B8 04.23.2026 星期四 美國經濟 特斯拉獲利優於預期 微軟下調Xbox訂閱價格 電動車毛利率提升 盤後股價跳漲 調整商業模式 重新吸引核心玩家 今年以來，特斯拉股價表現落後 其他大型科技股，截至22日收 市已下跌14%。根據財報顯示，特 斯拉第一季營收較去年同期193億美 元成長16%。其中，電動車業務營 收也年增16%，達162億美元，高於 去年同期的140億美元。 公司在財報中確認，將為 ModelY休旅與Model3推出「更平價 版本」。 過去一年，隨著競爭對手推出 技術更先進、價格更具競爭力的車 款，特斯拉產品線逐漸老化，面臨 挑戰。本月稍早，特斯拉公布第一 季交車量為358023輛，低於前一 季，年增約6%。過去兩年公司年度 交車量均出現下滑，其中去年同期 下降部分原因為ModelY產線升級導 致生產中斷數周。 財報還顯示，第一季淨利為 4.77億美元，或每股0.13美元，高 於去年同期的4.09億美元、或每股 0.12美元。不含環保監管信用額度 (regulatorycredits)的電動車毛利率為 19.2%，高於去年任何一季。 公司表示，毛利率提升主要受 惠於平均售價上升及因材料成本降 低的單車成本下降。 公司同時指出，關稅相關的「一 次性利益」及電動車保固項目，也對 獲利帶來支撐。 在能源業務方面(包括太陽能與 儲能系統)，特斯拉第一季營收為 24.1億美元，較去年同期的27.3億美 元下滑12%。 馬斯克正試圖轉變市場對公司 的看法，將焦點放在自動駕駛與人 形機械人。目前公司在德州測試少 量無人駕駛叫車服務，但營收仍高 度依賴電動車銷售，且尚未推出可 用於Robotaxi的車型。 據微軟表示，其GamePassUltimate （主機+PC全能版）訂閱費將 從每月29.99美元降至22.99美元， PC版GamePass則從16.49美元降至 13.99美元。Game Pass基礎版與高 級版價格保持不變。不過，該公告 附帶一項附加條款：微軟旗下熱門 的《使命召喚》系列遊戲，今後將不 再在發售首日登陸訂閱服務，而是 在首發約一年後才加入Game Pass。 已發售的《使命召喚》舊作不受此次 調整影響。 報道指，Game Pass Ultimate 提供玩家在PC與Xbox主機下載遊 戲，並可通過移動裝置串流遊玩數 百款作品，是微軟遊戲訂閱體系的 核心產品。此次價格調整被視為回 應市場反饋，亦是公司重新平衡訂 閱價值的重要舉措。 此次調整由新任Xbox業務主 管AshaSharma主導，她於2月接替 PhilSpencer，並承諾將「重新致力於 核心Xbox玩家」。Sharma曾任職於 Meta，其上任後即推動策略轉向。 財務數據顯示，遊戲業務在微軟整 體營收中佔比約7%。在最新一季， 該部門營收年減約10%，明顯落後 於Azure、LinkedIn、Microsoft365與 Dynamics等業務，這些部門營收均 至少成長10%。 硬 件 銷 售 亦 面 臨 壓 力 ， 年 減 3 2 %，部分原因為微軟取消 《Everwild》與《完美女煞星》開發計 劃。此外，不含硬件的Xbox內容與 服務收入亦低於內部預期。微軟財 務長Amy Hood在法說會上表示， 公司將對遊戲業務認列一筆未具體 金額的減損費用。該部門曾於2023 年以754億美元收購動視暴雪，進一 步擴大內容版圖。 根據資料顯示，截至2024年， Game Pass訂閱用戶達3400萬。此 前公司於2025年10月將Game Pass Ultimate價格上調10美元至29.99美 元，但內部評估認為價格已偏高， 影響用戶成長，促使此次調降。 微軟表示，玩家族群涵蓋不同 地區與偏好，難以單一模式滿足所 有需求，本次調整是基於廣泛用戶 回饋所做決策。 市場分析認為，在遊戲業務成 長放緩與訂閱模式競爭加劇背景 下，微軟正通過價格下修與內容策 略調整，重塑Xbox生態與營收結 構。 IBM於22日公布2026會計年度 第一季財報，儘管這家提供硬件、 軟件與顧問服務的公司首季表現超 出預期，但全年財測維持不變，導 致盤後股價走低。 財報顯示，IBM本季營收年增 9%，淨利為12.2億美元，或每股 1.28美元，高於2024年第四季的10.6 億美元、或每股1.12美元。調整後 盈餘不包含與併購相關的調整項目。 管理層重申對2026年的看法， 包括以固定匯率計算營收成長超過 5%，以及自由現金流增加10億美 元。IBM財務長Jim Kavanaugh在財 報電話會議上表示，「我不認為我們 曾在第一季上調過財測。」他稱，公 司高層認為應維持「審慎經營」。 IBM的CEO Arvind Krishna談 到，「中東局勢在第一季並未對我們 造成影響。雖然不確定性仍在，但 我們在業務、地區、產業及大型企 業客戶方面的多元布局，使我們處 於有利位置。」報道稱，IBM第一季 軟件營收年增11%至70.5億美元， 高於分析師預期的70.2億美元。顧 問業務營收為52 . 7億美元，年增 4%，略低於預期的52.8億美元。 今年2月，Anthropic表示AI可 協助企業將以COBOL程序語言撰 寫的程序進行現代化改造後，IBM 股價曾在單日下跌13%。COBOL 應用通常運行於IBM大型主機上。 IBM軟件資深副總裁Rob Thomas認 為，「AI強化大型主機的價值，而 非削弱之。」 3月中旬，IBM完成對數據串流 軟件公司Confluent的110億美元收 購。IBM目前預期，即使該交易較 預期提前完成，其營業稅前利潤率 仍將擴大約1%。 IBM財報亮眼 財測維持不變 亞馬遜(Amazon )進軍減肥市 場，旗下遠距醫療平台Amazon One Medical推出月費僅25美元的GLP-1 體重管理計劃，可能蠶食兩大減 肥藥龍頭禮來(Eli Lilly)和諾和諾德 (Novo Nordisk)的市場。 Amazon One Medical宣布推出 體重管理計劃，將減肥治療與日常 護理和亞馬遜線上藥局結合，在近 3000個城市提供個人化GLP-1治療 方案和單日送達服務，規劃至2026 年底擴展至4500個城市；獲健保涵 蓋的患者最低月費自25美元起跳。 根據Amazon One Medical官網 指出，患者將受益於完全整合的護 理流程，包括就診前篩檢、結構化 諮詢、定期追蹤及綜合監測。亞馬 遜藥局部門副總裁兼總經理帕特爾 (Tanvi Patel)指出，公司以透明價格 擴大提供最新GLP-1藥物，讓客戶 易於取得最新治療方案；患者能透 過亞馬遜藥局取得禮來、諾和諾德 等公司的最新產品。 亞馬遜進軍減肥市場並非新鮮 市，禮來上周甫宣布將透過亞馬遜 藥局及其他遠距醫療服務提供商銷 售最新版口服減肥藥「Foundayo」， 諾和諾德也於今年稍早達成類似協 議。 然而，亞馬遜推出整合服務減 重計劃，可能直接搶走禮來直面消 費者平台LillyDirect和諾和諾德自身 平台NovoCare的部分業務，這也將 削弱製藥公司直接向大眾行銷的影 響力。 亞馬遜推出平價減肥藥方案， 可能加劇市場競爭，禮來股價21日 下挫1.9%，丹麥製藥巨頭諾和諾德 在丹麥掛牌的股票則重挫逾4%。遠 距醫療平台Hims&Hers也下挫4%。 亞馬遜進軍減肥藥市場 加劇競爭 微軟近日宣布調降Xbox訂閱服務GamePass價格，顯示新任 遊戲業務負責人上任後，正試圖重新吸引核心玩家並調整商業模 式。 波音22日美股盤前公布2026 會計年度第一季財報，虧蝕幅度 小於市場預期，顯示這家美國飛 機製造商在歷經疫情與多年營運 危機後，復蘇動能持續增強。 財報顯示，波音第一季淨損 為700萬美元，較去年同期的3100 萬美元明顯收斂；經調整後每股 虧蝕為0.2美元，也優於市場預估 的0.83美元虧蝕。第一季營收年 增約14%，達222億美元，主因商 用飛機交付量提升至2019年以來 同期最高水平，達143架，年增約 10%。 波音表示，隨著產能提升與 交機穩定，公司預期2026年可實 現10億至30億美元自由現金流， 並持續改善財務體質。不過，公 司也已將商用飛機部門轉為正利 潤的時程延後至2027年。 德州儀器上季財報優於市場 所料，本季財測也交出令人驚喜 的表現，顯示數據中心芯片需求 保持強勁，工業設備需求也回春。 財報顯示，德州儀器營收 48.3億美元，預期45.2億美元；上 季營收年增19%至48.3億美元， EPS為1.68美元，雙雙優於預期。 德州儀器CEO Haviv Ilan表示， 工業元件需求的復蘇可在所有地 區與細分市場中得見。 他指出，儘管整體營收仍低 於先前的高點，但仍鼓舞市場對 成長動能將持續的樂觀情緒。Ilan 表示，「成長空間還很大，我在工 業領域的所有部門都看到了這一 點。」 該公司上季在新廠房與設備 上的資本支出為6.76億美元，低 於去年同期的11億美元。德州儀 器仍堅持今年度總資本支出維持 在20億至30億美元之間的計劃。 波音交機回升 帶動復蘇動能 市場需求回春 德儀財測驚艷 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■財報顯示，特斯拉的電動車業務營收年增16%。 路透社資料圖片 ■圖為在巴黎舉行的遊戲周上，可以看到微軟Xbox Game Pass的標誌。 路透社資料圖片 過去一年，隨著競爭 對手推出技術更先進、價 格更具競爭力的車款，特 斯拉產品線逐漸老化，面 臨挑戰。 市場分析認為，在遊 戲業務成長放緩與訂閱模 式競爭加劇背景下，微軟 正通過價格下修與內容策 略調整，重塑Xbox生態與 營收結構。 行業觀察 科技巨頭裁員 不手軟，2026年以 來的裁員規模超越 去年同期，這種情 況短期內恐怕不會 停止。 據巴隆周刊綜 合報道，根據裁員 追蹤網站Layoffs統 計，今年來已有 81272名科技從業 人員遭到裁撤，已 超過2025全年裁員 總數124201人的一 半；甲骨文、亞馬 遜、Block和Snap 等知名科技公司紛 紛裁員，各界對AI 衝擊勞動市場的疑 慮也升溫。專家直 指，目前的裁員主 要源於疫情期間過 度招募，企業因此 裁員因應成長放緩 和利潤壓力，並緩 解巨額AI支出的影 響。 據F o r r e s t e r Research於1月發 布報告指，至2030 年，美國約6%就業機會可能 被自動化取代。儘管未到大 規模取代人類程度，相關技 術仍持續影響企業的用人和 招募決定。同時，美國科技 巨頭已斥資數十億美元投資 AI基礎設施，並研發新的AI 產品以提高生產力，面臨提 高利潤的壓力，華爾街也緊 盯相關投資是否能收穫回報。 專家指出，對多數企業 而言，2025年是開始測試AI 的時期，2 0 2 6年則是展現 投資回報的時期，現階段的 裁員主要目的為實現成本節 約並提升盈利能力。這也顯 示，裁員潮短期內恐難放緩。 娛樂巨頭迪士尼和社群 平台Snap相繼宣布裁員，導 致數千人失業，也顯示AI興 起可能重塑媒體和科技業生 態。 特斯拉22日盤後公布2026會計年度第一季財報，雖然營收低 於市場預估，但獲利優於預期，盤後股價一度跳漲約4%。 科技業裁員規模超越去年
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