B9 10.04.2023 星期三 美國經濟 耙尸黆Q3Ꙇꓪ겼⛻俪惉 ⯈椚ⶬմ㸰⚕噻熏氘뎅㙨 罷工影響尚未顯現 通用豐田等車企勢頭猛 今年前三季聲請數接近去年全年 華爾街見聞報道，通用汽車新近公布， 三季度售出67.4336萬輛車，同比增長 21%，高於分析師預期的行業總體三季度 銷售增幅15%到16%。三季度豐田銷量增長 12.2%至59.0296萬輛，另外3家日本車企馬自 達、本田和日產分別增長22%、53%和41%， 韓國起亞和現代分別增長約14%和9%。 而Stellantis落後於同行，三季度銷售同比 下降1.3%，其中吉普SUV銷量下降4%，連續 9季下滑，Ram卡車的銷量也下降4%，不過 佳士拿的銷量翻了一倍多，增至3.8353萬輛。 媒體稱，大部分汽車業的官員都預計， 因為此前被壓制的需求反彈，即使出現底特 律的三大車企工廠部分罷工、融資成本上升 等不利因素，行業的銷售勢頭也會持續到今 年底。同時，若罷工時間延長且範圍擴大， 會導致汽車供應減少，利率上升會讓一些消 費者買不起新車。 9月15日，全美汽車工人聯合會（UAW） 啟動針對通用汽車、福特和Stellantis的罷工。 首批罷工的3家工廠佔北美汽車產量的9%， 約有1.3萬工人參與。 汽車業研究機構Cox Automotive的首席 經濟學家 Jonathan Smoke預計，罷工對雪佛 蘭Colorado 和 GMC Canyon 中型皮卡等部 分車型的影響可能10月開始顯現，這些車輛 的工人停工已經影響生產。Smoke發博客文章 稱：「到目前為止，罷工的影響相當輕微。如 果針對生產基地的罷工進一步擴大，最容易 受到影響的產品是雪佛蘭和凱迪拉克的大型 SUV，相比（美國）國內的競品，這些產品的 庫存更緊張。」 ■美國第三季汽車銷售持續成長，通用汽車在美銷量同比增長21%。 路透社 高盛分析師在最新發布的一份報告中寫 道，大型科技股不僅將扭轉目前的頹勢，而 且可能在未來幾年繼續跑贏大盤。 雖然該板塊的7隻主要股票已從7月的峰 值下跌20%，但它們目前市盈率相對盈利增 長比率（PEG）為1.3倍，低於標普五百股票1.9 倍平均比率。這在過去10年中僅達到5次，是 自2017年以來最大折扣。高盛表示：「就在今 年1月，這組股票的PEG溢價為18%（2.2倍對 1.9倍）。如果增長預期保持不變，大型科技股 回到過去10年的平均PEG（0.84倍），這組股票 將升值20%。」這可能很快就會發生，即將到 來的財報季可能會成為該板塊進一步上漲的 催化劑。自2016年以來的2/3財報季中，領先 科技股的盈利領先3個百分點。 今天的頂級科技公司——蘋果、微軟、 亞馬遜、谷歌、英偉達、特斯拉和Meta，也 被稱為「七巨頭」——預計將在即將到來的第 三季度財報季中實現11%的銷售額增長，而 標普五百股票的總增長率預計為1%。這不僅 可以推動科技行業回到2023年的高點，還可 以幫助該行業在未來幾年繼續超過標普五百 指數的平均水準。這是因為，即使在人工智 能的炒作推動大型科技公司股價大幅飆升之 前，出色的銷售增長一直是大型科技公司的 長期趨勢。到2025年，「七巨頭」股票預計將 比該指數其他成份股增速快9個百分點。 除對財報季表現強勁寄予厚望外，大 型科技股也應在美國國債市場放緩之際反 彈。10年期美債收益率大幅下挫，但高盛預 計，10年期美債收益率將在第四季度回落至 4.3%。高盛表示：「估值下降與基本面改善之 間的背離，對投資者來說是一個機會。」 今年到9月28日為止，透過美國破產法第11 章新增第五子章（Subchapter V）聲請破 產的小企業家數將近有1500件，約等於2022 年全年的所有數量。 《工商時報》報道，在2020年2月正式上路 的Subchapter V，主要是基於當前破產法第11 章對於小企業聲請破產的門檻過高，因此在 該破產法當中又增設Subchapter V，讓財務吃 緊的中小企業能更容易透過破產進行重整。 不過破產聲請只是小企業所面臨沉重財 務壓力之一。據Equifax指出，貸款拖欠與違 約件數也自2022年6月以來不斷攀升，目前 更已超出疫情前的平均水準。此外小企業對 於美國經濟前景也日益感到悲觀。由Vistage Worldwide在9月針對逾750家小企業進行信心 指數調查發現，超過半數、約52%受訪者相 信美國經濟將瀕臨或是已經陷入衰退。 高盛在8月底到9月初對超過1500家小企 業進行的訪調指出，高達73%的受訪者認為 美國利率不斷升高，已對他們的營運造成負 面衝擊。此外疫情過後，小企業所需的資本 不僅更貴且也更難取得。一家破產機構總裁 卡皮拉表示，相對大企業可以藉由發行股票 或債券，或是向私人股權投資者籌措所需資 金，小企業在這方面的選擇就受限許多。 美國政府在疫情期間提供的許多紓困方 案像低利貸款等，曾協助許多小企業挺過難 關。如今這些紓困計劃也相繼畫下句點，而 對於一些企業而言想要償還這筆債務仍困難。 高盛：大型科技股相對估值六年來最低 瑞銀分析師認為，亞馬遜網絡隨選影視 服務Prime Video導入廣告後，將帶來可觀營 收，且顯著提高利潤率，因此將其股票目標 價自175美元上調至180美元，維持買進評級。 鉅亨網報道，亞馬遜計劃，自2024年初 起，在Prime Video節目和電影內添加廣告， 最初在美國、英國、德國和加拿大施行，爾 後擴展到其他國家，Prime全體訂閱戶均會收 看到廣告，除非會員每月多付2.99美元才能收 看無廣告版。 瑞銀估計，單就美國市場就能為亞馬遜 創造62億美元的增量營收，且隨時間推移， 每股獲利（EPS）將增加0.4美元，可望使北美 零售利潤率增加約1.2%。 因此，瑞銀上修亞馬遜2024年廣告營 收，自先前估計的527億美元調升至558億 美元。亞馬遜2日股價上漲1.84%，收每股 129.46美元，該股今年迄今已上漲54%。 PrimeVideo將導入廣告瑞銀調升亞馬遜目標價 儘管面臨汽車業大罷工的威脅，今 年第三季度，通用汽車、豐田等多家大 牌車企在美國的新車銷量仍兩位數猛 增。業內預計，銷售勢頭將持續到今年 底，罷工對部分車型的影響可能10月開 始顯現。 今年美國小型企業破產家數激增， 凸顯利率急升、貸款標準緊縮與營運成 本增加正對這些企業造成沉重壓力。此 外，美國政府在疫情期間對小企業提出 的低利貸款計劃結束，也是推升企業破 產遽增的另一因素。 ▍本報訊 ▍ ▍本報訊 ▍ ■美聯儲今年數度加息，目前利率為約22年來的最高水平。由於利率急升，美國小型企業破產 家數激增。圖為美聯儲大樓。 路透社 製藥公司禮來（Eli Lilly and Company）3 日宣布，將以約14億美元的現金收購癌症生 物技術公司Point Biopharma，較該公司2日 收市價溢價近90%。 新浪財經報道，Point Biopharma創立 於2019年，是全球性放射性藥物公司，擁 有一系列臨床和臨床前放射配基療法正在 開發中，用於治療癌症。禮來表示，Point Biopharma的主要項目包括PNT2002 1和 PNT2003 1等，正處於後期開發階段。 PNT2002 1是前列腺特異性膜抗原（PSMA） 靶向放射配基療法，而PNT2003 1是一種針 對生長抑素受體（SSTR）的放射配基療法。 根據收購協定，禮來將以每股12.50美 元現金收購Point Biopharma所有流通股，交 易金額約為14億美元。目前，這筆交易已獲 得兩家公司董事會的批准，預計於2023年底 完成。2日，Point Biopharma收於每股6.67 美元。3日盤前交易中一度飆升84.6%，至 12.34美元，收市報12.36美元，漲84.89%， 略低於禮來公司給出的12.50美元的報價。 一份監管文件顯示，巴菲特旗下的巴郡 公司公司最近幾天又出售了510萬股惠普股 票，進一步撤出對這家個人電腦和打印機製 造商的不成功投資。 根據2日晚些時候提交給美國證管會 （SEC）的文件，巴郡公司在9月28日、29日 和10月2日以每股25.75美元左右的均價出售 了這些股票，套現約1.42億美元。 該公司目前仍持有1.09億股惠普股票， 按照當前股價計算價值約26億美元。 在過去9個交易日中，巴郡公司每天都 在出售惠普股票，目前持股降至10.2%。在 今年9月開始出售惠普股票之前，巴郡公司 持有約1.2億股惠普股票。 去年4月，巴郡公司出人意料地披露了 在惠普的42億美元持股，導致該公司股價在 第二天上漲14.8%，至40.06美元。 巴菲特喜歡盡可能低調地買賣股票，但 由於巴郡公司持有惠普超過10%的股份，因 此在持股發生任何變化後，它需要在兩個工 作日內向美國SEC備案。 支付處理服務商Visa3日為生成式AI初 創公司推出了一隻1億美元的風險基金，從 而加入到了人工智能（AI）的投資者大軍中。 在AI聊天機械人ChatGPT火爆後，微 軟、谷歌和亞馬遜等大型公司紛紛加入到這 一波人工智能軍備競賽中。如今，Visa也不 甘落後。這筆資金旨在投資於那些「專注於 開發可能影響商務和支付未來的生成式人工 智能技術和應用的」下一代公司。 Visa首席產品和戰略官Jack Forestell在 一份聲明中稱：「雖然到目前為止，大多數 生產式人工智能都專注於任務和內容創作。 但除此之外，這項技術也將以我們需要理解 的方式，對商務產生有意義的改變。」 生成式人工智能是人工智能新興子集， 它建立在大型語言模型的基礎上，來開發人 工通用智能，能在給定提示時從大量現有數 據中生成文本、圖像或其他內容。這一計劃 將由Visa全球企業投資部門Visa Ventures牽 頭。自2007年以來，Visa Ventures一直在投 資能夠推動支付和商務創新的公司。 蘋果公司已停止在馬斯克的社交媒體 平台X上提供客戶支持，這引發了人們對 iPhone用戶能否獲得快速幫助的質疑。 今年8月，有報道稱，蘋果計劃裁減約 150個社交媒體支持顧問的職位，這些職位 負責在X、YouTube和蘋果支持社區論壇等 平台上為客戶提供幫助。 這一轉變在本周早些時候正式生效，從 蘋果支持帳號的個人數據中可以看出，它從 「每天都可以回答您的問題」變成了「我們在 這裏為您提供提示、技巧和有用的資訊，當 你最需要的時候。」當用戶試圖直接向X上 的蘋果支持帳號發送消息時，用戶現在會收 到訪問蘋果官方網站上的一般支持頁面的指 示。簡而言之，這個曾經的回應帳號現在為 所有客戶查詢提供了自動回復。 例如，當被問及iPhone 15的問題時， 蘋果支持帳號回復稱：「感謝聯繫我們。我 們可以提供幫助，但為了提供最好的支持， 我們希望繼續在另一個支持渠道，」並附上蘋 果支持頁面的鏈結。此外，蘋果公司的決定 意味著，那些在帖子中提到蘋果公司的客戶 將無法獲得個人幫助。蘋果支持帳號不會引 導用戶私下參與，而是將他們轉到其官方網 站以獲得進一步幫助。 禮來出價14億收購 PointBiopharma大漲 巴菲特繼續減持惠普 接連數日共售510萬股 Visa推一億美元基金 投資生成式AI創企 裁社交媒體支持顧問 蘋果停止在X提供客服 相對大企業可以藉由發行股票或 債券，或是向私人股權投資者籌措所 需資金，小企業在這方面的選擇就受 限許多。 破產機構總裁卡皮拉 因為此前被壓制的需求反彈， 即使出現底特律的三大車企工廠部 分罷工、融資成本上升等不利因 素，行業的銷售勢頭也會持續到今 年底。
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