C12 05.27.2024 星期一 國際財經 鬥夎ꆽ⧜Ⳳ惉⯒┬劓 航運產能吃緊 將超過紅海危機時漲幅 夏日假期將至，消費性商品海運量預料激 增，但此時卻因為紅海危機迫使船舶繞 遠路、加上氣候不佳，以及航運商為按時交 貨，跳過港口或減少停港時間，導致供應鏈 問題更是雪上加霜。 CNBC報道，Xeneta資深航運分析師史托 斯波（Emily Stausboll）指出，遠東到美西航線 的即期運費，可能超過今年稍早紅海危機所 創的高峰。隨著長期合約與即期運費的落差 擴大，貨物運送時程遭延遲（rolled）的風險也 愈高，事實上該情況目前已在發生。 即期運費年初因為紅海緊張而急升，雖 然之後曾經回落，但自4月底又再度狂飆，運 往美國沿岸的航線運費最高上漲1500美元， 至於一些船運公司收取最高合約運費為一個 月前的逾兩倍。史托斯波指稱，這也令人聯 想到新冠肺炎疫情期間因運能不足引起的混 亂局面。她說，目前一些貨運代理被迫支付 高費以確保有足夠的貨櫃空間。 根據Xeneta的初步數據顯示，運費在6 月初還將進一步上漲。Orient Star Group宣 布，自6月1日開始將額外收取1000美元。全 球最大海運公司MSC則表示從5月15日至5月 31日，運至美國西岸的40英尺貨櫃新費率， 為8000至1萬美元。DHL Global Forwarding美 洲海運主管艾勒布蘭德（Goetz Alebrand）說： 「亞洲到拉美、跨大西洋航線與亞洲到歐洲等 航線，目前都經歷艙位限制」，他提到艙位短 缺正在影響特定地點、部分航商以及特定類 型的設備」。 DHL早在1月就提出預警，表示受到紅海 危機影響，貨櫃將出現不足。 ■全球貿易迎來完美風暴，導致貨櫃航運產能吃緊。 路透社資料圖片 全球貿易迎來完美風暴，導致貨櫃 航運產能吃緊，並引發過去幾周運費出 現飆升30%。運費情報公司Xeneta警 告，這波漲勢恐將持續到6月，這次「戲 劇性」上漲將超過紅海危機時的漲幅。 ▍本報訊 ▍ 本周即將公布的「美聯儲最愛的通脹指 標」——核心PCE可能會釋放積極信號，並勾 起市場對美聯儲減息預期的猜想，繼而影響 美股市場。 26日有經濟學家的預計，美國4月剔除食 品和能源價格的個人消費支出價格指數（核 心PCE）將上漲0.2%。這將是該指數今年以 來的最小漲幅，而該指數更能反映潛在通脹 情況。 根據媒體調查的中值預測，名義PCE將 連續第三個月上漲0.3%。與2023年最後3個月 基本持平的數據相比，今年的上升趨勢突顯 出美聯儲在通脹控制方面取得的成效並不均 衡。此外，同比數據方面，名義PCE與核心 PCE的漲幅預期為2.7%和2.8%，與上個月持 平。美聯儲主席鮑威爾及其同僚此前一直強 調，需要更多證據證明通脹將持續回落至2% 的目標水準，然後才能減息。 值得注意的是，一份美國政府報告提 出，美聯儲官員在談論其2%的通脹目標時， 他們指的是PCE通脹指數，而不是CPI。美聯 儲認為PCE更優於CPI，也正是因為PCE更能 反映當前物價與實際消費支出模式。 同時，最新的PCE數據將伴隨著個人支 出和收入數據公布。儘管第一季度需求增長 勢頭強勁，但此前公布的4月份零售銷售額持 平，因此該數據將為服務業支出提供參考。 倫 敦 金 屬 交 易 所 （LME）最近發生了一起 引人注目的鋁金屬庫存 之戰，主角是全球知名的大宗商品貿易巨頭 托克和包括Squarepoint資本、花旗集團以及 摩根大通在內的華爾街投行和對沖基金。 托克最近幾周向LME大量交付鋁金屬， 暗示其對鋁價未來走勢的悲觀預期。但與此 同時，Squarepoint資本、花旗集團在內的華 爾街機構已開始購買這些鋁庫存，押注鋁價 上漲預期。 在未來鋁庫存可能趨於緊張的情況下， 眼下市場對於這批價值超過10億美元鋁庫存 正進行激烈爭奪，甚至改變了全球鋁庫存格 局，誰能笑到最後？ 華爾街見聞報道，在過去一年中，托克 在巴生港積累了大量鋁庫存，部分原因是其 與印度供應商Vedanta等簽訂了大量合同。 通常情況下，積累大量庫存的貿易商會看 到機會，通過買家支付的實物溢價高於倫敦 金屬交易所價格的部分獲利。當需求超過供 應時，隨著鋁的實際消費者提取庫存中的金 屬，特定地點的溢價往往會上漲。然而，在 過去兩周內，托克突然將大約65萬噸鋁登記 到LME，導致倉儲憑證數量大增，這是27年 來最大的單日登記行動。 托克此舉似乎是基於其對未來鋁價看跌 的判斷，而其他市場參與者則持相反觀點， 迅速購入這些鋁金屬並申請提取。 目前鋁多頭的觀點正逐漸獲得越來越多 的支持：LME的投資者們在今年3月中旬的 時候還普遍看跌鋁價，而現在他們卻轉向看 漲，對鋁價上漲的預期達到了兩年來的最高 水準。這背後主要原因是，在全球產量受限 以及中國和印度推動的需求增長預期下，市 場預計今年下半年將面臨供應緊張。 美核心PCE將公布或釋積極信號 市場對鋁價看漲下一場逼空或迫在眉睫 軟銀（SoftBank）每年的人工智能（AI）投 資金額將逼近90億美元。自創辦人孫正義表 示公司準備反擊以來，軟銀在接下來的12個 月內承諾投資金額倍增至89億美元。 英國《金融時報》報道，軟銀財務長後 藤芳光（Yoshimitsu Goto）受訪時表示，就投 資活動步伐而言，原則上軟銀將維持相同 趨勢，從現在開始將大舉投資AI企業。此 外，後藤也提到一些他認為可以協助AI產業 成長並讓安謀（Arm）受益的適當投資領域， 包括發電、數據中心。後藤並且透露，孫正 義可能在6月份軟銀年度股東大會上公布更 多AI計劃細節。 彭博社報道，孫正義去年6月在股東會 上表示，AI正引發爆炸性變化，軟銀很快就 會轉守為攻。軟銀目前正在開發大型語言模 型（LLM），2024會計年度預計將完成3900 億個參數的模型開發、最快明年開始開發高 達1兆個參數的高性能模型。根據Statista的 預估，2030年日本生成式AI市場規模預估將 成長至130億美元、相當於2023年的17倍。 加拿大運動品牌Lululemon今年開局黯 淡，而其產品總監Sun Choe的離職，更是 加劇華爾街對這家公司即將發布的財報前景 的擔憂。Lululemon表示，將創建一個由銷 售和品牌職能部門的領導者組成的新團隊。 今年以來，該公司股價已下跌超40%，成為 標普五百指數成分股中表現最差的股票。 這一變化對於過往幾年在美股中一直表 現強勁的Lululemon來說，無疑是個巨大的 逆轉。此前，消費者對Lululemon的瑜伽褲 和其他運動服飾有著強勁的需求。然而，該 公司今年年初發布的年度業績展望乏善可 陳、第一季度銷售趨勢趨軟的跡象以及市場 競爭的加劇，已經使得其今年的股價承壓。 「顯然，圍繞該公司的敘事已經惡化， 因此，我們不再認為lululemon能夠像近年來 那樣獲得如此高的估值，」Wedbush證券分 析師Tom Nikic在公司宣布組織變革後的一 份報告中寫道。他維持了對該股「跑贏大盤」 的評級，但將12個月目標價從492美元下調 至397美元。 今年股價跌超四成 Lululemon表現黯淡 軟銀將大舉投資AI企業 每年上看90億美元 市場分析 經濟觀察 日本4月核心通脹連續 兩個月放緩，雖仍在日本央 行（BOJ）的2%目標之上，但 民間消費依舊不振，第一季 經濟的頹勢似乎蔓延到第二 季，日銀對於緊縮貨幣料趨 於謹慎，保持耐心不急於加 息。 《工商時報》報道，通脹 率開低，加上國際美元走 強，日圓應聲走貶，24日報 157.11兌1美元，本周總計重 貶近1%。 日本總務省統計局24日 公布，4月排除生鮮食品價 格不計的核心消費者物價指 數（CPI）年升2.2%，與市場 預期相符，連續25個月維持 在日銀的2%目標之上。3月 核心CPI年增率2.6%，自2月 的年增2.8%放緩。 日銀視為觀察整體通脹 趨勢關鍵指標的核心核心 CP（I 剔除生鮮食品與能源成 本），4月年增2.4%，低於3 月的年升2.9%，創2022年9 月來最小增幅。 日本4月整體通脹年增 幅，自3月的2.7%減為2.5%。 日本4月通脹放緩，最 大原因在於加工食品價格漲 幅減至3.5%，住宿成本增速也變慢。 日銀強調為政策考量重要因素的服務 業價格，4月年增率自前月的2.1%降到 1.7%。 不過日本服務業價格走勢，可能 在往後幾個月出現反轉，主要是日本 最大工會在今年「春鬥」的勞資談判， 爭取到逾5%的加薪承諾，為30多年來 最大漲幅，日銀寄望薪資上漲提振消 費支出及物價。 受民間消費不振影響，日本第一 季國內生產總值（GDP）季比年率萎縮 2%，縮幅遠超出預期。從4月CPI數據 來看，日本經濟頹勢蔓延到第二季。 SMBC日興證券（SMBC Ni kko Se c u r i t i e s）資深經濟學家宮前耕也 （Koya Miyamae）指出，「消費疲軟 下，4月及5月通脹難見上漲。」他表 示，日銀須看到核心核心通脹停止降 溫才會加息，「我認為6月、7月還不是 加息時機。」 傽 勔 ꄾ 莓 ꮵ 忁 մ Ⲏ 䛉 首 俪 隨著長期合約與即期運費的落差 擴大，貨物運送時程遭延遲的風險也 愈高，事實上該情況目前已在發生。 Xeneta 資深航運分析師 史托斯波 ⷈꄾ ﳳ ꅾ觧⧲耙⩧⟺垠ꌄ 受惠半導體業興盛 AI利多題材 博通（Broadcom）股價在上周五（24日）上漲 1%收約1408美元，市值逾6524億美元。 其股價一年來累漲逾73%。目前美國市值逾1 萬億美元企業為微軟、蘋果、英偉達、谷歌 母公司Alphabet、亞馬遜和臉書母公司Meta。 《工商時報》報道，科技產業持續增長， 尤其AI為關鍵領域，外界認為下一家晉身萬 億元俱樂部的企業肯定來自科技業，而博通 最被看好。在英偉達飆漲的帶領下，同為芯 片商的博通被看好受惠目前半導體產業興盛 環境，並具備AI概念利多。 博通是全球最大客製化芯片製造商之 一，其產品陣容跨越半導體以外領域，從數 據中心、雲端運算、網絡安全和AI等都能看 見其影子。所涉及的領域裏，許多都受惠於 生成式AI應用需求快速增長。 在博通的半導體解決定案事業裏，有太 多領域是應用在AI與AI所需超大規模數據中 心，因此其在AI革命上佔極大優勢。雖然其 併購VMWare影響獲利表現，但首季每股獲 利年增6%至10.99美元。營收年增34%至129 億美元，其中來自AI營收增長4倍。公司預估 全年整體營收增長40%至500億美元，當中AI 佔100億美元或以上。華爾街預估博通全年營 收503.9億美元，股價營收比約12.9倍。若此 倍數不變，其營收增長至770億美元，就能支 撐其市值達1萬億美元。專家預測博通今明兩 年營收各增長40%和14%，只要達成市場預 測，並從2026年開始每年都增長14%，市值 最快在2028年達到1萬億美元。由於AI革命仍 在快速進行，博通營收增幅可能更大而能提 前進入萬億元俱樂部。 ■博通被看好受惠於AI題材，市值將達萬億美元。 路透社資料圖片 美國「科技七雄」市值逾1萬億美元有 6家，外界認為通訊芯片巨頭博通受惠AI 利多題材，可望在2028年或之前市值就 能晉身萬億元俱樂部。 ▍本報訊 ▍ 公司預估全年整體營收增長 40% 至 500 億 美 元， 當 中 AI 佔 100 億美元或以上。
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