環境仍十分困難。 此為余偉文繼外匯基金首季業績後，再度為外 匯基金的投資表現發出預警。他在《匯思》撰文直 指，一場風暴已在上半年橫掃全球金融市場，所有 資產類別均受影響，為外匯基金帶來極其艱鉅的挑 戰。 踏入第2季，建構「完美風暴」的因素，包括持 續的地緣政治緊張局勢擾亂了能源和基本糧食供 應；多個主要地區的通脹達到40年高位導致通脹憂 慮加劇；央行緊縮政策的立場強硬；經濟衰退的憂 慮浮現打擊投資者情緒，以及內地的防疫封鎖措 施。面對市場不確定性大幅增加，投資者紛紛大舉 拋售手上資產，令股票、債券和外匯價格於第二季 均下跌，跌幅比首季度更甚。以標準普爾500指數為 例，首季跌幅為4.9%，次季則挫達16.4%。 他指，鑑於上半年出現極為罕見的情況，股債 以至其他資產類別的價格皆跌，削弱了外匯基金所 持不同資產之間互補長短的作用。而在完美風暴影 響下，外匯基金與其他投資者一樣難以避免損失， 上半年料將出現顯著虧損，其中人民幣資產及「長 期增長組合」的另類投資等則有相對較好表現。 他續指，外匯基金的多元化長期資產配置、因 應外圍最新局勢變化作出的防禦性部署，以及進行 戰略性調整，即增持現金和浮息債券、調整非美元 資產比例、持有抵禦通脹的投資產品等，有助將 「完美風暴」的傷害減低。 高債息可抵銷部分損失 就現時談論風暴結束與否，他認為似乎言之 尚早，但指唯一較肯定的是，較高的利率能增加 債券組合的利息收入，抵銷部分債價下跌所造成的 損失。不過，通脹高企、央行緊縮政策、地緣政治 緊張以及經濟衰退憂慮等因素將繼續纏擾著金融市 場。市場的不確定性已導致投資公司和分析師對各 種資產價格的預測出現很大差異，使投資決策更具 挑戰性，故此下半年的投資環境仍然十分困難。 他強調外匯基金仍以「保本先行，長期增值」為 投資原則，不會因短期投資損益的波動，進行短期 投機或「追逐市場」，增加風險及交易成本，偏離外 匯基金的長線投資目標。 首季外匯基金已蝕550億元，按年及按季均由 賺變蝕，且為2020年首季後再次出現季度虧損。 ■金管局總裁余偉文26日透過《匯思》預告，外匯 基金今年上半年錄得顯著虧損。 余偉文預告外匯基金上半年大蝕 料下半年仍十分困難 眼鏡88「疫」市生意額增1至2成 香港零售業受疫情影響，眼 鏡行業本來亦無可幸免，但仍有 個別眼鏡企業「疫」市造好。眼鏡88 集團董事總經理鄭學玉表示，疫情 下兒童使用電子產品的時間大增， 加劇兒童近視問題，利好近視控制 鏡片，帶動集團生意額按年增1至2 成。 他又指由社會事件至疫情以 來，雖然關閉了部分門店，不過店 鋪面積仍有持續擴張，目標擴張至 逾千呎。他稱現時香港租金太貴， 唯有減少店鋪數量、人手，擴大店 鋪空間，從而集中服務資源。他又 指「最衰時間已過」，現時生意已恢 復至疫前的9成水平，期望今年增 設1至2間店鋪，但「不敢多開」。他 透露現時業主逆市加租5%至10%， 正努力磋商。 眼鏡鏡片生產商豪雅（HOYA） 鏡片銷情同樣不跌反升。香港豪 雅鏡片及台灣豪雅光學董事經理 關國強表示，其兒童近視控制鏡 片MiYOSMART產品開拓學童市 場，推出四年已佔HOYA的總銷售 額15%。他認為主要由於疫情下學 童長期使用電子產品，影響眼睛健 康，令近視矯正方案需求大幅上 升。 ■眼鏡88董事總經理鄭學玉（左 二）、香港豪雅鏡片及台灣豪雅光 學董事經理關國強（右一）。 中小企營商指數創歷來最大升幅 香港生產力促進局26日公布了「渣 打香港中小企領先營商指數」調查，今 季較上季上升11.4至47.1，雖唯仍低於 50的持平點，但已是歷來最大升幅。 港防疫措施放寬下，經濟有明顯改善。 受通關限制影響最嚴重的三大行 業為「進出口貿易及批發業」（88%）、 「建造業」（86%）及「零售業」（84%）。 生產力局首席數碼總監黎少斌指通 關是中小企營商信心的關鍵，目前觀 察，香港與國際通關較為可行，一旦 落實可為中小企帶來提振作用。 由於通關限制，60%以上的中小 企表示「銷售」受影響，「業務拓展及管 理」以及「採購」亦受較大影響。黎少 斌建議中小企需要進行創新及數碼轉 型，才能把握和發展各種機遇。 77%表示受未能通關限制 除外，調查訪問了900多家香港中 小企，調查亦顯示，77%受訪香港中小 企表示業務受到與內地及國際通關限 制影響；其中67%表示同時受內地及國 際通關限制影響，24%只受內地通關限 制影響，8%則只受國際通關限制影響。 渣打銀行大中華區高級經濟師劉 健恆預測，今年香港GDP增長只有 0.2%，加上歐美今年第四季有機會陷 入經濟衰退，因此香港經濟復甦尚未 穩定。 ■生產力局首席數碼總監黎少斌 （左）、渣打銀行（香港）有限公司大中 華區高級經濟師劉健恆（右）。 長江生命科技（7 7 5）與長和 （0 0 1）分別出資5 5 0萬美元，投 資早期癌症檢測液體活檢測試公 司Pha r u（s 信標生物醫學），各佔 18.33%股權。長科副總裁及行政總 監余英才26日表示，是次投資有助 在其研發癌症疫苗之餘，擴闊業務 範疇，並指該公司看好全球液體活 檢市場商業潛力，強調去年該市場 價值達80億美元，預計2030年將增 至260億美元。當中近40%來自銷售 測試套裝和消耗品以及測試服務。 他表示，未來長科與長和將會分工 擔當不同角色，長科主導與Pharus 共同管理及聯絡，長和則主要負責 財務投資。 與長和分工擔當不同角色 余英才指Pharus目前正在研發 的項目「OncoSweep MCED」，屬於 多癌早期檢測液體活檢測試，仍在 試驗階段。他強調目前公司會先做 好專業測試，然後尋求監管機構認 可，並且增加更多臨床數據，支持 測試成效，為部署產品面世早作準 備。 他表示有關測試屬於醫療器材 範疇，較藥品相對會更快獲得監管 機構審批通過。此外，他透露在推 出產品時，公司會考慮使用所有途 徑包括保險公司等，推廣Pharus的 產品及方案。 副總裁及科學總監杜健明表 示，Pharus提供的液體活檢測試採 用Mi croRNA（小分子核糖核酸技 術），只需取得受檢者的血液即可進 行檢驗，與傳統的活檢測試相比， 更易取樣、風險更低、更便宜快 捷，以及測試敏感度更高。此外他 補充，現時香港已有相若技術及產 品，檢測費用在2000至3000元。他 表示該產品未來定價，將會視乎市 場情況。 ■長科副總裁及行政總監余英才 （右）；副總裁及科學總監杜健明 （左）。