C12 01.26.2025 星期日 財經雜誌 華爾街銀行擬出售X債務 據《華爾街日報》報道，X公司目 前由馬斯克擁有，他於2022年 10月以440億美元收購了當時的推特 公司，並隨後將其改名為X。當時 為了完成交易，馬斯克不僅出售了 大量特斯拉股票，還向華爾街機構 借貸了大約130億美元資金。 然而，這筆交易如今被認為是 2008年金融危機以來銀行同意資助 的最糟糕交易之一。原本馬斯克當 時的出價就被認為過高，而X被其 接管後價值大幅縮水。 去年9月有投資機構稱，X的估 值已縮水至94億美元，較收購價下 跌近80%。 知情人士稱，摩根士丹利的銀 行家已與投資者接洽，計劃在下周 出售高達30億美元的X公司債務。 除了摩根士丹利外，債務的持有者 還包括美國銀行和巴克萊等機構。 據悉，這些銀行希望以債務面 值的90%-95%出售優先債務，但將 保留更低級別的債務。它們最近通 過私人交易已向幾位投資者出售了 約10億美元的債務。 為了成功出售這些債務，銀行 必須說服投資者相信X的財務狀況 已經穩定下來。馬斯克最近的權勢 提升，加上他與美國總統特朗普的 結盟似乎幫助改善了外界對X公司 前景的看法。 知情人士表示，投資者一直在 與銀行接觸，表達了購買X債務的 興趣，因為他們認為該公司的財務 狀況正朝著積極方向發展。 然而，在1月發給員工的一封 郵件中，馬斯克提到X公司的財務 狀況仍然存在問題。馬斯克接管X 後，由於他激進的政策，大量主要 廣告商流失，公司收入大幅下降。 然而，知情人士表示，隨著一些品 牌重新在該平台上投放廣告，公司 財務狀況已穩步改善。 對此，馬斯克25日在X上回應 稱，該報道不實，他沒有發送過此 類郵件。 這些銀行從未披露過這些貸款 在其賬面上的估值。一些X公司的 股權投資者已將其持股價值減記了 高達75%。 銀行為收購交易提供融資並不 打算長期持有這些貸款，他們通常 會在承諾融資後數月內安排將債務 出售給外部投資者。 然而，在市場波動期，投資者 需求減少時，銀行可能會選擇持有 貸款更長時間，以避免折價出售而 鎖定損失。 對於X公司的債務，銀行已經 等待了很長時間，尋找一個市場環 境與公司財務狀況都較為有利的視 窗，以便盡可能減少損失進行出售。 ■馬斯克當年收購社交平台X(前身為Twitter)時向銀行借貸，如今不少銀行 或出售部分X公司債務。 路透社資料圖片 汽車媒體electrek近日發布文 章，稱美國造車新勢力Rivian計 劃推出類似特斯拉FSD的自動駕 駛系統，在2025年實現「hands - free」、2026年實現「eyes-free」，為 Rivian車主帶來更便捷、智能的 駕駛體驗。 目前，R i v i a n皮卡配備了 「DriverPlus」高級駕駛輔助系統 （ADAS），其工作方式類似於特斯 拉的標準Autopilot軟件，可在高 速公路上實現車道保持和自動加 速/減速。然而，與其他L2級系統 一樣，駕駛員仍然需要注意路況。 文章介紹，Rivian計劃2025 年實現類似於特斯拉 F S D 的 「hands- free」自動駕駛體驗，也 就是可以在駕駛員不干預的情況 下，操控方向盤，實現自動駕 駛。Rivian計劃在2026年繼續推 進自動駕駛體驗，實現「無需注 視」（eyes-free）。 消息稱2024年前生產的第一 代車型，取決於硬件和軟件配 置，可能僅限部分車型支持自動 駕駛。而2025年後生產第二代車 型將標配Rivian自主研發的自動 駕駛平台，硬件升級，算力提升 10倍，攝像頭具備360度全景視 野，具備盲點監測、高速輔助駕 駛等功能。 Rivian挑戰特斯拉 研發便捷自動駕駛 ■美國造車新勢力Rivian計劃推 出類似特斯拉的自動駕駛系統。 路透社資料圖片 由孫正義領導的軟銀集團計 劃接觸私募股權公司Apollo Global Management和Brookfield，尋求為 Stargate AI項目提供融資協助。這 個項目於早些時候由特朗普總統 公布，計劃投入高達5000億美元 用於項目開發。 日經新聞報道，軟銀與Open AI合作，已承諾投資190億美元， 各自在Stargate AI項目中佔40%的 股份。科技巨頭Oracle和Microsoft 也是為項目雄心勃勃的財務目標 做出貢獻的主要參與者之一。 儘管這些主要參與者做出了 重大承諾，但與特朗普總統關係 密切的Tesla首席執行馬斯克對項 目的財務可行性表示懷疑。馬斯 克暗示軟銀可用資金可能僅限於 100億美元，這可能會對項目的融 資預期構成挑戰。 Stargate AI項目是人工智能領 域的一項巨大投資，特朗普的宣 布標誌著該技術在開發和應用方 面的重大飛躍。軟銀、Open AI、 Oracle和Microsoft等知名公司的參 與凸顯了該項目的規模以及科技 行業領軍人物的高度興趣。 軟銀尋求項目融資 接觸私募股權公司 隨著娛樂界的變化，派拉蒙 全球（Paramount Global）的股價 於近期上漲了1.2%，這一波動源 自於有關新競爭性收購提案的消 息，名為Project Rise的團隊正考 慮以每股19美元、總共135億美元 的價格收購派拉蒙的B類股份，這 一訊息無疑讓市場重新聚焦於該 公司的未來潛力。 派拉蒙全球一直是影視產業 的重要玩家，但近年來面臨不少 挑戰，包括市場競爭加劇以及觀 眾觀看習慣的改變。因此，此次 收購提案不僅可能改變公司治理 結構，也將對其長期策略造成影 響。投資者們普遍認為，若此交 易成功，將能提升派拉蒙在數字 內容領域的競爭力。 然而，市場也存在質疑聲 音，有分析師指出，雖然收購提 案看似具吸引力，但實際執行過 程中可能會遇到法律及財務障 礙。此外，其他競爭者是否會提 出更高的報價也是一大變數。 收購案浮出水面 派拉蒙股價上漲 知情人士透露，必和必拓再次 放棄了對英美資源集團價值約500億 美元的收購提議，因為後者股價走 高，使得這筆交易過於昂貴。 財聯社報道，去年，在必和必 拓試圖以490億美元收購英美資源集 團的交易告吹後不久，英美資源推 出了一項激進的重組計劃，計劃出 售其煤炭、鉑金和鑽石業務，受到 投資者的歡迎。 必和必拓對英美資源感興趣的 核心原因是，隨著全球去碳化進程 的推進和供應吃緊，銅的需求有 望上升，必和必拓希望趁機增加 銅業務規模。銅約佔英美資源產 量的30%。必和必拓強調，銅和鉀 肥是其投資的重點，如果收購英美 資源，必和必拓將成為全球第一大 銅礦商，供應量約佔全球供應量的 10%。幾乎沒有其他併購機會能讓 該公司如此迅速地擴大其在銅領域 的版圖，而銅可以說是能源轉型中 最關鍵的部分。 知情人士聲稱，在收購失敗 後，必和必拓一直在密切關注英美 資源的進展，但該公司認為，英美 資源的股價已變得過於昂貴，短期 內沒有理由提出新的收購要約。 過去12個月，在倫敦上市的英 美資源集團的股價上漲了40%，而 在鐵礦石價格下跌的背景下，必和 必拓同期股價下跌了17%。 投資管理公司Ninety One的基 金經理George Cheveley表示，從表 面上看，必和必拓的報價已經反映 了他們認為合理的價格，那麼提高 出價就沒有明顯的理由或動機了。 此外，英美資源去年成功以49 億美元出售了其在澳洲的煤炭資 產，並且正在接近達成一項關於其 在巴西鎳礦的交易，預計將在接下 來的幾周內宣布。英美資源還計劃 在今年進行其南非鉑金業務的分 拆，而戴比爾斯鑽石業務的首次公 開募股可能會推遲到明年。 根據加拿大皇家銀行分析師 Ben Davis的計算，英美資源目前的 股價比必和必拓去年5月提出的最終 全股票報價高出約3%。 他還表示，在英美資源分拆其 鉑金業務後，必和必拓可能會重新 提出收購報價。 Alphabet股價24日首次站上200 美元，儘管Google母公司面臨監管 障礙和日益激烈的競爭，但分析師 普遍對該公司在人工智能(AI)領域 的機會持樂觀態度。 鉅亨網報道，Alphabet24日上 漲1.1%，本周上漲略高於2%，收 在200.21美元。2025年迄今，該股 已累漲近6%，而納斯達克指數今年 迄今已上漲3.3%。 Alphabet於2022年實施了1拆 20的股票分割後，當時股價約每股 2750美元，拆股後的每股137.50美 元，該股24日首次站上200美元， 締造新高紀錄。 科技巨頭下周開始公布財報， 其中微軟、Meta和特斯拉定於下周 三（29日）公布業績，隨後是30日的 蘋果。Alphabet預定2月4日公布第 四季業績。 A l p h a b e t 第三季營收年增 15%，高於2024年同期約11%的增 速，該季實現銷售額883億美元， 並創下雲端業務營收新高。 雖然Alphabet由於生成式人工 智能(尤其是OpenAI)的進步而面臨 日益激烈的競爭，但分析師普遍認 為Alphabet子公司Google是人工智 能領域的贏家，因為公司正將新AI 功能應用於其廣泛的產品組合中。 摩根士丹利分析師在24日的一 份報告中指出，Google人工智能代 理產品ProjectAstra和ProjectMariner 的進展，以及2024年發布的大型語 言模型Gemini2.0都彰顯其高端技術 實力，但Google消費級產品需要跨 越「高效用門檻」，才能實現大規模 應用。 在上個月與員工舉行的2025年 策略會議上，Google高層表示，他 們預計人工智能領域的競爭、監管 障礙和進步將在這一年更加激烈。 儘管2024年上半年出現了一些產品 問題，但下半年卻出現了許多重要 的人工智能產品。 A l phabe t股價在過去一年累 漲35%。在估值最高的科技公司 中，表現最好的是英偉達飆漲了 132%，其次是特斯拉，漲幅高漲 96%。Meta和亞馬遜的表現也優於 Alphabet，蘋果和微軟的表現相對 較差。納斯達克指數去年上漲29%。 美國可再生能源行業的領導者 NextEra Energy正尋求擴大公司天 然氣和核能發電的業務，以滿足人 工智能可能帶來的電力需求。 財聯社報道，NextEra首席執行 官John Ketchum24日在財報電話會 上表示，公司已與能源設備製造商 GE Vernova合作，為數據中心和工 廠建設發電設施。 NextEra還邁出了重啟愛荷華 州已關閉杜安阿諾德核電站的第一 步，Ketchum說道，「我們的想法是 追求並瞄準大負荷客戶，以一體化 的方式將燃氣發電與可再生能源和 電池存儲結合起來。」 Ne x t E r a有兩個主要業務條 線，分別是Florida Power & Light Compan（y FPL）和NextEra Energy Resource（s NEER），其中FPL是佛 州最大的電力公用事業。 NEER則是世界上最大的風力 和太陽能可再生能源發電商，也是 世界領先的電池存儲解決方案提 供商。有數據顯示，NextEra和GE Vernova是全球最具價值的兩家可 再生能源上市公司。 在數據中心和人工智能的推動 下，美國的電力消耗正在上升，這 刺激了對新天然氣發電廠的需求， 也重新喚起了人們對核能的興趣， 這些想法曾經是不可想像的。 N E E R 的負責人 R e b e c c a Kujawa表示，「我們不能低估這個 行業在非常短的時間內——尤其是 在過去15個月到18個月內發生的巨 大變化。我們看到天然氣需求大幅 增加。」 GE Vernova高管也曾表示，與 風能等間歇性可再生能源相比，數 據中心更青睞天然氣，因為這些設 施需要全天候供電。 早些時候，GE Vernova首席 執行官Scott Strazik表示，去年燃氣 輪機的訂單量增長了一倍多至20吉 瓦。Strazik預計，2025年的訂單量 將更加強勁。 與此同時，NextEra已請求美國 監管機構更改杜安阿諾德核電站的 許可證，這是重啟該核電站的第一 步。NextEra在財報中透露，計劃最 早在2028年讓反應堆恢復運行。 杜安阿諾德核電站於2020年停 止運行，原因是客戶決定退出購電 協定。當年8月，一場嚴重風暴損 壞了其冷卻塔，自那時起該電廠一 直未恢復運行，但反應堆本身並沒 有損壞。去年9月，NextEra的競爭 對手星座能源簽署了史上最大的購 電協定，微軟將在未來20年購買三 哩島核電站生產的所有電力。 股價漲太多必和必拓擱置收購英美資源 AI前景樂觀Alphabet股價站上200美元 美國可再生能源巨頭布局核能發電 消息人士透露，華爾街銀行正準備出售社交媒體平台X公司借 貸的數十億美元債務，摩根士丹利的銀行家已經在下周計劃出售之 前聯繫了的投資者。 ▍本報訊 ▍ 馬斯克接管後公司估值大幅縮水 特別觀察 美股牛市持續上 演，不過，高盛警告 當前的市場已過熱， 今年可能出現30%的 下跌風險，該風險系 統逼近史上35%的危 險區域，而特朗普政 策與通脹是泡沫破裂 的關鍵推手。 美國財經媒體 Benzinga報道，高盛 的數據顯示，自去年 9月以來，風險水平 急劇上升。 高盛分析師安德 里亞．費拉里奧指 出，市場變量對通脹 上升勢頭的貢獻最為 顯著。過去幾個月， 大宗商品價格和美國 盈虧平衡通脹率都在 不斷攀升。報告還強 調，特朗普政府的關 稅政策將成為全球貿 易不確定性日益增加 的「中心」，並對市場 產生深遠影響。 此外，歐洲經濟 政策的不確定性也 增加了市場出現重大 調整的風險。與美聯儲一樣， 歐洲央行在2024年也試圖通過 管理利率來抑制通脹。高盛表 示，歐洲地區的不確定性已處 於「歷史最高水平」，並導致歐 洲股市市值出現回落。 費拉里奧進一步強調，儘 管政策不確定性對股市下跌的 預測能力參差不齊，但隨著政 策不確定性和地緣政治風險的 上升，股市下跌的可能性變得 難以捉摸。 自1950年以來，高盛一直 在追蹤全球股市下跌的風險。 目前，風險係數已接近30%， 足以敲響內部警鐘。 ■分析師普遍對AI領域的發展持樂 觀態度，Alphabet股價站上200美 元高點。 路透社資料圖片 知情人士稱，摩根士丹 利的銀行家已與投資者接 洽，計劃在下周出售高達 30 億美元的 X 公司債務。 高盛 警告 美股 或下 跌三 成
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