港股通新貴嗶哩嗶哩︵ ︶。至 於 阿里，由於必須先將香港作為主要 上市地或雙重主要上市地之一，因 此仍未符合被納入港股通的資格。 惟一旦落實轉換﹁主場﹂，將成為 另一推動股價的催化劑。 相比阿里巴巴，騰訊多數入股 不同行業的公司，相關企業向來獨 立運作，因此騰訊的﹁重組﹂形式 未必與阿里一樣。楊韻銳說：﹁騰 訊以往進入新領域時，多以戰略投 資形式入股，而非直接收購或擴 張，所以分拆機會較少，取而代之 是將有份投資的戰略夥伴直接上 市，同樣有助釋放價值。﹂ 近年騰訊便先後將持有的部分 京東及美團股份分派給股東，變相 重組，讓股東自行決定長揸或套 現。黃國英認為股民若想撈貨， ﹁首選是騰訊，之後是百度，再到 阿里巴巴，京東和美團放最後。﹂ 北水狂掃騰訊惹憧憬 他以用戶群數目分析，指美團 和京東早前都要狂燒錢爭取用戶。 ﹁一個要同抖音鬥，一個要同拼多多 ︵ ︶鬥，騰訊用戶群相對穩定， 不用燒錢去搶用戶和爭流量，業務 透明度較高，不確定性較低。美團 受制於外賣仔，當中不確定性大， 又牽涉服務業，加上騰訊大股收 到分派後要掟貨，多了一重麻煩。﹂ 隨着中央監管進一步鬆綁，加 上中國上月官方非製造業商務活動 指數升至一二年高位，以及炒作科 網股分拆，港股有望擺脫二月份的 頹勢。鄒家華稱，去年十一月開始 外資已重新買入中資科網企業， ﹁雖然現時估值及氣氛仍比歷史高 位時差，但較去年低位時已大為改 善。投資者就是觀望新一屆央班 子有沒有便利扶持措施同放鬆監 管，讓科網企業有更高估值。﹂ 9626 PDD ▲黃國英建議股民如要撈 貨，首選騰訊，之後是百 度，其次阿里巴巴，京東及 美團放在最後。 ▲ 京東上星期搶先宣布，計 劃分拆從事工業供應鏈技術 與服務業務的京東工業及管 理物流園區、產業園區等的 京東產發在港交所上市。 投行對阿里巴巴重組評價 評 價 評 級 目標價 大摩 阿里重組顯示中國監管改革重置已完 成，並加強對民企及平台公司的支 持。 增持 美股︰150美元 高盛 1.重組後可加快非中國商業業務利潤 轉勢，降低總部層面的成本。 2.受惠廣告復甦、金融科技及雲計算 結構性增長。 買入 港股︰133元 中金 1.重組後各業務有望快速適應變化， 也具備形成新超級平台的潛力。 2.各業務獨立上市可重塑阿里估值。 跑贏 同業 港股︰137元 美股︰140美元 富瑞 1.各業務部門可快速適應市場變化。 2.新結構釋放阿里巴巴估值。 買入 港股︰214元 大和 1.重組後各業務可更快適應市場變 化。 2.業務分拆上市或外部融資可為集團 釋放價值。 3.股票期權計劃下員工利益與相關事 業群更好結合，有助提升士氣。 買入 N/A 光大 證券 1.重組後有助阿里縮短決策鏈路，提 升管理效率，快速適應市場變化。 2.市場將對不同業務重新估值，有助 提升整體企業價值。 買入 N/A 頭條新聞 17 2023 04 09
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