B8 02.20.2026 星期五 香港財經 證監會日前指，周大福代理人的 相關一致行動集團於2016年5 月18日在佐丹奴的權益超越30%門 檻，觸發了以每股3.6元提出全面要 約的責任，但卻未能履行此責任， 違反了《公司收購及合併守則》規則 26。此外，Clear Prosper於2022年6 月宣布以每股1.88元就佐丹奴提出自 願全面要約，但在要約的唯一條件 實際上已獲達成的情況下，於2022 年9月13日宣布要約失效，執行人員 認為此舉違反了《收購守則》規則5。 根據和解協議，華富和Cl ear Prosper將向2016年和2022年持有 佐丹奴股份的獨立股東作出賠償， 2016年股東每股可獲0.996元的現金 付款，2022年股東則每股獲得0.412 元。 是次爭議主要基於雙方對界定 「一致行動人士」存在爭議。證監會 在聲明中引用1987年Guinness收購 The Distillers Company的著名案例 指出，判斷一致行動人士通常要依 靠環境證據而非直接證據，而且沒 有一個環境必然具有決定性作用。 證監會認為，兩間持有佐丹奴股份 公司與周大福代理人集團屬一致行 動人士，而周大福代理人一方則堅 持否認相關事宜。 不過，由於事件在進入正式裁 決程序前已達成和解，預料將不會 有任何人士遭證監會正式批評或譴 責。此外，現金賠償將由作為股東 的華富國際及Clear Prosper承擔， 將不會對佐丹奴的財務狀況構成任 何影響。 光大證券國際證券策略師伍禮 賢表示，今次和解是一個不錯的先 例，讓證監會和當事人在未能就上 市規則爭議達成共識下，不用經過 額外的法律程序依然能夠有較好的 效益，對投資者而言也是不錯的方 案。 另有分析指，提前和解讓相關 公司避免了進入正式法律程序可能 帶來的巨額法務開支、股價波動、 市場質疑和聲譽損害等連鎖風險， 可保護企業正常運作及長期經營穩 定，同時也保護了小股民的利益。 以務實方式化解分歧，可鼓勵上市 公司主動溝通與合規；並有助上市 公司、中介機構和監管機構形成更 清晰的行為邊界，減少未來因規則 理解不同而產生的潛在爭議。 永明金融續攻數碼轉型冀成私營年金「一哥」 證監會日前公布，已就華富國際及Clear Prosper的母公司周大 福代理人及其一致行動人士在佐丹奴（709）股份交易中的違規行為 達成和解協議。據和解內容，兩間公司同意向當時受影響的獨立股 東支付現金賠償，最高金額可達約15億元。證券界人士分析指，今 次和解開創先例，讓證監會和當事人在未能就爭議達成共識下，在 避免冗長法律程序的同時，投資者也能獲得不錯的補償方案。 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■證監會公布， 已就華富國際及 Clear Prosper母 公司周大福代理 人及其一致行動 人士，在佐丹奴 股份交易中的違 規行為達成和解 協議。 據報美國總統特朗普正計劃 減少對鋼鐵及鋁製品的部分關 稅，以降低中期大選前的物價壓 力。市場對鋁價本已有不錯的升 值預期，新消息或引發鋁業股的 新浪，中國鋁業（2600）初步要留 神1月份高位15.55元，或有望進 入再破頂節奏。 招銀國際早前指出，預期今 年全球鋁市供應將持續短缺，核 心原因在於中國產能利用率已接 近飽和，而海外新增產能有限， 令供應端難以快速擴張。該行預 測今年鋁價有望按年上升15%， 反映市場對鋁價的升值預期並非 情緒推動，而是建立在供需缺口 持續擴大的基礎上。 據該行估算，未來3年（2026 至2028年）全球鋁產能的增幅處於 低單位數水平，主要靠中國以外 地區的產增擴張。但同一時間， 交通運輸以及電力電子（包括太陽 能發電）將繼續成為中國鋁需求增 長的主要推動力，足以抵銷因房 地產投資疲弱而持續受壓的建築 及基建需求低迷。 新消息意味著美國或將放寬 中國鋁產品的進口，為中國鋁業 的鋁產品提供更大的外銷空間， 亦有助改善全球鋁貿易流向。值 得留意的是，中國鋁業近年在海 外不斷加大收購力度，這亦是市 場容易忽略的另一個估值重估因 素。當全球鋁市供應緊縮、鋁價 進入新周期，中鋁並沒有停留在 「原鋁生產商」的角色，而是積極 向上游資源與海外產能延伸。 中國鋁業正打算與國際礦業 巨頭力拓聯手，斥資62.86億元人 民幣聯合收購巴西鋁業68.596%股 權。據報，巴西鋁業擁有3 座在 產鋁土礦山，鋁土礦年產量約200 萬噸，氧化鋁年產能80萬噸，電 解鋁年產能43萬噸，原鋁產量佔 比超過巴西市場三分一。交易是 兩大巨頭的一次重要合作，亦令 中國鋁業的海外議價地位獲得相 當大的提升。 當特朗普亦要為鋁價思考對 策，中國鋁業正好處於有利的位 置，若然政策轉向落實，該股自 然最受惠。 聞風至 憧憬美降關稅 中鋁現升浪 AI及機械人股馬年或再掀炒風 歷來恒指馬年紅盤表現較差， 錄得三跌一升，對上一次 2014年因美國縮表及新興市場出 現拋售潮，令當年港股紅盤低收 637點。 但事實上，過去馬年的 全年表現，與紅盤收市方向 完全相反，最終出現三升 一跌，包括2014年隨著滬 港通「開車」，全年倒升2796 點。 近日外圍再度關注AI行業， 昨日韓股率先開市，韓國綜合指 數抽升3.1%再創新高，主要受三 星電子、SK海力士等半導體股份 推動。 內地亦再度於農曆新年掀起AI 角力，騰訊（700）宣布旗下大模型 產品元寶的日活躍用戶（DAU）超 過5000萬名，月活躍用戶已達1.14 億名，字節跳動大模型豆包在大除 夕的AI互動總數達19億次；另外 春晚人形機械人表演再引起市場對 其供應鏈行業的興趣。 專家憧憬今年「八方來財」 光大證券國際證券策略師伍禮 賢表示，港股今天有望紅盤高收， 短線先望27000點關口，下方26300 點將有支持，在北水重啟前波幅或 較低；並預計AI製造行業、機械 人股份、航空股、濠賭股等將有炒 作。他指出， 早前港股送走 蛇年期間錄得一定跌幅，部分屬假 期前資金趁機食胡，相信假後有關 沽壓減少，另一方面，外圍未見重 大消息影響港股，料恒指短線仍缺 乏方向。 大聖資產管理投資經理李明 德亦指出，港股有機會紅盤造 好，料短線26500點至27000點波 動，農曆新年主題板塊將有資金 追捧，特別是正值AI大發展年， 中國企業不時公布其AI成果，有 利市場氣氛，而科指已回落一定 水平，再跌空間有限，建議投資 者趁機會買貨。 重磅科技及金融股料乏動力 李明德表示，科技股近期分 化，騰訊、阿里、百度（9888）等面 對平台經濟監管憂慮而受壓，但他 認為，市場尚未完全反映其大模型 業務的估值，一旦相關價值釋放， 將具有可觀的上升空間。他憧憬下 月業績期，各大型科技企業闡述更 多其AI業務故事，將是釋放價值的 契機之一。 港股進入丙午馬年，中 國AI持續發展之下，專家憧憬 今年「八方來財」，由資金推動 股市向好。在開局上，長假期 間外圍市況靠穩，有望帶動今 天紅盤高開，分析相信，恒指 有機會錄得高收，預計再挑 戰27000點大關，AI大模型 及人形機械人概念股或再掀 炒風，但重磅科技及金融股 短線料缺乏動力，北水亦未回 歸，大市難出大方向。 假期外圍靠穩 港股有望紅盤高開 近12個農曆年 港股紅盤表現 日期 生肖 升跌 升跌幅 2025年2月3日 蛇 -7 點 -0.04% 2024年2月14日 龍 +132 點 +0.84% 2023年1月26日 兔 +522 點 +2.37% 2022年2月4日 虎 +771 點 +3.24% 2021年2月16日 牛 +573 點 +1.90% 2020年1月29日 鼠 -789 點 -2.82% 2019年2月8日 豬 -43 點 -0.16% 2018年2月20日 狗 -241 點 -0.78% 2017年2月1日 雞 -42 點 -0.18% 2016年2月11日 猴 -742 點 -3.85% 2015年2月23日 羊 +4 點 +0.02% 2014年2月4日 馬 -637 點 -2.89% ■港股進入丙午馬年，中國AI持續發展之下，專家憧憬今年「八方來財」，由資金推動股市向 好。 佐丹奴小股東獲支付最多15億 成監管和解首例 港股短線先望 27000 點關口，預計 AI 製造行 業、機械人股份、航空股、 濠賭股等將有炒作。 光大證券國際證券策略師 伍禮賢 香港永明金融持續投入資源推 進數碼轉型，行政總裁林嘉言表 示，公司計劃上半年內把便利理財 顧問的一站式數碼工作平台Advisor Workbench及人工智能助手Advisor Buddy升級至2.0版，並計劃下季推 統一客戶平台One Web One App， 方便客戶一個平台查閱各類保單及 強積金。公司業務方面，他冀「做好 年金這個市場，成為私營年金市場 一哥」。他又向員工發放好消息，稱 「有信心(今年)有人工加、有花紅」。 人工智能(AI)等數碼科技正威 脅多個工種或被取代，尤其後台工 作。對此，林嘉言說，「未來一至 三年，唔覺得AI會勁到完全取代(人 手)處理所有後台的工作流程.....但 (後台人員的工作)性質會改變就肯 定會發生」。正如Advisor Buddy由 去年10月至今，已處理逾6000個查 詢，令客服中心接獲理財顧問關於 產品、服務類別的查詢量大減8成， 讓客服中心現時每20個員工當中， 可騰出至少5、6個由接聽來電轉為 主動致電服務客戶。 長遠而言，他認為行政工作可 能被AI或其他科技取代，但理財 顧問則無法被取代，始終客戶購買 人壽保單是講求一種長期信任和關 係，尤其銀碼越大或年期越長的保 單，而AI可作輔助，讓理財顧問有 更多時間關心客戶。 Advisor Workbench可讓理財 顧問在同一平台上更便捷地處理提 交申請、管理保單等工作，現已令 逾60個工作流程自動化，保單提交 時間亦縮短三分二。林嘉言透露， 擬於首季尾、第2季初將 Advi sor Wo r k b e n c h升級，冀新增Sup e r Dashboard (超級儀表盤)功能，增加 資訊透明度，如理財顧問的績效數 據等。同時，目標在第2季將方便理 財顧問查詢問題的 Advisor Buddy升 級至2.0版本。永明又計劃第2季推 One Web One App，讓客戶登入一 個平台便可查閱個人保險、團體保 險及強積金資料，並可更新個人資 料、操作基金轉換指示、提交小額 索償等。 公司業務方面，他期望年金業 務有增長，並構思將年金產品優 化，盼成為私營年金市場的一哥。
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