B12 08.12.2025 星期二 美國經濟要聞 / 國際財經 軟銀創始人豪賭AI 押注日本巨頭未來 瞄準「超人工智能」 孫正義這一大膽預測或許並不令 人意外，他向來以激進投資 聞名，例如2000年向阿里巴巴投資 2000萬美元，最終為軟銀帶來數百 億美元回報。如今，這位億萬富翁 希望通過一系列AI領域的投資與收 購複製這一成功，讓軟銀成為技術 變革的引領者。 對孫正義而言，AI似乎是一種 使命。這一願景推動軟銀近年大舉 押注AI，尤其是過去兩年：2016 年，軟銀以約320億美元收購芯片設 計公司Arm，如今其估值已超1450 億美元。Arm正從智能手機芯片轉 向AI基礎設施，其技術被用於英偉 達的數據中心系統。2024年3月，軟 銀宣布以65億美元收購另一家芯片 設計公司Ampere Computing。 投資Op e n A I：軟銀計劃向 其注資約4.8萬億日圓。分析機構 Counterpoint Research指出，軟銀的 AI戰略覆蓋半導體、軟件、基礎設 施、機械人、雲服務及垂直應用， 目標是構建一個「深度整合的AI生 態系統」。 孫正義對AI的思考可追溯至 更早：2010年，他提出「腦電腦」 概念，設想能自我學習和程序設計 的系統。2014年，軟銀推出情感機 械人Pepper，雖最終失敗，但體現 了他對AI應用的遠見。2017年， 他成立規模達1000億美元的Vision Fund，但早期投資如Uber、滴滴和 WeWork因虧蝕飽受爭議。一位前 高管透露，孫正義當時認為「AI的 首個落地場景是自動駕駛」，但市場 尚未成熟。 當OpenAI等公司崛起時，軟 銀因資金緊張錯失機會。孫正義 坦言，軟銀曾在2019年試圖投資 OpenAI，但最終被微軟搶得先機。 如今，Vision Fund已轉向全面聚焦 AI。 A I 技術反復運算極快，中 美科技巨頭競逐「通用人工智能」 （AGI），但顛覆者可能隨時出現。 如中國公司深度求索（DeepSeek）推 出的低成本推理模型，打破了市場 對「美國AI絕對領先」的預期。 晨星分析師指出，軟銀投資的 多是當前AI領軍企業，但技術仍 處早期，「潛在挑戰者可能隨時湧 現」。儘管經歷挫折，孫正義仍堅持 讓軟銀成為「AI時代的核心玩家」。 ■孫正義預言「超人工智能」將在10年內實現。 資料圖片 軟銀集團創始人孫正義正在下他人生中最大的賭注：他一手 創立的軟銀將成為人工智能（AI）革命的核心。他預言，「超人工智 能」（ASI，比人類聰明一萬倍的AI）將在10年內實現。 ▍本報訊 ▍ AI存儲器大爆發來了，SK海力 士一位高層表示，預測到2030年， 專門為人工智能設計的高頻寬存儲 器（HBM）市場將以每年30%的速度 增長。 路透社報道，SK海力士HBM 業務規劃主管崔俊勇表示，受惠於 終端用戶對AI的剛性需求支撐， HBM市場規模還有很大增長空間， 預估至2030年，每年增長幅度應有 機會站上30%。崔俊勇指出，隨著 AI應用生態擴張，亞馬遜、微軟、 Alphabet等科技巨頭紛紛投入數十 億美元搶進AI基礎建設，為HBM需 求注入穩健的增長動能，後續訂單 能見度無虞。 他進一步表示，AI建設與HBM 採購之間的關係非常直接。他說， SK海力士的預測屬保守估計，並已 考量能源供應等限制因素。不過， 存儲器產業在這段期間也正經歷重 大的策略轉變。HBM是動態隨機存 取存儲器的一種規格，2013年首度 量產，透過將芯片垂直堆疊來節省 空間並降低耗能，有助於處理複雜 AI應用所產生的大量數據。 崔俊勇說，SK海力士預料，客 製化HBM市場到2030年將增長至數 百億美元規模。他進一步指出，SK 海力士對未來HBM市場增長持樂觀 態度，部分原因在於客戶可能會希 望獲得比SK海力士目前所能提供的 更進一步的客製化服務。目前，它 主要的客戶是較大的客戶，例如英 偉達可獲得客製化，而小客戶則可 獲得傳統的一刀切方法。 SK海力士料HBM市場年增三成 特別觀察 德國豪車品牌 寶BMW、平治與奧 迪日前相繼公布今 年上半年財報，三 大品牌集體遭遇利 潤大幅下滑，創近 年最差業績表現， 其中平治淨利跌幅 高達55 . 8%，幾乎 腰斬，奧迪淨利年 減37.5%，BMW淨 利亦年減29%。 汽車業資深分 析師梅松林指出， BBA正面臨關稅衝 擊與中國市場銷量 下滑的雙重挑戰， 尤其在中國市場， 它們不僅受到本土 豪華品牌崛起的競 爭壓力，還要應對 整體車市價格戰的 衝擊。根據財報顯 示，平治今年上半 年營收663.77億歐 元，年減8.6%，淨 利年減55 . 8%，從 6 0 . 8 7億歐元降至 26.88億歐元，第二 季淨利更大幅年減 68.7%。 BMW上半年銷售收入 677億歐元，年減8%，稅後 淨利年減29%至40億歐元。 奧迪雖然上半年營業收入成 長5.3%至325.7億歐元，但稅 後利潤年減37.5%至13.46億 歐元，呈增收不增利局面。 美國自2025年4月起對歐盟 進口車加徵25%關稅，成為 BBA上半年最大「利潤殺手」。 平治獲利跌幅最大， 核心汽車業務利潤率可達 6.6%，實際僅5.1%，損失約 3.62億歐元。BMW預估新關 稅將使其今年收益減少約10 億歐元，奧迪則稱受關稅及 轉型成本影響損失超過6億歐 元。 軟銀投資的多是當前 AI 領軍企業，但技術仍處 早期，潛在挑戰者可能隨時 湧現。 晨星分析師 靜待CPI數據 美股收跌 美俄談判受矚目 原油持穩 納指上周收於歷史新高，標普五 百指數收市時亦逼近又一里程 碑，道指上周同樣表現強勁。在季 節性疲軟期疊加估值過高、宏觀經 濟前景黯淡及關稅影響的情況下， 近期漲勢已讓部分投資者開始質疑 美股還能避開陷阱多久。美銀最新 調查顯示，創紀錄比例基金經理認 定美股已「太貴」。該行數據顯示， 約91%的受訪者認為當前美股估值 偏高，這一比例刷新了自2001年以 來的最高紀錄。 自由資本市場機構首席全球策 略師Jay Woods表示，「美股更有可 能進入消化盤整階段，而不是出現 其他走勢。可能會出現橫盤整理， 這並非壞事。」 分析師預計本周的通脹數據將 成為主要股指面臨的關鍵考驗。 定於12日公布的消費者價格指數 （CPI）和14日發布的生產者價格指 數（PPI），將對利率走向預期，尤其 是美聯儲9月議息會議產生決定性影 響。如果通脹數據高於預期，可能 阻礙美股上漲。 經濟學家預計7月CPI將環比 上漲0.2%，同比上漲2.8%。剔除 波動較大的食品和能源價格後，核 心CPI預計環比上漲0.3%，同比上 漲3.1%，較6月水平分別提升0.2和 0.9個百分點。在CPI通脹數據發布 後，美聯儲將於8月21至23日在懷俄 明州傑克遜霍爾召開會議，為9月議 息會議定調。事實上，核心通脹數 據更為重要，但細節依然關鍵。投 資者將重點關注企業是否進一步將 關稅成本轉嫁給消費者。如果有更 多跡象表明這種情況發生，對美聯 儲來說將是個問題。 截至11日收市，道指跌200.52 點，跌幅為0.45%，報43975.09點； 納指跌64.62點，跌幅為0.30%， 報21385 . 40點；標普五百指數跌 16.00點，跌幅為0.25%，報6373.45 點。當天盤中，納指一度上漲至 21549.73點，再次刷新歷史新高。 另外在上周跌逾4%後，原油 期貨價格11日收市持平。Brent原 油期貨價格上漲4美仙或0.06%， 收每桶66.63美元。美國西德州中 質原油(WTI)期貨價格上漲8美仙或 0.13%，收每桶63.96美元。 美國總統特朗普此前表示，他 將於8月15日在阿拉斯加與俄羅斯總 統普京會面，就結束烏克蘭戰爭進 行談判。StoneX分析師表示，「近 期原油拋售已暫停，市場正在等待 這場事關重大的會談。」瑞銀分析 師Giovanni Staunovo表示，由於市 場參與者下調對供應中斷的預期， 油價近日下跌，這可能是因為美國 僅對印度而非所有俄羅斯石油買家 徵收了額外關稅。瑞銀將Brent原油 期貨年底價格預期自每桶68美元下 調至每桶62美元，理由是南美供應 增加，且受制裁國家的產量保持強 勁。該行表示，近期印度需求低於 預期，因此他們預計除非出現更大 規模的意外供應中斷，否則OPEC+ 將暫停增產。 據路透社報道，調查顯示，在 OPEC+達成增產協議後，OPEC7 月石油增產，但由於伊拉克進一步 減產以及無人機襲擊庫德族油田， 增幅有限。「目前的平衡點在於， OPEC增產程度不及預期，與烏克 蘭可能達成停火協議以及俄羅斯石 油可能開始自由流動之間。這種平 衡導致油價目前像溜溜球一樣上下 波動」，Price期貨集團高級分析師 Phil Flynn說。 ■美股11日收跌，道指跌200點。 路透社資料圖片 投資者等待即將公布的關 鍵通脹數據，同時消化美國總 統特朗普將中國關稅寬限期延 長90天的消息，美股11日收 跌，道指跌200點。 ▍本報訊 ▍ 黃金11日創三個月來最大跌 幅，美國總統特朗普表示，將不 會對進口黃金課徵關稅。 紐約12月黃金期貨盤中下跌 2.5%，報每盎司3404.70美元， 是5月12日以來最大跌幅，也創8 月1日以來最低收市價。金價上 周五曾因進口金條也在特定國家 關稅範圍內，而觸及歷史新高。 黃金現貨價下跌1.2%，報每盎司 3358.33美元。 特朗普11日在Truth Social上 發布聲明表示，黃金將不受關稅 影響，但並未提供更多細節。 Ki tcoMetal s資深分析師Jim Wyckof f說，隨著這種不確定性 消除，市場可能變得更加悲觀， 「交易員將把注意力轉移到其他 事情上，這實際上可能對黃金有 利」\「如果通脹數據略比市場預 期高，可能幫助美聯儲緩和市場 對9月減息預期心理，進而對黃 金不利。」 據路透社調查，雖然市場預 期美聯儲今年將展開減息、短天 期美債收益率可能走低，但受關 稅引發的通脹疑慮與龐大債務發 行影響，長天期美債收益率在未 來數月仍可能小幅攀升。 調查顯示，9月減息幾乎已成 定局，期貨市場並已計入年底前 再降近兩碼的可能性。貝萊德投 資研究院主管Jean Boivin表示， 美聯儲雖傾向寬鬆，但通脹壓力 仍不配合，限制減息空間。美國 關稅升至大蕭條以來最高水平， 不少投資者雖認為這是短期刺激 通脹，但也有人擔心通脹將更持 久。 調查顯示，10年期美債收益 率目前約為4.27%，預計3個月後 小幅升至4.30%，並維持至明年1 月底與一年後；2年期息率則預計 6個月後降至3.60%，一年後再降 至3.50%。 黃金期貨承壓 跌幅三個月最大 長期美債收益率 未來仍會攀升 美銀最新調查顯示，創 紀錄比例基金經理認定美股 已「太貴」。 最糟 半年 報 平治 淨利 腰斬
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