B11 08.05.2025 星期二 美國經濟要聞 / 國際財經 沙特化工巨頭連虧三季 行業長期低迷 關閉部分資產 根據最新發布的一份聲明，沙特基礎工業 公司公布淨虧蝕約41億里亞爾（約11億美 元），而上一時期的虧蝕為12億里亞爾。分析 師普遍預期該公司本季度將實現11億里亞爾 的盈利。 業績受到減值支出的影響，涉及兩方 面：一是其英國蒂斯賽德工廠一座裂解裝置 的關閉；二是因科萊恩（Clariant）股價下跌， 導致對該公司的投資出現減值。 沙特基礎工業公司稱，市場情緒仍不穩 定，公司發現其大部分主要化工產品板塊都 存在供應過剩和需求疲軟的情況。 公司首席執行官阿卜杜勒拉赫曼．法吉 赫表示：「由於產能過剩，開工率仍低於歷史 全球平均水準，供應過剩導致利潤率面臨壓 力。」 今年早些時候，沙特基礎工業公司宣布 了一項公司重組計劃以削減成本，因為需求 疲軟已影響到全球主要化工企業的收益並壓 縮了它們的利潤率。 為應對這些挑戰，各企業紛紛出售資產 並關停項目。 這家化工巨頭的股價今年已下跌約 20%。同期，沙特大盤指數的跌幅約為其 一半。全球最大石油出口商沙特阿美（Saudi Aramco）持有沙特基礎工業公司的多數股權， 該公司定於8月5日公布收益。 此外，陶氏化學上月公布了5年來的首次 季度虧蝕，並表示將關閉歐洲的3家工廠。 里安德巴塞爾第二季度收益未達預期， 並推遲了美國德克薩斯州一個項目的建設， 但該公司表示，對於解決歐洲產能過剩問題 和重振歐洲化工行業的進展仍「持謹慎樂觀 態度」。 巴斯夫也在出售旗下一個部門，以專注 於核心業務；殼牌最近則表示，其化工業務 已低迷一段時間。 ■一名男子走過位於沙特利雅德的沙特基礎工業公司總部。 路透社資料圖片 沙特最大的化工企業——沙特基礎 工業公司（Sabic）連續第三個季度出現虧 蝕，未達分析師此前預期的盈利水準， 原因是在行業長期低迷的背景下，該公 司關閉了部分資產。 ▍本報訊 ▍ 韓國進出口銀行4日表示，隨著美國咄咄 逼人的關稅計劃開始影響全球貿易和工業， 韓國第三季度的出口預計將同比下降3%左 右。 根據該行海外經濟研究所的數據，今年 第三季度韓國出口預計將達到1670億美元左 右，比去年同期下降約3%。該行表示，這一 預測是在美國總統特朗普政府徵收關稅引發 的經濟不確定性上升之際做出的，而上半年 提前庫存訂單的積極影響現在正在消退。 上周，首爾和華盛頓宣布達成關稅協 定，根據該協定，美國將對韓國進口產品徵 收15%的關稅，而不是最初威脅的25%，以換 取韓國在美國的3500億美元投資。 韓國進出口銀行一位官員表示：「預計美 國關稅的影響將在下半年變得更加明顯。雖 然兩國已經達成了關稅協定，但未來貿易環 境的變化可能會緩解或加劇出口的下降。」 此前公布的官方數據顯示，2025年第二 季度，韓國出口總額為1752億美元，比去年 同期增長2.1%，比前一季度增長9.8%。 受關稅影響韓國第三季出口預計下降 市場情緒仍不穩定，公司發現 其大部分主要化工產品板塊都存在 供應過剩和需求疲軟的情況。 經濟觀察 隨著美國總統特朗普宣 布包括美日貿易協定在內的 多項協定，市場對日本貿易 前景的預期趨於明朗，日本 央行觀察人士紛紛提前對下 次加息的預測時點。 最新調查顯示，在45名 受訪經濟學家中，約42%預 計日本央行將在10月加息， 較前次調查的3 2%顯著上 升。該調查於7月22日美日貿 易協定公布前及日本央行政 策會議前進行。預測明年1月 加息的比例微降至1/3，而 預計12月加息的比例翻倍至 11%。約60%認為最早10月 可能啟動加息。 這些結果表明，即便在 日本央行行長植田和男釋放 謹慎信號後，多數觀察人士 仍相信加息時點正在迫近。 大和證券高級經濟學家Kento Minami表示，「本次會議為 下次加息奠定了基礎，」「考 慮到食品價格上行風險及日 圓潛在疲軟，只要企業活動 韌性得到確認，今年再次加 息的條件就已具備。」 日本央行在最新發布的 季度展望報告中，將本財年 通脹預測從2.2%大幅上調至 2.7%。 相較於3個月前僅看到下行風險， 央行現在認為物價風險總體平衡。但 植田和男在會後記者會上淡化了報告 中的鷹派傾向，反復強調不確定性雖 略有降低但仍處高位，並稱「在應對通 脹時落後於曲線的風險很低」，暗示並 無緊迫加息必要。 野 村 證 券 首 席 策 略 師 N a k a Matsuzawa認為，植田記者會與央行聲 明整體仍偏鷹派，部分因央行行長否 認政策滯後可能性本屬常態——對央 行而言，政策滯後堪稱禁忌。 相關言論導致日圓兌美元匯率跌 破150心理關口，一度觸及3月以來最 低水準。摩根士丹利三菱日聯證券首 席日本經濟學家Takeshi Yamaguchi表 示，「若日圓大幅貶值，日本央行可能 選擇提前加息，同時強調潛在通脹上 行風險。」 道指反彈 收復跌幅 市場關注非農數據影響 道指漲5 8 5 . 0 6點，漲幅為1 . 3 4%，報 44173.64點；納指漲403.45點，漲幅為 1.95%，報21053.58點；標普五百指數漲91.93 點，漲幅為1.47%，報6329.94點。 CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示：「今天（4日）算是市場反彈日。美 股往往在下跌後會突然回升，現在正是這種 情況。」他補充道：「我們還需觀望明日走勢， 因為投資者很可能會認為『是時候獲利了結， 消化部分收益了』。」 摩根士丹利股票策略師Michael Wilson在 一份報告中表示：「我們在回調中買入，並看 漲未來12個月。我們認為美聯儲最終將開始 減息。就目前而言，上周五（8月1日）可能就 是本輪下跌的『低點』——除非下一次非農或 其他滯後數據再次令人失望。」 8月1日道指收跌超500點，標普五百與納 斯達克指數分別下挫1.6%和2.2%。這是標普 五百自5月21日以來最糟單日表現，納斯達克 則創下4月21日以來最大單日跌幅。 此次拋售潮源於7月非農就業數據遠遜於 預期及對特朗普新修訂關稅稅率的擔憂。上 周特朗普對數十個美國貿易夥伴更新「對等」 關稅，稅率調整幅度介於10%至41%之間。市 場同時準備迎接歷史性疲軟月份。根據《股票 交易員年鑒》，回溯至1988年的數據顯示，8 月是道指表現最差的月份，對標普五百和納 斯達克綜合指數而言則是第二糟糕的月份。 投資者正在評估疲軟勞動力市場對未來 數周市場的影響。由於美聯儲貨幣政策制定 者上周連續第五次會議維持基準隔夜貸款利 率不變，交易員對9月減息的預期已有所降 溫。8月1日公布的非農就業報告不僅新增就 業人數低於預期，而且對5月和6月的數據進 行了大幅下修，引發美股拋售並打壓美元。 這一結果促使市場押注美聯儲將減息以支撐 經濟。儘管特朗普的關稅政策可能會推升通 脹，令政策制定者保持鷹派姿態，但投資者 仍蜂擁湧入美債市場避險。 ■投資者趁股市回檔之際進場，主要指數全面收漲。 路透社 我們在回調中買入，並看漲未 來 12 個月。我們認為美聯儲最終 將開始減息。 摩根士丹利股票策略師 Michael Wilson 美股4日收高，道指收復前一交易日 的跌幅。市場繼續關注非農數據對未來 數周市場的影響。 ▍本報訊 ▍ 三藩市聯邦儲備銀行行長Mary Daly表 示，鑒於越來越多的證據表明就業市場正在 走軟，且沒有跡象顯示會出現持續的關稅驅 動型通脹，減息時機已經臨近。 Daly在談到美聯儲上周的決策時表示， 「我願意再等一個周期，但我不能永遠等下 去」。她表示，美聯儲決策者6月預計今年將 減息兩次，每次25個基點，這「看起來仍是適 當的調整幅度」。 Daly補充道，「如果通脹上升並溢出，或 者勞動力市場反彈，我們當然可以進行少於 兩次（的減息）」。 「我認為更有可能的情況是，我們可能需 要減息兩次以上……如果勞動力市場似乎即 將進入疲軟期，而我們仍未看到對通脹的溢 出效應，那麼我認為我們也應該準備做得更 多」。 Daly指出，有「大量證據」表明，與去年 相比，勞動力市場正在顯著走弱。Daly還表 示，沒有證據表明關稅驅動的價格上漲正在 更廣泛地滲透到通脹中。 聯儲官員稱今年或需減息兩次以上 市場觀察 華爾街多家巨頭的美股預 測人士集體發出警告，提醒客 戶為美股回調做好準備，指出 高企的股票估值與走弱的經濟 資料發生衝突。 4日，摩根士丹利、德意 志銀行和Evercore ISI均警告 稱，標普五百指數在未來幾周 到幾個月內可能出現短期回 調。此前該指數自4月低點強 勁反彈升至紀錄高位。 摩根士丹利策略師Mi ke Wilson預計本季度的修正幅度 可高達10%，關稅對消費者和 企業資產負債表造成衝擊。 Evercore的Julian Emanuel預 計標普五百指數可下跌多達 15%。Parag Thatte牽頭的德 意志銀行團隊指出，考慮到美 股已連續上漲三個多月，早該 出現小幅下跌了。Wilson在報 告中表示，「過去幾周，我們 注意到投資者應該預計第三季 度會出現小幅回調。」 此番預測正值市場對美國 經濟的擔憂日益加劇之際。上 周數據顯示美國通脹升溫，就 業增長和消費者支出減弱。此 外，美股正進入一年中通常表 現最疲軟的時期。根據彙編數 據，過去30年標普五百指數在 8月和9月表現最差，平均每月 下跌0.7%，而其他月份平均 上漲1.1%。此外，股票已變 得昂貴。標普五百指數的14天 相對強弱指數上周突破76，創下2024年 7月以來的最高點。技術分析師普遍認 為超過70是市場過熱的信號。 Evercore策略師Emanuel強調，儘管 預期會出現波動，但美股長期牛市情境 仍然完好，他建議客戶繼續投資，尤其 是那些受益於人工智能熱潮的公司。德 意志銀行的Thatte指出，標普五百指數 平均每隔一個半月到兩個月就會出現約 3%的小幅回調，而每三到四個月則會 出現5%或以上的較大回調。「我們是逢 低買入者，」Wilson告訴客戶。到目前為 止，交易員都在聽取這一建議。標普五 百指數和納斯達克100指數4日均上漲逾 1%，因市場看好美聯儲將很快減息。 日本 加息 時點 或大 幅提 前 華爾 街巨 頭： 準備 好面 對回 調
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