美國商業地產醞釀新危機，中港房地產亦如履薄冰 之際，歐洲同樣爆雷。由年輕的奧地利前首富地產大亨 René Benko創辦的Signa，因負債逾二千億港元，與旗下 兩間地產公司宣告爆煲，有可能引發新一輪歐洲銀行危機。 四十六歲的René Benko只有初中學歷，年輕時投身建築 業，後來把握美國次按危機後周街平息瘋狂借錢收購，如掃入 紐約Chrysler Building、英國Selfridges和德國三大零售商等資 產。他同時廣結名流商賈為自己貼金，甚至吹噓只有英國皇室和 梵蒂岡教宗的物業才能與他比。隨著美國暴力加息，高峰時坐擁 五千億港元資產的Signa終告崩潰，René Benko不但身敗名裂， 還面臨多國的洗黑錢指控。 靠 名 人 造 勢 狂 借 錢 併 購 F8 庀䍳鬙籮 星期天周報 02.11.2024 星期日 去年十一月底，歐洲地產商及零售巨企Signa 未能獲得新資金注資申請破產。其後， Signa在維也納法院進入破產程序，並發聲明指 會進行重組。集團解釋申請破產主要原因是建 材、能源成本增加，以及利率飆升，借貸成本 升幅創歐元區新高，拖累集團大部分在德國的 房產價格暴跌。 其中Signa在漢堡興建的六十四層Elbtower 摩天大廈，已停止向建築商付款並停工，另外 在德國五個地盤亦被逼停工。 由於遲遲未能解決財困，據報Signa的總 負債已高達三百億美元，涉及的「苦主」銀行約 一百二十間，市場擔心會否引發歐洲銀行業的 新一輪危機。Signa曾向瑞士Julius Baer等銀行借 貸，據瑞士《新蘇黎世報》報道，該私人銀行是 Signa最大債主之一，將為其債務撇帳四億六千 萬美元，估計最高損失金額可能達到七億美元。 歐洲銀行捲入風暴 在 瑞 士 交 易 所 上 市 的 瑞 士 寶 盛 集 團 （BAER），更是瑞士領先指數（Swi s s Leader Index, SLI）成分股之一。該集團因Signa事件上 周宣布，執行長Philipp Rickenbacher與董事會 達成協議後卸任，相信是為了Signa的貸款而「孭 鑊」。 隨著美國暴力加息，不少地區的房地產都 面臨深度調整。即使美國本地，其商業房地產 正掀起新一波危機。紐約社區銀行（New York Community Bancorp）公布不良貸款撥備增至 五億五千二百萬美元，是市場預期的十倍兼超 過銀行過去十年撥備的總和。日本青空銀行 （Aozora Bank）亦因押注美國商業房地產，預計 今個財年有二百八十億日圓虧損，震驚股市。 其他市場如加拿大、中國和香港等亦由盛轉 衰，歐洲自不能幸免。 成為「風眼」的Signa，其創辦人René Benko 現年只有四十六歲，來自奧地利的他只有初 中學歷，十七歲投身建築業，二十二歲成立 只得兩名員工的地產公司Immofina，其後易名 Signa，專門在奧地利收購老舊住宅單位，然後 翻新轉售圖利。 金融海嘯期間，René Benko趁低價向奧地 利BAWAG銀行收購十六個物業的銀主盤組合， 其後以數倍價錢拆售，獲利甚豐。食髓知味， 他把握美國狂印銀紙救市造就超低息環境，利 用高槓桿進行併購，又同時廣結名流商賈為自 己貼金，得到奧地利及歐洲多家銀行支持。 或引發人踩人掟貨潮 他先後收購了維也納Pa r k Hya t t酒店、 Bank Austria和 L¢nderbank總部大樓等。一一 年Signa再接再厲，先後吞購了德國三大零售商 KaDeWe、Karstadt、Outfitter，成為當地的 「零售大王」。到了一九年，他更殺入美國購 入紐約地標名廈Chrysler Building五成股權， 一年後再收購英國Selfridges老牌百貨公司集 團。 據福布斯估算，René Benko一九年高峰 期擁有逾六十億美元身家，成為奧地利首富。 可好景不常，美國近年為打擊通脹大手加息， 所有在好景時大量舉債發展的地產公司開始受 壓。Signa雖然一直未有上市，但多家銀行、 保險公司和養老基金都有對其進行投資。身為 Signa最大債主之一的奧合國際銀行集團示警， 若Signa拋售資產，歐洲商業地產的價格可能會 進一步下跌。獨立股評人鄒家華稱，不少地產 商如Signa在低息環境下用同一套路，就是靠高 槓桿借貸收購谷大資產負債表。「Signa只是一間 私人公司，透明度好低，如果最後所有關連公 司破產，債權人可能渣都無。」 他相信陸續會有歐洲金融機構或基金中 招。「持有Signa任何權益或參份Signa的借貸， 相信會在最新一份財報反映，最嚴重要撇晒 Signa相關借貸蒙受損失。」至於會否引發連鎖反 應，則拭目以待。「例如有地產基金同Signa合 作，其每股資產值同現金流必定受到影響，未 必應付到客戶贖回，繼而牽連其他地產基金 觸發贖回潮，出現人踩人式拋售潮。」 ▲▼René Benko獲得奧地利及歐洲多家銀行支持，頻 頻進行高槓桿收購，買入紐約Chrysler Building、德國 三大零售商KaDeWe、Karstadt、Outfitter等資產。 ▲ Signa ▲ S i g n a 創 辦 人 R e n é Benko，金融風暴時以併 購資產起家，高峰時集團 總資產超過六百億美元。 ▲S i gna潛在總負債高達三百億美元，約 二千三百多億港元，涉及逾百間銀行，歐洲銀 行業或引發新一輪危機。 恒 大清 盤 落 幕 跟Signa相似，內房中國恒大（3333）亦 是靠高槓桿大量借貸崛起。乘著中國房地產 上升周期，集團的資產和創辦人許家印財 富亦因此暴漲。然而隨著市況逆轉，恒大 兩年前開始陷入債務危機，總額超過兩萬 多億港元，在港先後遭債權人入稟追討。 恒大在港進行的清盤呈請聆訊經七 度押後，集團稱一直與債權人傾債務重 組，請求法院給予更多時間。去年十月 法官明言是「最後一次押後機會」，唯到 十二月恒大代表律師再申請押後，清盤 人律師不反對，延至早前再審。法官陳 靜芬直言是時候對恒大多次要求延期再 審的請求說「enough is enough」，自上 次押後審訊後，仍無實際的重組方案出 現，因此決定向恒大頒發清盤令。 ▼中國恒大債務事件擾攘多 時，上周被高等法院頒令清 盤。 ▲創辦人René Benko奧地利出生，九九年開了只有兩名員工的地產公 司，專門在奧地利收購老舊住宅單位，然後翻新再轉售獲利。 ▲Signa擁有約一千間子公司，包括英國百貨公司 Selfrdiges，旗下Signa Prime Selection是集團房地 產投資旗艦。 ôÅ;Ëõ#ËÙ ËŤÙÝÝƣËÄưĀ© 去年十一月底， 及旗下 兩間地產公司已申請破產保護。
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