B7 04.03.2026 星期五 美國經濟 特斯拉交付量不及預期 亞馬遜洽購Globalstar 電動車需求趨弱 核心業務承壓 加速布局低軌衛星挑戰星鏈 據CNBC報道，特斯拉2日在聲 明中表示，第一季度全球交付 汽車358023輛。分析師平均預期為 372160輛，該預期在近幾周持續下 調，這是特斯拉連續第二個季度未 達預期。 不過，交付量仍較上年同期增 長6.3%，當時特斯拉在全球各地的 工廠暫停ModelY生產，還受到消費 者對首席執行官馬斯克感到反感的 影響。除這一時期外，周2日公布的 第一季度交付量為2022年年中以來 最低。 儘管銷售表現承壓，但投資者 大多願意忽視這一趨勢，因為馬斯 克正將重心轉向人工智能、自動駕 駛和機械人等前沿業務。儘管如 此，傳統汽車業務仍是這家總部位 於奧斯丁公司的主要現金來源，因 此在美國電動車需求趨弱之際，恢 復銷量增長至關重要。 受此影響，特斯拉2日股價下跌 逾 5%，創今年以來最大跌幅，該 股今年以來下跌15%，並且較12月 的紀錄高位回落22%。 William Blair分析師在2日的報 告中表示，他們對電動車業務數據 並不意外，因為「中國以外的全球電 動車需求仍面臨壓力，而特斯拉正 積極犧牲電動車業務，轉向完全自 動駕駛的未來。」 但分析師對能源業務表現更為 擔憂，「該業務確實可能因電網接入 時機而波動，但這不足以解釋本季 的下滑。我們對供應端發生了甚麼 感到困惑。」 特斯拉去年銷售下滑，部分原 因是全球競爭加劇，以及消費者對 馬斯克政治立場的反彈。此外，美 國政府在9月取消7500美元電動車購 車補助，也對特斯拉及整體電動車 市場造成打擊。不過，自美國與以 色列2月底對伊朗發動攻擊、引發衝 突並推升油價後，二手電動車銷售 出現增長。市場接下來將關注特斯 拉4月22日公布第一季財報時的汽車 毛利率與供應鏈問題。 衛星通訊集團Globalstar總部位 於路易斯安那州，以其低軌道 衛星聞名，為企業、政府和消費者 提供語音、數據及資產追蹤服務。 亞馬遜推動的「Leo」衛星計劃（原名 Project Kuiper）預計部署超過7700顆 低軌衛星，目前已發射逾200顆。相 較之下，星鏈已擁有超過9500顆衛 星，服務全球逾900萬用戶。 直接併購Globalstar被市場視為 亞馬遜快速擴張規模、縮短與星鏈 差距的捷徑。 分析人士指出，低軌衛星已成 為科技巨頭布局6G與全球通訊網絡 的必爭之地。 然而，這項收購案面臨核心挑 戰。蘋果公司於2024年向Globalstar 投資15億美元，持有20%股權，並 要求Globalstar保留85%的網絡容量 供iPhone使用，主要用於基地台覆 蓋範圍外的「衛星短訊」功能。 若亞馬遜欲完成收購，勢必需 要與競爭對手蘋果進行深入交涉。 據悉，經過長時間談判，雙方仍在 就交易細節進行磋商。此前有消息 稱，Globalstar去年曾與SpaceX及其 他潛在買家進行初步洽談。 受併購消息激勵，Globalstar股 價4月1日盤後一度飆漲至85美元， 創下18年來新高，反映投資者積極 反應併購溢價的可能性。目前亞馬 遜尚未對此置評，Globalstar也未回 應。 業內觀察指出，若收購成功， 亞馬遜將在低軌衛星市場順利卡 位，與星鏈形成直接競爭。然而， 蘋果的股權結構及網絡容量協議， 將是交易成敗的關鍵變數。這場科 技巨頭之間的衛星大戰，正隨著6G 時代的臨近而持續升溫。 微軟表示，公司正著手開發高 性能前沿大模型，這一表態也承認 其正尋求擺脫對合作夥伴OpenAI模 型的依賴。 微軟AI首席執行官穆斯塔法． 蘇萊曼在2日刊發的彭博社採訪中 稱，公司計劃打造適用於文本、音 訊、圖像等多類資料的「頂尖水平」 多模態大模型。 就在不到一個月前，微軟調整 了蘇萊曼在旗下AI子公司的工作重 心，由其牽頭自研模型，同時將公 司Copilot平台的開發工作轉交安德 里歐負責。 微軟早年憑藉與OpenAI的合 作，在AI競賽中搶佔先機，根據協 定，OpenAI將向微軟提供其知識產 權至2032年。 截至去年 1 0 月，微軟持有 OpenAI集團27%的股份。近期微軟 還參與了OpenAI最新一輪融資，該 輪融資規模達1220億美元，投後估 值8520億美元。 但過去幾年，微軟與OpenAI的 「蜜月期」已然生變。微軟不再擁有 OpenAI主要雲服務提供者的優先否 決權，這讓開發ChatGPT的OpenAI 得以與甲骨文、亞馬遜等競爭對手 簽約合作。 部分矛盾源於微軟無法滿足 OpenAI龐大的算力需求，導致這家 初創公司的算力受限，也間接制約 了微軟自研AI模型的進度。 此外，微軟也在拓展合作 版圖，已與Op e nA I的競爭對手 Anthropic達成合作。 微軟自研高性能大模型力求降低對OpenAI依賴 特斯拉公布了數年來最差的季度銷售表現之一，遜於華爾街預 期，顯示這家汽車製造商在扭轉其核心業務及應對日益嚴峻的電動 車市場方面面臨挑戰。 知情人士透露，亞馬遜正洽談收購衛星通訊集團Globalstar， 以加速構建其低地球軌道衛星業務，直接挑戰馬斯克旗下的 SpaceX星鏈網絡。 福特一季度美國銷量下滑近 9%，這表明買家開始感受到價格 上漲和經濟環境趨緊帶來的壓力。 該公司一季度共售出457315 輛汽車，部分下滑與時機和產品 組合有關。福特指出，去年同期 需求更為強勁，導致今年面臨較 高的比較基數；同時公司也在向 大型SUV轉型。部分領域明顯走 弱：電動化車輛銷量下降34.8% 至48019輛，而林肯品牌銷量微降 0.5%至23610輛。 但並非所有業務都表現疲 軟，福特的核心優勢——卡車 和SUV——仍然堅挺。Bronco、 Explorer和Expedition的銷量增長 了17.9%，F系列繼續位列全美最 暢銷車型之一。儘管整體銷量下 滑，福特表示其零售市場份額微 增0.2個百分點至11.6%。 英特爾計劃再向初創公司 SambaNova投資1500萬美元，該 公司由英特爾現任CEO陳立武擔 任董事長。這項投資尚需監管部 門批准，一旦獲批，英特爾持有 的SambaNova股份將增至9%。 此前，英特爾已於今年2月向 SambaNova注資3500萬美元，加 上其他融資，英特爾在該初創公 司的持股比例已從去年的6.8%升 至8.2%。兩家公司於今年2月宣布 建立「戰略合作關係」。 英特爾在3月下旬提交的證 券文件中表示，有四家未具名的 公司，因規模及與陳立武的關 聯，其融資情況需披露，分別 是EPIC Microsystems、3D Glass Solutions、OPAQUE Systems和 SambaNova。 英特爾在一份聲明中表示， 公司「秉持嚴格、完善的治理和利 益衝突政策，並由董事會積極監 督，以確保所有決策均符合公司 及其股東的最佳利益。」英特爾補 充道，在陳立武出任CEO之前， 公司已是這四家公司中三家的股 東。 Coinbase於2日宣布，已獲得 美國貨幣監理署（OCC）的有條件 批准，獲准以信託銀行身分運營。 公司強調，不會成為商業銀 行、不吸納零售存款，也不會採 用大型銀行通行的部分準備金制 度（即僅留存一小部分客戶存款作 為準備金，其餘資金用於放貸）。 但信託牌照仍將賦予其法定許可 權、銀行基礎設施接入資格及監 管公信力，使其能更高效地進行 資金劃轉、持有與清算——這 或許將使其更有力地與PayPal、 Square等競爭。 此次批准為初步協議，確認 Coinbase的申請符合核心監管要 求，但需滿足若干附加條件後， 方可正式以信託銀行身分運營。 獲批後，Coinbase將直接受 OCC監管，而非受制於各州監 管——這一直是加密等快速發展 行業企業的核心痛點。 據一封致股東的信函顯示， KKR旗下非上市商業發展公司 KKR FS Income Trust在贖回請求 激增後限制了贖回。 這支名為K - F I T的基金在 2026年第一季度收到了約佔已發 行股份6.3%的贖回請求，根據近 日發布的信函，該基金計劃滿足 其中約80%的請求。 另一方面，KKR FS Income Trust Selec（t 簡稱K-FITS）回購了 股東要求贖回的全部約3.7%的份 額。信中指出，本季度新認購資 金流超過了投資者的贖回請求。 截至2月28日，K-FITS的年 化淨收益率為9.82%，其中約71% 的投資組合配置於美國直接貸 款，25%配置於資產抵押貸款， 其餘配置於交易信貸。 福特一季度銷量 下滑近9% 英特爾擬追加投資 陳立武的初創公司 Coinbase掃清障礙 拓展穩定幣業務 KKR旗下私募基金 被限制贖回 ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ▍本報訊 ▍ ����������������������������������������������������������������������� ■特斯拉公布了數年來最差的季度銷售表現之一，顯示公司在扭轉核心業 務及應對日益嚴峻的電動車市場方面面臨挑戰。 中央社資料圖片 ■亞馬遜正洽談收購衛星通訊集團，以加速構建其低地球軌道衛星業務。 路透社資料圖片 儘管銷售表現承壓， 但投資者大多願意忽視這 一趨勢，因為馬斯克正將 重心轉向人工智能、自動 駕駛和機械人等前沿業務。 分析人士指出，低軌 衛星已成為科技巨頭布局 6G與全球通訊網絡的必爭 之地。 甲骨文傳出將裁減數 千名員工，以釋放資金投入AI數 據中心建設，引發市場關注。知情 人士指出，該公司已開始通知其約 16.2萬名員工，新一輪裁員將影響 數千人，但甲骨文對此未予評論。 巴克萊分析師指出，裁員有助 於改善現金流，支持甲骨文持續推 進AI基礎建設。該行維持對該股 「加碼」評級，並表示此次裁員並不 令人意外，因公司早在2026財年重 組計劃中即已預示相關成本控制措 施，市場亦已部分反映其節省成本 的潛力。 巴克萊進一步指出，甲骨文目 前每名員工創造的利潤低於同業平 均，顯示人力效率仍有改善空間。 分析師預期，隨著人力規模增長有 限且營運成本維持低檔，未來數年 公司營收有望實現倍數增長，甚至 可能達到三倍擴張。 儘管股價4月1日上漲近6%， 但今年以來仍累計下跌約25%，反 映投資者對AI基礎建設投資回報的 不確定性。市場對於公司大規模資 本支出仍抱持審慎態度。 今年2月初，甲骨文宣布計劃 在2025年透過債務與股權融資籌集 最高500億美元，以擴充雲端與AI 數據中心產能。 公司主要客戶包括英偉達、 Meta、OpenAI、超微及xAI等科技 企業，顯示其在AI基礎設施供應鏈 中的關鍵地位。 在整體產業的方面，包括 Alphabet、微軟、Meta與亞馬遜等 AI雲端巨頭，今年合計資本支出規 模接近7000億美元，用於AI建設。 然而，大規模投資也引發市場憂 慮，因短期內恐壓縮自由現金流， 且回報前景仍不明朗。 分析師預計，在員工人數增長 有限、運營成本較低的情況下，甲 骨文未來幾年營收有望實現倍數增 長。 整體而言，公司正透過裁員與 資本支出並行的策略，加速轉型為 AI基礎設施供應商，但投資者仍密 切關注其龐大投入是否能轉化為實 質回報。巴克萊的樂觀預期與市場 的謹慎態度形成對比，甲骨文的轉 型成效將是未來觀察重點。 分析師：甲骨文裁員將有助節約成本 特別 觀察
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