港股在龍年前夕表現反覆，市場憧憬的內 地兩萬億救市基金只聞樓梯響，各大投 行對今年港股表現亦未敢看得太進取。 事實上，隨著淡友冚倉後，恒指反彈至跌 幅一半似乎無以為繼；加上藍籌股藥明（2269） 系慘遭洗倉，官媒又提出「勿將市值管理等同 於股價管理」，市場憧憬國企高管諗計谷起公 司股價的願望落空。 此外，內地的雪球理財產品開始被「敲入」 蝕錢，A股向下殺觸發更多斬倉盤。據基金界 人士說，掛鈎中證500的雪球產品已經被敲入 近七成，中證1000的雪球已敲入八成六，增添 港股短期的壓力。 溫傑︰求穩買收息股 港股跌跌不休，不過回顧過去 四個龍年，恒指雖然非常波動， 最終都有得升。倘若下半年美國 開始減息；加上到時中港股市的 斬頭盤可能清倉得七七八八，在恒 指估值極度低殘之下似乎有一定值 博率，重點是選啱股票。 凱基亞洲投資策略部主管溫傑建 議投資者龍年先求穩陣，選股最重要 息率吸引，推薦長建（1038）、中國電 信（0728）及中電（0002）。他解釋，長 建目前息率有五點三八厘，投資遍 及中港、英國、歐洲、澳洲、新西 蘭、加拿大及美國，大部分盈利 來自海外，「今年聯儲局減息， 可憧憬公司財務成本降低，加 上手持一百二十億港元儲備，可 尋找新投資機會，建議四十五點二元買入，目 標睇五十一元。」 其次他看好「中特估」中的中電信，股息率 有五點五四厘。「中電信已講明積極開展價值 經營與價值傳遞活動，常態化採用市值管理工 具維護公司價值，提升股東回報。中央考慮把 市場價值管理納入國企管理的績效考核指標， 推動中電信往後持續增加派息比率，股東回 報有一定保證，三點九元便可買入，上望五 元。」 至於中電，溫傑建議六十二元買入，目標 七十二元。「雖然社會想政府調低兩電准許回 報率，但雙方早簽協議，就算下調准許回報率 都不會是短期內的事，變相為投資者提供穩定 利潤保障，加上澳洲業務最壞時間已過，目前 股息率四點八厘，有相當的防守性。」 鄒家華︰中國萬天冧莊 獨立股平人鄒家華的兔年推介表現不俗。 其中一隻從事綠色食品供應的中國萬天控股 （1854）去年股價爆升一點四倍。 踏入龍年，他繼續看好該股。「恒基（0012） 聯席主席李家傑去年透過私人投資公司入股， 成本價五毛，公司亦收購了不少業務，李家傑 入得一定有要求，估計今年會繼續收購不同業 務，並有望輻射至海外國家。而且有李家傑做 股東，公司更容易找到同樣具實力的投資者入 場，一點三五元買得，有望挑戰兩元。」 另外兩隻他看好的股份，分別是業務較穩 陣的和記電訊（0215）及較冷門的中石化冠德 （0934），前者看中其現金流強勁和派息穩定， 每戶平均收入（ARPU）有所上升。「過去兩年 總派息有○點○七四九元，可在一元買入，只 計股息都有七點五厘，以二一至二三年股價上 下波幅一成半計，今年上返一點一五元不難， 攻守兼備。」 至於中石化冠德，鄒家華建議可在三點一 五元買入，上望四點一元，「公司業務集中， 油品倉儲在中國及海外皆於過去錄得不錯成 績，截至去年中持有超過五十五億現金，總負 債只係七點二五億港元，仲未計其他資產，每 股資產淨值有五點九七九元，現價超值。」 方澤翹︰買日股ETF 國農證券投資經理方澤翹則認為食正港府 準備實施垃圾徵費，港股中唯一與收垃圾相關 的股份碧瑤綠色（1397）勢將受惠，連公司都自 爆早前股價抽升或與此有關。 「政府已積極透過回收基金和環境及自然 保育基金向私人屋苑提供全面的財務支援，作 安裝廚餘回收機之用，相信碧瑤的廚餘回收機 以及相關回收業務會有龐大商機，進一步鞏固 集團在香港回收行業的領導地位。」他建議投 資者可於○點七五元分段買入，目標價一元。 另一隻他看好的股份是網易（9999），稱為 期一個月的《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見 稿）》諮詢期已結束，相關意見稿已被移除， 「預計網絡遊戲管理辦法一定會綜合考慮行業 意見和建議，程度上較溫和，再大跌的機會不 高。一月國產網絡遊戲審批信息顯示，合共有 一百一十五隻新遊戲獲批，數量創年半新高， 今個月獲批遊戲數量按月增加，反映審批情況 積極，可在一百四十元左右買入，上望一百八 十元。」 除吼實港股外，方澤翹建議投資者分散投 資，例如在如日方中的日本股市尋找機會，選 擇在港上市的日股ETF入手。「日經指數處於 三十三年來相對高位，近期有些微調整，唯在 海外投資者帶動下正展開新升浪，可以追入華 夏MSCI日股（美元對沖）ETF（3160），十八點 四元買入，博日股在日本企業獲利成長、外資 掃貨及企業加大回購力度下繼續升，上望二十 一元。」 黃德几︰奢侈品股值博 金利豐證券研究部執行董事黃德几同樣認 為要分散投資，不必將所有資金押注港股。一 向看好超級品牌的他，建議股民買入法國奢 侈品牌LVMH（MC）。他認為就算中國經濟不 景，大中華高端消費者在歐洲仍有強勁影響 力，同時利率見頂亦有助歐美消費市場復蘇。 「LVMH所有業務的收入都有強勁增長，可在 七百歐元以下吸納，全年目標睇九百歐元。」 黃德几一向愛車，推薦同樣在歐洲上市 的寶馬（BMW），直言寶馬去年業績取得空前 成功，除傳統車銷量理想外，集團全電動車的 交付量比去年同期增長近八成，「目前市盈率 只得五點六七倍，派息率高達百分之八點六 八，隨電動車銷售持續上升，最新推出i5中型 豪華全電動轎車及小型運動型多用途全電動車 iX2，估計明年銷售可保持增長。九十五歐元 就可以買，上望一百二十歐元。」 港股方面，他推介近月逆市急升的歐舒丹 （0973），「去年九月大股 東決定不會提出全面收購 要約，拖累股價急跌，但 公司整體業績持續向好， 美洲銷售佔比大，內地增 長都相當強勁，股 民可在二十二點 八元買入，上望 三十元。」 近四個龍年恒指全升 回望過去四個龍年的港股，雖 然波折重重，最終都柳暗花明全部 錄得升幅。七六年的火龍年，內地 政局動盪，恒指首季大漲超過三 成，之後回落，伴隨政局逐漸穩定 及明朗，恒指再展升勢，全年累升 近百分之五；十二年之後的土龍 年，聯交所爆賄賂醜聞，當時的主 席李福兆被廉署拘捕，最終罪名成 立，入獄四年，但當年恒指全年大 漲超過三成。 至於千禧龍年屬金龍年，香港 掀起科網熱，TOM.COM（2383， 現稱TOM集團）上市引爆全港股民 狂熱，連IPO白表都有得炒。雖然 科網泡沫終爆破，恒指全年仍微升 約百分之○點五。 到一二年的水龍年，恒指漲近 一成半，但全年非常波動。當年內 地經濟放緩，人行在首季降準，恒 指由萬九點升至兩萬二千點，之後 歐債危機爆發，恒指年中回至萬八 點，其後歐、美、日為開啟印鈔機 救經濟，加上內地經濟復蘇，港 股在第四季大爆升，收報兩 萬三千二百一十五點，由低 位反彈近五千 點。 兔年港股表現差強人意，未能躍升， 反而受中美關係及內地經濟復蘇不似預期 影響而持續向下，上月更一再失守一萬 五千點，其後市場憧憬中央掟兩萬億平準基金救市才稍為喘定。 回望過去四個龍年，港股儘管非常波動，最終埋單都有得升，雖 然在統計學上未算有足夠代表性，但市場炒作美聯儲今年勢將減 息，美元走弱傳統上有利新興市場，加上恒指估值極度低殘或如 「潛龍在淵」，結合龍年旺港股，值博率看似不俗。 本刊找來四位股壇名家推薦十二隻「飛龍升天」股，當中攻 守兼備，望助股民龍年發財。 QR Code F1 夫婦親身出演色情廚房 美國大學怒炒「四仔」校長 F2 農曆新年期間，內地很多人都 喜歡收電子利是，原因是持現金到 一些商戶消費會受到歧視⋯⋯ 電子貨幣當道 商戶拒收真金白銀 人行出招 保現鈔 F3 02.11.2024 星期日 大學校長竟然成為 AV 片的男 優。美國威斯康辛大學拉克羅斯 分 校（University of Wisconsin-La Crosse）校長喬高（Joe Gow）⋯⋯ 新聞 頭條 ▲千禧龍年香港掀起科網 熱，其中 TOM.COM 更引 爆股民狂熱。 上周五收市價 買入價 目標價 長江基建（1038） 47元 45.2元 51元 中國電信（0728） 3.99元 3.9元 5元 中電（0002） 64.3元 62元 72元 和記電訊（0215） 1.05元 1元 1.15元 中國萬天控股（1854） 1.39元 1.35元 2元 中石化冠德（0934） 3.31元 3.33元 4.1元 碧瑤綠色（1397） 0.83元 0.75元 1元 網易（9999） 155.8元 140元 180元 華夏MSCI日股 （美元對沖）ETF（3160） 18.8元 18.4元 21元 歐舒丹（0973） 25.8元 22.8元 30元 LVMH（MC） 778.1歐元 700歐元 900歐元 寶馬（BMW） 97.98歐元 95歐元 120歐元 股壇名家推介的12隻龍年股份 ▲黃德几建議買入奢侈品牌 LV 母公司 LVMH，認為其大中華高 端消費者在歐洲仍有強勁影響力。 ▲中電信有「中特估」概念，派息穩定，溫傑建議可於 三點九元買入。 ▲港府準備實施垃圾徵費，方澤翹看好港股 唯一與收垃圾相關的碧瑤綠色，建議 O 點 七五元分段買入。 更多新聞資訊可掃 描 詳盡 消息為你報道 獨立股評人 鄒家華 金利豐證券 黃德几 凱基亞洲 溫傑 國農證券 方澤翹
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