B8 08.10.2025 星期日 財經雜誌 蘋果十年回購金額7040億 華爾街見聞報道，這一龐大的 回購規模凸顯了蘋果無與倫 比的盈利能力和現金儲備。然而， 批評者認為，蘋果應將戰略重心從 金融工程轉向技術併購。「大嘴巴」 Jim Cramer和Wedbush Securities 的Daniel Ives等知名分析師公開呼 籲，蘋果應利用其充裕現金流，在 AI領域進行一次大膽的收購，並將 AI搜索公司Perplexity AI列為潛在目 標。 這場爭論將蘋果推向了一個關 鍵的十字路口。投資者正在密切關 注，由庫克領導的管理層是會繼續 沿用過去十年的「跑步機模式」，還 是會效仿競爭對手，通過一次變革 性的收購來鞏固其在AI領域的未 來。蘋果的下一步，將深刻影響其 長期增長敘事和市場估值。 根據Creative Planning首席市場 策略師Charlie Bilello分享的數據， 蘋果在過去十年中回購股票的總金 額達到了驚人的7040億美元。 這一數字的龐大程度，在全球 範圍內僅有13家公司的市值能超過 它。換言之，蘋果用於回購的資 金，比禮來、維薩、萬事達卡和奈 飛等全球知名企業的市值還要高。 在標普指數的成分股中，該回購金 額也超過了其中488家公司的市值。 數據顯示，經過多年回購，蘋 果目前的流通股數量約為148.4億 股。大規模回購有效地減少了流通 股本，提升了每股收益，是蘋果過 去多年來維持股東價值的核心手段。 儘管回購計劃在財務上取得了 顯著成果，但市場對其前景的疑慮 正在加深。批評者指出，單純的回 購已不足以驅動蘋果未來的增長。 而Jim Cramer多次強調，蘋果 的股票回購「並未奏效」，公司需要 利用其現金流在AI領域進行一次關 鍵收購。他特別提到了對AI驅動的 搜尋引擎Perplexity AI的收購，認為 此舉具有戰略必要性。 C r a m e r 的觀點得到了華爾 街的呼應，被譽為「科技牛派」的 Wedbush Securities分析師Daniel Ives認為，蘋果需要結束其「跑步機 式」的資本配置方式。Ives在7月表 示，他與Cramer的看法一致，蘋 果需要與Perplexity或另一家AI公司 Anthropic建立「引人注目的大規模 合作關係」。他直言：「這只是時間 問題，而不是是否會發生的問題。 換句話說，蘋果需要採取行動，這 一點很明確。」 ■在過去十年間，蘋果公司股票回購驚人，圖為曼哈頓蘋果直營店。 中央社資料圖片 美國電動垂直起降（eVTOL） 飛行器的研發與商業化運營商 J o b y航空股價今年飆升，過去 12個月上漲243%，年內漲幅達 113%。但在公布超預期季度虧蝕 後，兩位華爾街分析師緊急踩下 剎車。 環球市場播報消息稱，Joby 日前公布第二季度每股淨虧蝕 0.41美元，遠超分析師預期的0.19 美元虧蝕。該公司正加速飛機生 產和測試，力爭2026年實現商業 運營。季度末持有9.91億美元現 金，為持續發展提供充足資金保 障。 財報發布後，HC Wainwright 分析師阿米特．達亞爾將評級從 「買入」下調至「中性」，指出自 2023年9月以來近400%的漲幅已 提前消化FAA認證、量產等重大 里程碑事件，而這些進展仍需數 月乃至數年時間實現。 Canaccord Genuity分析師奧 斯丁．穆勒同樣下調評級至「持 有」，認為雖然公司發展符合預 期，但估值面臨下行壓力。其設 定的17美元目標價略低於當前交 易水準。不過儘管下調評級，兩 位分析師仍長期看好Joby的商業 化發展路徑。 SoundHound股價近來大幅上 漲，這家人工智能語音軟件製造 商公布了創紀錄的銷售額，並因 新增了更多客戶（尤其是在中國市 場）而上調了業績展望。 環球市場播報消息稱，該 公司日前公布第二季度營收暴 增217%，達到4268萬美元，比 Vi s ibleAlpha分析師的預期高出 約1000萬美元。其每股虧蝕為 0.03美元，低於去年同期，且超 出預期。聯合創始人兼首席執 行官凱萬．莫哈傑表示，這是 SoundHound「有史以來表現最強 勁的一個季度」，公司此前的幾項 戰略舉措「帶來了重大影響，所有 業務部門均實現增長」。 在各項增長中，汽車業務 取得了該公司所謂的「重大新進 展——在中國贏得了一項重要訂 單，我們的語音助手將被整合到 一家大型原始設備製造商（OEM） 的產品中，這些車輛將銷往中國 及全球市場，其中還包括多種新 語言的開發」。 SoundHound將全年營收指引 上調至1.6億至1.78億美元，此前 預期為1.57億至1.77億美元。儘管 8日股價上漲，但公司股價在今年 已累計下跌約三分之一。 業績不及預期 Joby航空被降級 業績強勁上調指引 SoundHound股價漲 德國AI公司市值 4個月暴漲6.5倍 人工智能（A I）聊天機械人 ChatGPT問世後，掀起AI風潮席 捲全球，AI產業現在有多紅？德 國一家AI新創公司，短短4個月內 的市值就暴漲6.5倍，達到23億美 元。 彭博社報道，了解這家設於 德國柏林的新創公司n8n募資情況 的消息人士透露，創投公司Accel 擊敗數家創投，帶領n8n新一輪募 資，n8n的市值大幅升高到23億美 元。就在4個月前，n8n在3月那 輪募資，當時市值為大約3億歐元 （約3.5億美元）。 此前，n8n原本以超過15億美 元市值進行新一輪募資，如今最 新市值23億美元，證明對投資者 工智能的強勁需求，尤其是在歐 洲。 過去這兩個月，歐洲多家AI 新創公司表現亮眼，法國Mistral AI公司傳出洽談募資10億美元， 德國無人機 A I 技術新創公司 Helsing的市值倍增到120億歐元， 瑞典AI程式開發商Lovable新一輪 募資2億美元，市值突破10億美 元，躍升為產業獨角獸。 主打自動化和AI代理人整合 工具的n8n，2019年成立後迅速成 長，消息人士透露，該公司年度 經常性收入已突破4000萬美元， 成為歐洲快速成長的AI應用生態 系中的佼佼者。 英偉達8日收市再創新高，是今 年來第19度改寫歷史紀錄，巴隆周 刊指出，OpenAI新的人工智能(AI) 模型以及特斯拉加碼支出，有機會 助攻英偉達繼續上漲。 英偉達8日收市上漲1.09%，至 每股182.74美元，今年來累計上漲 了36%，過去52周的總計更上漲將 近75%，目前市值達到4.46萬億美 元。 英偉達本周因為特朗普宣布的 半導體關稅消息而上漲，特朗普日 前表示，研擬對進口半導體徵100% 關稅，但在美國設廠或有設廠承諾 的企業可零關稅，特朗普點名蘋果 就符合此例，市場還傳出英偉達執 行長黃仁勳前一天才赴白宮與特朗 普會晤。 目前看來，似乎沒有甚麼能讓 強勁的AI支出停下腳步。OpenAI近 日發表GPT-5，是ChatGPT最新版 本，英偉達則被OpenAI執行長奧爾 特曼點名是新技術合作夥伴之一， 是所有被提及公司中唯一一家純做 芯片的公司。 英偉達預料也可能從特斯拉身 上賺到更多錢，因為根據彭博社報 道，特斯拉近日宣布解散Dojo超級 電腦團隊，象徵該公司已經放棄自 研AI訓練芯片的策略。這也意味 著，未來特斯拉將更依賴英偉達和 超微等硬件商。 馬斯克近日在X平台上指出， 特斯拉將專注於AI5和AI6芯片，這 兩款芯片主要用於實用性更高的AI 推論，而非訓練階段，後者則是英 偉達硬件的強項。 其他他芯片製造商8日收市小 漲，超微收市漲0.21%，博通收市 上漲0.4%。 特斯拉近日獲得德州網約車營 運執照，可在全州與Uber、Lyft等 公司競爭。德州許可證有效至2026 年8月，允許使用「自動駕駛車輛」 且無需配置安全駕駛員。 CNBC報道，德州許可監管部 門(TDLR)本周核發特斯拉Robotaxi LLC「運輸網絡公司」執照，這是特 斯拉首次獲得營運叫車服務的正式 許可。TDLR表示，這類執照允許 特斯拉在德州全境營運叫車業務， 包括使用「自動駕駛車輛」，且不要 求車上配置人類安全駕駛員。 馬斯克的電動車公司自6月底 開始在奧斯汀進行有限制的接送服 務，邀請特定乘客體驗。這些少數 乘客主要是社交媒體網紅和分析 師，許多人靠在X和YouTube等平 台發布特斯拉粉絲內容賺取收入。 奧斯汀車隊由配備特斯拉最新 半自動駕駛系統的ModelY組成。目 前公司仍在車輛前座配置代客駕駛 員，即人類安全監督員，負責在出 現問題時介入操作。車輛同時由營 運中心員工遠端監控。 而馬斯克在上月法說會上表 示，相信特斯拉到2025年底前可透 過自駕叫車服務為美國半數人口提 供服務。 先前有消息稱，特斯拉robotaxi 在奧斯汀試行期間曾被拍到違反交 通規則。雖然已知事件未造成人員 傷亡或嚴重財損，但已引起聯邦當 局關注。 特 斯 拉 內 容 創 作 者 J o e Tegtmeyer曾報告，他的robotaxi未 能在鐵路平交道信號和降下的柵欄 前停車，需要車上特斯拉員工介 入。美國國家公路交通安全管理局 已就此事件與特斯拉討論。 特斯拉自駕車業務在全美面臨 諸多挑戰，包括聯邦調查、產品責 任訴訟，以及駕駛使用Autopilot和 FSD(完全自動駕駛)系統時發生傷亡 或財損事故後的召回行動。 馬斯克自2016年起就承諾特斯 拉很快就能透過簡單的軟件更新， 將所有現有電動車變成完全自駕車 輛。2019年他表示公司將在2020年 前投放100萬輛robotaxi，這項說法 當時幫助他從機構投資者手中募得 20億美元。這些承諾從未實現，在 robotaxi市場上，特斯拉遠遠落後美 國的Alphabet旗下Waymo和中國百 度的ApolloGo等競爭對手。 特斯拉股價今年下跌18%，是 科技巨頭中表現最差的。 由風險投資家拉布瓦在2021年 聯合創立的OpenStore，正關閉其 收購的40多家Shopify店鋪中的幾乎 全部，並正通過大幅折扣清倉處理 剩餘庫存。 本周早些時候，該公司宣布計 劃專注於發展JackArcher，這是其 在2022年以83.7萬美元收購的男裝 品牌。此次大幅縮減至單一品牌之 際，OpenStore在近幾周完成了一 輪1500萬美元的融資，對公司的估 值僅為5000萬美元，這一數字僅為 其此前10億美元估值的一小部分。 OpenStore現有的投資者包括 GeneralCatalyst、LuxCapital和科 斯拉風投，拉布瓦是科斯拉風投的 董事總經理。拉布瓦未回應置評請 求。這標誌著電子商務聚合器市場 持續衰退的又一例證。該領域的公 司曾借助低利率和疫情推動的線上 零售增長，從華爾街和矽谷的頂級 機構共籌集超過160億美元，意圖 整合亞馬遜、Shopify等平台上的獨 立賣家。 拉布瓦在社交媒體及其他場合 是該模式的頭號支持者，他大肆宣 傳這家初創公司及其位於邁阿密的 總部。而彼時，整個聚合器市場已 陷入暴跌。2022年，隨著風險資金 對燒錢的初創公司收緊，且消費者 回歸實體店導致電子商務需求降 溫，市場的裂痕已然顯現。許多 聚合器難以讓其收購的品牌實現盈 利，於是開始出售資產或與競爭對 手合併以維持運營。 當時，OpenStore整合了數十 家Shopify店鋪，這些店鋪銷售各類 產品，包括頸枕、高檔珠寶、美容 儀和其他商品。截至去年，該業務 已面臨巨大壓力。對於OpenStore 旗下的一些品牌而言，吸引和留住 客戶變得越來越困難，成本也越來 越高。知情人士透露，去年8月， 該公司暫停了新的收購，並在全公 司範圍內裁員。 這些人士稱，JackArcher以及 其他一些品牌被視為表現突出的佼 佼者。但OpenStore的許多其他產 品未能實現銷售增長，同時還需要 高額的數字行銷活動和新產品開發 投入，導致資金快速消耗。 一位參與其中的人士表示，今 年初，OpenStore供應鏈部門的員 工開始整理清倉清單。第一步是關 閉該品牌的Shopi fy店鋪，然後要 麼打折出售剩餘庫存，要麼進行捐 贈。知情人士稱，作為重組的一部 分，OpenStore在6月再次裁員。受 影響的團隊包括一個致力於開發名 為OpenDesk的自動化客戶支持服務 的小組。多位高管也已離職，包括 聯合創始人兼技術主管傑瑞米．伍 德以及公司總裁特倫頓．里格斯。 英偉達股價今年來19度創新高 特斯拉獲批德州網約車牌照 電子商務聚合器市場衰退OpenStore清庫存 儘管回購計劃在財務上 取得了顯著成果，但市場對 公司前景的疑慮正在加深。 在過去十年間，蘋果公司通過一項規模驚人的股票回購計劃， 向股東返還了巨額資本，統計顯示，公司累計回購金額高達7040 億美元，這一數字不僅超過了標普指數中絕大多數公司的市值，甚 至足以買下全球市值排行榜第13名以外的任何一家上市公司。 ▍本報訊 ▍ 超過標普指數中絕大多數公司市值 特別觀察 據LSEGLipper 數據，截至8月6日 當周，全球股票型 基金連續第二周出 現資金淨流出，主 要受到特朗普宣布 對包括加拿大、巴 西、印度及台灣在 內多個貿易夥伴徵 高額關稅，以及美 國最新就業數據顯 示經濟放緩跡象的 影響，投資者風險 偏好明顯降溫。 路透社報道， 當周全球股票型基 金遭贖回淨額達 78.2億美元，延續 前一周299 . 5億美 元的巨額淨流出。 與此同時，資金 明顯轉向貨幣型基 金，單周流入金額 達1353.7億美元， 創下自1月8日以來 最大單周淨買超規 模，反映市場對避 險資產強勁需求。 在 區 域 分 布 上，美國股票型基 金單周遭贖回137億美元，抵 銷了歐洲與亞洲股票型基金 分別流入的34.5億美元與18.5 億美元。儘管整體股市資金 外流，但部分產業類別逆勢 吸金，通訊服務類基金流入 11.8億美元，科技類基金流 入5.41億美元。 債券型基金則迎來強勁 買盤，單周吸引資金流入 209.8億美元，創5月21日以 來新高。 新興市場的資金動向不 一，債券型基金已連續第三 周獲得資金流入，當周金額 達22.4億美元；但股票型基 金則遭遇27.6億美元的淨流 出，顯示投資者對新興市場 股市仍持謹慎態度。 ■特斯拉近日獲得德州網約車營運 執照，將與Uber、Lyft等公司展開 競爭。 路透社資料圖片 全球 股票 基金 連兩 周失 血
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