B7 04.23.2026 星期四 香港財經 美股市場在中東石油危機緩 和後再創新高，資本集團（Capital Group）總裁兼行政總裁Mike Gitlin 表示，今年以來整體市場環境仍然 健康，投資氣氛被戰事短暫影響後 已重拾樂觀，AI亦將成為遏抑通脹 的力量之一，直言「長遠投資總比不 投資好。」 Mike Gitlin在新加坡一場活動 表示，今年以來經濟及投資條件持 續向好，只是中東戰事推升油價， 令通脹風險升溫。但他指出，投資 者現時已回歸了長期投資取態，見 到非美貨幣走強，反映全球經濟增 長正在加速，並相信美股企業盈利 能力持續有雙位數增長。 資本集團以主動型投資見稱， 對於近年被動式、追蹤型資產規模 持續增長，Gitlin指出，主動型投資 管理公司的確正在減少，但對該集 團反而是擴張機會。Gitlin亦特別指 出，「60/40策略（60%股票及40%債 券）已死的說法很荒謬」，舉例指其 美國平衡型基金仍以60/40為核心組 合，30年年化回報率約為8.7%，勝 過同期債券的4%及現金的2%。 AI有助遏抑通脹 對於A I投資前景，資本集團 投資組合經理兼管理委員會成員 Noriko Chen表示，去年全球AI資 本開發達1.5萬億美元，並預計急速 增加，她認為現時龐大投資仍算合 理，雖然短期利潤率或會下降，但 有力在其後獲得更高增長，目前亦 已見Anthropic等AI公司建立商業模 式。 另外，私募信貸市場的質素備 受關注，Gi t l in指出，部分產品出 現無法贖回的爭議，但整體市場仍 然穩定，違約率並未飆升。他續 指，投資者對私募信貸市場仍然感 興趣，僅對單獨私募信貸產品存戒 心，因此市場開始出現「公私募信 貸產品」（又稱區間基金，Interval Funds），即是將私募信貸與公開市 場的資產混合，為產品提供流動 性，有關需求正在增長。 資本集團投資總監Ma n u s h a Samaraweera表示，因應私募信貸近 期情況，部分私人銀行及財富管理 公司正重新考慮資金配置，但有關 資金只是流向其他固定收益產品。 資本集團歐洲及亞洲區客戶業務總 裁Guy Henriques則指出，現時私募 信貸市場有較多雜音，但長遠而言 仍然吸引，不少亞洲財富管理公司 仍對固定收益產品表現極大興趣。 本報記者周展樑新加坡報道 香港大馬交易所合推指數 追蹤兩地60公司表現 港初創北上請Freelance寫AI程式 港交所（388）和馬來西亞交易所 合作，推出聯合冠名指數「香港交易 所馬來西亞交易所大盤指數」，追蹤 於香港及馬來西亞上市的60間市值 最高公司的表現。港交所行 政總裁陳翊庭表示，已與資 產管理公司大成簽訂協定， 就該指數推出ETF產品，還 透露指數推進工作已取得重 要進展。 她續指，馬來西亞擁有 很多蓬勃產業，例如半導體 行業等，雙方有巨大合作空 間。 將推指數相關ETF 另外，馬來西亞交易所 行政總裁拿督法迪爾莫哈末 形容，今次合作是雙贏局 面，幫助兩地企業互相進入 對方市場。 他還說，目前只有一家公司在 港交所和馬來西亞交易所雙重上 市，但認為未來會通過第二間上市 或主要上市框架，增加企業數量， 其中製造業或半導體生態圈公司有 望成為首批目標公司。 馬來西亞交易所證券市場部總 監梁思明則說，截至今年1月 底，馬來西亞伊斯蘭資本市 場的規模為5.52萬億元，佔 整體市場規模63%，正與港 交所開展戰略合作，共同探 索如何將伊斯蘭教法理念融 入資本市場體系。 陳翊庭：合作空間大 另外，財政司司長陳茂 波在亞洲及大洋洲證券交易 所聯會(AOSEF)第40屆年會 致辭時說，香港在生態系 統的角色，正演變為一個平 台，讓國際投資者可以接觸 亞洲市場資產。 財庫局在社交平台發文表示， 副局長陳浩濂本周二及周三出訪泰 國曼谷兩天，並在金融科技會議 Money20/20的首場主論壇發言， 指政府去年發表《香港數字資產發 展政策宣言2.0》，展示了香港擁抱 數字資產的積極態度，現時已有12 間持牌虛擬資產交易平台，另有7 個申請正在處理；本月早前亦已發 出兩個穩定幣發行人牌照，目標在 數月內能開展業務。 此外，陳浩濂也分別與泰國證 監會副秘書長Jomkwan Kongsakul 和泰國中央銀行助理行長Daranee Saeju會面，討論加強雙邊合作。 他在論壇上又提到，政府正與 證監會草擬涵蓋虛擬資產的交易、 託管、提供意見和管理等4類服務 提供者的監管制度，目標今年內向 立法會提交相關立法建議。 與多名外國官員會面 另一方面，陳浩濂與多名外國 官員，包括愛爾蘭財政部國務部長 Robert Troy及印度國際金融服務 中心管理局執行董事Dipesh Shah 分別會面。他們討論了如何在金融 服務業加強雙邊合作，包括綠色金 融和金融科技等範疇，同時邀請他 們往後派代表團出席在香港舉行的 亞洲金融論壇和香港金融科技周等 金融活動。 再有內地龍頭企業到港上市。 盛傳早前已秘密遞表的內地光通訊 收發模組製造龍頭中際旭創，據報 最快6月落實到港上市計劃，集資 規模由早前市傳的30億美元增至50 億美元，相當於390億港元，是次 上市工作由中金、廣發證券、高盛 和摩根士丹利等負責。若成事，該 公司有望成為寧德時代(03750)之後 集資額最大新股。中際旭創A股昨 日收報886.62元人民幣，升2.5%， 市值高達9873億元人民幣。 至於今日掛牌的華勤技術 （3296）暗盤，延續近期新股市場強 勢，於三大暗盤的升幅介乎17.3% 至21%，其中於輝立暗盤賺最多， 不計手續費，一手（100股）帳面賺 1630元。另外，還在招股的商米科 技（6810）昨日已錄得331.91億元孖 展額，超購312倍。至於曦智科技 （1879）昨日已錄得3832.29億元孖 展額，超購3031倍；另一新股邁 威生物（2493）錄得215.73億元孖展 額，超購148倍。曦智科技和邁威 生物將於今天截止招股。 華勤暗盤最多升逾兩成 據券商富途平台數據顯示，截至 本周二，透過富途平台認購的44隻香 港上市新股總認購金額近4萬億元， 其中34隻新股的認購額超過100億 元，16隻更突破千億元大關，反映市 場對優質新股的強勁需求與信心。 富途高級分析師馮文慧表示，隨 著AI概念投資熱潮持續，內地AI產 業鏈概念公司將更受個人投資者青 睞，也更易獲得國際機構資本的關 注，成為推動新股市場發展的重要引 擎。 港IT人打工心態 難適應高壓環境 財庫局陳浩濂訪泰 展示港積極擁抱數字資產 中際旭創最快6月到港IPO 集資額傳增至390億 ■Mike Gitlin表示，今年以來整體市 場環境仍然健康，投資氣氛被戰事 短暫影響後已重拾樂觀。 ■陳翊庭 ( 左二 ) 表示，港交所與馬來西亞交易所有 巨大合作空間。左三為馬來西亞交易所行政總裁法迪 爾莫哈末。 資本集團：美股市場重拾樂觀長遠投資比不投資好 ■中際旭創據報最快 6 月落實到港 上市計劃。 楊廣澤的公司團隊最初由3人組 成，時至今日已有8位本地員 工，以及15位負責AI產品研發的程 式員，主攻AI實際應用教學、運用 AI製作創意廣告，以及為企業提供 AI解決方案。 本地員工負責普通業務 他又透露，公司即將推出名為 Advoo的AI應用，定位為一款「AI 營銷員工」而非單純的生成工具， 能夠根據既有品牌資訊和目標受 眾，自動生成營銷內容，只要用戶 設定一次品牌資料，便會隨著每個 Campaign學習累積，並直接發布至 Facebook、Instagram及LinkedIn， 平台亦內建Canva「s 畫布」讓用戶在 發布前可微調細節，毋須切換其他 工具。 值得留意的是，目前公司的 本地員工僅負責普通業務，例如 PR及Marketing，而研發上述AI應 用程式的開發人員全在內地，以 Freelance形式合作，日常則在上海 遠程工作。 談及這種人員架構，楊廣澤認 為是本地人才市場現實情況下的選 擇，並指「香港不是沒有好的程式 員，但最頂尖的早已不在香港，而 是在美國。」他認為，留在香港的 IT人才，其工作大多是為現有系 統進行維護，缺乏從0到1開發產品 的動機，以及處理大規模流量的經 驗。 他又形容，部分本地程式員猶 如「踢一腳，行一步」，習慣了穩定 高薪的「打工心態」，難以適應初創 企業高強度、高風險的環境，「在 香港，一個普通畢業生若非家境富 裕，很少會考慮創業，這導致我們 很難找到願意投入去Startup的人 才。」 相比之下，內地程式員身處極 度激烈的競爭環境，不但能磨練卓 越的技術實力和產品思維，更願意 尋求外部機會。楊廣澤指出，「市 場競爭激烈，每年畢業的人都那麼 多，即使在科技巨頭，也可能因為 公司產品線調整或業務虧損，導致 整條Team被Cut」。這種巨大的不 確定性促使許多程式員居安思危， 在正職以外積極尋求新機會，希望 藉此打造能掌握在自己手中的產 品，作為職業生涯的另一重保障。 內地程式員願「為愛發電」 楊廣澤透露，與其合作的內地 Freelancer都有正職工作，甚至不乏 來自科技大廠的頂尖工程師；即使 正職年薪已達百萬級別，但仍願意 就DotAI的研發項目「為愛發電」， 僅收取數千港元的象徵式費用，目 的是為了打造屬於自己產品，以防 在激烈競爭中被淘汰。 他直言，「內地同行處理過億 萬級用戶的產品，那種經驗和技術 深度，是香港的環境難以比擬的。」 除了人才問題，高昂成本和狹 窄市場亦是香港初創的致命傷。楊 廣澤指出，若在香港組建一個3至 4人的最基礎的技術團隊，用半年 時間研發一個項目、不計回報的燒 錢，成本已高達30、40萬元，且不 保證成功。單計其8位人均月薪2萬 元、並不負責技術開發的正職員 工，一個月已支出16萬元。 融資方面，他認為香港的創投 基金風格偏向保守，傾向投資有穩 定現金流、能快速看到回報的項 目，對需要長期燒錢的AI產品普 遍缺乏耐心。而政府的資助計劃 繁複，批出金額「大約2萬多一個 月」，對於支付本地IT人才高昂的 薪酬而言，只是杯水車薪。 至於近期政府大力引進內地人 才，他認為對其公司般規模的初 創幫助不大，「一個優秀的內地IT 人才到港，他對薪酬的期望值不會 低，我們這樣的規模根本請不起。」 市場取態方面，他指「香港 偏向服務型社會，而非產品型社 會」，IT公司多承接大型系統維護 或客製化專案，而非開發具備廣泛 市場潛力的產品。 轉化付費用戶 才能持續營運 目前DotAI仍處於打磨產品的 階段，依靠內部社群約200名用戶 進行測試，並有近千人正在等候名 單上。據楊廣澤透露，有手作蛋糕 品牌的用戶反映，「Freelancer要一 至兩周才有初稿，Advoo兩三分鐘 就給我了。」不過，楊廣澤強調， 「AI產品越多人用，成本越貴」，對 於初創企業而言，必須盡快轉化付 費用戶，才能在沒有外部資金支持 下持續營運。 全球人工智能浪潮下，香港銳意發展成為國際創科中心。然 而，本地AI初創公司DotAI行政總裁楊廣澤接受本報專訪時坦言， 高昂的人才成本、IT從業者「打工心態」欠缺拼搏精神，以及有限 的市場規模，正成為本地科創生態發展的巨大挑戰。 ■該公司即將推出名為 Advoo 的 AI 應用，定位為一款「AI 營銷員工」而 非單純的生成工具。 Advoo能 夠根據既有品 牌資訊和目標 受眾，自動生 成營銷內容。 DotAI行政總裁 楊廣澤 ■楊廣澤表示，高昂的人才 成本、IT從業者「打工心態」 欠缺拼搏精神，以及有限的 市場規模，正成為本地科創 生態發展的巨大挑戰。
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