C7 02.16.2024 星期五 香港財經 傳獲永明等環球險企接洽 宏利金融（945）去年成功扭虧為盈，股 東收入淨額51.03億元（加元，下同）；核心盈 利66.84億元，按年增長15.2%，主要是由於 利率上升及業務增長所致，但預期信用虧損 （ECL）、技術投資增加等抵銷部分升幅。期 內，新造業務價值23.2億，升12.6%；年度化 保費等值（APE）銷售額達64.4億，升13.9%。 受惠於香港與內地恢復通關後內地訪客的需 求回升，宏利香港及澳門全年APE銷售額增 長58%。 季度股息升近1成 宏利去年每股盈利2.61元，派發第四季度 股息每股0.4元，按年增9.6%。 單計第四季，宏利股東收入淨額16.59億 元，按年增加81.3%；核心盈利17.73億元， 按年增加14.9%；新造業務價值6.3億元，按 年升20.2%。APE銷售額總值15.5億元，按年 增20.3%。 宏利總裁兼首席執行官高瑞宏表示，去 年集團於各地的保險業務都錄得核心盈利增 長，所有新造業務指標均錄雙位數升幅，而 全球財富與資產管理業務錄得45億加元（約 260億元）的淨流入。 宏利香港及澳門去年第4季及全年APE銷 售額、核心盈利等均錄增長。公司第4季APE 銷售額為17億港元，核心盈利17億港元，分別 按年升55%及42%。受銷售量增長所帶動，季 內新造業務價值按年升36%，至12億港元；新 造業務CSM按年升80%，至11億港元。全年 計，公司APE銷售額71億港元，按年升58%； 核心盈利57億港元，按年升9%。 隨著香港去年初恢復通關，本地商業活動 亦陸續回復正常。美國運通15日公布「2024年 香港企業營商展望調查」結果顯示，本地企業 對今年的整體營商信心較去年有輕微改善。 美國運通副總裁及亞洲地區國際市場卡業 務（商業卡）總經理蔡宗修表示，有別於過去數 年較保守的取態，樂見香港的企業計劃積極把 握市場機遇以發展業務。 調查顯示，在受訪的本地企業當中，有 20%對今年的營商環境感到樂觀或十分樂觀， 較去年升5個百分點；整體而言仍有近半企 業，即49%抱持平態度，31%表示不太樂觀或 非常不樂觀。另外，縱然分別有54%及26%的 企業預計，今年內原材料或商品成本及租金方 面的開支將會增加，但本地企業仍準備增加投 資，以支持核心業務營運與市場推廣，包括薪 酬及人才培訓（33%）、數碼轉型（22%）等。 22%料今年無融資需要 調查又說，在管理現金流方面，有47% 受訪企業指有足夠的現金流支付6個月或以上 的營運開支，並有22%企業預計今年未有融 資需要。蔡宗修表示，是次調查結果凸顯香 港企業的韌力及視野，在環球市場仍存在不 明朗因素下，維持穩健的現金流對業務營運 更見重要。 該項調查由美國運通委託生產力局於去年 12月至今年1月期間，以電話訪問形式進行， 旨在研究來自全港不同規模及行業的受訪企業 對於經濟前景的看法和計劃。 據業內人士分析，內地農曆新年奢侈 品及黃金珠寶消費暢旺，銷售額增長超過 10%，至於香港珠寶銷售亦錄得低雙位數增 長。珠寶金飾熱銷，金飾股可吼，龍頭周大 福（1929）是必然之選，不過論業績及估值便 宜，六福集團（590）更顯吸引。 六福集團截至2 0 2 3年9月底止中期純 利，創出歷來第二高，賺9.43億元，按年升 43.3%；每股盈利1.61元，中期息大升近31% 至72仙，派息比率為45%，則按年下降4個百 分點。中期收入74.86億元，按年升34.3%。 集團解釋，主要受惠於香港及澳門與內地全 面通關，刺激港澳零售業務復蘇。期內零 售收入大幅上升55.7%至60億元，佔總收入 80.5%，主要由黃金產品銷售帶動。零售收入 佔比增加，令整體毛利率上升1.7個百分點至 27.8%，毛利則上升20.81億元，增幅約四成 三。 集團銷售亦按季提速，截至去年9月的第 2季度，同店銷售上升30%，及至12月底止第3 財季，同店銷售增長更達67%，黃金產品及定 價首飾產品的同店銷售分別增長80%及37%。 六福中期多賺43.3% 在擴大版圖上，集團最近向香港資源 （2882）以每股現金0.748元提強制性全購。 有關收購行動已完成，集團及一致行動人士 共計持有香港資源80.3%，公眾持股則降至 19.88%。由於未能符合上市規則25%的最低 規定，將要採取適當措施，以確保香港資源 盡快維持足夠公眾持股量。 六福較周大福優勝在於業績表現理想之 餘，估值亦較便宜，現價預測市盈率約6.5 倍，預測股息率逾7%，反觀周大福預測市盈 率近14倍，預測股息率約5.3厘，可見六福更 值搏。 至於財務及營運數據，六福表現理想， 股東權益回報率近兩年都貼近11%，總資產回 報率亦超過8.6%。至於經營利潤率亦長期穩 定在14%左右，而且負債低，總債項對股東權 益比率約7%。 中金考慮到六福中國港澳業務快速復蘇 和超預期的毛利率表現，上調未來兩年度 的每股盈利預測約一成，評級升至「優於大 市」，目標價提高至27.36元。中金指出，六 福有望看到優於同業的經營槓桿效應，亦預 期集團會延續高股息率政策。六福15日收報 19.68元，升2.6%。 至於龍頭周大福業績亦理想，截至去年9 月底止中期，純利45.51億元，按年升36.4%； 每股盈利45.5仙，中期息增加3仙至每股25 仙，但派息比率下降11.1個百分點至54.9%。 上半年營業額495.26億元，升6.4%。 集團中期營運效率提升令經營溢利大升 37.7%至59.89億元，毛利率亦提升1.3個百分 點至24.9%。 周大福近年派息甚慷慨，2022年度派息 較每股盈利為高，全年派息每股1.22元，較每 股盈利53.8仙為高，但上年度中期派息比率反 而略減。 周大福2022年度股東權益回報率稍為回 落至16.6%，資產回報率回落至6.2%，經營利 潤率則降至7.8%；總債項對股東權益比率為 68%。 ■K11 MUSEA於新春黃金檔的珠寶鐘表及 國際奢侈品牌銷售較去年增80%。 ■六福港澳業務快速復蘇。 宏利金融業績摘要 項目 去年度（加元） 按年變幅（%） 第四季（加元） 按年變幅（%） 股東收入淨額 51億 虧轉盈 16.6億 +81.0 核心盈利 67億 +15.2 17.7億 +14.9 每股盈利 2.61 虧轉盈 0.86 +97 股息 1.495 +10.3 0.4 +9.6 新造業務價值 23.2億 +12.6 6.3億 +20.2 彭博引述消息指，由於市況波動，富衛短 期不太可能推進首次公開招股（IPO）的 計劃，並指富衛已變陣，可能會透過出售股 份予新投資者，讓一些富衛長期股東有退場 機會，若交易落實推行，富衛或會用部分收 益來減少債務，同時仍將重點放在提高可持 續獲利能力和增長上。 據報擬推遲上市 報道提及，除永明金融外，其他有意擴 大東南亞及香港版圖的保險公司，亦對入股 富衛表達初步興趣；有關的交易仍在討論 中，最終可能不會達成任何協議。富衛的發 言人拒絕置評。永明金融發言人則表示，該 公司不會對併購猜測發表評論，但補充該公 司一直尋找擴大規模和能力的機會，有助於 實現其中期財務目標，並支持其四大戰略支 柱。 翻查資料，富衛上市前進行多輪私人配 售，在2021及2022年共籌集18.25億美元的 私募資金，以支持公司的增長計劃，當中李 澤楷及李嘉誠基金會亦有份撐場。李澤楷在 2022年12月斥資2億美元增持，而其他投資者 涉及環球和區域機構，如盈科拓展、阿波羅 全球管理公司、加拿大養老基金投資公司、 瑞士再保險等。 部分收益用作減債 事實上，富衛在2022年已首度提交香港 IPO申請，同年5月闖關成功，但因市況轉差 而擱置。其後，富衛亦有更新初步招股書， 而最近一次是去年3月，最終也因市況欠佳， 影響上市後的估值而再度推遲上市計劃，當 時市傳富惠集資約約78億元。在此之前，該 公司放棄了在2021年籌集高達30億美元的紐 約上市計劃。富衛在2013年成立，其業務現 已遍及10個亞洲市場。 另一方面，富衛集團主席馬時亨去年12 月曾表示，富衛擁有充裕資本去擴張，故不 急於上市，但為了向股東提供潛在套現方 法，富衛未來仍然會再闖關。他又解畫說， 集團業務與美國關係不大，因此不到美國上 市的決定正確，唯近年香港新股市場吹淡 風，坦言「市況很難搞，若明年恒指有30000 點，估值改善，資金重來，或再考慮上市時 機」。 ■消息提到，由於市況波動，富衛短期不太可能推進IPO計劃，並指富衛已變陣。 適逢農曆新年旺季加上情人節，帶挈本 地商場的銷售表現，當中高端產品迎來明 顯增長。新世界（017）旗下K11集團15日公 布，K11 MUSEA及K11 Art Mall於新春黃 金檔期，即2月3日至13日的人流按年升近 50%，旅客銷售額亦按年增逾40%。 旅客銷售額增逾4成 K11集團表示，旗下的K11 MUSEA於 新春黃金檔的表現突出，珠寶鐘表及國際 奢侈品牌銷售較去年新春假期增長80%；文 化藝術精品類銷售額按年升逾40%；KLUB 11最高消費群組黑卡會員的銷售額則升近 40%。而K11 Art Mall除了舉行期間限定快 閃（Pop-up）場地及周末市集，更與精品氣球 品牌合作，吸引不少顧客打卡留念，帶動整 體人流上升。 K11集團又指出，「文化商圈」商業模式 成功吸引具藝術氣息的商戶進駐，加上即將 舉辦的多個特色活動，進一步帶動人流及刺 激消費。 節日旺季帶動 K11人流升50% 㶡銖煝み艨մ㸩寛780⧲⛓⡽ 不會對併購猜測發表評論，但一 直尋找擴大規模和能力的機會，有助 於實現中期財務目標。 永明金融發言人 「小小超」李澤楷旗下富衛集團 （FWD Group）在接二連三推遲香港上市 大計後，傳正考慮以出售股份等方式引 入股東，讓原有投資者有退場套現的機 會，並尋求逾100億美元（約780億港元） 的估值。消息指出，包括永明金融在內 的全球保險公司，已與富衛接洽及表達 興趣，唯與永明金融的談判，仍未就作 價達成共識。 ▍本報訊 ▍ 宏利去年核心盈利增15% 調查：港企營商信心輕微改善 市道復蘇快金飾股可吼 金飾鐘表股表現 公司 昨日收市 （港元） 升/跌 （%） 一個月升/跌 （%） 預測市盈率 （倍） 股息率 （%） 周生生（116） 8.79 -0.68 -2.33 6.24 6.43 景福集團（280） 0.385 +8.45 +13.24 4.18* 26.67* 東方表行（398） 3.6 -0.55 -5.01 6.25* 16.02* 謝瑞麟（417） 0.81 不變 不變 – – 六福集團（590） 19.68 +2.61 -6.06 6.51 7.17 英皇鐘表珠（887） 0.177 +2.31 -6.35 3.72* 7.79* 周大福（1929） 11.62 +0.69 +3.01 14 5.37 *滾動（TTM），即公告日期起計過去12個月數字
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