C12 01.19.2025 星期日 財經雜誌 星巴克計劃三月裁員 據Yahoo Finance報道，Niccol 在信中寫道，「我並不輕易做 出這些決定，也明白這在未來幾周 可能會引發不確定性和擔憂。我希 望能夠坦率地分享我們的進展與計 劃，並確保這些訊息直接來自於我 本人。」 截至去年9月29日，星巴克在 全球擁有約361000名員工，其中美 國員工為211000人。這其中大部分 是門市員工，他們將不受影響。此 次裁員將主要集中在支持性職位， 這些職位連同門市開發、烘焙、生 產、倉儲及配送等非門市角色，總 計約10000個職位。 Ni cco l提到，自他於去年9月 上任以來，美國和加拿大市場已採 取多項措施，包括恢復調味料自助 站、取消植物奶的額外加價費用。 此外，還設定了一項目標，即在4分 鐘內完成客製化飲料的製作，並為 超過3000家門市增加工作班次。 他寫道，「我們還有很多工作要 做，但我對目前的進展感到滿意。」 這位前Chipotle執行長的目標是 振興這家擁有53年歷史的公司，以 改善連續幾個季表現不佳的業績。 德意志銀行分析師L a u r e n Si lberman在最近給客戶的報告中 稱，星巴克的翻身策略仍處於「初步 階段」，並預計在未來幾個月客流量 將有所增加，這將「受惠於更佳的市 場行銷、營運及創新」。 她補充道，「美國市場同店銷售 的轉折是股票的關鍵催化劑，而有 關中國市場選項的消息也有助於帶 來上行空間。」 過去一年，星巴克股票表現 遠遜於標普5 0 0指數，僅上漲不 到4%，相比之下，標普漲幅達到 26.5%。 這是星巴克本周的第三次公 告。該公司周一宣布實施「咖啡店行 為準則」，規定僅付費顧客可在店內 停留。 星巴克發言人Jaci Anderson日 前表示，「這是一項實際措施，有助 於我們優先服務想要在店內享用咖 啡或需要使用洗手間的付費顧客。」 星巴克財務長Rachel Ruggeri 在最近的財報電話會議中告訴投資 者，公司已暫停其2025財年的全面 財測，以便「有足夠的時間評估業務 並穩固關鍵策略」，推進其翻身計 劃。 ■連鎖咖啡巨頭星巴克正在縮減人力，該公司計劃在三月初裁員，圖為民 眾路過紐約一家星巴克店。 路透社資料圖片 ■高盛去年將其CEO的薪酬提高 了26%，達到3900萬美元。 資料圖片 根據一份文件，高盛去年 將其CEO大衛．所羅門（Dav id Solomon）的薪酬提高了26%，達 到3900萬美元，董事會還安排了 8000萬美元的留任獎金，表明所 羅門將再掌舵五年。 環球市場播報消息稱，55歲 的John Waldron是高盛的總裁兼 首席運營官，他還獲得了8000萬 美元的限制性股票留存獎金，該 獎金將在5年內發放。他被廣泛認 為是所羅門的繼任者。 該公司在文件中表示，最新 的獎金是高盛董事會為留住CEO 和首席運營官作為高級領導團隊 所做的努力。 高盛表現優於華爾街的預 期，並獲得了三年多來最大的季 度利潤，該行15日報告稱，第四 季度淨利潤攀升至41.1億美元。 高盛發言人表示：「公司表現強 勁，董事會決心保持勢頭，確保 穩定，並制定扎實的繼任計劃。」 2 0 2 3年，所羅門的薪酬為 3100萬美元。2024年，他的薪酬 包括200萬美元的基本薪資、830 萬美元的現金獎金和剩餘的股票 以及一種新型的激勵獎勵。 日圓18日有望創下一個多月 來最強勁的單周表現，因為市場 對日本央行下周將加息的預期不 斷升溫，而美元在特朗普重返白 宮之前處於守勢。 新華財經報道，本周，日圓 兌美元已上漲了1 . 5%，這是自 2024年11月底以來最強勁的單周 表現。日本央行官員的講話，以 及顯示持續物價壓力和強勁薪資 增長的日本數據，幫助增強了市 場對即將加息的信心，交易員認 為下周加息的可能性為80%。 日經新聞報道，多名消息人 士表示，日本央行政策委員會的 大多數成員可能傾向於在下周四 （23日）和周五（25日）舉行的貨幣 政策會議上再次加息，這將使日 本央行的政策利率升至0.5%，創 17年來新高。消息人士稱，9名委 員會成員中部分人持謹慎態度， 最終決定需要在美國當選總統特 朗普周一就職和發表聲明後做 出，這可能會對市場產生影響。 不過，消息人士估計，多數委員 會成員將支持央行進一步收緊貨 幣政策。 盛寶銀行首席投資策略師 Charu Chanana表示，「通脹和薪 資數據確實表明，日本央行可能 進一步加息，官員言論也發出了 加息的信號。不過，日圓的強勢 可能稍縱即逝，尤其是如果日本 央行行長植田和男在加息後仍發 表鴿派評論，再次令外界感到意 外的話。」 高盛CEO薪酬提高 將再掌舵五年 日圓周線表現佳 央行下周可能加息 三星高管部分獎金 將以股票形式發放 三星電子決定首次以股票而 非現金支付高管部分獎金，將薪 酬與股票表現掛鉤。根據三星電 子內部通知，三星將從明年1月開 始以股票形式向高管支付部分年 度獎金。獎金中的股票部分—— 之前全為現金——比例從50%到 100%不等，按資歷比例遞增。公 司管理人員將被禁止在一到兩年 內出售這些股票，這同樣取決於 他們的級別。 三星現在將高管薪酬與市場 水平直接掛鉤。若三星股價下跌 10%，那麼高管們只能獲得90% 的配發股票。三星正在考慮從 2026年起將新政策推廣到非管理 人員，但這將是自願的，他們的 股份獎勵也不會與市場表現掛鉤。 1月18日，美國第二大銀行美國 銀行將向大部分員工分配約10億美 元的限制性股票獎勵，以提高薪酬 水平留住員工，同時在尋求提升收 益的同時控制支出。 市場資訊消息稱，根據美國銀 行首席執行官布萊恩．莫伊尼漢18 日發布的備忘錄，這一激勵措施是 在常規薪酬基礎上的額外獎勵，將 面向年薪總收入最高達50萬美元的 員工發放。約97%的全球員工有資 格參與。截至去年底，美國銀行擁 有213193名員工，這意味著股票獎 勵總額將略高於10億美元。備忘錄 顯示，這已是美國銀行第八次發放 此類獎勵。自2017年項目啟動以 來，累計獎勵金額超過58億美元。 莫伊尼漢在備忘錄中表示：「去 年對我們公司來說又是強勁的一 年。我們持續推動增長，為客戶提 供服務，同時為實現長期可持續成 功奠定基礎。」 根據備忘錄，美國銀行除股票 獎勵外，還將根據薪酬水準和當地 要求向部分員工發放現金獎勵。莫 伊尼漢表示，公司將在未來幾周內 向所有符合條件的員工及其經理提 供更多關於具體獎勵金額的資訊。 去年，美國銀行同樣向大部分 員工發放了一批限制性股票獎勵。 此外，該公司在去年10月將最低時 薪提高至24美元，目標是在今年達 到每小時25美元。 本周，美國銀行發布2024年第 四季度及全年業績。受交易活動提 振，全年收赤字過1000億美元，利 潤達271億美元。高管在17日的分析 師電話會議上表示，公司專注於增 加收入，同時在員工和技術上加大 投資。 微軟已投入數百億美元發展人 工智能(AI)，然而在股價表現疲軟 的情況下，關鍵問題是這些投資能 夠多快顯現成果。 鉅亨網報道，自去年7月創下 歷史新高以來，微軟股價成為「美 股七雄」中的表現最差者，股價未 能抵擋其雄心勃勃的支出計劃，並 顯示出AI服務的普及速度低於預 期。隨著熱潮逐漸冷卻，微軟股價 面臨的風險增大，尤其是在該股目 前的估值較高的情況下。 Capwealth Advisors投資長Tim Pagliara表示：「市場已經開始意識 到AI的採用將需要更長時間，並且 對於短期回報的期望過高。」他指 出，微軟雖然大力推動AI，但在其 大規模資本支出的背景下，必須證 明這一概念的有效性，並且股價目 前已經達到歷史標準的高點。 目前微軟股價約比去年7月的 歷史最高點低10%，並且自2024年 初以來，其股價增幅落後於納斯達 克100指數。這反映出市場對微軟 大規模AI投資的審視，尤其是在 投資者希望看到更明顯回報的背景 下。微軟本會計年度的資本支出包 括數十億美元投入數據中心建設。 微軟將在本月末公布第二季財 報，市場將密切留意這些趨勢。過 去兩次財報均未達到預期，尤其是 Azure雲端運算業務的成長預測較 為疲弱，上一季Azure增長也放緩。 Wedbush的單季消費者網絡調 查指出，AI的採用速度低於預期， 這讓微軟何時能看到AI投資回報 變得更加模糊。調查發現，13%的 受訪者表示他們在過去3個月內使 用過微軟的Copilot，而使用Google Gemini的比例為25%。微軟為促使 用戶使用其AI聊天機械人，已經對 其主要商業聊天機械人進行兩次品 牌重塑，這可能被認為是對其微軟 365 Copilot服務的冷淡反應。 儘管如此，微軟仍然是華爾街 的共識買入推薦。根據彭博的數 據，超過90%的分析師建議買入該 股，並且預期未來12個月內，微軟 的股價有近20%的上行空間，這是 「美股七雄」中僅次於英偉達的最佳 回報潛力。 美銀預估，今年軟件板塊將表 現優於其他行業，並將微軟列為其 首選，認為微軟在基礎設施和應用 領域的AI周期中處於「最佳位置」。 瑞銀全球財富管理美洲區投資 長Solita Marcelli也對微軟持積極態 度，並預估儘管2025年AI收入可能 仍落後於資本支出，但微軟的AI變 現將大幅改善。 華爾街預估微軟今年的營收將 增長約14%，未來幾年內獲利也將 以兩位數速度增長。問題在於，這 是否足以支撐其目前的高估值。微 軟目前的本益比約為30倍，雖然這 一倍數已經達到一年來的最低點， 但仍高於其長期平均的25倍。 由於供過於求，全球NAND 快閃記憶體的價格已連續4個月下 滑，為應對這一不利局面，廠商也 開始減產，以平衡供求，進而穩定 價格。繼美光、三星決定減產後， 韓國另一大記憶體芯片製造商SK海 力士也計劃削減產量。 鉅亨網報道，SK海力士是計 劃將上半年NAND快閃記憶體的產 量削減10%。就機構先前發布的報 告來看，SK海力士是全球第二大 NAND快閃廠商，銷售額僅次於三 星電子。SK海力士目前NAND快閃 產能為每月30萬片晶圓，削減10% 等於減少30000片晶圓的產出。 SK海力士將NAND快閃記憶 體的產量削減10%，與美光的削減 比例相當。美光先前已表示將減 少NAND快閃生產設備上的支出， 並正在放慢製程製程節點的遷移速 度，將使產量減少約10%。 除了已宣布減產的美光、決定 減產的三星電子和計劃減產的SK海 力士，後續預計還會有其他大廠跟 進。報道提到，消息人士透露鎧俠 預計也會減產。 近一年來，通用NAND價格從 上漲到持平再到下跌，經歷大起 大落。TrendForce數據顯示，通用 NAND價格從2023年10月開始經歷 5個月的上漲後，於2024年3月增速 減緩，維持平穩狀態；而後從9月 開始轉為下跌，9月、10月和11月 的環比降幅分別為11.44%、29.18% 和29.8%。目前，通用NAND價格 已從8月的4.9元降至2.16元，跌幅 超過50%，是繼2015年8月以來的最 低價格。 根據預測， 2 0 2 4 年第 4 季 NAND合約價格將下降3-8%，獲 利能力進一步減弱，因此2025年 或許會有部分產品線從NAND轉向 DRAM。2025年第1季NAND市場 將面臨嚴峻挑戰，供貨商庫存持續 上升，訂單需求下降，平均合約價 預計環比將再下降10-15%，消費端 NAND價格一直到2025年下半年才 可能反彈回升。 美國銀行向員工發放10億美元股票激勵 微軟股價能否復蘇依賴AI投資回報 價格猛降SK海力士擬減產10% 連鎖咖啡巨頭星巴克正在縮減人力，執行長Brian Niccol持續 專注於「回到星巴克」計劃，他在星巴克官網上發表的一封公開信中 提到，為了「更有效率的營運」，公司將做出「艱難的決定和選擇」。 他預計這些措施將導致「職位的裁撤以及未來較小規模的支持團 隊」，被裁員的員工將於三月初收到通知。 ▍本報訊 ▍ 縮減人力改善業績 涉及上萬個職位 特別觀察 全球最大奢侈品 綜合集團路易．威登 集團（LVMH）的總 市值近日終於超過了 丹麥生物製藥公司諾 和諾德，上一次還是 在一年半之前。 財聯社報道，截 至發稿，諾和諾德 美股跌超4 . 8%，總 市值約為3530億美 元，在法國上市的 LVMH收跌0.78%， 市值接近3550億美 元，自2023年9月以 來首次高於諾和諾 德，重新成為歐洲最 具價值的上市公司。 去年，LVMH 股價累跌13%，該行 業受消費者削減支出 而舉步維艱。好消息 是，行業復蘇的跡 象提振了投資者的情 緒，同行曆峰集團 和Brunello Cucinelli SpA的盈利報告提升 了預期。 美銀的分析師 Ashley Wallace在最 近的一份報告中表示，「奢侈 品需求經歷了過去十年中最糟 糕的一年，不過，趨勢正從去 年第三季度的低點逐步改善。」 該分析師將LVMH的評級調 升為「買入」。巴克萊分析師 Carole Madjo表示，「在經歷了 充滿挑戰的2024年之後，我們 認為奢侈品行業將受益於2025 年的反彈，而作為該行業的代 表，LVMH處於有利地位。」 與此同時，自去年6月創 下歷史新高以來，諾和諾德股 價已累跌逾40%。該股受到供 應和藥品定價擔憂的拖累，同 時其暢銷的減肥藥和糖尿病藥 物的競爭環境日益激烈。 LVMH ■微軟已投入數百億美元發展AI， 然而這些投資能夠多快顯現成果有 待觀察。 資料圖片 星巴克的翻身策略仍 處於「初步階段」，預計在 未來幾個月客流量將有所增 加。 德意志銀行分析師 Lauren Silberman 重登 歐洲 市值 之巔
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