更多新聞資訊可掃 描 詳盡 消息為你報道 QR Code F1 強制灌食不人道 立法禁售惹爭議 美國掀「鵝肝戰爭」 F2 日本首相高市早苗就任後近日首次出訪 美國，此行目的被指是以折合逾五千七百億 元港元的投資承諾作為「投名狀」，企圖取 悅美國，換取安全保障與政治支持。 斥五千億獻媚 換特朗普羞辱 高市首相地位動搖 F4 04.05.2026 星期日 肥美的鵝肝是法國餐廳常見菜 式，亦是不少美國人的心頭好。然而， 鵝肝需以強制灌食的方式來養鵝生 產，被認為是殘忍的美食。 今年初黃金銳不可擋，一度大升超過兩 成 ， 現 貨 金 每 安 士 創 出 五 千 五 百 九十八美元歷史新高，金條金幣投資變得炙 手可熱，甚至多了散戶涉足高風險的倫敦金炒賣。 隨著美國、以色列和伊朗的戰事升溫，國際油價急飆，市場擔心勢將引發通 脹上升，聯儲局為首的主要央行不但難以減息，甚至需要調頭加息，美元因此轉 強，不利以美元報價的黃金，加上油價急升令部分央行如土耳其等被逼賣金套 現，單是過去一個月金價已跌了一成半，今年的升幅幾近蒸發。 本刊翻查資料，過去五十年出現過的五次重大石油機危，金價短線都會受 壓。財經專家建議保守一族持盈保泰，唯中長線利好金價的基本因素未變，可靜 待時機買入黃金。 新聞 頭條 今年三月，中東戰火升溫推動原油價格飆 升，繼而出現「油漲金跌」現象，原因是油 價持續高企，將會推高市場的通脹預期，投資 者憂慮美國等主要央行今年不僅不會減息，更 可能調頭加息，股市固然首當其衝，被視為戰 爭時期的避險資產黃金卻一樣捱沽。 聯儲局主席鮑威爾早前強調，暫不清楚油 價上漲對消費和物價影響有多大，因此不得不 選擇觀望。加拿大、歐洲和英國央行亦按兵不 動，並向市場發出訊息，必要時會採取行動遏 抑通脹。黃金價格自三月以來迭迭不休，特別 是最近一個星期，金價曾接連跌破四千五百、 四千四百和四千一百美元主要支持關口，跌勢 近日才稍見喘定。 通脹預期 升難減息 光大證券國際環球市場及外匯策略師湯麗 鴻分析道﹕「出現『油金背馳』，主要是一月份紐 約期油處於每桶八十美元以下，現在九十美元 水平有很大支持，導致市場擔心通脹。澳洲今 年已加息兩次，央行更暗示減息空間不大，三 月底的超級議息周，英國、澳洲等央行都表態 要考慮外圍因素。」 本刊翻查資料，過去五十年曾出現過五次 原油供應危機導致油價急升，分別是一九七三 年、七九年、九一年、○一年和二二年，最近 一次的二二年，六個月期的布蘭特原油期貨長 時間接近每桶一百美元高位區間。這五次油價 急升，黃金都無可避免短線遭到拋售。 一名對沖基金經理分析，當油價急飆，市 場的通脹預期就會上升，聯儲局因通脹預期升 溫，往往難以減息放水，美國國債價格則因通 脹預期下跌，令債券孳息上升，投資者開始覺 得買美債收息，比揸沒有利息的黃金吸引。「傳 統上，利率與金價息息相關，利率向下金價會 向上。」湯麗鴻說。 資金流入美債之下，刺激美元匯價走強， 進一步削弱用美元報價的黃金吸引力。衡量美 元兌六種主要貨幣的美元指數（DXY）最近一個 月衝高了接近百分之二點七。 例如二三年八月黃金突然被洗倉，便源 於美國十年期長債孳息升穿二二年四點三厘高 位，牽動全球金融市場波動，投資者憂心通脹 壓力持續，息口會高企更長時間，因而觸發金 價大跌。其後美國公布的通脹數據低過市場預 期，債息急速回落，金價才逐步扭轉跌勢，繼 而越搶越高。 中東國家沽金頂匯價 除了對利率回升的恐慌外，部分國家或地 區因油價和美元匯價急升，被逼沽出持有的黃 金套現捍衛本國貨幣。臻享顧問董事總經理王 良享說﹕「主要央行如中國、新加坡等仍然在 買入黃金，但部分央行要賣金抵禦本國貨幣貶 值。當中比較大手的沽家是土耳其，佔其黃金 儲備約十分之一。土耳其經濟疲弱，息口又非 常高，要抵禦走資。」 翻查資料，土耳其短短兩個星期已沽出五 十八噸金，總值約八十億美元，遠超同期由黃 金交易所買賣基金（ETFs）流出的四十三噸。「土 耳其以外，中東地區的貨幣政策與美元掛勾， 但美元儲備不多，相反有黃金儲備，例如卡塔 爾、約旦等，它們亦有賣金，因為石油收入少 了，設備又被摧毀，唯有盡快變現。」 今年二月，黃金和白銀出現第一波史詩 式暴跌，金價曾急挫一成二，白銀更狂瀉最多 三成，創下史上最大單日跌幅。當時投資者一 面「賭」金價長升不墮，諸如恒生投資管理等機 構紛紛推出面向散戶的黃金相關投資產品。然 而市場早有聲音警告，金銀撐不住拋物線式爆 升，市場充斥高槓桿投機盤，短線風高浪急， 已非「避險資產」。 尤其是白銀，因兼具工業屬性，更易受 市場憂慮全球經濟衰退拖累，跌勢更為慘烈， 近五十年出現過兩次相似的「大暴走」後狂瀉行 情。八○年銀價衝上每安士四十九美元新高， 隨後重挫九成，一一年再次炒至四十九美元， 然後又大跌七成二。 王良享說﹕「黃金早年的波幅介乎百分之十 三至十四，現在飆升至百分之三十五，白銀更 達百分之七十二，主要因為市場投機增加，投 資者順勢炒賣其他貴金屬，一籃子交易下，使 用孖展容易出現斬倉情況，大家不完全視黃金 為『避險資產』，而是美元等貨幣的替代品。」 長線利好因素暫未變 黃金短期受壓，唯中長期的利好因素暫未 有改變。美國向伊朗開戰前，已背負著三十九 萬億美元的國債，以及每年兩萬億美元的財政 赤字和一萬億美元的利息，不可能打一場持久 戰。美國的負債將因為戰爭而攀升，未來美國 國債將有天量供應，市場根本消化不掉，最後 極可能由聯儲局印錢「埋單」，導致美元中長線 貶值，黃金仍是各大央行分散儲備風險的重要 選擇。 事實上，不少投行和金融界人士仍然看好 黃金前景。富國銀行將金價今年底目標由四千 五百至四千七百美元，大幅調高至六千一百至 六千三百美元。摩根大通私人銀行亞洲利率外 匯策略主管唐雨旋稱，若地緣衝突持續發酵、 能源價格維持高位，全球經濟增長的下行風險 將顯著上升，屆時市場關注點或由通脹轉向衰 退風險。該行維持今年底金價介乎每安士六千 至六千三百美元不變。 三月二十三日金價跌至四千一百美元約二 百天牛熊線，開始出現較強勁的買盤。王良享 指出，金價由高位已跌了約兩成，早前他預測 今年金價可升至每安士五千六百元美金水平， 「長遠都是這個目標價，但未必今年可以達到， 只能到五千至五千二百元水平。」 他稱保守人士亂世可揸現金，或吼孳息變 得吸引的債券，再伺機撈黃金。「短期炒加息， 可考慮市場貨幣基金，美國債券都買得過，由 打仗至今，十年期國債孳息率由四厘一升至四 厘四三，差不多反映了未來加一次半息。」 「 中國龍銀幣香港城市版」 四月首發 去年銀價升不停，「中國龍銀幣」曾出現認 購人潮，最新首發「2026中國龍銀幣香港城市 版」，將於四月七日在HICC錢幣鐘表展銷會推 出，發行量三千張。網民大讚主辦商，今年不再 需要親身排隊改為抽籤登記。HICC香港國際錢 幣鐘表展銷會四月七日至九日在香港龍堡國際舉 行，每日有五百個名額，三天共一千五百個名 額，由電腦隨機抽籤，結果最遲四月二日於網上 公布。 今次分了三個購買組合，分別有香港城市卡 一張、「龍銀幣」十枚（每桶五枚裝）和香港城市卡 一張+「龍銀幣」十枚組合，分別售一千元、七千 八百元和八千八百元。市傳今次認購反應一樣熱 烈，有份認購的黃小姐說，很想擁有一張香港版 城市卡，「認購首日一開始，網站塞塞哋，好彩 好快有表填，今次只有港澳人士可以抽，希望抽 到。」 據知去年的中國龍銀幣香港版城市卡套裝會 場價是七百多元，首日二手價已升至三千元， 至今仍然「硬淨」，「城市卡靚號可達五千元或更 高，普通號碼約二千多元。」一名錢幣店老闆說。 ▲中東戰火推動原油價 格飆升，出現「油漲金 跌」現象。 ▲ 湯麗鴻分析市場擔心 通脹升溫，令聯儲局亦 難以減息。 ▲ 今 年 初 黃 金 一 度 大 升 超 過兩成，現貨金每安士曾創 五千五百九十八美元歷史新高， 金條金幣投資變得炙手可熱。 ▲伊朗戰火持續，美國總統特朗普最新稱不排 除佔領伊朗石油樞紐哈爾克島，又稱想「奪取」 伊朗的石油。 ▲恒生黃金 ETF 一月底上市，受金價走低影 響，較最高位十八元四角已跌兩成二。 ▲油價推動的通脹會直接成為比特幣的阻力， 加密貨幣市場亦受挫。 ▲中籤者最早可在四月七日 HICC 香港國際錢 幣鐘表展銷會購買龍銀幣及香港城市卡套裝。 ▲ 2026 版中國龍銀紀念幣及香港城市卡將 於四月首發。
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