B8 04.15.2026 星期三 美國經濟 花旗上季獲利增逾四成 微軟調漲Surface全系列售價 交易部門狂賺 轉型計劃見效 不再有1000美元以下機種 花旗第一季每股獲利達3 . 06美 元，高於市場預估約2 . 65美 元；營收年增至約246億美元，同樣 優於預期。淨利大幅成長42%至58 億美元，為近年表現亮眼的一季。 此外，衡量銀行獲利能力的 有形普通股權益報酬率(ROTCE) 達13.1%，不僅為近五年高點，也 高於公司全年10%至11%的目標區 間，顯示執行長佛瑞塞(Jane Fraser) 推動的轉型計劃逐步發揮成效。 第一季花旗交易業務表現強 勁，市場部門收入年增約19%至72 億美元，創下多年來最佳表現。其 中固定收益業務收入成長13%至52 億美元，股票交易收入大增39%至 21億美元，雙雙優於市場預期。 分析指出，今年第一季在中東 戰事升溫與AI相關產業調整影響 下，全球市場波動加劇，推動機構 客戶頻繁進行資產重配置與避險操 作，帶動交易量明顯上升，成為大 型銀行的重要獲利來源。投資銀行 業務亦維持穩健。第一季整體投 行收入成長約15%，其中股票承銷 收入大增64%，併購顧問收入亦成 長19%，顯示企業交易活動仍具韌 性。不過，整體投行手續費仍略低 於市場預期。 花旗表示，目前約90%的轉型 與資產處分計劃已接近完成階段， 顯示自2020年以來為改善內控與監 管問題所推動的改革逐步落地。市 場普遍認為，轉型進展與相對較低 的估值，是花旗今年股價表現優於 同業的重要原因之一。 12吋的Sur face Pro去年發表 剛時定價為8 0 0美元，屬 於平價、輕量級的電腦與平板二 合一裝置，但這波漲價後，如今 起始價格已調升至1 0 5 0美元。 舊款產品售價也調高， 1 3 吋的 SurfacePro11thEdition目前售價為 1500美元，較2024年上市時的1000 美元貴了500美元，最新一代13.8吋 的Surface Laptop漲幅也達500美元。 微軟在聲明中說：「由於近期 記憶體與零組件成本上揚，Surface 正在更新上Microsoft.com上現有世 代硬體產品的定價。」根據微軟， 雖然公司目標是維持價格穩定，但 仍會根據多項因素定期檢視並評估 Surface產品定價，包括「市場狀況 與營運成本」。 在人工智能(AI)運算建設需求帶 動下，整個產業正面臨記憶體芯片 荒，戴爾、Lenovo與惠普等PC製造 商紛紛提高機器成本，並限制可供 配置的程度ESEZX。 Sur f ace系列許多產品上市已 久，感興趣的消費者多半已在較低 價位時購入。但新定價可能被視為 微軟下一批Surface硬體成本的修正 基準，尤其該公司預定未來幾周發 表Surface系列新品。 此次價格變動由W i n d o w s Central率先報道，近期在Reddit等 社群論壇也引起潛在買家的關注。 蘋果方面，最新的MacBook Air 與MacBook Pro同樣比舊款機型昂 貴，不過蘋果已增加隨機配置的儲 存空間，以抵銷較高的入門成本。 而蘋果的Ma c m i n i 與Ma c S t ud i o桌上型電腦處境則更為嚴 峻，目前大容量記憶體配置機型的 訂單已排到夏季甚至更晚之後，這 些裝置對希望在本地執行大型語言 模型(LLM)的AI愛好者極具吸引力。 微軟從未將Surface系列標榜為 平價產品，但在新價格生效之後， 這家Windows製造商已不再提供任 何低於1000美元的Surface PC。這 與蘋果近期發表、售價僅599美元 且可能翻轉低價PC市場的MacBook Neo形成鮮明對比。 摩根大通(JPMorgan Chase)14 日)美股盤前公布2026會計年度第一 季(截至3/31)財報，受惠於交易與投 行業務表現強勁，營收與獲利雙雙 優於市場預期；不過，由於下修全 年淨利息收入(NII)展望，市場反應 偏向保守。 該行每股獲利達5.94美元，高 於市場預估的5.45美元；營收年增 10%至505億美元，同樣優於預期。 整體淨利年增13%至164.9億美元， 顯示在市場波動加劇之際，交易與 投行業務成為主要成長動能。 在市場劇烈震盪帶動下，摩根 大通第一季交易業務收入達116億 美元，創下歷史新高，年增20%。 其中固定收益、外匯與商品(FICC) 業務收入成長21%至約71億美元， 股票交易收入則大增17%至45億美 元，雙雙優於市場預期。 市場波動通常會推升交易活 動，促使機構客戶頻繁調整投資組 合並進行避險操作。分析指出，今 年第一季在人工智慧產業變動與中 東戰事影響下，市場多次出現劇烈 波動，帶動交易需求顯著升溫。投 資銀行業務亦同步回溫。第一季投 行手續費收入年增28%至28.8億美 元，主要來自併購顧問與股票承銷 費用增加。整體併購市場規模突破1 兆美元，顯示企業在政策鬆綁預期 與資本市場回暖帶動下，對交易活 動的意願仍維持穩健。 不過，摩根大通同步下修全年 淨利息收入預測，從先前的1045億 美元調降至約1030億美元，成為市 場關注焦點。此舉被視為利率環境 對銀行獲利支撐可能趨於減弱的訊 號，也壓抑投資者情緒。執行長戴 蒙表示，儘管美國經濟仍具韌性， 但地緣政治緊張、能源價格波動、 貿易不確定性、全球財政赤字擴大 與資產價格偏高等風險正在累積， 未來不確定性明顯升高。 摩根大通下修全年淨利息收入 花旗集團(Citigroup)14日美股盤前公布2026會計年度第一季 (截至3/31)財報，在市場波動推升交易業務與投行活動回溫帶動 下，營收與獲利雙雙優於市場預期。儘管信用成本上升與費用增 加，整體表現仍展現轉型成效。 微軟大幅調漲旗下Surface品牌系列裝置售價，成為最新一家 因史上最強記憶體芯片短缺，而將成本轉嫁給消費者的個人電腦 (PC)製造商。 Amazon正式宣布，將收購美 國衛星通訊業者Globalstar，藉此 強化衛星通訊布局，並與Apple合 作擴大iPhone相關服務，正面迎 戰SpaceX旗下Starlink。 根據報道，這項收購案預 計於2027年完成。Amazon將以 每股$90收購Gl oba l s t ar，對照 Global s tar前一日收市價為每股 72.85元，依據Bloomberg與CNBC 報道，整體收購金額約為116億美 元。 這意味著，Amazon未來可望 運用Globalstar既有衛星系統與頻 譜資源，向地面行動網絡未覆蓋 地區的用戶提供網際網絡服務， 進一步補強其衛星通訊版圖。 另外，Amazon也已與Apple 簽署協議，將為iPhone與Apple Watch用戶提供相關服務。 英偉達股價持續強勢上攻， 近 1 0 個交易日累計漲幅超過 18%，創下自2023年以來最長連 漲紀錄之一。14日股價再上漲近 3%，不過仍較2024年1拆10後調 整的歷史高點212.19美元低約8%。 此波漲勢出現在市場對A I 算力需求持續爆發的背景下。 Meta、亞馬遜、Google及微軟等 科技巨頭持續大舉採購英偉達芯 片，帶動需求快速攀升。 此次連漲期間，英偉達還否 認了正洽談收購大型PC企業的傳 聞，發聲明指公司「未與任何PC 製造商洽談收購事宜」。14日，英 偉達還發布了名為「Ising」的全新 開源模型系列，旨在加速量子計 算的普及應用。 在上個月舉辦的年度GTC 大會上，黃仁勛表示，截至2027 年，英偉達圖形處理器（GPU）訂 單金額超1萬億美元。 亞馬遜砸116億 收購Globalstar 英偉達強勢反彈 10天累漲18% ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ▍本報訊 ▍ ....................................................................... ■花旗集團上季營收與獲利雙雙優於市場預期。 路透社資料圖片 ■微軟大幅調漲旗下Surface品牌系列裝置售價。 路透社資料圖片 在AI運算建設需求帶 動下，整個產業正面臨 記憶體芯片荒，戴爾、 Lenovo與惠普等PC製造商 紛紛提高機器成本。 市場普遍認為，轉型 進展與相對較低的估值， 是花旗今年股價表現優於 同業的重要原因之一。 《M a r k e t W a t c h》報道， OpenAI與微軟(Microsoft)的長期 合作關係，可能正面臨壓力。據 CNBC消息，OpenAI正轉向亞馬 遜以支撐其成長。 OpenAI營收長Denise Dresser 在日前的一份內部備忘錄中指出， 與亞馬遜的合作是開啟企業市場中 AI變現力的關鍵。 她並表示，微軟在某些程度上 限制了OpenAI接觸企業客戶的能 力。 根據報道，許多企業客戶正 透過亞馬遜雲端服務(AWS)旗下 Bedrock平台使用OpenAI模型，而 她形容相關需求「驚人」。 企業市場已成為AI龍頭競逐主 導地位的關鍵戰場。2026年前幾個 月，Anthropic營收快速成長，令 市場驚艷。 D r e s s e r在備忘錄中指出， Anthropic在算力布局上出現「策略 性失誤」，未能取得足夠的運算資 源，並補充，「市場仍有機會由我 們拿下，現在關鍵在於執行。」 她也批評Anthropic的策略建 立在「恐懼、限制，以及少數菁英 應控制AI」的理念上。 去年10月，OpenAI正式轉型 為公益公司(PBC)，降低了微軟對 其影響力，也讓OpenAI能從更多 雲端服務商取得算力資源。 據了解，微軟自2019年起投資 OpenAI，累計投入約130億美元， 但雙方關係逐漸轉為「亦敵亦友」。 究其原因，普遍認為是因為微軟也 將算力資源投入自家AI項目，例如 Copilot。 隨 著 微 軟 控 制 力 下 降 ， OpenAI正加強與亞馬遜的合作。 去年11月，OpenAI與亞馬遜簽署 一項價值380億美元的協議，使用 英偉達(Nvidia)芯片進行ChatGPT 的訓練與推論。 今年2月，亞馬遜宣布計劃對 OpenAI投資最高500億美元，並提 供2GW的Trainium算力。 Tr a i n i um是AWS自研AI芯 片。作為合作的一部分，AWS與 OpenAI正共同打造專屬的代理型 AI環境與功能，提供給Bedrock客 戶。 轉投亞馬遜 OpenAI與微軟合作生變 經濟觀察 隨著 A I 與短 影音趨勢推動數字 廣告市場轉型， Google、Meta兩大 巨頭競爭戰況可能 出現翻轉。根據最 新預測，Meta有望 在2026年底前超越 Google，躍升為全 球最大數字廣告龍 頭。 CNBC報道， 市 場 研 究 機 構 EMARKETER預 測，2026年Me t a 全球數字廣告營 收將達2434.6億美 元，略高於Google 的2395.4億美元， 首度超車Google， 成為全球數字廣告 霸主。主要動能 來自Me t a推出的 A I 廣告投放工具 Meta Advantage+ 廣受廣告主青睞， 帶動整體廣告業 務快速成長。此 外，Me t a近年積 極拓展廣告版圖， 包括在Wha t sApp 與Threads導入廣 告服務，並透過 Instagram Reels強 化短影音競爭力， 直接對抗TikTok與 YouTube Shorts， 進一步鞏固其在 數字廣告市場的 優勢地位。相較 之下，Google雖持續拓展多 元收入來源，例如YouTube Premium服務，但業務結構 較為分散，使得廣告營收成 長速度略遜於Meta。 EMARKETER預估， Meta 2026年廣告營收增長率 為24.1%；Google則預計維持 11.9%的穩健增長。整體而 言，Meta、Google與Amazon 三大平台，預計佔2026年全 球數字廣告支出的62.3%。 Meta 有望登上全球數字廣告霸主寶座
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