B9 11.21.2025 星期五 香港財經 領展中期分派跌5.6% 企業出海將成全球新機遇 王國龍：租金需時回復增長 為他國創造就業分享技術 王國龍指出，隨著香港融入大 灣區及北上消費，相信零售 市道的結構性改變需時穩定，屆時 領展的租金才有機會回復增長。王 指出，領展會不停提升投資組合質 素，即使檢視出售香港物業，亦要 待市場穩定下來，才吸引新投資者 到港投資，「相信未來數年物業組合 改變，大部分喺外國買新項目，多 過喺香港退出。始終香港係主要市 場，會花好多時間管理同投資。」 領展主席歐敦勤坦言，尚未清 楚續租租金何時回升，至少在下半 年度仍有挑戰，並指續租租金往往 滯後，要較長時間才能反映復蘇勢 頭。但他重申，香港及大灣區資 產，可見將來仍繼續是最大比重。 股價績後大跌6.4% 首席投資總裁宋俊彥指出，已 留意到超市及餐飲業觸底反彈，而 該公司亦保持高出租率，會持續調 整投資組合尋求增長。他又稱，澳 洲及新加坡市場表現非常強勁，未 來亦將繼續海外零售板塊尋找機 會。領展期內物業收入淨額51 . 78 億元，按年跌3.4%。各市場收入方 面，香港收益按年跌2.4%，內地亦 跌4.4%，而佔總收益13%的海外資 產收益升4.7%。 領展早前成立資產管理平台「領 展房地產投資（LREP）」，現時管理 第三方資本規模接近10億美元。宋 俊彥表示，與第三方投資者合作將 開拓新收益，所得的盈利將直接派 息，現時業務規模雖小但持續增長。 另外，王國龍將於今年底離任， 昨日為他最後一次出席業績發布會， 臨別前他寄語員工：「要繼續努力， 行多啲、食多啲，搵多啲好租客，會 越做越好。」他又稱，在領展工作16 年來見證公司成長，對此感高興，亦 希望下任行政總裁「比我做得更好」， 他退休後會花時間陪伴家人及朋友。 ■領展中期可分派總額32.83億元，按年減少5.6%。 聯想集團（992）截至今年9月底 止中期收入按年增18%，至392.8億 美元，創歷來上半年收入新高；調 整後淨利潤達5.12億美元，按年升 25%。每股基本盈利6.89仙，維持派 中期息8.5港仙。聯想並首次披露AI 相關業務貢獻總收入約30%，成為 業績新亮點。 該集團首席財務官鄭孝明表 示，今次業績增長具全球性及全面 性，智能設備、基礎設施解決方案 及方案服務三大業務集團均實現雙 位數增長。其中服務器業務按年增 逾50%，AI PC、人工智能手機和AI 服務業務更錄得三位數高速增長。 期內PC業務持續領跑市場，過 去9個季度保持增長，全球市場份額 升至25.6%的歷史新高。鄭孝明指 出，集團在企業端、消費市場、遊 戲及高端細分領域均位列全球第一。 針對近期市場關注的記憶體短缺 及加價問題，鄭孝明回應指，早已預 見相關趨勢並提前規劃，目前庫存充 足，足以支撐第三季運營，對本財年 下半年影響有限。他強調，記憶體短 缺是全行業難題，但聯想憑藉成熟的 供應鏈管理能力處於有利地位，反而 有望進一步擴大市場份額。 維持派中期息8.5仙 針對AI發展前景，鄭孝明直言 AI仍處發展初期，短期雖有波動， 但長期增長空間廣闊。他透露AI PC 已佔集團PC總出貨量33%，推進速 度超出預期，未來有望實現全線業 務AI化。 聯想中期經調整多賺25%AI成業務新亮點 領展（823）受本地零售租金進一步下行，續租租金調整率為負 6.4%，即將退休的領展行政總裁王國龍表示，香港零售市道進入結 構性改變，仍要一段時間取得平衡，未來數年料主力收購海外項目 「多過喺香港退出」。領展截至9月底止中期可分派總額32.83億元， 按年減少5.6%，中期每單位分派1.2688元，減少5.9%。該股績後 大跌6.4%，收報38.8元，最新股息率6.8厘。 他回憶道，40年前中國沒有摩天 大樓，見不到一輛私家車，北 京只有一條地鐵線，高鐵更是無從 談起。當時人們皆穿著式樣單一的 中山裝，南方人吃米飯，北方人吃 麵條，「人們擠在狹小的公寓裏，溫 飽都成問題」，曾和非洲一樣是個 非常貧窮的地方。但突然之間，一 切都變得富裕起來，很快躋身於高 收入國家行列，並開始關注環境問 題，同樣的情況也發生在新加坡、 韓國，印尼和越南，也在快速增 長，只是中國體量更大，對世界影 響更大。 不能單打獨鬥 需與夥伴合作 如今中國正在重新崛起，在他 看來，中國現代史基本分為經濟增 長和綠色發展兩個時期，並指過去 空氣渾濁，絕對不會在中國的任何 城市跑步，但現在無論是北京還是 其他地方，都樂意去跑步，「這一切 發生得如此之快」。 不過，他指中國自1800年來一 直落後於世界，缺乏像美國那樣領 導世界的經驗；而要成為領導者， 不能單打獨鬥，需要與夥伴合作， 最明顯的夥伴即為全球南方國家， 其中印度最為重要，還有巴西、印 尼、土耳其、埃塞俄比亞以及許多 其他國家。 港優勢擔當「橋樑」角色 談及各國加強跨區域合作的難 點，他直言長期以來，西方國家習 慣於主導世界，「他們傲慢自大，根 本不了解變化發生得有多快。」他指 不久前一些國家以「不環保」禁中國 食品，現在又說中國電動車「太好、 太便宜」而設限，因此最關鍵的是西 方國家需要摒棄這種傲慢自大的態 度。 在他看來，中國在很多方面都 發揮著至關重要的積極作用，而且 中國崛起是近代大國中「最和平的一 次」。1979年中國對越自衛反擊戰 後，50多年未主動攻擊任何國家， 與美國幾乎參與每場戰爭形成鮮明 對比。同時，中國沒有設置太多貿 易壁壘和障礙，全球6成綠色產品產 自中國，在穩定經濟與環境治理上 展現領導力。此外，他認為中美制 度不同根植於文化，美國人更重自 由，中國人更重和諧，無分對錯， 關鍵在於聚焦彼此優勢、保持對話 與相互學習。 在 當 前 地 緣 政 治 逆 風 中 ， Solheim認為香港的最大優勢始終是 「橋樑」二字，它深植中國文化，又 讓西方人感到舒適自在。香港今天 的困難並不比過去更大，隨著全球 化大勢不可逆轉，全世界沒有一個 國家願意在中美兩國之間二選一。 他稱當年博爾頓擔任美國國家安全 顧問第一任期時，要求非洲國家在 同美國和中國合作中做出選擇時遭 到拒絕，因為他們想與雙方保持友 好關係。香港恰恰完美契合這股潮 流，保持其作為正在衰落、但仍然 非常重要的西方，以及正在崛起、 且在未來會更加重要的中國之間橋 樑能力，而且並非只是經濟橋樑， 更是文明橋樑。 他指出，當前全球正經歷兩場 巨大的技術革命，一是綠色革命， 包括太陽能電池板、電動車、蓄電 池等等；另一場是訊息技術革命， 包括人工智能、互聯網等。綠色發 展方面，中國和美國是最重要兩股 力量，而香港作用是成為連接兩者 橋樑。若不能發揮好橋樑作用，就 會被上海、新加坡等地取代。同 時，香港與粵港澳大灣區緊密相 連，包括廣州、深圳、珠海等，是 一個高度一體化區域；隨著深圳等 城市崛起，香港需要分享聚光燈， 若香港能將其看成競爭、也看成合 作，「香港只會比過去任何時候都更 強大」。 綠色趨勢不可逆轉 至於美國總統特朗普9月在聯合 國大會上斥氣候變化為「世界上有史 以來最大的騙局」，Solheim對此直 言，「這就像汽車與火車早已發明， 有人卻堅持要騎馬。」他表示，歷史 不會倒轉，太陽能板、電動車都已 量產，而他還想回到過去化石燃料 時代，如今成本曲線無可阻擋地下 跌，今天太陽能已比化石燃料更便 宜，不僅更環保，還更省錢，「沒有 人能夠扭轉這種趨勢」。 歐盟亞洲中心主席、前聯合國副秘書長兼環境規劃署執行主任 Erik Solheim周二（18日）出席「中國經濟運行與政策」國際論壇2025 期間接受本報訪問時稱，「40年前第一次來中國到現在，發生了 很大的變化。如果你沒去過中國，你根本無法理解。」展望未來十 年，他認為中國到2030年或佔全球製造業45%，最重要的新機遇 將是中國企業大規模海外投資，為他國創造就業、分享技術。 ■Erik Solheim展望未來十年，認為中國到2030年或佔全球製造業45%。 再有新股接力上市，中國 電容器薄膜製造商海偉股份 （9609）昨日開始招股，集資逾 4.4億元，孖展暫有31.9億元， 超購逾71倍。 另將於今日有暗盤交易的 創新實業（2788）傳出分配結 果，抽甲組，認購180手可穩中 一手，「頂頭槌飛（認購5萬手）」 獲派20手，該股將於下周一掛 牌。 比亞迪（1211）上市前持股 4 . 9%的海偉股份，計劃發行 逾3083.1萬股，一成為香港公 開發售，不設強制回撥，招股 「一口價」14.28元，集資逾4.4 億元，一手200股入場費2884.8 元，將於下周二截止招股，下 周五掛牌，中金為保薦人。 海偉引入從事投資業務的 匯興麗海作為基石投資者，認 購額近2.2億元，佔是次發行近 49.1%。 綜合10家券商數據顯示， 該股接獲約31.9億元孖展，以 公開發售集資4403萬元計，超 購71.4倍。 創新實業頭槌飛派20手 此外，已在內地上市的東 山精密近日提交香港上市申 請，據《IFR》報道該股擬集資10 億美元。 東山精密昨日A股收報70.6 人民幣，跌1.5%，市值1293.1 億元人民幣。 網易（9999）第3季度盈利86.2 億元（人民幣，下同），按年升 31.8%，按季升0.2%；經調整盈 利95億元，按年升近27%，略勝 預期。派季息每股0.114美元，升 31%。 該公司創始人、董事兼首席 執行官丁磊表示，在未來遊戲開 發方面，會採取精品化的方向， 不會盲目地開發一些產品。網易 績前收212.6元，跌1.4%；美股 盤前曾急挫近5.6%，截稿前跌約 3%，報129.39美元。 被問及近來公司遊戲業務高 管離職，他表示這些人員的流動 屬正常；對於具備長青品質的新 項目，會加大投入、不斷優化產 品；對於沒有跟上市場節奏、用 戶需求的團隊要果斷修剪，確保 主幹的茁壯成長。亦會給願意創 新的團隊更多機會。 他續解釋，會非常專注在已 有的成功產品中，並將其精益求 精，「不要分散精力搞一些把握不 大的新項目」，對於新項目會非常 謹慎和重視，做出有競爭力的內 容。 他指人工智能（AI）對公司的 遊戲開發和營運非常重要，相較 其他海外團隊，公司有更多AI開 發和營運層面的經驗，並部署大 量的資源在研究AI如何應用在遊 戲開發、創新和營運層面上，具 體如何應用AI在開發層面和營運 層面便不作回答。 遊戲業務高管離職屬正常 網易第3季收入約2 8 3 . 6億 元，略遜預期，按年升8.2%，按 季升1.7%。 當中，遊戲及相關增值服務 收入233億元，按年增加11.8%； 有道收入16億元，增加3 . 6%； 唯網易雲音樂收入20億元，減少 1.8%；創新及其他業務收入14億 元，減少18.9%。 該公司首9個月收入8 5 0 . 8 億元，按年升8 . 3%；期內盈利 275.2億元，按年升逾31.5%，另 公布將回購不超過50億美元股份 計劃的有效期延長至2029年1月9 日。 海偉開招籌4.4億 孖展超購逾71倍 網易上季經調整賺95億 丁磊：遊戲開發精益求精 ■海偉股份昨日開始招股，集 資逾4.4億元。 ■如今中國在很多方面都發揮著至 關重要的積極作用，且中國崛起是 近代大國中「最和平的一次」。 領展（823）中期業績 項目 金額（元）按年變動 收入 70.23億 -1.8% 物業收入淨額 51.78億 -3.4% 虧損 16.14億 收窄56.2% 可分派總額 32.83億 -5.6% 每基金單位分派 1.2688 -5.9% 40 年前第一次來中國到 現在，發生了很大的變化。 如果你沒去過中國，你根本 無法理解。 歐盟亞洲中心主席 Erik Solheim
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