C11 03.23.2024 星期六 美國經濟要聞 鬙㖦ㄼ䣛մ耙艨惉鳰┯┞ 匯豐：股市漲勢仍有上行空間 截至22日收市，道指跌305 . 47 點 ， 跌 幅 為 0 . 7 7 % ， 報 39475.90點；納指漲26.98點，漲幅 為0.16%，報16428.82點；標普五 百指數跌7.35點，跌幅為0.14%， 報5234.18點。道指成份股耐克收 跌7%，其2024財年Q3淨利11.72億 美元，同比降5%；毛利率44.8%， 不及分析師預期。該公司將2025財 年上半年的營收指引下降到低個位 數，這反映出「全球宏觀前景疲軟」。 本周美股三大股指均錄得漲 幅，標普一周漲約2.3%；道指一周 漲近2%，創去年12月以來最佳； 納指表現最佳，一周漲幅高達約 2.9%。 美債連續第四天上漲，使10年 期國債收益率自18日以來下跌近10 個基點。20日美聯儲宣布維持利率 不變，並預計今年仍將減息三次。 美聯儲宣布利率決定後，根據CME FedWatch工具，交易員預計美國6 月減息的可能性為71%，高於利率 決定前的60%。 B.Riley Wealth首席市場策略師 Art Hogan表示，市場樂觀情緒的一 個重要來源，可能是在幾份熾熱的 通脹報告發布後，負責制定貨幣政 策的聯邦公開市場委員會（FOMC） 仍然預計今年將減息三次。他說， 投資者在加息方面一直比聯邦基金 期貨市場更激進，在減息方面也是 如此，但美聯儲已經通過利率路徑 點陣圖傳遞了訊息，「我們終於站到 了一條線上。」他補充道：「一些通 脹數據點更加熾熱，我認為，實際 上，華爾街的思維過程變得更加理 性，並且與美聯儲現在的情況非常 吻合。」 倫敦Abrdn機構投資總監Max Wo lman表示：「衰退消退的可能 性，為市場走強提供了動力。投資 者對美聯儲減息過於樂觀，但現在 這種情況已經被定價，市場認為今 年3次減息更為現實。」美聯儲前副 主席理查．克拉里達22日表示，頑 固的高通脹可能會促使美聯儲今年 在減息方面採取更加謹慎的立場。 他表示，他的前同事需要警惕通脹 的粘性，這可能會阻礙今年放鬆貨 幣政策的計劃。 匯豐22日在給客戶的一份報告 中，將其對美股的評級從中性上調 至「戰略性超配」，即該行認為美股 將在未來3至6個月表現良好。匯豐 首席多資產策略師Max Kettner為首 的策略師們提供了一張圖表，對比 了標普五百指數（SPX）與自1956年 以來的其他牛市的行情，並指出： 「和過去幾十年標普五百指數的平均 牛市行情相比，當前的行情只是一 場很一般的的復蘇。」Kettner等匯豐 策略師也繼續反對華爾街部分專業 人士提出的「美股泡沫論」。他們表 示，股票估值的變動一直與利率波 動率的下降保持一致。Kettner說， 「是的，估值比利率波動率所暗示的 要高一些。因此，我們目前還不會 大舉超配美股，因為意外的鷹派資 料仍可能導致股票估值出現間歇性 下跌。但聲稱美股正在形成泡沫的 觀點，便是忽視了利率不確定性的 消退。」他們說，就目前而言，只要 美聯儲減息，年內減息次數其實無 關緊要。 此外，報告還指出，美國家庭 和企業對利率的敏感度都低於幾十 年前，非金融債務低於2008年金融 危機前的水平，持有浮動利率債務 的美國家庭比例處於幾十年來的最 低水平。 ■三大指數本周漲幅強勁，其中納指表現最佳，周漲幅高達約2.9%。 路透社資料圖片 匯豐將其對美股的評級 從中性上調至「戰略性超 配」，即認為美股將在未來 3 至 6 個月表現良好。 歐美6月有望同步減息，加 上企業財報喜憂參半，美股22 日收市漲跌不一，三大股指本周 均錄得漲幅。市場繼續關注美 國通脹狀況與美聯儲減息前景。 ▍本報訊 ▍ 美國WTI原油22日收跌。市 場關注加沙停火談判、美國減息 前景以及歐洲戰爭局勢等因素。 紐約商品交易所5月交割的 西德州中質原油（WTI）期貨價格 收跌0.44美元，跌幅0.54%，報 收於每桶80.63美元，本周累漲 0.06%。美國官方21日表示，相信 卡塔爾的談判可以達成以色列和 哈馬斯之間的加沙停火協議。 IG分析師Tony Sycamore說： 「停火將有助於平息人們對加沙 局勢可能蔓延到整個中東地區的 擔憂。此外，這可能會鼓勵胡塞 武裝讓步，從而使允許油輪通過 紅海，這也將有助於平衡供需動 態。」雖然可能的停火意味著石 油可以在全球範圍內更自由地流 動，但美國利率放鬆的可能性有 助於支撐油價。 紐約黃金期貨價格22日收跌 1.1%。美元反彈令金價承壓，黃 金市場交易商繼續關注美聯儲今 年的減息前景。 紐約商品交易所4月交割的 黃金期貨價格收跌1.13%，收於 每盎司2160.00美元。5月白銀期 貨收跌0.66%，報24.843美元/盎 司。22日美元觸及一個多月來的 最高水平，使黃金對其他貨幣持 有者來說更加昂貴。但芝加哥 Blue Line Futures首席市場策略師 Phillip Streible表示：「只要實際利 率較低，並且央行持續購買，以 及在零售需求和政治對沖的支撐 之下，黃金價格修正的深度是有 限的。」Streible補充稱，黃金要保 持在2150美元至2145美元左右的 支撐位上方，才能繼續看漲勢頭。 市場還在關注美聯儲今年的 減息前景。美聯儲20日宣布維持 利率不變，並預計今年將減息三 次。 關注加沙局勢 WTI 原油收跌 美元觸及高點 黃金價格承壓
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