C12 04.29.2025 星期二 美國經濟要聞 / 國際財經 中東石油巨頭沙特阿美正在 加大對合成燃料的投資，認為即 便汽車電動化進程提速，傳統內 燃機仍將在交通領域發揮不可替 代的作用，「電動化在市場上有 其應用場景，但像內燃機這樣的 解決方案依然不可或缺。」 合成燃料亦稱電子燃料，主 要通過可再生能源或脫碳電力生 成氣體或液體燃料。 其原料常為氫氣和二氧化 碳，因此通常被視為傳統燃油的 低碳替代，可直接用於現有內燃 機，縮小電車與傳統引擎在碳排 方面的差距。 目前，沙特阿美有兩個合成 燃料項目在建。 一個位於西班牙畢爾巴 鄂，與西班牙能源公司Repsol 合作，生產低碳合成航空燃 料，建成後每日產量50桶；另 一個項目位於沙特本土，建成 後每天可生產35桶用於輕型乘 用車的合成燃料。 儘管兩個項目的產能規模遠 不及沙特阿美超過400萬桶/日 的淨煉油水平，但沙特阿美技 術與創新執行副總裁Ahmad AlKhowaiter表示，沙特阿美已為 這兩個項目「投入了數億美元」， 未來還將根據業務擴展繼續追加 投資，希望到2027年兩座工廠投 入運營，初步目標是向車企提供 燃料，用於測試和驗證，並滿足 F1賽事及其他賽車領域的需求。 沙特阿美也在擴大內燃機領 域的布局，2024年6月斥資7.4億 歐元收購一家發動機製造公司 Horse Powertrain10%的股權。 Horse Powertrain是由吉利 及法國雷諾合資成立的公司， 主要從事混合動力以及燃油動 力總成部件和系統的設計、開 發與銷售。 沙特阿美還於4月21日與比 亞迪宣布合作，共同研究低碳燃 料與內燃機技術，降低混合動力 車型的排放水平。 此外，沙特阿美正加快全球 加油站網絡建設，以鞏固其在內 燃機領域的長期布局。 沙特阿美加碼 投資合成燃料 空巴收購Spirit部分資產 敲定最終協議 重組航空工業鏈 根據協定，波音將以47億美元股 票回購其20年前剝離的Spiri t Aero機體製造業務，而空中巴士則 接手該公司以歐洲為中心且持續虧 蝕的業務。兩家公司在各自聲明中 表示，空中巴士將向Spirit提供總額 2億美元的無息信貸額度作為交易條 件之一，而前者將獲得後者支付的 4.39億美元補償。 此次交易涉及兩家核心工廠： Spirit位於美國北卡羅來納州金斯頓 的工廠（負責空巴A350機身關鍵部 件製造）及北愛爾蘭貝爾法斯特工廠 （生產A220碳纖維機翼）。Spirit首席 財務官埃斯特維斯稱：「達成該協定 是推進波音收購的重要里程碑，此 舉符合Spirit及其股東利益。」 波音是Spirit最大的客戶，佔其 訂單簿的80%以上。波音商用飛機 首席執行官斯蒂芬妮．波普與Spirit 首席執行官帕特．沙納漢本月致員 工的信函顯示，貝爾法斯特及蘇格 蘭普雷斯特維克工廠未被空客接收 的業務將轉交波音。根據聲明，空 巴將收購貝爾法斯特工廠的A220機 翼生產線，若無法找到合適買家， 則還將接管A220中段機身生產。此 外，空巴將接手普雷斯特維克工廠 的A320與A350機型機翼部件製造。 儘管波音曾經考慮是否回購其 前子公司，此次推進協議正值該飛 機製造商在經歷2024年多重危機導 致產量下滑後，加速其暢銷機型737 MAX的生產恢復。Spirit Aero作為 737 MAX機身製造商，去年曾對其 持續經營能力發出警告，並接受波 音與空客的財務援助。 位於堪薩斯州威奇托的Sp i r i t Aero今年2月披露其總流動性為8.9 億美元，但預計2025年上半年自由 現金流將消耗6.5億至7億美元（未說 明具體原因）。空客首席財務官托 馬斯．特普弗本月向股東表示，公 司預計於4月底前完成與Spirit的交 易，而與波音的全面協議或於第三 季度完成。 儘管一些專家擔心該筆交易可 能會增加市場集中度，但支持者認 為，這將促進技術創新和成本效益。 ■空巴收購Spirit Aero Systems的關鍵工業資產，助力航空供應商重整。 路透社 歐洲飛機製造商空中巴士（Airbus）與美國波音的供應商Spirit Aero Systems於28日宣布，雙方已就Spirit在歐洲和美國的一系列 商用飛機資產收購達成最終協定，標誌著這一深陷困境的跨大西洋 供應商分拆案取得關鍵進展。 ▍本報訊 ▍ 經歷2023年市場下滑後，全球 智能手機市場於2024年恢復增長， 並受中國、拉美和東南亞等市場的 推動，2025年亦有良好開端。根據 研調機構Counterpoint數據，第一季 度全球智能手機出貨量年增長3%。 Counterpoint分析表示，儘管第 一季度增長達到3%，但未能達到此 前預期的6%，主要原因是季度末關 稅政策的不確定性加劇，以及OEM 廠商採取謹慎的庫存策略。市場的 不確定性依然存在，這將影響未來 的走勢。 因此，原本對2025年增長4%的 預測可能難以實現，今年甚至可能 會出現零增長或負增長。 針對OEM廠商，Counterpoint 認為三星在2025年第一季度重新成 為頭號廠商，這主要得益於Galaxy S25系列發布後出貨量的增加，以及 入門級至中端價位A系列的更新。 蘋果則在第一季度推出新產品，這 在過去並不常見，但新款iPhone 16e 幫助該品牌在日本等特定市場獲得 了份額。 根據Counterpoint的零售銷量報 告，蘋果在第一季度單位銷量上依 然位居第一，但在出貨量（即品牌向 渠道銷售的設備數量）方面降至第二 位。 然而，蘋果的表現仍比以往任 何第一季度都要強勁，幾乎與三星 持平。 iPhone 16系列在亞太、拉美和 中東非洲等新興市場需求強勁，蘋 果在這些地區實現兩位數增長。 根據初步數據，小米繼續保持 增長態勢，以2%的年增長穩居第三 位。 這一表現主要來自該品牌在中 國市場的強勢回歸，並得益於其零 售和產品線的擴張。OPPO和vivo分 別位列第四和第五位，兩者僅有些 微差距。 全球智能手機出貨量首季增長3% 達成該協定是推進波音 收購的重要里程碑，此舉符 合 Spirit 及其股東利益。 Spirit 首席財務官 埃斯特維斯 三大股指漲跌不一 靜候科技巨頭財報及非農數據 道指收市漲114 . 09點，漲幅為 0 . 28%，報40227 . 59點；納 指跌16.81點，跌幅為0.10%，報 17366.13點；標普五百指數漲3.54 點，漲幅為0.06%，報5528.75點。 特朗普的關稅計劃令美股在本月大 幅波動。4月迄今，標普五百指數下 跌1.5%，道指下跌4.5%，納指上漲 0.5%。標普五百指數於4月7日短暫 進入熊市，此後有所回升，但該指 數未能突破關鍵阻力位。 LPL金融公司首席技術策略師 Adam Turnquist表示：「雖然從技術 面判斷市場底部為時尚早，但股指 從關鍵支撐位反彈，意味著投資者 需高度警惕市場風向可能重新轉向 風險偏好。」本周有180多家標普五 百指數公司公布業績，科技股「七大 巨頭」公司中的四家——亞馬遜、蘋 果、Meta Platforms和微軟將在本周 發布季度報告。金融股、必需品股 和醫療保健股Visa、可口可樂和禮 來也將發布季度報告。 Fac tSe t數據顯示第一季度財 報結果普遍穩健。到目前為止，已 公布財報的公司當中，73%的公司 報告稱超出分析師的預期，略低於 77%的5年平均水平。美銀指出， 64%的公司超出了每股收益預期， 而上個季度這一比例為71%。儘管 如此，多數企業降低了對第二季度 和全年的預期，因為由於特朗普的 關稅存在不確定性，迫使這些公司 給出了不確定的指引。 下周將有41%的標普五百成份 股披露業績。高盛測算顯示，政策 不確定性每增加100個基點，企業 現金支出增速可能放緩約10個百分 點。基於這一模型，該機構將2025 年標普五百企業現金支出預期從 11%的增速大幅下調至5%，總額降 至3.8萬億美元。 ■美股28日收市漲跌不一，市場靜候科技股巨頭的財報以及非農就業、 GDP等重要數據。 路透社 美股28日收市漲跌不一，納指小幅收跌，道指與標普五百指 數連續第五個交易日上漲。微軟及蘋果等科技股巨頭將在本周公布 財報，非農就業、GDP等重要數據也將在這周出爐，投資者繼續 關注貿易談判的進展。 ▍本報訊 ▍ 由於逢低買盤的出現，黃金 價格2 8日在盤中逆轉並小幅收 高，市場聚焦中美貿易發展和一 系列經濟數據。 現貨黃金上漲0.5%，至每盎 司3335.30美元。早盤金價一度下 跌1.8%之多。6月交割的美國黃金 期貨價格上漲1.5%，收每盎司3， 347.7美元。道明證券大宗商品策 略師Daniel Ghali表示：「拋售疲 軟的初步跡象開始出現，黃金的 下行風險極其有限。」 「西方投資者，尤其是自主交 易員或宏觀基金，在金價漲勢的 尾段中完全處於劣勢，因此拋售 活動有限，而金價正在走高以反 映這一點。」Daniel Ghali表示。 黃金是抵禦政治和金融不穩定的 傳統避險工具，由於不確定性加 劇，黃金價格上周升至每盎司 3500.05美元的歷史高點。 由於中美貿易戰引發的經濟 擔憂壓迫需求，Brent原油期貨價 格28日跌逾1美元。美國西德州中 質原油(WTI)期貨價格下跌97美仙 或1.545%，收每桶62.05美元。 Brent原油期貨價格下跌1.01 美元或1 . 51%，收每桶65 . 86美 元。券商PVM分析師John Evans 表示，中美貿易戰正主導投資者 情緒，影響油價走勢，其影響甚 至超過了美伊核談判以及OPEC+ 聯盟內部的不和。傳統能源公司 市場研究主管Gary Cunningham 表示：「中美談判呈現這種觀望 態度讓人感到不快。如果談判失 敗，中國對石油的需求可能會下 降。」 OPEC+部分成員國將在5月5 日的會議上建議該組織連續第二 個月加速增產。法國巴黎銀行預 計今年第二季Brent原油價格將達 到每桶60美元的高點。 逢低買盤湧入 金價小幅收高 需求引發擔憂 原油承壓走低 股指從關鍵支撐位反 彈，意味著投資者需高度警 惕市場風向可能重新轉向風 險偏好。 策略師 Adam Turnquist 德意志銀行指出，儘管過去 一周市場有所回暖，但外國投資 者對美國資產仍持觀望態度。為 了近乎即時地把握海外投資者近 期動態，德意志銀行外匯策略主 管薩拉維洛斯研究了資金流入各 類基金的情況，這些基金從海外 吸納資金後再投入美國股債市場。 智通財經報道，據薩拉維洛 斯28日發布報告，指數據顯示過 去兩個月海外買家購買美國資產 的步伐「急踩剎車」，即便上周市 場陰霾略有散去，也未見好轉跡 象。報告認為，從資金流動現狀 來看，美國資本流入要麼迅速放 緩，要麼大幅縮水，無論哪種情 況，都對美元地位構成挑戰。 據悉，一年多來截至今年2 月，薩拉維洛斯一直看好美元， 特別是美元對歐元的表現。然而 自那之後，他卻成為看空美元的 代表人物之一，警告稱若特朗普 的經濟政策致使投資者拋售過去 十年積累的美國資產，美元恐將 失去全球儲備貨幣地位。 長期以來，美國一直是外資 的「強磁石」，而近年來隨著美國 市場表現蓋過全球其他地區，資 金流入更為顯著。德意志銀行估 計，到2024年，歐洲投資者持有 的美國資產佔比將從2010年左右 的5%左右翻兩番至20%；日本投 資者持有的美國資產佔比將翻倍 至16%。 但自4月初特朗普宣布計劃對 交易夥伴提高關稅以來，美元與 美國股債市場一同下挫。罕見的 同步拋售引發了市場對外國投資 者大規模撤離美國市場的擔憂。 薩拉維洛斯研究了約400只專注於 美國、在海外註冊的ETF每日資 金流入情況，顯示投資者雖已停 止買入美國股票，但尚未成為淨 賣家。而債券市場方面，則呈現 出「激烈拋售」態勢。 「海外投資者持續撤離美資產」
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