04-07-2023星島日報(美西版)

美國經濟要聞/國際財經 2023年4月7日　星期五 C12 廣告熱線： 650-808-8888 與歐洲唱反調 印度旗幟鮮明支持AI發展 除 了上月以來歐美銀行業爆發的 系統性風險之外，道明銀行「踩 雷」嘉信理財、去年同意以134億美 元收購美國區域性銀行First Horizon Corp.，以及其在北美房地產市場放緩 帶給道明銀行的壓力，其成為了空頭 的目標。此外，道明銀行近期被大幅 做空的部分原因在於，上月以來美國 三家地區性銀行的倒閉，投資者對銀 行業普遍感到不安。就目前來看，空 頭倉位占道明銀行流通股的比例仍相 對較低，為3.3%，但明顯高於一年前 的2.8%。以此標準衡量，道明銀行在 美國和加拿大的前20大金融企業中的 空頭倉位排名第三。 道明銀行空頭倉位迅速增加之 際，正值該行尋求完成對美國區域性 銀行First Horizon價值134億美元的交 易，這筆交易將擴大道明銀行在美國 市場，特別是美國東南部的業務。由 於最近美國區域性銀行的波動導致標 的的估值下滑，市場普遍預計道明銀 行將重新談判這筆交易。 道明銀行的一些小股東認為，由 於美國銀行的危機揭示了一些風險， 道明銀行應該放棄或重新談判對First Horizon的收購。 一年多前，道明銀行提出以37% 的溢價收購First Horizon，這筆交易 將使道明銀行成為美國第六大銀行， 在全美22個州開展業務。雖然這筆交 易不需要經過股東的投票，但反對意 見強調了一些投資者對加拿大銀行的 美國收購戰略的謹慎態度。 空頭盯上道明銀行的另一個原因 是其持有嘉信理財約12.62%的股份， 是嘉信理財的最大機構股東，以及該 行在加拿大房地產市場中的業務陷入 泥潭。上月以來，嘉信理財股價暴跌 35%、市值累計蒸發近470億美元。 在房貸方面，由於去年加拿大央 行跟隨美聯儲大幅加息，加拿大按 揭貸款利率一樓走高，這給很多購房 者帶來不小的經濟壓力，加拿大房地 產市場「急凍」，導致消費者破產的情 況時有發生。道明銀行處在兩大利淡 中，市場圍繞住房市場的擔憂將被空 頭投射到道明銀行身上。 儘管歐洲監管部門紛紛主張加強 對AI的監管，但印度把AI視為其「戰 略領域」，正準備大力支持AI發展。 印度「電子和資訊技術部」在一份聲明 中表示，正在制定必要的政策，打造 領先的AI產業，目前已經評估了與AI 相關的道德風險，但不打算通過立法 來規範其發展。 該部門在同一聲明中斷言，人工 智能的發展將對印度的創業和商業發 展產生推動效應：「人工智能是數字 經濟和創新生態系統的動能推動者。 政府正在利用人工智能的潛力，通過 數字公共平台提供以公民為中心的個 性化和互動服務。」 印度是全球第二大互聯網市場， 但在AI領域的進展有限，進入這一領 域的企業還很少。印度政府接下來的 行動，可能會鼓勵越來越多對AI有 興趣的人加入這波淘金浪潮。這和歐 美部分監管機構、專家的態度截然相 反。儘管AI產品已經火爆全球，但科 技企業家和學者在越來越多地呼籲政 府干預人工智能。 OpenAI近期在全球各地面臨泄露 用戶資料、或不當處理資料的指控。 韓國三星員工曾直接將企業機密資訊 以提問的方式輸入到ChatGPT中，會 導致相關內容進入學習資料庫，從而 可能泄漏給更多人。 意大利已經對ChatGPT實施了臨 時禁令，包括法國、愛爾蘭、西班牙 等地的監管機構都表示，後續可能會 對ChatGPT進行調查。Open AI4月 6日在官網發布了一篇文章，宣布未 來將確保安全、可靠地為全球用戶提 供ChatGPT服務。在這樣一個節點發 布安全方法，對其未來發展乃至整個 AIGC行業都起到了關鍵的保護和穩 定軍心的作用。 下一個爆雷的銀行可 能在哪？或許不是美國的 區域性銀行，也可能不在 瑞士，而是在以金融監管 穩健著稱的加拿大。據 金融業市場分析公司S3 Partners分析，最近幾周 空頭增加了對加拿大第二 大銀行多倫多道明銀行的 空頭押注，總值約37億 美元，在全球金融機構中 排名第一，超過法國巴黎 銀行、美國銀行等。 道明銀行 倉位增加 排名第三 瘋狂做空銀行股 目標指向加拿大 ■多倫多道明銀行是加拿大第二大銀行。 資料圖片 瑞銀和瑞信「聯姻」可能不是瑞 士政府「強扭的瓜」？表面上是瑞士 政府施壓，收購案才被迫達成；實 則瑞銀早就「看上了」瑞信，這一切 都是瑞銀布的局？知情人士透露， 瑞銀前任主席Axel Weber自2020年 開始便一直在「暗中」研究收購瑞信 的可行性。 去年4月摩根士丹利總裁Colm Kelleher擔任瑞銀主席後，這項「對 瑞士信貸的研究」仍在繼續。 而今年年初，瑞信爆出去年巨 虧超70億美元後，Kelleher便召集了 摩根士丹利的高級顧問們，加快了 應急計劃和收購瑞信的籌備工作。 Kelleher的提前應對措施也意味著， 當始於矽谷銀行的信心危機蔓延到 瑞士時，瑞銀其實早已經做好了準 備。 瑞士財政部、央行和F INMA 三大權利機構開始緊急討論一勞永 逸解決危機的方法，瑞士央行和 FINMA為瑞信提供貸款540億美元 並回購債務，為收購案爭取時間。 這時的瑞銀在幹甚麼？表面看起 來，瑞銀在就最終收購瑞信的價格 與瑞士政府「來回拉扯」。瑞銀高管 們明確表示，只有在價格低廉的情 況下，才會對競爭對手施以援手， 最多以10億美元收購瑞信，最終在 瑞士監管部門的「重重壓力」下，瑞 銀「不情不願」地將報價提高到32.5億 美元。 瑞銀收購案的達成，讓股東們 很滿意。史詩級的合併案正重塑 全球銀行業的格局並將創建一家 「超級銀行」，遠超瑞銀此前規模， Kelleher稱之為「瑞士的歷史性時刻 」：說實話，我們並不希望這一天到 來，但我們認為這筆交易對瑞銀股 東非常具有吸引力。 在合併後，瑞銀財富和資產管 理投資資產激增至約5萬億美元， 預計到2027年，合併還將讓公司每 年成本削減超80億美元。但收購瑞 信後，瑞銀的優質資產被拉低，同 時其還要承擔瑞信約54億美元的損 失，且如果瑞銀股價像2008年的美 銀並購美林後跳水，風險將會在金 融系統內擴散。 瑞銀當前最大的擔憂是，其精 心培育的企業文化可能會被瑞信內 部存在的「腐壞文化」侵蝕。 表面不情願 背後笑開花 就 業諮詢公司Challenger，Gray & Christmas在6日公布的最新 報告中表示，今年3月美國僱主總共 宣布裁員89703人，較今年2月環比 上升15%，與去年同期相比則暴增 319%。 與這個趨勢類似，今年一季度 整體的裁員數據達到270416人，同 比上升396%。在該數據的歷史上能 排到同期歷史第7，排名更靠前的 2001-2003、2009和2020年大都與大 型金融危機、疫情衝擊有關。 正如財聯社此前的一系列報 道，科技和金融板塊是今年一季度 美國裁員的「重災區」。其中科技公 司總共宣布減員102391人，較去年 同期暴漲38487%。如果這一趨勢 延續，今年二季度就有望創下科技 公司裁員數量的全年歷史新高。此 前的紀錄是「互聯網泡沫」破滅時的 2001年（168395人）。 金融行業在今年一季度總共宣 布裁員30635人，同比上升419%。 與消費勢頭走弱多少有些關聯的 是，零售行業也在一季度裁員21426 人，同比上升1125%。 Challenger，Gray & Christmas的 高級副總裁Andrew Challenger解讀 稱，雖然美國經濟仍在創造新的就 業崗位，但企業們進入2023年後正 在採取愈發謹慎的態度。伴隨著利 率水準持續走高和降本動作延續， 大規模的裁員仍將繼續出現。 根據報告，今年一季度美國僱 主總共宣布計劃招募70638人，也是 2016年最差的一季度。 初領失業金人數超預期 同樣在6日早，在美國政府更 新了依據季節波動調整數據的方法 後，美國今年申請失業救濟的人數 遠高於此前公布的數字。美國勞工 部6日公布的數據顯示，截至4月1 日當周，首次申領失業救濟人數減 少1.8萬人，至22.8萬人。接受彭博 調查的經濟學家的預估中值為20萬 人。之前一周的數據上修4.8萬人， 至24.6萬人。美國勞工部納入了追溯 至2018年的最新季節性因素。 截至3月25日當周，持續申領失 業救濟人數基本持平，報182萬人。 之前一周的數據被上修。美國勞工 部不得不在疫情期間改變調整季節 性因素的方式，因扭曲程度太大。 報告維持了疫情第一年的方法，但 對於2020年3月之前和2021年6月之 後的數據則沿用了傳統方法。 這意味著今年的申請失業救濟 人數基本超過20萬人，而此前報道 的數字遠低於該水準。經濟學家一 直對申請失業金人數為何如此之低 感到困惑，尤其是考慮到裁員潮和 勞動力市場出現其他疲軟跡象的情 況下。即使進行了調整，申請失業 金人數仍然相對較低，表明對勞動 力的需求強勁。首次申領失業救濟 金人數的四周移動均值從經上修後 的24.2萬人降至237750人。 美股6日收高，但本周納指與標普 五百指數均錄得跌幅。美國上周首次申請 失業救濟人數高於預期。最近公布的多項 資料顯示出勞動力市場疲軟的跡象，令投 資者擔心美國經濟衰退已迫在眉睫。 道指漲2 . 57點，漲幅為0 . 01%，報 33485 . 29點；納指漲91 . 09點，漲幅為 0.76%，報12087.96點；標普五百指數漲 14.64點，漲幅為0.36%，報4105.02點。 本周道指上漲0.6%，標普五百指數下跌 0.1%，納指下跌1.1%。 其他市場面，紐約商品交易所6月交 割的黃金期貨價格下跌9.20美元，跌幅近 0.5%，收於每盎司2026.40美元。按照最 活躍合約計算，本周黃金期貨合約上漲了 2%。 紐約商品交易所5月交割的西德克薩 斯中質原油（WTI）期貨價格上漲9美仙， 漲幅為0.1%，收於每桶80.70美元。按 照最活躍合約計算，本周WTI原油期貨 累計上漲近6.7%。5月天然氣期貨重挫 6.68%，報收于每百萬英熱單位2.0110美 元。 在過去的幾個月裏，經濟降溫的跡象 一度令投資者感到高興，因為他們希望經 濟降溫能夠推動美聯儲改變其加息活動的 方向。 美國銀行財富管理高級副總裁兼高級 投資策略師Rob Haworth表示，但現在投 資者開始質疑美聯儲在使通脹降溫方面是 否走得太遠，以至於讓經濟嚴重放緩、甚 至達到衰退的地步。Haworth表示：「市 場現在越來越關注隨之而來的資料，並試 圖根據這些資料來判斷美聯儲的利率會在 何時達到峰值。很多人都在想，要發生經 濟衰退了嗎？市場已開始為經濟衰退定 價，因為我們還沒有做好迎接經濟衰退 的準備，所以，壞消息肯定會成為壞消 息。」 高盛集團策略師預計，即將到來的美 國企業財報季將成為疫情爆發以來最差的 一次。 高盛分析師普遍預計，今年一季度 標普五百指數成份股每股收益同比下降 7%，為2020年第三季度以來最大降幅， 也是利潤周期的低點。如果分析師預測成 真，那麼本季度將是標普五百指數成份股 的盈利低谷。 他們認為，利潤率大幅萎縮將蓋過銷 售額溫和增長帶來的積極影響。預計只有 能源、工業和非必需消費品這三個行業的 利潤率將改善。而其他大多數行業利潤率 可能出現超過200個基點的萎縮。 道指微升0.01% 金價小挫油價略漲 ■在美國經濟前景蒙塵的背景下，就業數據備受矚目。圖為紐約一家星巴克外的招聘廣告。 路透社資料圖片 美國3月挑戰者裁員數據 和高頻初領失業金數據一同出 爐。在美國經濟前景蒙塵的背 景下，就業數據自然也呈現持 續走弱的趨勢。 經濟前景蒙塵 就業市場走弱 科技業重災區 三月裁員數據 同比暴增 319%