B10 09.17.2025 星期三 香港財經 52 周高低位：7.68 至 11.54 港元 大行目標價：13.2 港元，買入（華 泰）；12.2 港元，買入（瑞銀） 公司動向：國泰航空7月份載客量 按年增加24%，首7個月，載客量 按年增加27%。至於載貨量，7月 按年增加11%，首7個月載貨量按 年增加11%。 最新業績：截至2025年6月底止 中期，股東應佔溢利為36.51億港 元，按年升1.1%；每股基本盈利 56.7港仙，中期息按年持平派20港 仙。 股價走勢：股價在8月初急挫後， 低位橫行逾一個月，短期動力不 強。 52 周高低位：300.2 至 598 港元 大行目標價：750 港元，買入（大 和）；725 港元，買入（大華繼顯） 集團動向：集團近日向美國證券交 易委員會遞交的文件顯示，聯合創 始人、董事會執行主席梁建章計劃 出售公司100萬股美國存託股證，價 值7375萬美元（約5.75億港元）。 最近業績：截至2025年6月底止中 期，純利91.23億元，按年升12%， 非公認會計淨利潤91.99億元，升 1.8%；每股盈利13.82元，不派息。 股價走勢：8月中以來股價走勢好 轉，後市看高。 禾賽首掛漲近一成 健康160暗盤 逾倍 財政司司長陳茂波出席澳洲 會計師公會行政論壇時表示，隨 著中國持續推進科技創新與高質 量雙向開放，越來越多內地企業 將香港作為國際擴張與供應鏈管 理的「跳板」，而香港金融市場亦 成為國際資本的「安全港」。 在創新科技領域，陳茂波表 示，香港正與粵港澳大灣區城市 攜手打造世界級科技創新生態系 統，香港已吸引80間從事前沿技 術的重點企業落戶，計劃投資超 500億元，將創造2萬個優質崗位。 出席同場活動的貿易發展局 主席馬時亨亦表示，美國總統特 朗普「解放日」以來的措施並未實 現「讓美國再次偉大」，反而在客 觀上推動了中國的國際影響力提 升，包括歐洲國家在內的眾多國 家逐漸意識到，不能僅依賴美 國，需拓展更多國際夥伴關係。 匯豐香港區行政總裁林慧虹 表示，中國包括香港在內的儲蓄 率連續多年上升，已形成規模達 22萬億美元的龐大流動資金池， 這些資金正積極尋求投資渠道。 陳茂波：港金融市場 成國際資本「安全港」 據彭博引述消息報道，阿里 巴巴（9988）創辦人馬雲已「強勢回 歸」，並大膽押注及推動人工智能 （AI）的發展。報道更提到，阿里內 部留言板貼著「MAGA」的夢想， 亦即讓阿里巴巴再次偉大（Make Alibaba Great Again）。阿里股價 方面，今早曾升逾1%至156.8元， 但其後倒跌，收報1 5 3 . 5元，跌 0.71%；不過，該股本月累計升幅 高逾三成。 主導反擊京東美團 報道指出，馬雲在阿里雖無正 式職位，但其參與度為2019年辭任 主席以來最高，包括協調數十億美 元支出、每日跟進AI進展，並主導 集團斥資500億元人民幣補貼，以 反擊京東（9618）及美團（3690）等競 爭對手。 分析認為，其回歸被視為中國 科技業重獲北京青睞的信號，今年 2月與國家主席習近平的握手更被 解讀為獲官方接納的標誌。 另一方面，阿里高層正試圖讓 馬雲明白，阿里佔85%市場份額的 時代已過去，但押注核心電商可 奪回優勢。高盛數據顯示，截至7 月，阿里佔據中國外賣市場43%份 額，僅落後美團的47%。 新股市場持續暢旺，昨天掛牌 的禾賽（2525）升近一成收市，至於 今天掛牌的健康160（2656），在多個 暗盤市場均升超過1.4倍。 禾賽科技首日掛牌，高開後一 直企穩在招股價之上，收市報234 元，升近一成，不計手續費，1手20 股每手帳面賺424元。 抽中禾賽科技的投資者小勝離 場，至於健康160在暗盤市場則炒 風熾熱，在富途暗盤最高曾見35.48 元，較招股價11.89元升近兩倍，以 每手250股來說，最高位時不計手續 費，每手帳面賺5897.5元，收市報 28.9元，升1.43倍，相當於每手帳 面賺4252.5元。健康160在耀才、致 富、輝立等暗盤市場，均升1.43倍 至1.44倍不等。 另外，不同集團（6090）第二天 招股，綜合多間證券行數據，共有 26.29億元孖展認購，相對於公開發 售集資約7818萬元來說，大約錄得 32.6倍超額認購。單計富途一間證 券行，便借出12.2億元孖展。 再有兩企通過上市聆訊 有兩間新股公司通過港交所上 市聆訊，包括手表製造商西普尼精 密科技，以及智能座艙廠商博泰車 聯網科技。西普尼精密科技主要從 事HIPINE（西普尼）品牌金表的製造 業務，亦有替合作夥伴進行ODM生 產。 今年首5個月，該公司錄得2.31 億人民幣收入，按年升21.8%，盈利 有約4280萬人民幣，大增1.1倍。 至於另一過關新股博泰車聯網 科技，業務為生產智能座艙產品， 包括硬件、軟件和雲端服務。公司 上市前曾進行9輪融資，引入的股 東來頭不少，包括小米（1810）、平 保（2318）以及東風、一汽等內地車 廠。博泰車聯網科技今年首5個月虧 損2.2億人民幣，按年收窄1成。 馬雲傳回歸阿里助推動AI發展 距離十一國慶只有半個 月，香港政府昨日公布半價戲 院睇戲、免費康樂文娛設施 等，而內地國慶黃金周更是旅 遊消費旺季，攜程集團（9961） 是旅遊旺季的主要受惠者，而 且第2季業績明顯復蘇，續可留 意。至於國泰航空（293）業績 增長一般，但現價預測市盈率 僅8倍，股息率逾6厘，吸引力 不俗。 ■禾賽昨日正式掛牌。 葉偉豪攝 黃金周將至吼旅遊消費股 攜程首季業績放緩，純利按年 跌0.8%賺42.77億元人民幣（下 同）；每股盈利6.48元。季度營業額 138.5億元，升16.2%。不過第2季已 明顯復蘇，股價表現亦同步改善， 近3個月上升了26%。截至2025年6 月底止第2季，扭轉首季跌勢，純 利48.4億元，按年升26.4%；營運收 入148.64億元，升16.2%。期內營業 額287.14億元，升16.2%。 攜程國際業務增長強勁 第2季國際各業務板塊繼續強 勁增長，其中國際OTA平台總預訂 按年增長超過60%，入境旅遊預訂 按年增長超過100%，以及出境酒店 和機票預訂已全面超越2019年疫情 前同期的120%水平。攜程在開拓內 地人國際旅遊之餘，亦加強拓展外 地旅客到中國旅遊業務，集團估測 未來入境遊有1000億至2000億美元 增長空間，今年集團入境遊收入將 增長逾一倍。 要留意集團主席及總裁，近期 都有意減持套現。集團近日向美國 證券交易委員會遞交的文件顯示， 聯合創始人、董事會執行主席梁建 章計劃出售公司100萬股美國存託 股證（ADS），價值約5.75億港元， 而集團共同創辦人、總裁范敏亦計 劃出售7萬股美國存託股證，價值 約3544.6萬港元。不過集團亦推行 新一輪股份回購計劃，回購總值不 超過50億美元之已發行普通股及美 國存託證。 攜程2024年股東權益回報率升 至12%，資產回報率升至7%，經盈 利潤率更大升至35%，數據改善理 想。攜程昨日收報597.5港元，升 4%。至於國泰因業績增長放緩，市 場亦料前景阻礙不少，大行對其看 法偏審慎，但集團估值便宜，股息 率吸引，仍可小注敲。 國泰2025年度上半年業績一 般。期內收益總額達543 . 09億港 元，按年升9.5%，當中客運服務收 入為372.12億港元，增長12.7%， 貨運服務收入127.61億港元，增長 1.2%至。期內燃油對沖虧損2.18億 元，而2024年同期錄盈利約6100萬 元。旗下香港快運錄得除財務支出 淨額及稅前虧損5.24億元，去年同 期則有稅前溢利約6600萬元。累計 首7個月，載客量按年增加27%，載 貨量亦按年增加11%。 國泰客貨運表現理想 國泰2024年度股東權益回報 率回升至18.3%，但因機票價格回 落，經營利潤率降至14%。 大摩指國泰航空管理層强調， 未來客運和貨運業務都面臨不確定 性，但維持50%的派息比率不變， 給予目標價10.8港元，評級為「與大 市同步」。國泰昨日收報10.59元， 跌0.09%。 ■內地國慶黃金周是旅遊消費旺季，其中攜程可望成為主要受惠者。 大華繼顯指攜程第 2 季業績超出預期，看好其 國際擴張在香港等表現， 維持「買入」評級，目標 價由 635 港元上調至 725 港元。 旅遊股表現 公司 昨日收市價 （元） 變動（%） 一個月變動 （%） 預測市盈率 （倍） 股息率 （%） 國泰航空（293） 10.59 -0.09 -2.13 7.89 6.24 首都機場（694） 2.87 -0.35 -5.28 ─ ─ 中國國航（753） 5.41 +4.24 -3.05 26.86 ─ 同程旅行（780） 22.98 +2.50 +16.65 17.15 1.00 中國中免 （1880） 61.35 +2.08 +3.72 25.71 1.94 新秀麗（1910） 17.15 +1.72 -1.38 11.55 3.65 攜程集團 （9961） 597.50 +4.09 +22.19 20.49 0.38 攜程走勢好轉 國泰低位橫行 攜程業績復蘇 國泰估值偏低 攜程集團 (9961) 元 600 520 440 月 / 年 4/25 5 6 7 8 9 昨日收報 597.5 元，升 23.5 元 隨著港股近日創高位，不少股 份股價亦累計不少升幅，昨日再 有公司趁高「抽水」，其中近日獲升 級虛擬資產交易牌照的雲峰金融 （376）股價連日累升超過70%後， 昨日折讓16.8%配股集資，同日協 鑫科技（3800）亦折讓8.7%向無極資 本管理配售新股。分析指出，在當 前市場環境下，若越來越多企業透 過配股集資，將拖累港股的升勢。 雲峰金融自本月9日獲升級牌 照以來，截止本周已收市，股價 累升72.9%，唯該股昨日開市前公 布，將較周一收市價7 . 33元折讓 16.8%，即每股6.1元配股集資最多 11.7億元，消息後，雲峰金融昨日 瀉19.1%，收報5.93元；跌穿配股價 6.1元。同日，協鑫科技亦宣布，將 向認購方無極資本管理配售47.36億 股股份，每股配售價1.15元。 雲峰及協鑫齊配股「抽水」 富達國際發表的《2025年 亞太區投資者調查》顯示，大 多數香港投資者認同長期投 資的重要性，但是不少仍採 取更審慎態度，其中四成人 增加現金儲蓄，較三成人增 加投資為多。調查又指出， 香港及台灣投資者的審慎情 緒，在亞太區內最為明顯。 美國總統特朗普在社交 媒體Truth Social發文，重申 其首個任期內的主張，即要 求終止企業向投資者發布季 度財務報告的做法。特朗普 表示，企業應改為每半年才 進行報告，因為此舉既能節 省開支，又可以讓管理者專 注於妥善經營企業。 市場快訊 ■報道指出，馬雲在阿里雖無正式 職位，但其參與度為2019年辭任主 席以來最高。 領展（823）首季香港零售物業 組合銷售額按年降0.8%，低於香 港整體市場的增0.4幅，主因電商 免運費服務對非必需消費品交易影 響。然而，領展首季零售物業出租 率仍達97.6%，辦公樓出租率更高 達99.2%。筆者預期，由於美國聯 儲局減息已高唱入雲，加上滬深港 通的潛在納入，將成為領展未來12 個月的股價催化劑。 領展再融資受惠利率環境改 善，據悉集團以更優惠條款，提前 完成87億元債務再融資。另一方 面，公司位於海外的業務經營趨勢 仍較強勁。截至今年3月底，集團 的新加坡、澳洲零售物業出租率均 接近滿租，公司位於澳洲辦公物業 出租率與去年底持平。 領展有望獲納港股通
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